文|文心

“0元免押金，一天19.12元，”這類誘人的標語正在支付寶、京東等平臺頻繁出現。2025年7月9日，京東金融正式上線 “京享租” ，進軍租機市場，成為繼螞蟻、微信之后又一入局該領域的互聯網巨頭。

京享租的主體為宿遷達潤信息科技有限公司，其控股股東最終指向京東科技控股股份有限公司。與京東傳統的自營模式不同，這一平臺定位為租賃服務“撮合者” ，引入多家第三方租機商戶，為用戶提供手機租賃服務。

1. 巨頭入場，京東的租機平臺模式京東此次推出的“京享租”并非傳統的自營租賃業務，而是搭建了一個平臺化運作的生態系統。在平臺參與角色方面，京享租共有五個參與方：用戶、商戶、服務商、資金方和供應商。京東金融在其中主要提供四大核心服務：流量服務、支付服務、風控服務和資金服務。特別是風控服務，涵蓋用戶及交易場景的租前評估、租中及租后的監控預警。在商戶端，京享租首批合作租機平臺包括京眾租、迪瓜租機、品當租機、租往租機、機湯租機等。這些商戶在平臺上提供各類手機租賃服務，涵蓋蘋果、華為、小米、VIVO、OPPO等主流品牌。目前京享租平臺上的租機方案主要分為兩種模式：“租完歸還/買斷/續租” 和 “租完即送”。前者允許用戶在租期結束后選擇歸還設備、支付買斷價繼續持有或續租；后者則相當于變相分期購買。京東通過這一模式，將平臺內的用戶流量、商戶資源、金融資源等參與方打通，實現平臺內流量的租賃變現。但這一商業模式卻埋下了質疑的聲音。打開京享租平臺，一部256G的iPhone 16 Pro MAX標價令人咋舌。在迪瓜租機提供的“租完即送”方案中，一年的總租金高達11608.7元；而在京眾租的同款方案下，總租金也達到11280元。對比同期京東自營旗艦店7399元的售價，租機成本超出市場價3800多元。若以消費者實際承擔的成本計算，結果更加驚人。按照內部收益率（IRR）計算，以京東自營7399元售價為基準，京眾租“租完即送”模式的年化成本高達86.04%；即使以蘋果官方8999元的高價計算，年化成本仍達43.92%。在另一租機平臺友好物，消費者投訴稱，租用一部京東自營售價5300元的蘋果15手機，租金加買斷總金額高達7586元，年綜合利息超過40%。這些數字背后是精心設計的定價策略。租機平臺通常采用“低月租+高買斷價”的組合拳：租金看似便宜，但實際包含了高額利息；而買斷價往往按手機原價計算，完全不考慮折舊。

2. 暴利邏輯，高利率背后的商業密碼租機行業為何能維持如此高的利率？其核心在于特殊的客群定位和風險結構。租機的客群基本上是信貸行業過濾掉的尾部客群。這些用戶因征信問題無法獲得傳統金融服務，轉而尋求租機這一替代方案。行業數據顯示，租機行業的逾期率一度高達40%以上。平臺在風控層面主要依靠芝麻分等信用分，僅有少量平臺會引入融擔等主體，并查詢用戶征信。全憑高利潤覆蓋不良率艱難維持。一位行業人士透露，租機行業正常的年化區間是24%-60%，但2024年前后行業風氣變壞，租金過高、買斷價格過高、租機套現高利貸等問題普遍存在。有平臺甚至達到一萬元一天150元的利息，年化高達500%以上。租機鏈條上的每一方都能獲利。平臺方的利潤主要來源于商戶管理服務費，如收取15000元至50000元不等的年費，以及每筆交易5%以內的管理費。而商戶則通過高租金和買斷價獲利。這種高利潤模式吸引了各路資本蜂擁而至。京東的入局，正是看中了這一市場的巨大潛力。在租機市場表面繁榮之下，還隱藏著一條更隱秘的灰色產業鏈——租機套現。這種模式通常分為三步：中介誘導借款人在租借平臺租賃手機；借款人將手機以極低的“回收”價賣給中介；中介扣除各種費用后向用戶放款。一位貸款中介向咨詢者表示，通過指定平臺租賃一部512G的iPhone 16 Pro Max，總租金15346.68元，當場可結算8300元回收價?？此坪唵蔚慕灰妆澈?，消費者實際承擔的年化利率高達298%。更極端的案例發生在上海。趙女士在貸款中介介紹下，通過租機平臺套現18萬余元，但實際需要償還的金額高達40余萬元，年化利率超過400%。最終該平臺經營者被法院以非法經營罪判處有期徒刑。在另一起典型案例中，張梧（化名）在優品租平臺租用一部iPhone 14 Pro Max，套現5000元，但在18個月的租期中支付租金和買斷費用共計13188.12元，實際年化利率達249%。這些租機套現行為往往打著“信用免押”的旗號，實際上卻是變相的高利貸。

3. 監管風暴，行業面臨洗牌隨著租機行業亂象頻發，監管部門開始出手整頓。近期，公安部網安局發文直指所謂的“租機貸”就是披著科技外衣的高利貸。官方揭示了其慣用手法：詐騙分子假借租機名義，以復雜租賃協議掩蓋真實借貸關系，規避36%的年利率法定紅線。合同中暗藏的“服務費”“違約金”等條款，實為變相利息，使實際利率遠超法定上限。在上海市靜安區人民法院審理的一起案件中，趙女士通過租機套現18萬余元，最終需償還金額高達40余萬元，年化利率超過400%。這種打著租賃旗號的高利貸行為已引起監管部門高度警覺。在消費者權益保護方面，手機“監管鎖”問題也引發爭議。央視曝光了人人租等平臺在租賃手機中安裝鎖機軟件的行為，一旦用戶逾期還款，平臺可遠程鎖死手機。對此，人人租發布《致歉信》，對商品成色、商家地址、價格、用戶隱私安全等問題作出回應。但消費者方敏（化名）反映，她租賃的手機除了可能被鎖機外，還會被限制網頁下載、數據傳輸等正常功能。

用戶在租機前務必算清總賬，別只看月租，把租金+買斷價加起來對比官網價；盯緊合同中的“買斷規則”和“違約條款”；考慮二手市場，很多99新機價格更實惠。隨著監管介入和頭部平臺自律規范，租機行業正加速洗牌。當行業回歸理性之后，虛高的定價自然也會回落。京東此時入局，可能加速行業的規范化和整合進程。京享租是京東金融拓展消費金融場景的重要嘗試，通過租賃服務提升用戶粘性，并探索“流量變現+金融協同”的商業模式。當前租機行業監管趨嚴、市場透明化加速，虛高的租機價格或將成為歷史。當租賃行業回歸真正的價值，這些不合格的高利潤自然下降，回歸服務本身，而不是左手倒右手的金融游戲。