出品｜派財(cái)經(jīng)

文｜陳慶之  編｜派公子

因?yàn)樘靸r(jià)年薪，威馬和CEO沈暉難得上了一次頭條。

不過(guò)，這一次熱搜卻不怎么光彩。招股書(shū)顯示，沈暉2021年酬金總計(jì)12.6億元，占威馬同年收入的近三成。看到這，加華資本創(chuàng)始合伙人宋向前坐不住了，直接發(fā)了一條朋友圈：“妖怪天天有，今年特別多！”并接連發(fā)問(wèn)：（天價(jià)薪酬）依據(jù)何在？難道威馬汽車(chē)創(chuàng)造了比肩華為、谷歌、臉書(shū)、特斯拉的商業(yè)成就？

有此疑問(wèn)的不止是宋向前，更多的負(fù)面輿論澎湃涌入，沈暉也不得不進(jìn)行了回應(yīng)，他表示：“有些事情，用腳趾頭想想都知道是假的，不值得解釋。”在強(qiáng)行打完一波廣告之后，沈暉調(diào)侃道：“我也不知道我的收入這么高，老婆查我就麻煩了。”

有一說(shuō)一，這件事沈暉的確有點(diǎn)冤。沈暉的薪資由普通薪金與受限制股份兩部分組成。其中實(shí)際薪酬僅有200萬(wàn)左右，剩下薪資部分以受限制股份形式發(fā)放，折合人民幣約為12.59億，受限制股份要在企業(yè)上市后才能算數(shù)。

激勵(lì)核心高管的并不少，但為何唯獨(dú)威馬和沈暉會(huì)得到如此關(guān)注？原因當(dāng)然在于“菜”，從2019年到2021年底，威馬連續(xù)三年虧損，總虧損額已經(jīng)達(dá)到174.35億元。一邊是視金錢(qián)如糞土的虧損，一邊是老板不顧一切的天價(jià)高薪，這明顯是一個(gè)優(yōu)秀的、有沖突性的劇本。

從當(dāng)初的資本寵兒，到現(xiàn)在的隱入煙塵，威馬和沈暉經(jīng)歷了一個(gè)讓人看不懂的過(guò)程，一手好牌打得稀爛，沈暉究竟是怎么做到的？

01、靠譜的好牌

在造車(chē)新勢(shì)力領(lǐng)域，拿到好牌的不算少，但被稱為“靠譜”的并不多，而沈暉算是其中之一。“我是最能調(diào)動(dòng)國(guó)際資源的，沒(méi)有人可以像我一樣拿起電話就能和通用CEO、CFO直接對(duì)話的。”這句頗顯自負(fù)的自我肯定，對(duì)于沈暉來(lái)說(shuō)并沒(méi)有言過(guò)其實(shí)，畢竟在投資界，沒(méi)有人會(huì)質(zhì)疑沈暉在這方面的能力。

沈暉，一個(gè)成長(zhǎng)于廣州的上海人，父母都是建筑設(shè)計(jì)師，受家庭熏陶，在上大學(xué)之前，他最大的夢(mèng)想就是成為一個(gè)像貝聿銘那樣的大設(shè)計(jì)師。因此高考時(shí)，為了圓從小的建筑夢(mèng)，17歲沈暉報(bào)考了華南工學(xué)院（現(xiàn)華南理工大學(xué)）建筑系，但天不遂人愿，當(dāng)年新增的復(fù)試，沈暉因色弱而被刷了下來(lái)。

“心灰意懶”的沈暉無(wú)奈上了工程力學(xué)專業(yè)，此后，沈暉又以優(yōu)異的成績(jī)被美國(guó)名校加州大學(xué)洛杉磯分校（UCLA）錄取，并拿到了全額獎(jiǎng)學(xué)金。

經(jīng)歷過(guò)1994年洛杉磯大地震后，本來(lái)計(jì)劃碩博連讀的沈暉，決定中斷學(xué)業(yè)，去做一番事業(yè)。他沒(méi)有選擇正在起飛的IT行業(yè)，而是去了電力公司KLT。不過(guò)，這份工作沈暉沒(méi)有做多久，此后他又先后在兩家世界五百?gòu)?qiáng)公司TXU和伊頓就職。

真正讓沈暉成名的工作經(jīng)歷是在博格華納。2000年左右，博格華納在中國(guó)的兩家合資工廠連年虧損，總部決定將工廠關(guān)閉。2003年，沈暉被任命為博格華納集團(tuán)排放系統(tǒng)亞洲董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)總裁，派往中國(guó)寧波，處理工廠關(guān)閉事宜。但他考察后認(rèn)為，工廠只是因?yàn)楣芾聿簧撇盘潛p，直接關(guān)閉太可惜。

于是，他力主轉(zhuǎn)為維持生產(chǎn)，改善經(jīng)營(yíng)管理。兩年后，博格華納的中國(guó)工廠，從瀕臨倒閉變成了毛利率30%，甚至成了當(dāng)?shù)氐募{稅大戶。

到了2007年，沈暉在博格華納中國(guó)區(qū)的職位已經(jīng)升無(wú)可升，為了留在國(guó)內(nèi)，他決定接受汽車(chē)巨頭菲亞特CEO馬爾喬內(nèi)的邀請(qǐng)，擔(dān)任中國(guó)區(qū)CEO。在任兩年時(shí)間，沈暉做了兩件事，一件是處理南京菲亞特解體后續(xù)事宜，另一件則是與廣汽合作成立合資公司。

這兩件事對(duì)菲亞特而言意義重大，直接幫助其在2008年金融危機(jī)期間實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

“有個(gè)大項(xiàng)目，你來(lái)不來(lái)？”當(dāng)2009年，吉利董事長(zhǎng)李書(shū)福向其拋出橄欖枝時(shí)，吉利正在籌劃收購(gòu)沃爾沃，在李書(shū)福眼中，沈暉是擔(dān)綱這一工作的不二人選。

沈暉曾在美國(guó)汽車(chē)配件公司工作過(guò)11年，與福特非常熟；在歐洲公司工作過(guò)2年，與歐洲公司也非常熟；而作為一個(gè)在中國(guó)長(zhǎng)大，此后又長(zhǎng)期居住和工作過(guò)的加拿大人，他對(duì)中國(guó)也非常熟。在當(dāng)時(shí)中國(guó)汽車(chē)行業(yè)，有這種復(fù)合背景的人鳳毛麟角，三個(gè)圈子一劃，沈暉恰好位于交點(diǎn)的中心。

如此背景，沈暉也順理成章地成為了V項(xiàng)目的核心負(fù)責(zé)人之一。不僅如此，沈暉更負(fù)責(zé)了整個(gè)收購(gòu)后的沃爾沃中國(guó)落地。從2010年10月到2012年10月，沈暉為組建收購(gòu)團(tuán)隊(duì)面試了數(shù)百名前來(lái)面試的管理人員和員工。三年內(nèi)，收購(gòu)沃爾沃的團(tuán)隊(duì)從100多人左右增加到近2000人。

更重要的是，沃爾沃也在其領(lǐng)導(dǎo)下成功實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

總結(jié)上述工作經(jīng)歷，無(wú)論是在哪份工作中，沈暉都擔(dān)任了救火隊(duì)長(zhǎng)的角色，并且成功出人意料地實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，在中文世界里這樣的角色被稱為“黑馬”，但沈暉更更喜歡把自己稱為一只“Underdog”，在英語(yǔ)文化中，這個(gè)詞用來(lái)形容在戰(zhàn)斗或競(jìng)爭(zhēng)中被普遍不看好，卻最終逆襲的人。

然而，當(dāng)企業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期之后，沈暉卻開(kāi)始迷茫了。他發(fā)現(xiàn)，自己已經(jīng)做到了民營(yíng)企業(yè)除了老板之外的最高職位，接下來(lái)該怎么辦？帶著這個(gè)疑問(wèn)，沈暉前往哈佛大學(xué)進(jìn)修了三個(gè)月。

就是在這三個(gè)月，特斯拉的股價(jià)從不足30美元，連翻三倍，令人驚嘆。深受觸動(dòng)的沈暉，開(kāi)始有了自己創(chuàng)業(yè)的沖動(dòng)，而彼時(shí)國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)運(yùn)動(dòng)也漸漸風(fēng)起，歸國(guó)后，沈暉選擇以合伙人的身份加入車(chē)聯(lián)網(wǎng)公司——博泰。

至此，沈暉深入接觸了軟件、智能化和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。從能源、到汽車(chē)零部件、到整車(chē)公司、到軟件、互聯(lián)網(wǎng)，新能源智能汽車(chē)所需要的全部要素，沈暉沈暉完完整整地走了一遍，放眼整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)賽道，沈暉是唯一的一個(gè)。

此時(shí)的沈暉，才剛剛45歲，經(jīng)驗(yàn)豐富、精力旺盛，前途更是無(wú)限光明。

02、造車(chē)不走捷徑

實(shí)際上，在真正開(kāi)始造車(chē)之前的2015年初春，沈暉見(jiàn)到了剛剛接手菲斯克業(yè)務(wù)的倪頻。倪頻“慫恿”沈暉去洛杉磯菲斯克總部深入了解一下。在拜訪了菲斯克的各個(gè)高層之后，沈暉發(fā)現(xiàn)，整個(gè)公司VP層面只有一個(gè)人真的懂汽車(chē)，他判斷這與其失敗有著密切的關(guān)系。

而相比之下，馬斯克雖然不是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)出身，但在接收特斯拉后招募了大量傳統(tǒng)車(chē)企的精英進(jìn)入管理層，這就意味著特斯拉要比菲斯克更懂汽車(chē)，結(jié)果，特斯拉成為了四大電動(dòng)汽車(chē)唯一活下來(lái)的獨(dú)苗。

鑒于此，沈暉得出了一個(gè)結(jié)論：造車(chē)不僅重錢(qián)，它是資金、技術(shù)、人才三重密集型事業(yè)。

他認(rèn)為擁有上述三要素的傳統(tǒng)車(chē)企很難革自己的命，所以沈暉決定自己干。在與博泰分手后，沈暉帶走了造車(chē)事業(yè)部，開(kāi)始醞釀自己創(chuàng)業(yè)造車(chē)。2015年底，沈暉從德國(guó)收購(gòu)了一家電動(dòng)車(chē)制造企業(yè)，在該公司創(chuàng)始人的建議下，“Weltmeister”開(kāi)始作為新公司名字，意思是“世界冠軍”，中文諧音“威馬”。

汽車(chē)行業(yè)一個(gè)最重要的特點(diǎn)就是無(wú)法贏者通吃，于是沈暉決定避開(kāi)特斯拉，堅(jiān)持主流車(chē)型的定位，為用戶提供能用得起，用的爽的產(chǎn)品。

這一理念加上沈暉星光熠熠的背景，讓投資者們對(duì)于威馬極度看好。不少投資者認(rèn)為，造車(chē)需要大量頂級(jí)人才，像沈暉這種級(jí)別的人物，有四通八達(dá)的人脈、更優(yōu)秀的圈子，更容易招到優(yōu)秀人才，號(hào)召力十足。

事實(shí)也的確如此，當(dāng)沈暉拉起大旗要自己造車(chē)時(shí)，他在博格華納、菲亞特、吉利、沃爾沃的同事和下屬紛紛加盟。一時(shí)之間，上海萬(wàn)豪虹橋的咖啡廳，門(mén)庭若市。

2016年1月，沈暉發(fā)了一條朋友圈：“過(guò)去六年，幾百次在這里，面試團(tuán)隊(duì)成員，吉利并購(gòu)組成員，沃爾沃全球管理團(tuán)隊(duì)成員，沃爾沃中國(guó)管理團(tuán)隊(duì)成員，現(xiàn)在是我們項(xiàng)目的成員。”后來(lái)沈暉開(kāi)玩笑說(shuō)：馬云創(chuàng)業(yè)有十八羅漢，而我們有五十八羅漢。

在威馬的團(tuán)隊(duì)里，品牌戰(zhàn)略副總裁陸斌，曾擔(dān)任吉利銷(xiāo)售副總經(jīng)理，成功主導(dǎo)吉利子品牌整合與經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；威馬首席財(cái)務(wù)官?gòu)埲唬渭麍?zhí)行董事，之后任吉利集團(tuán)CFO，負(fù)責(zé)汽車(chē)金融體系管理；威馬首席運(yùn)營(yíng)官徐煥新，曾在沃爾沃主導(dǎo)新能源汽車(chē)的技術(shù)研發(fā)。

此外，騰訊的前聯(lián)合CTO熊明華、谷歌前技術(shù)總監(jiān)邸爍、優(yōu)信前CMO王鑫等互聯(lián)網(wǎng)人才，也都加入了威馬。

如此豪華的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，讓威馬迅速獲得了投資人的認(rèn)可。2016年8月，威馬獲得了10億美元的A輪融資，這是當(dāng)時(shí)“造車(chē)新勢(shì)力”中數(shù)額最大的A輪融資。在2020年又完成了造車(chē)新勢(shì)力史上最大單輪100億人民幣融資，引入了湖北、安徽、蘇州、湖南、國(guó)投、廣州等國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金。此外，騰訊、百度、紅杉、誠(chéng)通基金、五礦資本等等國(guó)內(nèi)頂尖的投資機(jī)構(gòu)也都成為了威馬的投資人。

數(shù)據(jù)顯示，算上威馬汽車(chē)近6億美元的Pre - IPO輪融資，其累計(jì)融資額已達(dá)350億元，單從這一數(shù)字來(lái)看，威馬的在當(dāng)時(shí)的造車(chē)四小龍里，屬于獨(dú)一檔，遠(yuǎn)強(qiáng)于蔚小理。

不過(guò)，有錢(qián)有人之后，威馬并沒(méi)有像其他造車(chē)新勢(shì)力一樣，把心思放在造勢(shì)和燒錢(qián)上，而是采取了最傳統(tǒng)的方法：自建工廠。這是一個(gè)褒貶不一的決定，因?yàn)閷?duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言，節(jié)省成本、加快速度、搶占先機(jī)是首要的任務(wù)，而代工是最佳選擇，但同時(shí)，整車(chē)品質(zhì)卻也不易把控。

沈暉對(duì)美國(guó)電動(dòng)車(chē)四大天王都很熟悉：三家代工的都已經(jīng)失敗了，只有自建工廠的特斯拉還活著，并且越做越大。參照蘋(píng)果代工經(jīng)驗(yàn)，他得出結(jié)論：“只有公司從上到下有了一套完整的制造體系訓(xùn)練，代工生產(chǎn)才是對(duì)消費(fèi)者負(fù)責(zé)的選擇。數(shù)碼產(chǎn)品如此，涉及到消費(fèi)者生命安全的車(chē)更是如此。”

因此，威馬下定了決心在車(chē)型上市之前具備整車(chē)制造能力。

在整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)牌照上，威馬汽車(chē)采取了曲線迂回的方式，以2億元的代價(jià)，拿下了沈陽(yáng)國(guó)企中順汽車(chē)的牌照，而黃岡工廠的資質(zhì)則是來(lái)自11.8億元收購(gòu)的大連黃海汽車(chē)。就在威馬剛遞交黃岡工廠造車(chē)資質(zhì)申請(qǐng)兩個(gè)月后，2018 年7月，工信部便出臺(tái)新政禁止造車(chē)資質(zhì)跨省遷移，威馬成為最后一個(gè)過(guò)關(guān)的企業(yè)。

此后，威馬建成了造車(chē)新勢(shì)力中首個(gè)自建工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)工廠，不僅擁有高度自動(dòng)化電池車(chē)間，還具備高柔性的AGV自動(dòng)化裝配線，還有行業(yè)獨(dú)有的熱管理2.0系統(tǒng)。毫不夸張的說(shuō)，威馬相當(dāng)于把汽車(chē)行業(yè)核心能力（資金密集）的部分都做了一遍。

當(dāng)然，這也耗費(fèi)了威馬相當(dāng)?shù)木Γ筒煌牡胤秸勁小⒛玫亍⒔üS、組裝裝配線，整整用掉了威馬兩年的時(shí)間。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，僅工廠威馬就投入了近400億。

不過(guò)，威馬之所以有自信把大把錢(qián)投到自建工廠上，一個(gè)關(guān)鍵原因就在于沈暉覺(jué)得自己根本就不愁賣(mài)車(chē)。除了自建工廠能夠確保品質(zhì)之外，沈暉對(duì)客戶和渠道也早已心中有底。

對(duì)于傳統(tǒng)的4S渠道，沈暉可謂輕車(chē)熟路，截至2021年年底，威馬在全國(guó)已擁有621家線下門(mén)店；而蔚來(lái)線下門(mén)店不到300個(gè)，覆蓋了128個(gè)城市；小鵬汽車(chē)有200間門(mén)店，覆蓋74個(gè)城市；理想汽車(chē)的97家零售中心，覆蓋了國(guó)內(nèi)64個(gè)城市。相比之下，威馬門(mén)店更多，但無(wú)疑也更重。

同時(shí)，由于得到了各地政府和商界大佬的支持，威馬的大客戶訂單也是接到不停。威馬汽車(chē)招股書(shū)顯示，2019年-2021年，其來(lái)自五大客戶收入占比分別是40.6%、37.2%、43.4%，2020年來(lái)自最大客戶收入占比12%，2021年增至17.2%。而在整個(gè)新能源行業(yè)，B端市場(chǎng)只占10%-20%的比例。

因此，行業(yè)頂流的沈暉帶著在汽車(chē)行業(yè)的深厚資源，從一開(kāi)始就把威馬帶上了所有人都看好的軌道，“靠譜”也是其身上最大的標(biāo)簽。

2018年3月，采用自家工廠生產(chǎn)的量產(chǎn)車(chē)型威馬EX5下線，并在9月交付。到了2019年，威馬汽車(chē)交付16876輛，造車(chē)新勢(shì)力中排名第二，同一時(shí)間蔚來(lái)CEO李斌則被稱為當(dāng)年“最慘的人”，經(jīng)歷著至暗時(shí)刻。當(dāng)時(shí)，沈暉放話“在造車(chē)新勢(shì)力公司中，威馬汽車(chē)會(huì)進(jìn)入前三”。

一切都在向著好的方向發(fā)展，在沈暉看來(lái)。

03、艱難的第二步

“中國(guó)車(chē)企格局基本是‘3+3+3+3’角逐下兩輪，除了3家央企、3家地方國(guó)企和3家民企，3家新勢(shì)力是理想、蔚來(lái)和小鵬。”2020年1月，美團(tuán)創(chuàng)始人王興對(duì)未來(lái)智能汽車(chē)格局做出了預(yù)言。

彼時(shí)正如日中天的沈暉，必然不服，他在微博上跟王興來(lái)了個(gè)對(duì)賭：“如果威馬汽車(chē)能挺進(jìn)造車(chē)新勢(shì)力TOP3，我希望王興能親自給我送一份外賣(mài)上門(mén)；相反，王興可以在所有品牌中隨便挑一輛車(chē)，不管多貴我買(mǎi)一輛送給他，不一定非得是一輛威馬汽車(chē)。”

但尷尬的是，王興對(duì)此并未回應(yīng)。

更尷尬的是，賭約之后不久，位列造車(chē)四小龍的威馬汽車(chē)就開(kāi)始出現(xiàn)頹勢(shì)，當(dāng)沈暉還沉浸在對(duì)熱點(diǎn)事件進(jìn)行點(diǎn)評(píng)時(shí)，聲量卻越來(lái)越小，外界也開(kāi)始為威馬診脈了。

從根源上來(lái)說(shuō)，威馬缺少智能化的基因。創(chuàng)始人沈暉，其作為整個(gè)威馬的靈魂人物，出身于傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)高管，從能源、到汽車(chē)零部件、到整車(chē)公司、到軟件、互聯(lián)網(wǎng)全都走了一遍，沈暉也據(jù)此稱自己為沒(méi)有短板的創(chuàng)業(yè)者。但一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是，這么多年，沈暉一直在傳統(tǒng)造車(chē)模式里摸爬滾打，雖然想法超前，想做平民用的爽的智能汽車(chē)，但骨子里仍是一個(gè)不折不扣的傳統(tǒng)汽車(chē)人。

比如，在互聯(lián)網(wǎng)和智能技術(shù)上，除了在公開(kāi)場(chǎng)合多次提到智能化、互聯(lián)網(wǎng)、快速迭代等概念之外，沈暉在創(chuàng)業(yè)初期還向媒體透漏說(shuō)自己在手機(jī)上裝了100多個(gè)APP來(lái)學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)思維，借此想擺脫“傳統(tǒng)車(chē)企的人古板、不懂智能不懂互聯(lián)網(wǎng)”的印象。

然而，這明顯不夠，造車(chē)四小龍的其他三者，全部出身互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，蔚來(lái)李斌塑造了美股上市的易車(chē)網(wǎng)，小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人何小鵬曾將UC瀏覽器以40億美元的價(jià)格賣(mài)給阿里，而理想創(chuàng)始人李想則創(chuàng)辦了汽車(chē)之家。唯有沈暉，是外行。

同樣是造車(chē)，起點(diǎn)的差之毫厘，很可能造成結(jié)果的謬以千里。開(kāi)始造車(chē)之后，沈暉曾多次表示，威馬的首要任務(wù)是從0到1把車(chē)造出來(lái)，之后再談怎樣加上互聯(lián)網(wǎng)，探索新的模式。“造車(chē)恰恰是我們團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)的。這也是為什么威馬團(tuán)隊(duì)由70%汽車(chē)行業(yè)加30%互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人才組成的原因。”沈暉表示，威馬要做的是“車(chē)+ 互聯(lián)網(wǎng)”而不是“互聯(lián)網(wǎng)+車(chē)”。

因此，從一開(kāi)始，威馬的目標(biāo)就是拉錢(qián)、找人、建工廠，為此甚至不惜花費(fèi)兩年時(shí)間和400億的代價(jià)，短短兩年時(shí)間，威馬就造出了第一款汽車(chē)，可謂神速。但唯獨(dú)在智能化上，威馬始終沒(méi)能改觀。

實(shí)際上，在沈暉的規(guī)劃里，威馬汽車(chē)要造出合格的智能汽車(chē)，總共分“三步”：第一步，做智能汽車(chē)頭號(hào)實(shí)力派；第二步，成為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能硬件公司；第三步，成長(zhǎng)為智慧出行新生態(tài)的服務(wù)商。

以此來(lái)看，威馬完美地完成了第一步，但問(wèn)題是始終無(wú)法走好第二步，即智能化。

在這方面，沈暉明顯被傳統(tǒng)模式禁錮了思維，理論上來(lái)說(shuō)，威馬缺少智能化底蘊(yùn)和互聯(lián)網(wǎng)思維，理應(yīng)找一個(gè)該行業(yè)的技術(shù)大牛獨(dú)當(dāng)一面，但可惜的是，沈暉低估了智能化的難度，并沒(méi)有找到這樣的強(qiáng)援。威馬汽車(chē)最初的研發(fā)與生產(chǎn)制造，由“二當(dāng)家”侯海靖負(fù)責(zé)，其雖然具備過(guò)硬的生產(chǎn)制造經(jīng)驗(yàn)，但在智能化方面卻并未有太多的積累。

威馬的不了解互聯(lián)網(wǎng)思維和智能化技術(shù)，同樣也表現(xiàn)在將造車(chē)的“靈魂”草草交了出去。從2017年開(kāi)始，百度就看上了威馬，不斷進(jìn)行投資，天眼查信息顯示，百度持股威馬的5.96%股權(quán)，同時(shí)兩者也在汽車(chē)智能化和自動(dòng)駕駛上進(jìn)行合作。不過(guò)，需要注意的是，百度向來(lái)以強(qiáng)勢(shì)聞名，其競(jìng)業(yè)條款規(guī)定，威馬不能做自動(dòng)駕駛，要用百度的Apollo自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。

自打傍上百度之后，威馬可以說(shuō)在智能化上基本屬于躺平的狀態(tài)，幾乎完全依賴百度，對(duì)外也是對(duì)百度的技術(shù)進(jìn)行重點(diǎn)宣傳，然而，百度的工作人員透露，百度方面很少宣傳跟威馬的合作，只是投資加上技術(shù)合作。

更令威馬感到尷尬的是，去年百度與吉利合作成立了集度汽車(chē)，百度方面公開(kāi)表示，先進(jìn)技術(shù)要優(yōu)先用于集度，而后再考慮其他外部伙伴。一廂情愿的威馬，被結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地?cái)[了一道。

創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)不夠重視，技術(shù)需要依靠互聯(lián)網(wǎng)巨頭續(xù)命，導(dǎo)致的直接結(jié)果就是威馬在研發(fā)上的躺平。此前，威馬汽車(chē)董事長(zhǎng)沈暉強(qiáng)調(diào)，要通過(guò)培養(yǎng)研發(fā)人員的方式重視研發(fā)。可實(shí)際上，2019年-2021年，威馬汽車(chē)的研發(fā)開(kāi)支占比不斷下滑，研發(fā)開(kāi)支占分別為8.93億元、9.92億元及9.81億元，分別占同期總收入的50.7%、37.1%及20.7%。粗略計(jì)算，蔚來(lái)研發(fā)人員的成本是威馬的10倍。

技術(shù)能力不足，則直接導(dǎo)致了產(chǎn)品力的不足，比如，車(chē)型平臺(tái)基本是相同的軸距，缺乏差異化的車(chē)型；威馬EX6對(duì)比前一代的EX5，僅僅增加了自動(dòng)泊車(chē)、自動(dòng)剎車(chē)功能的L2級(jí)輔助駕駛和全景天窗，并沒(méi)有其他進(jìn)步；截至目前，威馬汽車(chē)自燃已發(fā)生十余例，且并未有改善的跡象。

如此沒(méi)有賣(mài)點(diǎn)的產(chǎn)品，如何能得到用戶的認(rèn)可？

作為掌舵者的沈暉當(dāng)然知道，但現(xiàn)在的威馬似乎已經(jīng)很難回頭了，尤其在進(jìn)入智能汽車(chē)下半場(chǎng)之后，融資之路早已今非昔比，縱使沈暉依然具備國(guó)際視野和雄厚的人脈資源，但現(xiàn)金流卻已不再寬裕。截至2021年12月31日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為41.56億元，作為對(duì)比，同期小鵬汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模是435.4億元。

看起來(lái)除了上市，威馬和沈暉很難有第二個(gè)最優(yōu)解了。只是，面對(duì)模式過(guò)重的威馬，沈暉還有勇氣來(lái)革自己的命嗎？