一、宏觀行業(yè)

國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期資金進(jìn)入A股明確硬指標(biāo)

1月23日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》明確未來(lái)三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長(zhǎng)10%。對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。吳清說(shuō)，《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》明確提出公募基金、國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金都要全面建立實(shí)施三年以上長(zhǎng)周期考核，大幅降低國(guó)有保險(xiǎn)公司當(dāng)年度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)考核權(quán)重，細(xì)化明確全國(guó)社保基金五年以上長(zhǎng)周期考核。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，在推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市順利的情況下，公募基金及保險(xiǎn)資金未來(lái)一年的增量資金將在1萬(wàn)億元以上。

國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子行業(yè)景氣度高企

日前，全國(guó)各地已陸續(xù)實(shí)施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼，海外大廠也召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)發(fā)布旗下最新產(chǎn)品。據(jù)悉，全國(guó)各地已從1月20日開(kāi)始陸續(xù)實(shí)施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼。根據(jù)相關(guān)文件，個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）等3類數(shù)碼產(chǎn)品的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為，對(duì)于單件銷(xiāo)售價(jià)格不超過(guò)6000元的產(chǎn)品，按照產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的15%給予補(bǔ)貼，每位消費(fèi)者每類產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過(guò)500元。從A股市場(chǎng)看，消費(fèi)電子行業(yè)近期表現(xiàn)不俗，數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)概念指數(shù)近幾個(gè)交易日漲勢(shì)強(qiáng)勁，自1月6日以來(lái)累計(jì)上漲6.49%。分析人士認(rèn)為，數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼政策有望提振下游需求，縮短消費(fèi)者換機(jī)周期，產(chǎn)業(yè)鏈上游受益程度或高于中游和下游。

特朗普將積極推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息

北京時(shí)間1月24日凌晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普以視頻方式在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上發(fā)表了演講并回答了到場(chǎng)行業(yè)領(lǐng)袖的多個(gè)問(wèn)題。特朗普稱，不在美國(guó)生產(chǎn)的企業(yè)面臨“數(shù)千億甚至數(shù)萬(wàn)億美元”關(guān)稅，在美國(guó)生產(chǎn)，可享受企業(yè)稅降至15%。特朗普還呼吁OPEC“降低石油成本”，稱那樣做將施壓俄羅斯結(jié)束俄烏沖突。他還強(qiáng)調(diào)會(huì)要求“（美聯(lián)儲(chǔ)）立即降低利率”，打算適當(dāng)時(shí)候和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)話，自稱比鮑威爾更懂利率。特朗普喊話美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美股三大指數(shù)集體收漲，標(biāo)普500指數(shù)漲0.53%，創(chuàng)收盤(pán)歷史新高，納指漲0.22%，道指漲0.92%。受特朗普敦促OPEC降低油價(jià)影響，原油價(jià)格一度急跌，美股收盤(pán)后，美國(guó)WTI原油一度跌至74.14美元，較周三收盤(pán)跌逾1.7%。

美國(guó)5000億AI基建計(jì)劃遭馬斯克“拆臺(tái)”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，OpenAI、軟銀和甲骨文將共同投資建設(shè)支持人工智能（AI）發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施。在白宮新聞發(fā)布會(huì)上，特朗普稱這三家公司已聯(lián)手打造一個(gè)名為“星際之門(mén)”（Stargate）的項(xiàng)目，初始投資為1000億美元，并計(jì)劃在未來(lái)4年內(nèi)擴(kuò)展至5000億美元。三家公司的CEO——奧爾特曼、孫正義和埃里森也參與了新聞發(fā)布會(huì)，奧爾特曼說(shuō)道：“我認(rèn)為這將是這個(gè)時(shí)代最重要的項(xiàng)目。如果沒(méi)有特朗普，我們就無(wú)法做到這一點(diǎn)。”計(jì)劃公布后不久，全球首富埃隆·馬斯克在OpenAI的聲明下方回復(fù)“他們實(shí)際上沒(méi)有錢(qián)”，并補(bǔ)充稱，“我有可靠的消息，軟銀只鎖定了不到100億美元的投資。”

二、公司

2024年以來(lái)共有33家A股公司被舉牌

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)，共有33家A股公司被各路投資者舉牌，其中包括險(xiǎn)資、基金、私募、資管、投資公司等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，在過(guò)去一年多時(shí)間內(nèi)共舉牌了16家上市公司，占比近半。進(jìn)一步來(lái)看，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)表現(xiàn)最為活躍，通過(guò)大舉買(mǎi)入共舉牌了6家A股公司。以長(zhǎng)城人壽為例，在2024年上半年，其便相繼舉牌無(wú)錫銀行、江南水務(wù)、城發(fā)環(huán)境、贛粵高速四家公司，投資熱情高漲。此外，新華保險(xiǎn)也通過(guò)持續(xù)增持，于2024年11月中旬同時(shí)舉牌上海醫(yī)藥和國(guó)藥股份。此外，一些基金管理公司、資管公司、私募機(jī)構(gòu)、投資公司等機(jī)構(gòu)投資者也在過(guò)去一年內(nèi)舉牌了運(yùn)機(jī)集團(tuán)、天地科技等上市公司。注重長(zhǎng)期價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者，首要關(guān)注的是企業(yè)穩(wěn)定盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力，這在其選擇舉牌標(biāo)的時(shí)亦得到體現(xiàn)。以2023年全年業(yè)績(jī)衡量，上述16家被舉牌上市公司中有13家盈利，其中包括上海醫(yī)藥、無(wú)錫銀行在內(nèi)的7家公司2023年凈利潤(rùn)均超過(guò)10億元。

芯片巨頭SK海力士業(yè)績(jī)暴增2235.8%背后有隱憂

1月23日，全球第二大內(nèi)存芯片制造商SK海力士公布了一份超預(yù)期的財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度，SK海力士的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高達(dá)8.08萬(wàn)億韓元（約合人民幣408億元），同比增幅高達(dá)2235.8%；營(yíng)收為19.77萬(wàn)億韓元（約合人民幣1000億元），同比增長(zhǎng)74.8%。2024年全年，SK海力士的總營(yíng)收為66.19萬(wàn)億韓元（約合人民幣3340億元），同樣刷新了該公司的歷史紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)102%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因之一，是人工智能熱潮的推動(dòng)，公司的HBM芯片銷(xiāo)售強(qiáng)勁。然而，SK海力士首席財(cái)務(wù)官金宇賢警告稱，2025年內(nèi)存需求的前景受到PC和智能手機(jī)制造商庫(kù)存調(diào)整、強(qiáng)化的保護(hù)性貿(mào)易政策以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響而變得不明朗。

晶澳科技預(yù)計(jì)2024年虧損45億元—52億元

1月23日晶澳科技晚間公告，2024年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損45億元—52億元，上年同期盈利70.39億元。受光伏行業(yè)供需錯(cuò)配的持續(xù)影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，各環(huán)節(jié)主要產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，以及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境日趨嚴(yán)峻，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)下降。同時(shí)，公司對(duì)出現(xiàn)減值跡象的長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，經(jīng)過(guò)審慎評(píng)估將按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對(duì)業(yè)績(jī)影響較大。該業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅低于機(jī)構(gòu)預(yù)期。去年上半年公司歸屬凈利潤(rùn)為-8.7億元，且連續(xù)虧損兩個(gè)季度。但是到Q3，其單季凈利潤(rùn)一舉轉(zhuǎn)正。有機(jī)構(gòu)對(duì)其上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)其2024年歸母凈利潤(rùn)為-1.9億元，同比-103%。

中國(guó)鋁業(yè)2024年凈利潤(rùn)為120億元至130億元

1月23日晚間，中國(guó)鋁業(yè)披露2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為120億元至130億元，同比增加79%至94%；預(yù)計(jì)2024年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為115億元至125億元，同比增加74%至89%；每股收益為0.70元至0.76元。對(duì)于2024年業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，中國(guó)鋁業(yè)提到，2024年，公司秉持極致經(jīng)營(yíng)理念，把握市場(chǎng)良好機(jī)遇，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，緊盯運(yùn)營(yíng)效率提升及成本精細(xì)化管控，實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)優(yōu)產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或創(chuàng)成立以來(lái)最佳。業(yè)內(nèi)人士分析，鋁行業(yè)在2024年的高景氣度，正是中國(guó)鋁業(yè)2024年全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要原因。

三、基金

高股息領(lǐng)域獲公募基金青睞

目前，公募基金2024年四季報(bào)已披露完畢。

截至2024年末，公募基金資產(chǎn)凈值為31.83萬(wàn)億元，持有市值規(guī)模最多的資產(chǎn)類型為債券，持有市值18.87萬(wàn)億元；其次為股票，持有市值6.77萬(wàn)億元，其中持有A股市值為5.89萬(wàn)億元，較2024年三季度末的持有A股市值減少2978.47萬(wàn)元。

從基金持倉(cāng)市值來(lái)看，寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)位居前三。其中寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)的基金重倉(cāng)市值分別高達(dá)1708.29億元、1388.5億元；寧德時(shí)代成為公募第一大重倉(cāng)股。

212股獲基金合計(jì)重倉(cāng)超1億股，其中東方財(cái)富、紫金礦業(yè)、工商銀行、招商銀行、長(zhǎng)江電力等11股獲基金重倉(cāng)超10億股。

東方財(cái)富獲基金重倉(cāng)數(shù)量最高，達(dá)到21.07億股，重倉(cāng)基金數(shù)量達(dá)330只，持股量最大的基金是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，單只基金持股3.44億股，較2024年三季度末增加1465.06萬(wàn)股；華泰柏瑞滬深300ETF和易方達(dá)滬深300ETF在2024年第四季度加倉(cāng)東方財(cái)富，持股數(shù)量分別環(huán)比增加2.18億股和1.51億股。

相較2024年三季度末的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，13只個(gè)股獲基金增持超1億股。東方財(cái)富、中信證券、永泰能源、南鋼股份在2024年第四季度中均獲得超3億股加倉(cāng)。

整體來(lái)看，2024年四季度中，高股息領(lǐng)域獲得公募基金青睞，鋼鐵、非銀金融、商貿(mào)零售、食品飲料、煤炭等行業(yè)領(lǐng)域的基金持股數(shù)量均較三季度末增長(zhǎng)超億股。