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出品｜公司研究室基金組

文｜雪梅

這次基金年終畫像系列第3家，公司研究室選擇了最早成立的國泰基金公司。一是其為規(guī)范化運(yùn)作的第一批10家公募基金中成立最早的一家；二是其長期在滬上耕耘，有一定的地域代表性；三是其目前依然屬于206家基金公司中資產(chǎn)排名10%的頭部公司。

數(shù)據(jù)顯示，國泰基金目前資產(chǎn)規(guī)模6458億，在老十家基金公司中排名第7，在206家現(xiàn)有基金公司中排名第14。公司研究室注意到，國泰基金現(xiàn)有資產(chǎn)中，貨幣基金與債券基金合計(jì)4526.8億，占比70.1%；權(quán)益類投資不足30%，顯示了這家老牌基金公司在當(dāng)下行情中的謹(jǐn)慎。

在國泰基金資產(chǎn)中，指數(shù)型基金規(guī)模1346.98億，在總資產(chǎn)中占比20.86%，屬于權(quán)益投資中的絕對主力。數(shù)據(jù)顯示，早在2020年底，其指數(shù)基金規(guī)模就已達(dá)到1100億以上，屬于較早關(guān)注指數(shù)投資的基金公司之一。

相反，其QDII規(guī)模擴(kuò)張就一直不溫不火，目前120.63億。

其混合型基金的規(guī)模，近年出現(xiàn)下滑，因此，就國泰基金公司而言，關(guān)注其權(quán)益投資，大致上觀察其指數(shù)型基金特別是ETF表現(xiàn)即可。

01、動(dòng)用5000萬增持旗下游戲ETF，國泰中證軍工ETF20天減少2.92億份額

近日，受有關(guān)部門《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法》（征求意見稿）影響，游戲板塊股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，這并不改資金長期看好，游戲ETF盤中吸引了大量資金進(jìn)場抄底。

12月26日，國泰基金宣布，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，將在未來一段時(shí)間內(nèi)，出資不低于5000萬元固有資金投資旗下游戲ETF等權(quán)益類公募基金。

業(yè)內(nèi)有人認(rèn)為，這個(gè)時(shí)點(diǎn)，國泰基金出手增持自己旗下游戲ETF，除了響應(yīng)監(jiān)管層的關(guān)注，也有在年底拉抬這只年度業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)的基金凈值的意圖。

公司研究室注意到，2023年以來，這只游戲ETF凈值增長一度高達(dá)120%，2023年最后一個(gè)交易日，收盤上漲3,59%，成交額超2億元，近5日凈流入超3.3億。

當(dāng)日，這只基金強(qiáng)勢領(lǐng)漲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤漲幅，是否是國泰基金或其他機(jī)構(gòu)出手，不得而知。

截至2023年12月28日，這只游戲ETF的份額規(guī)模為20.8269億份；12月29日收盤后，這只ETF凈值當(dāng)年上漲31.9%。

公司研究室注意到，國泰基金近期新發(fā)6只基金名單中，混合偏債、混合偏股與ETF各2只，可見，這家老牌基金公司對ETF的偏愛，不是一時(shí)一地，而是近幾年一以貫之。

公司研究室追蹤了國泰基金旗下指數(shù)基金特別是ETF近幾日凈值漲跌與份額變化，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，雖然不少人認(rèn)為目前處于市場底部區(qū)域，不時(shí)有資金進(jìn)入抄底，但也有不少投資者還在贖回ETF份額。

數(shù)據(jù)顯示，12月25日，國泰中證軍工ETF 基金漲1.39%，成交額 3.95 億元，當(dāng)日份額減少了 1.01 億份，最新份額為 95.17 億份，近 20 個(gè)交易日份額減少 2.92 億份。這只基金跟蹤標(biāo)的為中證軍工指數(shù)，基金經(jīng)理為艾小軍。

同日，國泰中證全指證券公司ETF 基金跌0.56%，成交額 4.93 億元。當(dāng)日份額增加了 5500 萬份，最新份額為 359.32 億份，近 20 個(gè)交易日份額增加 24.33 億份。這只ETF 基金經(jīng)理也是艾小軍。

02、年內(nèi)清盤基金數(shù)量高達(dá)256只，國泰基金3只ETF發(fā)清盤預(yù)警

2023年以來，滬深股指劇烈波動(dòng)。截至12月29日收盤，被多家基金作為業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)的滬深300指數(shù)，當(dāng)年跌幅11.38%，這是該指數(shù)年K線連續(xù)第3年收出陰線。

大盤指數(shù)走勢如此慘烈，各類基金產(chǎn)品虧損更嚴(yán)重，不少基金觸及清盤線。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年12月26日，2023年以來清盤基金數(shù)量達(dá)256只，創(chuàng)下近五年新高水平。不僅如此，這一數(shù)值還創(chuàng)下1998年公募基金行業(yè)肇始以來的歷史新高水平。此外，2023年FOF清盤數(shù)量突破兩位數(shù)，猛增至2022年的3倍，ETF的清盤數(shù)量也迅速增加。

（近10年基金清盤數(shù)量一覽表；來源：Wind，截至2023年12月26日）

Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年只有13只ETF清盤，2019年和2020年清盤的ETF數(shù)量也只有5只和13只，但在2021年至2023年，ETF清盤數(shù)量急速走高，分別達(dá)到了25只、34只、32只。

9 月 15 日，國泰基金管理有限公司發(fā)布公告稱，國泰 MSCI 中國 A 股 ESG 通用交易型開放式指數(shù)證券投資基金連續(xù) 30 個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于 5000 萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形，現(xiàn)向投資者發(fā)出清盤預(yù)警。

11月3日，國泰基金發(fā)布關(guān)于旗下國泰中證滬港深動(dòng)漫游戲ETF的基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的第二次提示性公告。國泰基金表示，基金的最后運(yùn)作日為11月13日，并于11月14日進(jìn)入清算程序。

11月18日，國泰基金公告稱，國泰中證有色金屬礦業(yè)主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金因資產(chǎn)凈值連續(xù)45個(gè)工作日低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止。

03、業(yè)績正負(fù)TOP10均有8只ETF，第一名漲超59%最差者跌31%

2023年倒數(shù)第二個(gè)交易日，滬深兩市大幅反彈，讓痛苦了一年的投資者，在當(dāng)年收官時(shí)，略有一絲安慰。

與普通投資者相比，基金公司的業(yè)績當(dāng)年也不樂觀。不過，12月28日的這根大陽線，讓不少基金公司的業(yè)績改善不少，國泰基金旗下產(chǎn)品也是如此。

比如，國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接A，近1年業(yè)績就從12月27日的19.89%，搖身一變?yōu)?2月28日的24.52%。難怪有分析稱，當(dāng)天的大漲，有基金回補(bǔ)倉位，推波助瀾的原因。

與業(yè)績TOP10 相比，當(dāng)天的大漲，對業(yè)績倒數(shù)TOP10基金的改善作用更大。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月27日收盤時(shí)，國泰基金旗下產(chǎn)品近1年凈值增長倒數(shù)TOP10，當(dāng)年業(yè)績清一色地下跌30%以上，最高的下跌35.08%，最少的也下跌30.16%。

不過，12月28日大漲過后，除了國泰中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接C/A當(dāng)年業(yè)績下跌分別為31.01%、30.81%外，其余排在負(fù)增長TOP10的8只基金，下跌幅度全都退回到30%以下。

值得關(guān)注的是，國泰基金這10只業(yè)績倒數(shù)基金全都是指數(shù)型產(chǎn)品，其中8只是ETF及其聯(lián)接產(chǎn)品。與此同時(shí)，其近1年業(yè)績增長TOP10中，除了排名第10的國泰金泰靈活配置混合A，其余9只都是指數(shù)基金，其中8只是ETF及其聯(lián)接產(chǎn)品。

因此，有人調(diào)侃稱：國泰這家老牌基金公司，2023年的權(quán)益投資業(yè)績，可謂成也ETF，敗也ETF。