文|文心 編|劉雙霞

當互聯網巨頭將目光轉向規模超2萬億的個人不良貸款市場，一場金融科技與傳統資產處置的融合革命正在悄然上演。

今年6月25日，全國產權交易中心官網首發信息，中信青島資產管理有限公司（簡稱“青島AMC”）66.67%股權掛牌轉讓，轉讓底價為301385萬元，合計約人民幣30.14億元。據多家媒體報道，近期京東集團以30.14億元的交易對價，通過產權交易機構成功受讓該股權，正式將這家全國首家市級AMC納入麾下。

這是京東在金融領域的又一次關鍵布局。據透露，京東計劃重點布局個人信貸不良資產市場，這一戰略動向可能重塑全國59家地方AMC的市場格局。繼今年4月收購捷信消金獲得消費金融牌照后，京東再添一張AMC（資產管理公司）牌照，使其在支付、消費金融、供應鏈金融及不良資產處置等領域的布局更趨完善，業務協同效應顯著增強。

1.戰略落子，30億拿下稀缺牌照

今年6月25日，全國產權交易中心首次披露中信青島資產管理有限公司66.67%股權掛牌轉讓信息，轉讓底價30.14億元。

中信青島資管并非普通標的。該公司成立于2015年9月，前身為青島市資產管理有限責任公司。2016年2月22日，公司正式獲得批量收購處置金融機構不良資產業務資質，成為全國首家市級AMC公司。其經營范圍包含收購、受托經營金融機構和非金融機構不良資產；對不良資產進行管理、投資和處置等。

地方AMC牌照具有極高稀缺性。目前全國持牌地方資產管理公司僅有59家，且后續擴容審批嚴格。這張牌照含金量十足，京東的30億出價物有所值。

交易完成后，中信集團徹底退出中信青島資管，京東成為控股股東，青島國際投資有限公司（隸屬于青島國資委）保留33.33%股權。

此次京東集團脫穎而出，成為青島AMC新的控股股東。業內專家表示，控股中信青島資管是京東完善其金融生態鏈的關鍵一環。

此前，京東曾通過入股北京資產管理公司（持股15%）涉足地方AMC領域；也曾通過成功收購捷信消金獲得消金牌照（后更名為天津京東消費金融有限公司）。此次再添AMC牌照，使其在支付、消金、供應鏈金融及不良資產處置領域的布局更為完整，資金與業務渠道也得以拓寬。此舉也符合《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》中“一參一控”的要求，讓京東在不良資產領域的布局日趨完善合規。

2.京東金融版圖，補齊關鍵拼圖

京東的這次收購絕非心血來潮，而是精心布局的關鍵一步。2019年，京東科技已持有北京資產管理公司15%股權；今年5月，京東通過收購正式獲得全國性消費金融牌照——捷信消金更名為天津京東消費金融有限公司。

京東的金融牌照拼圖正日趨完整，支付、消金、供應鏈金融等關鍵領域布局已初步完成。

此次收購絕非簡單的資本運作，背后是京東對個貸不良資產市場的戰略布局。

個人不良貸款市場規模已突破2萬億元，且呈逐年上漲態勢。傳統AMC更擅長企業不良資產處置，而面對海量分散的個人不良貸款，科技賦能成為關鍵。

這正是京東的核心優勢所在。京東的科技基因，將為其在AMC領域差異化競爭提供強大支撐。

2019年，京東數科副總裁沈建光就曾透露：“京東用人工智能控制貸款風險，線上消費金融壞賬率僅1%左右，整個存貸業務實現了智能化。”

京東早已在不良資產領域試水。2020年，京東數科參與發行兩單底層為消費金融不良資產的ABS，并開始向資產服務商轉型。通過實時輿情監控和資產池跟蹤等服務，提升了投資方對資產穿透式管理的效率。

控股青島AMC后，京東可將自身科技實力與AMC牌照功能深度融合，主攻個貸不良市場。在人工智能、大數據挖掘、區塊鏈等技術加持下，京東有望重塑個貸不良資產處置模式，撬動這塊萬億蛋糕。

不僅如此，有業內人士認為，此舉或將加速引進民營資本進場，騰訊等巨頭可能跟進布局AMC領域。

這場30億的收購不僅是牌照爭奪，更是京東從電商向“產業+金融”基礎設施服務商轉型的關鍵落子。

3.京東與阿里的AMC競逐

在不良資產處置領域，京東與阿里的競爭早已從電商延伸至金融戰場。

阿里是行業“觸網”的先行者。2012年，阿里完成中國首例網絡司法拍賣；2015年，中國信達通過淘寶網處置債權資產；2019年，阿里通過投資參股模式布局地方AMC，如控股江西瑞京資產管理公司。

阿里依托淘寶拍賣（現阿里拍賣）構建全國性資產處置平臺，覆蓋司法拍賣、金融不良債權等標的，以流量和技術驅動交易規模化。

京東則采取了差異化戰略。阿里側重搭建處置平臺，扮演“賣資產”的撮合角色；而京東通過控股AMC直接參與資產運營與處置。

在個貸不良這一萬億級市場中，京東的“重資產”模式或更具爆發力。

此次成功控股優質地方AMC平臺，是京東追趕阿里過程中的關鍵一步，顯著縮小了雙方在不良資產領域的實力差距。

對比可見，阿里通過“平臺+參股”模式早早在不良資產領域占得先機，而京東則以“牌照+自營生態”策略加速布局。

從消費金融到不良資產處置，京東的金融版圖擴張始終緊扣“實體+科技”主線。業內人士認為，控股中信青島資管，不僅讓其躋身地方AMC第一梯隊，更標志著互聯網巨頭從“平臺服務”向“資產運營”的深度轉型。而這場股權交易的背后，是萬億級不良資產市場的深刻變革：傳統AMC亟待數字化轉型，互聯網巨頭則需通過牌照獲取合規身份并輸出科技能力。