來源：投資搜神記

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以前大家常說“炒股難”，如今市場上出現了更強烈的聲音——“買基金難”。

投資者朋友們會達成這種強烈的共識，是因為市場上基金數量越來越多了，更多樣的投資賽道、更多變的投資策略，讓大家有“亂花漸欲迷人眼”的既視感，想在12000多只公募基金中挑選幾只心儀的產品來構建組合，確實很有難度。

如何化解這個困境？筆者的回答是，術業有專攻，專業的事情交給專業的人來做。

因為相信專業的力量，近年來很多股民轉變成基民，借助專業公募基金的力量有了更好的盈利體驗；當廣大基民再次遇到相似的處境時，按照此前成功的經驗，這只“專業的手”在哪里？

績優FOF，可能是大家在尋找的那個答案——由專業的FOF基金經理在全市場篩選優質基金，以恰當的比例構建一攬子基金組合，為廣大基民提供一站式理財解決方案。尤其是在長期震蕩行情中，一批FOF產品以其低波動、業績穩健的特點，俘獲一眾基民的芳心。

小段1：基金組合解決方案“一鍵打包”

公募基金行業昂首走過27年，管理規模從0到32萬億元，靠的是不斷提高投研實力，為廣大持有人提供優質的“代人理財”服務，以長期回報換取持久信任。

面對豐富多樣的理財需求，公募行業不斷完備基金產品線，截至今年3月份，公募基金總數量已超過12000只，各類主題類基金、行業類基金兼具，為廣大投資者朋友們構建基金組合提供多樣的選擇。

不過，在12000多只基金產品中選出幾只基金做組合，對基民來說也并非易事。這個難度，比起股民在5300多家上市公司中選一攬子股票，有過之而無不及。

有人在悶頭硬選股，也有一批聰明投資者改道到主動權益基金，借助專業投研的力量，從股民變成了基民，切實感受到一把公募基金斬獲超額收益的硬實力。

主動權益基金近年來平均業績一覽

數據來源：choice，數據截至2025.03.21

如上圖表所示，拉長時間周期來看，股基和偏股基金的平均收益率都大幅跑贏了市場主流指數，這意味著堅持長期投資理念的基民享受到了豐厚的回報。

現在我們面臨選基金的難題時，能否參考上述成功的經驗，再次把專業的事情交給專業的人來做？

我們查看了FOF基金的收益曲線，對持有人來說，持有績優FOF比持有權益基金有著更好的盈利體驗。尤其是在近年來持續的震蕩行情中， FOF產品 “抗跌”的特性，FOF凈值K線跑贏滬深300指數（橘色線）。

數據來源：wind，數據截至2025.03.29

這里，我們為大家篩選了42只績優養老目標FOF基金，標準是：近一年收益超過10%，且成立超過2年的。 篩選出來結果如下：

目標日期型：

數據來源：wind，數據截至2025.03.29

目標風險型：

數據來源：wind，數據截至2025.03.29

從基金管理人角度看，工銀瑞信在這份榜單中脫穎而出，合計有6只產品上榜。廣發和南方4只，并列第二。

小段2：“專業買手”教你如何選基金

投資者朋友們一定想知道，回撤又低、收益又高的FOF業績是如何做到的？為什么我們自己做出的基金組合，很難呈現出這種特性？

筆者最近聽了工銀瑞信基金經理周崟的一次直播，他的觀點是，FOF首先要確定出各大類資產的配置比例，形成組合投資的“錨”。其次著眼于中長期的解決方案，根據不同資金性質制定個性化的方案，做到“量體裁衣”。

而對我們普通投資者而言，在構建基金組合之前，要根據自身的風險偏好和當前的市場環境確定好各類基金的大致配置比例，且根據市場環境的變化隨時調整，錨定一個預期收益。

但是在當前的市場波動下如何配置，也是一個難題。

周崟的2024年4季報的策略分享值得借鑒，“在美股經歷了 7 月和 8 月的小幅調整之后，重新上漲，本基金擇機對美股進行增持，另外繼續持有港股科技和港股高股息資產。A股風格配置上，增加小盤基金和指增基金權重”。基金持倉方面，主要持有代表性強、流動性好的指數基金和長期超額收益穩定、投資風格穩定的主動管理基金。

總結起來就是“做多資產風險對沖，捕捉多類型收益來源”。在市場相對低位加倉，在相對高位適當控制風險，適當降低組合的波動。

另外，通過觀察周崟的持倉，我們發現他極為看重風險控制，首先是通過股、債、QDII等跨資產類別的資產進行配置，其次是通過調整組合整體風格在價值、成長、均衡等方向的配置以及偏重，最后通過在重要時點的操作，例如在市場相對低位高位的加倉減倉，或者部分行業或主題在反轉時、交易擁擠時的處理等方式，多種方式降低組合的波動，適度承擔市場的波動風險來實現資產的保值增值。

這一套組合拳下來，周崟管理的工銀積極養老目標五年持有近一年來業績出色，截至2025年3月29日，在前面的榜單中，位居同類前列。

小段3：放下“偏見”，養老投資宜趁早

看到這里，想必大家也有所察覺，在近年來的績優FOF中，養老FOF占比很高。

筆者也特別想為養老FOF多說幾句，因為自養老FOF推出后這類產品一直不太被投資者朋友們所關注，甚至有很多年輕的投資者抱有對“養老投資”和“養老FOF”的偏見。

比如，“養老和年輕人無關”、“等退休了再想養老的事”這類想法，實則大錯特錯。

根據國際的經驗，憑借第一支柱提供的退休金，退休后的養老金替代率大概在30%到40%之間，而大家如果想要退休后生活質量不下降，剩余60%到70%養老金替代率，就需要我們提前進行養老金投資來補足這個缺口。

養老FOF產品正是為此而生，養老FOF分為養老目標風險FOF和養老目標日期FOF：養老目標風險分為高風險（積極）、中風險（平衡）和低風險（穩健）三類，可以滿足不同風險偏好投資者的需要，適合對自己風險偏好有一定認知能力的投資者；而養老目標日期FOF則根據目標退休日期的不同分為養老2035、養老2040、養老2045、養老2050、養老2055、養老2060等，適合對于投資知之甚少且沒有額外精力打理個人養老投資的投資者。

在另一方面，養老FOF產品展現出的低波動、穩健收益的屬性，讓其不止于養老。更通俗一點來說，不是奔著養老投資目標來的投資者也可以來買養老FOF。

比如我們在前文中提到的工銀積極養老目標五年持有，定位是目標風險系列養老基金中的積極型產品，再比如工銀養老2050A和工銀養老2055，雖然都是為在2050年和2055年左右退休人群打造的養老目標日期FOF，但這些產品本身也不失為業績卓越的績優FOF；目標日期產品還會隨著時間流逝逐步調整權益型資產配置中樞，適合長期持有，普通投資者完全可以將其作為一只普通FOF進行投資。

最后，筆者還是衷心地建言投資者朋友們，如果大家面臨選基金難、構建組合難的問題，不妨借助專業的FOF投研團隊的力量，挑選適合自己風險偏好的FOF產品，省心又省力，一鍵打包由“專業買手”為你挑選的優質基金。

END

風險提示：

基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金名稱中含有“養老”字樣，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金不保本，可能發生虧損。養老FOF為混合型基金中基金，其預期收益和風險水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于債券型基金、債券型基金中基金、貨幣市場基金、貨幣型基金中基金。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金投資須謹慎。