搖搖欲墜的每日優鮮還在苦撐。

被傳“解散”數日后，網上又出現每日優鮮“資金斷鏈無法經營”的流言，隨后其公司方面予以否認。

無法否認的是，這個曾被稱為“生鮮電商第一股”的元老級玩家如今已站在懸崖上。股價跌破紅線面臨退市，核心業務撤城關停，裁員停工欠薪，每個傳出來的消息都將每日優鮮向邊緣處逼近一步。

對于多數用戶而言，就算沒了每日優鮮，還有盒馬生鮮、美團買菜、叮咚買菜等替代選項，有網友評論：每日跌到，叮咚吃飽。沒有一個玩家會對多出來的蛋糕視而不見。

但回顧每日優鮮大廈崩塌的前后會發現，它身上反映出的并非只是個體的經營困頓，而是整個生鮮電商賽道的窘境。

那么，下一個出局者是誰？

#01

生鮮賽道沒有贏家

2020年入夏，北京不少社區及公園附近出現一群身著綠制服，手里拎著雞蛋或醬油的人。這些人嘴里吆喝著“下叮咚送雞蛋”，制服袖臂上印有“鐵軍”字樣，他們是來自叮咚買菜的地推人員。

這年4月，叮咚買菜高調進軍北京市場，率先打破了與每日優鮮之間的僵局。叮咚買菜成立于2017年，憑借著前置倉模式，以及大規模地推迅速在上海站穩腳跟，與早它三年出生的生鮮電商頭部玩家每日優鮮形成南北對立之勢。

叮咚買菜北上的背景有兩個：一方面生鮮電商賽道剛經歷過一場大洗牌，每日優鮮元氣大傷，被它在2019年Q4趕超；另一方面疫情虛火帶動著線上經濟升溫，生鮮電商迎來爆發增長。

于是，在2019年連獲兩輪融資的叮咚買菜走上瘋狂擴張之路，從上海到浙江、江蘇，再到深圳進而直逼每日優鮮、美團買菜盤踞的北京大本營。

地推拉新是買菜平臺兵戎相見最直觀的戰場，也是一場真金白銀補貼的燒錢大戰。開站初期，大都采用降低起、配送門檻、贈禮品優惠券等方式引流，對用戶來說，肯定是哪家價格補貼力度大就在哪家下單。

以北京為陣地發展了5年的每日優鮮自然不甘示弱，據企查查顯示，2020年先后引入三輪戰略融資，據其中兩輪被多方媒體曝出的數額來看總計至少超過50億人民幣。

然而，曾喊話“一年半內干翻叮咚買菜”的每日優鮮，還是未能翻盤，反而與叮咚的差距越來越大。2020年，每日優鮮總營收60億人民幣，叮咚買菜為113.4億人民幣，幾乎是其兩倍。

而就在叮咚買菜和每日優鮮展開拉力賽的同時，美團、拼多多等互聯網巨頭帶著團長切入二線開外的城市，社區團購使這場買菜大戰再升級，資本推波助瀾下，生鮮電商迎來高潮。

2021年上半年，興盛優選、十薈團等接連完成數億美元融資，每日優鮮和叮咚買菜幾乎前后腳相繼敲開美股大門。但兩家搶先上岸的公司業績一公布，投資人和投資者們瞬間心涼了一半。

財報數據顯示，每日優鮮2018-2020年分別虧損為22.32億元、29.09億元和16.49億元，三年合計虧損超67億元；叮咚買菜2019-2021年虧損為18.73億元、31.77億元和64.29億元，三年累計虧了近115億元。

去年下半年以來，生鮮電商賽道的風向變了，各頭部玩家開始收縮業務、裁員撤城為過冬做準備，投資人連夜離場，將目光轉向其他領域。

作為生鮮電商賽道備受矚目的元老級玩家，每日優鮮的股價某種程度上反映了資本市場對這條賽道的信心。

當初登陸納斯達克，每日優鮮發行價為13美元/股，上市破發大跌20%。今年4月以來，早已跌破1美元紅線，如今徘徊在0.124美元附近。

#02

不敢吃太飽

每日優鮮陷入“斷鏈”風波后，壓力到了叮咚買菜這一邊。作為同賽道昔日的競跑對手，不免有些兔死狐悲的意味。

過去一年來，叮咚買菜同樣不好過。

今年5月起，叮咚買菜也啟動“撤城”模式，其中包括廣東中山、珠海，安徽宣城、滁州以及河北唐山，不到一個月時間里連續撤出六城。像唐山這樣的城市，叮咚買菜僅入駐一年多就匆匆撤離。

更早在年初，叮咚買菜被曝大裁員，網傳裁員比例在20%-50%不等。沒有如網友調侃那般吃飽，反而像在不斷勒緊褲腰帶。

原因在于叮咚買菜和每日優鮮為外界爭議已久的前置倉模式。所謂前置倉，簡單來說是指生鮮電商平臺在離消費者較近的地方，配置一個小型倉儲中心，這樣無疑能最大程度保證用戶下單后的配送效率，這才有了半日達、小時達甚至是30分鐘送達的時效。

但前置倉屬于重資產倉配模式，為了保障一個城市的平均配送時效，需要配置多個前置倉。如叮咚買菜最初進入北京市場，首批就開設了18個前置倉，分布在回龍觀、雙橋、青年路等社區，其背后是倉儲租金、人力工資等高額的履約成本。

生鮮電商追逐高時效的同時也迎來一場運營效率的挑戰，平臺想要跑平成本，就意味著需要保證城市分選中心和前置倉的高速穩定流轉。

但實際上，并非所有城市都具備一線城市的線上買菜消費力，因此能看到，叮咚買菜去年虧損的64億元中，大部分虧損來自二三線城市的前置倉。于四五線或是更偏遠地區，主打熟人消費團長制的社區團購比傳統生鮮電商更有滲透優勢。

公開資料顯示，叮咚買菜前置倉數量從2019年的700個一年時間瘋狂增長到1400個，擴張速度超過此前3年的總和，與之同時激增的是其營收規模和虧損缺口。

財報顯示，叮咚買菜今年一季度賬面現金及現金等價物和短期投資資金為48.56億元，按照2021全年56.7億元的經營性現金流流出速度，不到一年公司賬面資金就會燒光。

這亦是叮咚買菜不敢吃太飽的顧慮所在。開拓新城、布局新站點都需要大量資金沉淀，前期獲客拉新燒錢補貼，后期履約成本高企，對于平臺的資金鏈都是挑戰。

更何況，當下的生鮮電商賽道競爭激烈，不止每日優鮮和叮咚買菜兩個頭部玩家，前者倒了，后者還要繼續與美團、盒馬等巨頭廝殺。

#03

尋找新曲線

每日優鮮的驟然跌倒證明，生鮮電商遠未到結束燒錢的時刻，為了保障后方穩定的資金糧草儲備，企業需要新的故事和增長點以獲得資本的加持。

如每日優鮮去年開始將一半的籌碼放在了社區零售數字化上，在招股書中提出“（A+B）×N”的概念。A是指前置倉模型，B是智慧菜場，N是零售云服務。簡單來說，就是開放自家數字化能力，幫助菜市場、商超實現數字化轉型。

比如大家再熟悉不過的社區菜市場，每日優鮮通過重新確定業態比例、規劃空間、導入數字化技術并疊加線上板塊，以及小程序下單、到店自提等四方面進行改造，截至21年3月底，已在全國14個城市簽下了54個菜場，已開始經營的有33個。

然而，每日優鮮并非是第一個布局社區零售數字化的企業，相比于美團、阿里和京東等互聯網巨頭，不存在先發優勢，在供應鏈、數字化能力方面也有所差距。

眼下看來，每日優鮮所押注的社區零售數字化雖有廣闊的發展前景，但遠水卻解不了近渴。叮咚買菜則是選擇了見效更直接的加注——提升供應鏈能力，布局自有品牌。

2020年9月，叮咚買菜首個自營蔬菜種植基地落戶上海金山，今年在金山廊下的自有農場已有800畝，每天能產出10噸蔬菜。

另一邊叮咚買菜瞄準了預制菜，入局已有兩年，在C端市場目前有叮咚王牌菜、叮咚大滿冠、拳擊蝦等20多個自有品牌，今年3月還推出預制菜獨立品牌“朝氣鮮食”。

在叮咚買菜去年Q4財報中，預制菜為其貢獻了9億元營收，在全平臺用戶訂單中滲透率達到30%。

不過，當下已成紅海的預制菜市場同樣競爭激烈，能否成為叮咚買菜的第二增長線尚有待觀望。

可以確定的是，曾經備受追捧的生鮮電商賽道如今風光不再，持續虧損成為始終懸掛在玩家們頭頂上的達摩克里斯之劍。

誰也無法保證每日優鮮是最后一個出局者。