一、宏觀行業(yè)

“國家隊”進場，多只央企ETF突然放量

周五午后，中字頭板塊異動拉升上漲超1%，帶動滬指成功翻紅。板塊內(nèi)個股中成股份、中公高科直線拉升，完成漲停，中紡標(biāo)、中信出版漲幅超10%，中科信息、中國汽研、中國出版、中視傳媒等快速沖高，漲幅超6%。　消息面上，據(jù)中證報記者獲悉，有國有資本運營公司于今日進場買入多家公募基金公司旗下ETF產(chǎn)品。據(jù)悉，所購入的ETF產(chǎn)品多為跟蹤央企指數(shù)產(chǎn)品。從12月1日盤中基金成交情況來看，已有多只央企指數(shù)ETF成交額出現(xiàn)大幅增加。其中，最為明顯的是央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF和央企科技ETF。具體來看，央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF（515900）上漲0.55%。具體持倉個股來看，科大訊飛漲5%，海康威視漲超2%，中國聯(lián)通漲超1%。海康威視亦為央企科技ETF（560170）第一大重倉股。截止收盤，央企科技ETF（560170）上漲1.51%。具體持倉個股來看，寶信軟件漲超2%，瀾起科技、中航沈飛漲超1%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國有資本運營公司的進場，既彰顯了其對后市布局的信心，能夠提振市場情緒，同時也能有助于進一步提高ETF場內(nèi)流動性。　

11月財新中國制造業(yè)PMI升至50.7，為三個月來最高

12月1日公布的2023年11月財新中國制造業(yè)PMI錄得50.7，較10月上升1.2個百分點，重回擴張區(qū)間，為近三個月高點。

此前，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會11月30日發(fā)布數(shù)據(jù)，11月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1個、0.4個和0.3個百分點，我國經(jīng)濟景氣水平穩(wěn)中有緩，回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固。11月份，受部分制造業(yè)行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季、市場需求不足等因素影響，制造業(yè)PMI比上月低0.1個百分點。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，制造業(yè)企業(yè)中反映市場需求不足的企業(yè)占比超六成，市場需求不足仍是當(dāng)前制造業(yè)恢復(fù)發(fā)展面臨的首要困難。

中國物流信息中心專家文韜表示，四大行業(yè)市場需求分化，其中基礎(chǔ)原材料行業(yè)市場需求加快收縮對市場需求整體有所拖累，但新動能市場需求上升有效支撐需求整體保持相對穩(wěn)定。具體來看，裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別為53.3%和48.7%，較上月上升1.1個和2.1個百分點；高技術(shù)制造業(yè)新訂單指數(shù)為51.8%，較上月上升2.1個百分點，新出口訂單指數(shù)穩(wěn)定在48%左右的水平。

從企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI為50.5%，連續(xù)6個月保持在擴張區(qū)間，今年5月份以來大型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)始終位于臨界點以上，大型企業(yè)產(chǎn)需持續(xù)釋放；中、小型企業(yè)PMI分別為48.8%和47.8%，景氣水平偏弱。從企業(yè)預(yù)期看，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為55.8%，比上月上升0.2個百分點，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，制造業(yè)企業(yè)對市場前景保持樂觀。

“整體而言，11月份制造業(yè)增速雖略有放緩，但需求整體相對穩(wěn)定，生產(chǎn)保持?jǐn)U張狀態(tài)。”文韜表示。

種業(yè)大會即將舉辦，轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化推進

第三屆三亞·國際種業(yè)科學(xué)家大會暨三亞·國際種業(yè)科技博覽會將于2024年1月4至6日在海南省三亞市舉辦。據(jù)悉，本次會議規(guī)模預(yù)計2500人，其中，中外院士超過30位。此前兩屆大會中，累計邀請了56位國內(nèi)外種業(yè)相關(guān)院士出席，其中院士報告和交流共計39場，校、院長主旨報告40余場，另有200多位涉農(nóng)大學(xué)及省級以上科研院所主要領(lǐng)導(dǎo)到會。近年來，國內(nèi)轉(zhuǎn)基因玉米、大豆產(chǎn)業(yè)化快速推進。今年10月17日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公示第五屆國家農(nóng)作物品種審定委員會第四次品種審定會議初審?fù)ㄟ^的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種及相關(guān)信息。包括37個轉(zhuǎn)基因玉米品種、14個轉(zhuǎn)基因大豆品種通過初審，申請公司包括大北農(nóng)、登海種業(yè)等。隨著公示期于11月15日結(jié)束，中國種業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展也進入新的階段。

二、公司

拼多多正式登頂中國電商巨頭

美東時間周四，摩根士丹利將阿里巴巴ADR評級從“增持”下調(diào)至“持股觀望”，目標(biāo)價從110美元下調(diào)至90美元。這是自6月底以來，阿里巴巴ADR首次被下調(diào)評級。與此同時，摩根士丹利將拼多多列為中國電子商務(wù)領(lǐng)域的首選，認(rèn)為在消費者對價格日益敏感的背景下，該公司“處于最佳位置”。拼多多最新公布的第三季度業(yè)績報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入688.4億元，同比增長93.9%，旗下跨境電商平臺Temu的銷售額已經(jīng)突破50億美元，尤其是9月，其上線一周年之際，單日GMV甚至達到8000萬美元。在這一超強財報的提振下，拼多多股價連漲三日，推動公司市值首次超過阿里巴巴，正式成為中國電商巨頭之首。截至周四收盤，拼多多收漲4.03%，報147.44美元/股，市值為1959億美元，首次超過阿里巴巴，后者收盤時市值為1907億美元。今年年初至今，阿里巴巴在美國股市下跌了約15%，而拼多多則飆升了80%以上。

良品鋪子新董事長剛剛履新就開始大降價

12月1日開盤后不久，良品鋪子股價就沖高漲停。消息面上，11月29日，良品鋪子新任董事長楊銀芬發(fā)布公開信，將圍繞“強化業(yè)務(wù)創(chuàng)新，全面提升經(jīng)營效率”啟動新一輪改革。其中包括，門店在售300余款產(chǎn)品會員價平均降價22%，最高降幅達45%。剛剛履新董事長兼總經(jīng)理，楊銀芬就放出了大招。此次良品鋪子降價，主要針對的是線下門店。其中，夏威夷果、松子、開心果、腰果等堅果，豬肉脯、鴨脖、烤香腸等肉類零食，辣條、豆干、面包蛋糕、瓜子等復(fù)購率高的品類，是降價主力。良品鋪子一向堅持高端零食定位。為何如今宣布降價？香頌資本董事沈萌接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時分析說，降價的原因可能在于消費結(jié)構(gòu)調(diào)整，消費需求下移，迫使企業(yè)必須以降價的方式回應(yīng)市場變化，否則可能會丟失份額。

女兒概念股信雅達連續(xù)2日漲停

11月30日，信雅達突然漲停。12月1日，直接一字板漲停。在相關(guān)股票論壇，有投資者對信雅達的上漲感到疑惑，另一位投資者簡潔地回復(fù)“女兒厲害”。該公司股價突然暴漲，竟是因為公司實際控制人郭華強的女兒郭文景是近期爆火的視頻生成應(yīng)用軟件Pika的創(chuàng)始人。11月29日，一家僅四人的初創(chuàng)公司Pika發(fā)布全新的AI視頻生成工具Pika 1.0，并開啟試用。Pika 1.0一經(jīng)發(fā)布，迅速火爆國內(nèi)外社交平臺。Open AI創(chuàng)始成員Andrej Karpathy在社交平臺上轉(zhuǎn)發(fā)了Pika 1.0的推文并稱：“每個人都能成為多模式夢想的導(dǎo)演，就像《盜夢空間》中的建筑師一樣。”據(jù)悉，這家成立僅僅6個月的初創(chuàng)公司Pika，吸引了大半個硅谷的追捧，融資5500萬美元，估值達到了2億美元。對此，信雅達緊急發(fā)布澄清公告。信雅達表示，Pika開發(fā)團隊創(chuàng)始人之一郭文景系公司實際控制人郭華強先生女兒。除上述關(guān)系外，公司與Pika無其他關(guān)系。截至目前，郭文景未在公司擔(dān)任任何職務(wù)，公司未投資Pika，也未與Pika有任何業(yè)務(wù)往來。

三、基金

年度排名懸念多，重倉中小市值的主動權(quán)益型基金業(yè)績居前

2023年還剩一個月，從目前的排名來看，年度業(yè)績榜單仍有較大懸念。

整體表現(xiàn)平淡

今年以來，受市場行情持續(xù)震蕩調(diào)整影響，主動權(quán)益型基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金）整體表現(xiàn)不盡如人意。截至11月30日，上證指數(shù)今年以來下跌1.93%，深證成指下跌11.7%，滬深300下跌9.7%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，在主動權(quán)益型基金中，1056只基金（不同份額未合并）今年以來實現(xiàn)正收益。進入四季度后，在市場探底的過程中，隨著國內(nèi)外積極因素持續(xù)聚集，A股觸底回升，公募基金的賺錢效應(yīng)略有增強。截至11月29日，今年以來，183只（不同基金份額未合并）主動權(quán)益型基金收益率超10%，53只基金收益率超20%，12只基金收益率超30%。

整體來看，雖然大盤股表現(xiàn)疲軟，但是中小盤、微盤股表現(xiàn)強勢，一些持倉分散、重倉中小市值公司股票的基金年內(nèi)表現(xiàn)明顯占優(yōu)。

截至11月29日，周思越管理的東方區(qū)域發(fā)展以45.5%的收益率，暫時領(lǐng)跑主動權(quán)益型基金。從基金持倉發(fā)現(xiàn)，該基金今年以來的持倉在科技白馬股和消費白馬股之間“橫跳”。

一季度末時，東方區(qū)域發(fā)展前十大重倉股重點布局信息技術(shù)領(lǐng)域，周思越表示，二季度將投資方向轉(zhuǎn)向白酒股與啤酒股。對于調(diào)倉原因，周思越表示，二季度，東方區(qū)域發(fā)展通過結(jié)構(gòu)調(diào)整深度參與人工智能行業(yè)上漲，但由于相關(guān)標(biāo)的短期上漲過快，在季度末將倉位轉(zhuǎn)移至具有防守屬性的食品飲料板塊。三季度末，東方區(qū)域發(fā)展的十大重倉股變?yōu)榍逡簧陌拙乒伞?

業(yè)績榜單存懸念

2023年只剩一個月，從目前的排名來看，2023年度業(yè)績榜單仍有較大懸念。

一方面，最近A股市場再度回調(diào)，“跨年行情”會否上演，影響著公募基金排名情況；另一方面，目前排名在第二的東吳移動互聯(lián)和第三名金鷹科技創(chuàng)新的收益率僅差0.5個百分點，第二名和第十名業(yè)績相差不到10個百分點。

展望后市，在萬家基金看來，當(dāng)前A股整體估值依然處于較低區(qū)間，隨著國內(nèi)政策繼續(xù)發(fā)力，未來A股指數(shù)有望開啟震蕩向上趨勢。

對于年末配置方向，東海證券認(rèn)為，市場小盤風(fēng)格可能延續(xù)，可關(guān)注相關(guān)寬基指數(shù)。

信達證券認(rèn)為，A股存在三個反轉(zhuǎn)力量：一是TMT行業(yè)季度調(diào)整可能已經(jīng)較為充分，有望逐漸止跌；二是庫存周期反轉(zhuǎn)，作為經(jīng)濟短周期波動中最重要的力量，其一旦反轉(zhuǎn)會對股市產(chǎn)生半年以上的正面影響；三是隨著政策變化，2024年房地產(chǎn)銷售存在反彈可能性。