一、宏觀行業(yè)

高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年第四季度降息

宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.1萬(wàn)人，為8月19日當(dāng)周以來(lái)新高，預(yù)期22萬(wàn)人，前值21.7萬(wàn)人。美國(guó)10月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)環(huán)比降0.8%，預(yù)期降0.3%，前值從升0.1%修正為升0.4%；同比降2%，預(yù)期降1.8%，前值降1.7%。

美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克表示，美聯(lián)儲(chǔ)的加息和資產(chǎn)負(fù)債表縮減已經(jīng)收緊了美國(guó)的金融條件，有助于降低通脹；供應(yīng)鏈改善和大宗商品價(jià)格下降也有助于通脹下降。

美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特則認(rèn)為需要看到更多證據(jù)表明通脹將達(dá)到2%；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁而有韌性，但通脹仍有下降趨勢(shì)；預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至低于趨勢(shì)水平；預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退；尚未決定是否需要再次加息；這不是關(guān)于降息，而是關(guān)于保持緊縮立場(chǎng)的時(shí)間有多長(zhǎng)，利率可能會(huì)更高。

高盛預(yù)計(jì)，明年第四季度美聯(lián)儲(chǔ)將降息。標(biāo)普500指數(shù)明年將收于4700點(diǎn)，相當(dāng)于較目前水平上漲約5%。在美聯(lián)儲(chǔ)政策和其它一些不確定性事件消除后，明年下半年股市將集中上漲。

中國(guó)美債持倉(cāng)已不到8000億美元

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四(11月16日)，美國(guó)財(cái)政部公布了2023年9月的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)。報(bào)告顯示，美國(guó)前三大海外“債主”——日本、中國(guó)和英國(guó)在9月均減持了美國(guó)國(guó)債，從而推動(dòng)海外投資者在當(dāng)月持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模跌至了5月份以來(lái)的最低水平。其中，中國(guó)9月持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模減少了273億美元，為連續(xù)第六個(gè)月減倉(cāng)，總持倉(cāng)規(guī)模從上月的8054億美元降至了7781億美元，續(xù)創(chuàng)2009年5月以來(lái)新低。從去年4月起，中國(guó)的美債持倉(cāng)就一直低于1萬(wàn)億美元，而此次也是14年來(lái)這一數(shù)字首度跌破8000億美元大關(guān)。　在美債走勢(shì)方面，由于擔(dān)心國(guó)債供應(yīng)增加以及美聯(lián)儲(chǔ)為遏制通脹而長(zhǎng)期維持較高利率，9月份美債收益率出現(xiàn)了大幅攀升，也就此拉開了今秋美債“拋售風(fēng)暴”的序幕。作為“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的10年期美債收益率，在10月中旬曾一度觸及了5.02%的16年高點(diǎn)。

全球民航可通用,北斗系統(tǒng)迎重磅利好！

11月16日，根據(jù)中國(guó)民航局消息，包含北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)簡(jiǎn)稱“北斗系統(tǒng)”標(biāo)準(zhǔn)和建議措施的《國(guó)際民用航空公約》附件10最新修訂版日前正式生效。這標(biāo)志著北斗系統(tǒng)正式加入國(guó)際民航組織（ICAO）標(biāo)準(zhǔn)，成為全球民航通用的衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。民航局空管行業(yè)管理辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這是中國(guó)民航首次以自身團(tuán)隊(duì)為核心，成功推進(jìn)我國(guó)自主創(chuàng)新的復(fù)雜系統(tǒng)納入ICAO標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于推動(dòng)民航高質(zhì)量發(fā)展和交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)具有重要意義。《2023中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2022年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)5007億元，其中衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用和服務(wù)衍生帶動(dòng)的關(guān)聯(lián)產(chǎn)值達(dá)3480億元，占總產(chǎn)值的69.5%。民生證券認(rèn)為，北斗衛(wèi)星系統(tǒng)此次正式加入ICAO將率先打開國(guó)際民航衛(wèi)星導(dǎo)航市場(chǎng)空間，對(duì)于其擴(kuò)大終端應(yīng)用市場(chǎng)意義較大，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。

12家化肥企業(yè)聯(lián)名倡議促進(jìn)尿素市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)

11月17日，中化化肥等十二家企業(yè)發(fā)出《關(guān)于促進(jìn)尿素市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)的聯(lián)名倡議》，稱近期尿素市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，行業(yè)持續(xù)健康運(yùn)行面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，倡議尿素生產(chǎn)企業(yè)堅(jiān)決落實(shí)國(guó)家下達(dá)的最低生產(chǎn)計(jì)劃，保證完成基本生產(chǎn)任務(wù)，在產(chǎn)能允許范圍內(nèi)適當(dāng)增加生產(chǎn)，優(yōu)先向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售，合理確定出廠、批零環(huán)節(jié)價(jià)格，保持正常區(qū)間產(chǎn)銷利潤(rùn)，不囤積，不追漲，必要時(shí)及時(shí)采取措施服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)。

二、公司

微軟首款自研AI芯片亮相,英偉達(dá)一家獨(dú)大時(shí)代宣告結(jié)束？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，在當(dāng)天的Microsoft Ignite全球技術(shù)大會(huì)上，微軟發(fā)布了Microsoft 365 Copilot新增功能、Security Copilot演示、Azure最新功能展示等一系列內(nèi)容。但重點(diǎn)還是微軟的首款人工智能芯片Maia 100，這將為其Azure云數(shù)據(jù)中心提供動(dòng)力，并為其各項(xiàng)人工智能服務(wù)奠定基礎(chǔ)。

Maia 100芯片旨在運(yùn)行大語(yǔ)言模型，幫助人工智能系統(tǒng)更快地處理大量數(shù)據(jù)，以完成識(shí)別語(yǔ)音和圖像等任務(wù)，并有可能避免對(duì)英偉達(dá)的高成本依賴。不過(guò)微軟暫時(shí)并不打算出售這種芯片，而是將把它們用于支持自己的產(chǎn)品，并作為其Azure云計(jì)算服務(wù)的一部分。

負(fù)責(zé)Azure芯片部門的副總裁Rani Borkar聲稱，已經(jīng)在Bing和Office人工智能產(chǎn)品上測(cè)試了這款芯片，ChatGPT開發(fā)商OpenAI也在進(jìn)行相關(guān)測(cè)試。

在演講中，微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉表示：“我們的目標(biāo)是確保我們和我們的合作伙伴能夠?yàn)榭蛻魩?lái)最終的效率、性能和規(guī)模。”他補(bǔ)充說(shuō)，Maia 100將首先為微軟自己的人工智能應(yīng)用程序提供支持，然后再向合作伙伴和客戶開放。

作為云計(jì)算服務(wù)的頂級(jí)提供商和人工智能應(yīng)用的重要推動(dòng)力量，微軟在芯片行業(yè)的參與度不斷加深。這一舉措可能使微軟避免過(guò)度依賴某一家供應(yīng)商，目前整個(gè)行業(yè)對(duì)英偉達(dá)人工智能芯片的爭(zhēng)奪凸顯了這一弱點(diǎn)。

阿里股價(jià)暴跌！馬云家族信托擬減持1000萬(wàn)股股票

美國(guó)SEC網(wǎng)站披露了馬云家族信托實(shí)體的減持計(jì)劃——擬出售共1000萬(wàn)股阿里巴巴股票，價(jià)值約8.7億美元。阿里巴巴未回應(yīng)上述信息。阿里巴巴在財(cái)報(bào)中披露，鑒于多方面不確定性因素，不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆。同時(shí)，阿里巴巴將堅(jiān)決加大對(duì)阿里云的持續(xù)戰(zhàn)略投入，確保阿里云專注于“AI+云計(jì)算”發(fā)展戰(zhàn)略，打造AI時(shí)代技術(shù)領(lǐng)先的云計(jì)算服務(wù)。此外，財(cái)報(bào)披露，盒馬的首次公開募股計(jì)劃暫緩，正在評(píng)估確保成功推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施和提升股東價(jià)值所必須的市場(chǎng)狀況和其他因素；菜鳥申請(qǐng)香港IPO并遞交申請(qǐng)文件；阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)正在為外部融資做準(zhǔn)備。

豪美新材信息披露不準(zhǔn)股價(jià)坐上過(guò)山車

此前曾收獲六連板的豪美新材連續(xù)兩天大跌，11月16日更是直接跌停。股價(jià)上演“過(guò)山車”的緣由，在于豪美新材信披方面相關(guān)表述的“不準(zhǔn)確”，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司與多家整車廠關(guān)系的“誤會(huì)”。11月14日早間，深交所向公司發(fā)出關(guān)注函，要求其說(shuō)明與寶馬、華為等公司的合作情況。11月15日晚間，豪美新材公告稱，經(jīng)公司核實(shí)發(fā)現(xiàn)，此前的業(yè)務(wù)描述存在不夠嚴(yán)謹(jǐn)之處。北京市京師律師事務(wù)所合伙人律師盧鼎亮博士表示：“信息披露真實(shí)準(zhǔn)確，及時(shí)暢通，是證券市場(chǎng)保持良好秩序的基礎(chǔ)。該公司沒(méi)有做到上述要求，涉嫌信披違規(guī)，暴露出公司信息披露流程風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足，相關(guān)法律法規(guī)要求落實(shí)不到位，合規(guī)意識(shí)有待加強(qiáng)。”

山西汾酒：目前各系列產(chǎn)品庫(kù)存維持在合理良性水平

證券時(shí)報(bào)e公司訊，山西汾酒在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)稱，公司市場(chǎng)銷售按計(jì)劃有序推進(jìn)，并力爭(zhēng)高質(zhì)量完成全年計(jì)劃目標(biāo)。一年來(lái)，公司不斷加強(qiáng)渠道建設(shè)、秩序管控和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升等方面的工作。目前汾酒各系列產(chǎn)品的庫(kù)存情況維持在合理良性水平。

三、基金

13家頭部公募：A股市場(chǎng)逆向布局正是好時(shí)機(jī)

10月29日以來(lái)，13家頭部公募機(jī)構(gòu)接力自購(gòu)，合計(jì)自購(gòu)金額達(dá)18億元，彰顯對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的信心。同時(shí)，多家頭部公募機(jī)構(gòu)“掌門人”圍繞推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展等話題提出真知灼見，并一致認(rèn)為目前是逆向布局好時(shí)機(jī)，看好A股市場(chǎng)未來(lái)的表現(xiàn)。　

看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力

“看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力”成為部分頭部公募機(jī)構(gòu)“掌門人”的共識(shí)。

易方達(dá)基金董事長(zhǎng)（聯(lián)席）兼總經(jīng)理劉曉艷表示：“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)恢復(fù)進(jìn)程中，無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)基本面還是宏觀政策方面來(lái)看，我們都對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好抱有堅(jiān)定的信心。”

“2023年8月份以來(lái)一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)措施持續(xù)落地，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)走弱和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的循環(huán)已被阻斷。”南方基金總經(jīng)理?xiàng)钚∷山榻B，“我們堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，與行業(yè)同仁一道，積極做多中國(guó)資產(chǎn)。”

中歐基金總經(jīng)理劉建平認(rèn)為，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體向好回升，最困難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)持續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇的前景值得期待。以宏觀數(shù)據(jù)為例，按不變價(jià)格計(jì)算，第三季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)4.9%，前三季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)5.2%，今年將大概率達(dá)成全年5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面好、潛力足、回旋余地大，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。”匯添富基金總經(jīng)理張暉分析稱，以下確定性因素助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步前行：中國(guó)是全球內(nèi)需增長(zhǎng)最有潛力的市場(chǎng)；中國(guó)有最完整的供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈供給；中國(guó)有豐富的工程師紅利；中國(guó)擁有十四億堅(jiān)韌不拔的、勤奮的、善良的、極具創(chuàng)新精神的、不斷追求美好生活的人民大眾，這是中國(guó)最有希望、最有確定性的增長(zhǎng)點(diǎn)。

逆向布局正當(dāng)時(shí)

近期，眾多積極因素不斷釋放，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，企業(yè)盈利能力觸底反彈。種種跡象表明，主動(dòng)權(quán)益已經(jīng)迎來(lái)配置的黃金窗口，逆向布局正當(dāng)時(shí)。

華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，“站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，各種不利因素正在消退，利好因素不斷累積，經(jīng)濟(jì)底、政策底、盈利底、估值底、情緒底，A股‘五重底’已經(jīng)相繼出現(xiàn)。我們更應(yīng)堅(jiān)定信心，保持定力，強(qiáng)化逆周期思維，以實(shí)際行動(dòng)踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資理念。”

“無(wú)論是從短期還是長(zhǎng)期來(lái)看，金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)將更好同頻共振，進(jìn)一步夯實(shí)權(quán)益資產(chǎn)的‘底部’區(qū)間。”富國(guó)基金總經(jīng)理陳戈認(rèn)為，“隨著一系列政策的出臺(tái)，宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的逐漸改善，權(quán)益資產(chǎn)有望迎來(lái)新一輪回報(bào)周期。當(dāng)前，我們懷著極大的熱情，積極擁抱A股，靜待長(zhǎng)期回報(bào)。”

華泰柏瑞基金總經(jīng)理韓勇認(rèn)為：“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，當(dāng)前資本市場(chǎng)迎來(lái)政策、盈利、資金等多重積極因素共振，疊加較低的整體估值，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力正在逐步提升。值此難得的機(jī)遇窗口，我們更要積極向前，以實(shí)際行動(dòng)做多中國(guó)、投資中國(guó)，與廣大投資者一起共享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的紅利。”

在招商基金總經(jīng)理徐勇看來(lái)：“當(dāng)前市場(chǎng)處在‘底部’區(qū)域，我們無(wú)法預(yù)測(cè)明天的漲跌，當(dāng)下可以做的就是堅(jiān)定逆周期的信心和逆向投資的決心，以更專業(yè)的投資能力穿越市場(chǎng)牛熊，以更體系化的服務(wù)能力陪伴持有人走過(guò)谷底，共同為抓住資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的投資機(jī)遇做好充分準(zhǔn)備。”