從2月完成融資數(shù)億美元E1輪融資，到3月投資100億元的新疆紡織智造園開工，短短一個(gè)半月時(shí)間，廣州致景信息科技有限公司（簡稱“致景科技”、“百布”）就接連完成兩件大事，且均數(shù)額吸睛。

據(jù)“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫顯示，2021年1月至2022年2月8日，國內(nèi)紡服B2B電商領(lǐng)域共發(fā)生了14起投融資事件，融資總額超34.2億元。從數(shù)據(jù)上來看，百布無疑創(chuàng)下了過去1年內(nèi)國內(nèi)紡服B2B電商領(lǐng)域單筆融資額記錄。

但在百億元投資面前，即便是數(shù)億美元級的融資輪依然是小巫見大巫般的存在。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（除去數(shù)據(jù)不明確的融資金額），致景科技共完成10輪融資，總金額超36.85億元，也遠(yuǎn)不及百億投資總額。

來源：天眼查截圖

與此同時(shí)，在此次高額融資輪之下，致景科技卻一反常態(tài)，并未對外披露任何投資方信息。值得注意的是，從2020年開始，致景科技的相關(guān)業(yè)績情況就鮮少對外公布。截至目前，數(shù)據(jù)還停留在2019年全年實(shí)現(xiàn)近百億銷售額，除此外并無過多新增信息。

讓人不禁好奇，坐擁如此大金額的融資輪，為何致景科技此次卻如此低調(diào)？百億元重注產(chǎn)業(yè)園又意欲何為？作為估值130億元的行業(yè)獨(dú)角獸，這家紡織品B2B平臺頭部玩家又是否名副其實(shí)？

超百億重金豪注產(chǎn)業(yè)園，百布多點(diǎn)布局成效幾何

公開資料顯示，成立于2013年的致景科技，從最初創(chuàng)立時(shí)做成品布交易流通平臺，隨后延伸發(fā)展打造上游織布智能平臺。

2008年至2021年期間，致景科技從國內(nèi)成品布B2B交易平臺正試圖覆蓋從原材料生產(chǎn)到成品布流通、服裝制造的上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈，串聯(lián)起整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)模式由最初的成品布交易撮合到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的輕資產(chǎn)運(yùn)營模式又轉(zhuǎn)向四川和新疆阿克蘇地區(qū)建立產(chǎn)業(yè)園的重資產(chǎn)投資，意欲成為中國紡織服裝行業(yè)的巨無霸。

其中，致景紡織智造園是其近2年來對外最為大手筆的投資重點(diǎn)。

據(jù)媒體報(bào)道，四川致景紡織智造園和新疆致景紡織智造園分別總投資105億元和100億元，前者計(jì)劃用3年時(shí)間分3期建設(shè)年產(chǎn)30億米織布及配套項(xiàng)目，后者則是定位為新疆最大紡織全產(chǎn)業(yè)鏈園區(qū)。

無論是對比融資額還是估值，超200億元投資紡織智造園都可謂是一場豪賭。從業(yè)務(wù)層面來說，致景科技在棉花主產(chǎn)區(qū)布局產(chǎn)業(yè)園，主要還是為了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，但卻過于重資產(chǎn)。

作為一個(gè)相對傳統(tǒng)且不是高速增長的行業(yè)，紡織品行業(yè)整體利潤空間不高，在涉及到大量的線下生產(chǎn)、運(yùn)輸、交付等環(huán)節(jié)，且核心環(huán)節(jié)有比較高的定價(jià)權(quán)的情況下，致景科技很難做垂直一體化的整合，也沒有太大的盈利增長空間。

眼下，國內(nèi)紡織品行業(yè)面臨著增長趨勢不佳、外貿(mào)訂單外流，以及生產(chǎn)、物流等各個(gè)方面受疫情影響等要素，多點(diǎn)投資、重資產(chǎn)投入各個(gè)環(huán)節(jié)的致景科技自然更容易深陷其中，資金鏈壓力不言而喻。

在一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)投資人孫建（化名）看來，致景科技作為初創(chuàng)企業(yè)，很難靠重資產(chǎn)投資建立核心生產(chǎn)力，同時(shí)產(chǎn)業(yè)園回報(bào)有限，并不會對面料生產(chǎn)或者其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。而致景科技此次在融資前后，對新疆棉產(chǎn)業(yè)園的百億投資，甚至可能會在產(chǎn)業(yè)大環(huán)境的影響下引發(fā)投資回報(bào)更大的不確定。

要知道，紡織作為貿(mào)易戰(zhàn)當(dāng)中的核心行業(yè)之一，美國炮制的新疆棉事件及其相關(guān)制裁對我國紡織布料海外市場發(fā)展的影響仍持續(xù)。

國內(nèi)的昌吉溢達(dá)紡織（溢達(dá)集團(tuán)下屬公司）和阿克蘇華孚（華孚時(shí)尚股份有限公司下屬公司）自2020年被美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）列入“實(shí)體清單”，在美國做生意、接美國服裝企業(yè)的訂單嚴(yán)重受阻，甚至極有可能退出美國及其同盟的市場，其外貿(mào)受到非常大的影響。

華孚時(shí)尚2020年年報(bào)顯示營收同比下降10.42%，歸母凈利潤虧損4.44億元，同比下降210.42%；溢達(dá)集團(tuán)更是失去RalphLauren、Tommy Hilfiger、Hugo Boss等主要客戶合作。

孫建坦言，以溢達(dá)和華孚的影響來看，雖然致景科技因撮合面料交易為其主營業(yè)務(wù)，在更看重品質(zhì)和交付的海外品牌面前并無太大優(yōu)勢，故而海外訂單占比不高。

但事實(shí)上，致景科技也在為海外業(yè)務(wù)做一定準(zhǔn)備，在新加坡、孟加拉、日本、韓國等海外市場均有布局。此次在新疆大力投資，則無疑將對致景科技未來與美國相關(guān)的海外業(yè)務(wù)發(fā)展以及包括老虎環(huán)球和DST Global在內(nèi)的美元基金股東造成沖擊。

在孫建看來，90%業(yè)務(wù)布局國內(nèi)的致景科技，未來如果在美國相關(guān)市場受阻后，不持續(xù)補(bǔ)貼、融資、燒錢，則可能面臨更為激烈的國內(nèi)市場競爭。近年來業(yè)績表現(xiàn)缺乏最新披露，更無法佐證致景科技的盈利能力。

“業(yè)績不明朗下，持續(xù)融資是致景科技輸血的唯一選擇。對外巨額投資更像是為致景科技的實(shí)力做背書，向外界釋放融資的信號。”

訂單驟減、并購存疑，全布模式前途未卜

2018年底至今，隨著投資人對服裝紡織供應(yīng)鏈行業(yè)所青睞的風(fēng)口從傳統(tǒng)的B2B平臺、垂直行業(yè)SaaS服務(wù)到加工廠分散式生產(chǎn)運(yùn)營模式，作為行業(yè)獨(dú)角獸的致景科技自然也不愿錯(cuò)過。

2020年，其旗下業(yè)務(wù)已逐漸從B2B交易平臺發(fā)展成“全布”和“百布”兩個(gè)模式，定位坯布生產(chǎn)的“加工廠分散式生產(chǎn)運(yùn)營模式”——全布在其發(fā)展戰(zhàn)略中的重要性不言而喻。

但是故事好講，卻難圓，至今致景科技都沒有給出一份令人滿意的業(yè)績答卷。

從今年開始，其全布訂單更是縮減嚴(yán)重，最明顯的表現(xiàn)就是冠華國際控股有限公司（簡稱“冠華”）訂單量的減少，后者是致景科技全布模式下的重要合作加工廠，雙方是包場的合作關(guān)系。

冠華員工王凱（化名）向獵云網(wǎng)透露，在雙方合作不到1年的時(shí)間，全布僅三分之一時(shí)間可以達(dá)到超400萬磅/月的產(chǎn)能，其余時(shí)間產(chǎn)能在300萬磅/月左右，今年年初縮減開始加劇，從四月份開始產(chǎn)能浪費(fèi)更加嚴(yán)重，現(xiàn)在跌到不足200萬磅/月。

據(jù)悉，冠華全部生產(chǎn)機(jī)器開動可以生產(chǎn)800萬磅/月，產(chǎn)能遠(yuǎn)超全布訂單量。全布訂單量不足引發(fā)了承包、加工費(fèi)用的相應(yīng)減少，對于冠華來說造成了較大的人力損失，員工薪資因此出現(xiàn)缺口。該情況的發(fā)生也讓雙方的關(guān)系開始有所疏遠(yuǎn)。

此外，王凱還對派駐在工廠的全布管理人員的專業(yè)性心生疑惑。

他通過雙方的溝通中發(fā)現(xiàn)，訂單如何生產(chǎn)等問題，派駐的管理人員在不知道如何做的情況下，無法給出解決方案。涉及到400萬磅訂單的時(shí)候，全布管理人員需要確認(rèn)每天的生產(chǎn)量，以及后面該如何配合整個(gè)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)等問題，事實(shí)上并無人指點(diǎn)。

“染整即從坯布到成品是一個(gè)很長的流程，如果全布在每一個(gè)流程里面停留的時(shí)間過長，這個(gè)步驟就會出現(xiàn)質(zhì)量問題，變色、走色。不及時(shí)解決，就會導(dǎo)致重新返修等額外支出的產(chǎn)生，但全布派駐的管理層并不以為意。”

而全布所出現(xiàn)的問題不止于此，2020年就已初現(xiàn)端倪。

此前據(jù)36kr報(bào)道，2020年6月致景科技曾通過并購常州巨細(xì)信息科技（簡稱“巨細(xì)”）和廣州飛舟信息科技（簡稱“織聯(lián)網(wǎng)”）補(bǔ)充其智能織造服務(wù)能力，連接上游坯布廠及下游成品布一批商，以此一躍成為業(yè)內(nèi)AIoT設(shè)備覆蓋規(guī)模最大的服務(wù)商。

然而，實(shí)際情況卻并非報(bào)道所謂的“收購”。

巨細(xì)合作方員工李威（化名）透露，致景科技所謂的并購巨細(xì)實(shí)則是采購數(shù)據(jù)的合作行為。即通過采購巨細(xì)研發(fā)的系統(tǒng)，通過授權(quán)巨細(xì)采集機(jī)器的數(shù)據(jù)，獲取沉淀在巨細(xì)的數(shù)據(jù)，而其金額是根據(jù)巨細(xì)共享的機(jī)器數(shù)量按臺數(shù)來收費(fèi)。

“智能制造與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)是投資圈很受歡迎的概念。在融資前后，致景科技想提升自己形象，所以將數(shù)據(jù)收購說成企業(yè)并購，把自己打造成紡織行業(yè)的智能制造企業(yè)。但是這就導(dǎo)致巨細(xì)后續(xù)在融資過程中，投資人對他們和致景科技之間的關(guān)系比較困惑，對其融資估值有一定的影響。”

李威透露，之前巨細(xì)并沒有反駁致景科技的說法，主要因?yàn)橹戮翱萍际瞧?019年后的大客戶之一。出于維護(hù)客戶關(guān)系，巨細(xì)默許了對外的這套說辭。

對此，獵云網(wǎng)通過天眼查等公開信息查驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)巨細(xì)至今未發(fā)生工商變更，其股權(quán)架構(gòu)并無致景科技。

來源：天眼查截圖

在CIC灼識咨詢合伙人馮彥嬌看來，紡織作為一個(gè)相對傳統(tǒng)的行業(yè)，數(shù)智化改造依然有很大的滲透空間。對致景科技而言，其最核心的資產(chǎn)是布局的紡織廠/織機(jī)數(shù)量，以及靠前者積累的數(shù)據(jù)與技術(shù)。

但是全布作為致景科技智能織造服務(wù)重要一環(huán)，冠華訂單縮減以及巨細(xì)并購問題無疑為致景科技轉(zhuǎn)型“加工廠分散式生產(chǎn)運(yùn)營平臺”的愿景蓋上了一層陰霾。

如此看來，以國內(nèi)成品布B2B交易平臺起家的致景科技顯然在數(shù)智化進(jìn)度上慢了一拍，在海外布局中也痛失先發(fā)優(yōu)勢。在業(yè)績不明朗及巨額燒錢之下，致景科技的加工廠分散式生產(chǎn)運(yùn)營平臺生態(tài)、 “交易+生產(chǎn)”的雙模式戰(zhàn)略前途堪憂。

值得注意的是，除了一梯隊(duì)的致景科技和智布互聯(lián)外，近年來飛榴科技、輔料易等企業(yè)也都抓住了紡織品行業(yè)不同的改造環(huán)節(jié)和聚焦重點(diǎn)，為產(chǎn)業(yè)賦能，陸續(xù)獲得資本的青睞，行業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。

在孫建看來，當(dāng)下初創(chuàng)公司更需要專注自身優(yōu)勢并加以放大，只有業(yè)務(wù)專注、戰(zhàn)略才有定力，才可以談技術(shù)創(chuàng)新。由此可見，現(xiàn)階段以融資和規(guī)模領(lǐng)先的致景科技，或許成也家大業(yè)大，敗也家大業(yè)大。

在紡織品B2B行業(yè)后浪勃發(fā)的市場態(tài)勢下，內(nèi)憂外患的致景科技能否繼續(xù)坐穩(wěn)頭部交椅，讓投資人為其“輕資產(chǎn)運(yùn)營模式”和巨額產(chǎn)業(yè)園投資買單，還有待觀望。