出品｜派財經

文｜王飛澍 編｜派公子

這一次，每日優鮮是真的崩了。

7月28日，有消息稱，因為計劃中的融資未能到位，每日優鮮宣布原地解散，并開始以各種方式裁員。同日，多地用戶發現，每日優鮮首頁出現置頂公告，稱配送時間最快為次日達，每日優鮮正式變成“隔日優鮮”。

對此，每日優鮮工作人員回應稱，在實現盈利的大目標下，公司對業務及組織進行調整。次日達、智慧菜場、零售云等業務不受影響。由于業務調整，部分員工離職，公司目前正積極尋求一切可能的方案，最大限度保障員工權益。

對于外界來說，每日優鮮走到這一步其實并不意外，2021年以來，每日優鮮已先后被曝拖欠供應商貨款，2021年財報難產，接連收到退市警告，關閉南京、杭州、深圳、廣州等9個城市的前置倉業務，再到如今全國門店大面積暫停。

一向爭議不斷的前置倉模式，每日優鮮果真走不通了嗎？

01每日優鮮，涼了？

7月28日，是每日優鮮選定的曝光大消息的特殊日子。

一份由每日優鮮員工提供的內部會議錄音流出，在此次會議上，每日優鮮HRBP及現商品負責人肖運貴稱，原本商談的山西東輝集團2億元戰略投資款仍在交涉過程中，每日優鮮已經在SEC發布公告和備案，但由于目前并未完全交割，在投資款尚未到賬前，大多數同事的工資將暫緩發放，公司會盡力爭取以實物資產和股權等方式進行變現來支付員工的工資。

如果僅僅是暫緩發放工資，還能以資金暫時緊張來解釋，但人事宣布“社保斷繳”的言論，引來了進一步質疑。每日優鮮人力負責人宣布，大部分員工的工作截止到7月28日，7月份的社保及公積金公司會承擔，但從8月份開始需要員工自理。對于有的員工詢問，6月和7月的工資何時發放，人力負責人回復稱，“現在沒有能力回答”。

而每日優鮮創始人徐正和聯合創始人曾斌等更高業務管理層，直接缺席了本次會議。讓每日優鮮員工們感到更為憤怒的是，就在前一天，員工們不約而同都收到了居家辦公的通知，而理由則是五花八門，包括供應商催債、公司新辦公地甲醛超標等等。他們沒想到，第二天公司會直接在線上會議上通知全體員工原地解散，刪除其內部溝通軟件飛書以及VPN賬號。

有員工憤怒表示，“實際上就是暴力裁員”。目前，已有員工準備集體提交勞動仲裁。

當然，人員的變動必然跟隨著業務的改變。

據報道，7 月 27 日晚間，每日優鮮 CEO 徐正和聯合創始人曾斌召集業務線負責人級別以上的管理層開線上會，宣布了關停前置倉業務。

7月28日，翻看每日優鮮APP發現首頁顯示一則服務變更通知，原本30分送達的極速達改為次日達，不過開屏頁面仍顯示“最快30分鐘送達”；在商品詳情頁面的配送一欄則顯示：“因疫情您的訂單可能延遲，預計1-4天送達”。

與此同時，多位員工表示已經收到公司通知，每日優鮮全國門店均已閉店，系統層面的更新也已經完成，極速達業務正式關停。

當晚，對于網傳“公司解散”一事，每日優鮮公開回應稱，在實現盈利的大目標下，公司對前置倉業務進行了調整，次日達和其他業務不受影響。“目前只暫停了北京、上海、天津三地的極速達業務，何時恢復、是否在全國范圍內對前置倉業務進行調整暫未可知。”

但實際上，到了晚些時候每日優鮮APP幾乎處于癱瘓狀態。每日優鮮APP在北京、上海等多城已無法下單，雖然商品還可以加入購物車，但支付時頁面會出現“抱歉，本單購買的商品在當前地址下無貨”的提示。

而僅僅不到一個月之前，每日優鮮才剛剛在關閉了蘇州、南京、杭州、青島、深圳、廣州、濟南、石家莊、太原等9個城市的業務，只保留了北京、天津、上海和廊坊，其中，廊坊只留下了一個前置倉。這批業務的關停，意味著每日優鮮又回到了創業初期。

隨著關城而來的，則是用戶的潰堤式流失。易觀千帆的數據顯示，每日優鮮APP今年4月的活躍人數達到最高點的1357萬，到了6月，活躍人數為807萬。兩個月時間數據銳減550萬，退回到了2020年的平均水平。

顯然，每日優鮮已經走上了絕路。受此消息影響，7月28日當晚，每日優鮮美股應聲出現雪崩，截至當日收盤跌幅高達-42.80%，每股僅0.135美元，總市值3186萬美元，距IPO當天已跌去99%。

02崩盤仍有贏家

實際上，半個月前每日優鮮曾求得過一筆救命款。7月14日，每日優鮮發布公告稱，與山西東輝集團達成股權戰略投資合作協議，東輝集團計劃向每日優鮮進行價值2億元人民幣的股權投資。

但或許是因為不看好每日優鮮的未來發展前景，亦或是其他原因，這筆救命錢始終沒有如期打到每日優鮮的賬上。

外界猜測，每日優鮮高層早已預判到了這場崩盤，并開始給自己找退路。7月18日，每日優鮮法定代表人由聯合創始人曾斌變更為孫玉英。

此前，每日優鮮提交給納斯達克的披露文件顯示，每日優鮮創始人徐正早已移居香港特別行政區，成為香港公民，成功規避了破產風險。

和每日優鮮員工一樣陷入絕望的還有“討債無門”的供應商們。今天中午已有20 多名供應商們正從燕郊、天津等地趕往朝陽區政府，希望以此引起注意，爭取回拖欠的貨款。

每日優鮮2021年三季報顯示，每日優鮮尚未支付的供應商欠款凈額為16.52億元，同比2020年三季度末的10.88億元增加了34%。這些應付賬款里包括三大類供應商貨款、外包配送公司運費、營銷服務提供商的服務費。

在疫情反復的2021年第四季度和2022年一、二季度，在經營上并沒有太多改善，而且也沒有融資輸血的每日優鮮，所欠供應商的錢款并沒有多少改觀。據《晚點 LatePost》報道，每日優鮮目前負債高達 15 億-18 億元。

而據了解，移居香港的徐正持有的股份全部放在海外離岸信托中，這意味著，被拖欠的供應商們無法向徐正追索財產。

沒能等到救命錢的每日優鮮，最終將所有在場的股東都一起拉下了水，兩年前入股的“青島國資”。

2020年12月，青島國信、陽光創投、青島市政府引導基金組成聯合投資主體，曾向每日優鮮戰略投資20億元（約合3.06億美元）。為了配套這一投資項目，誠意滿滿的青島市還給了每日優鮮一大塊土地——劃定城陽區流亭機場附近一塊約200畝的土地作為建設每日優鮮全國總部產業園。項目啟動建設時間計劃為2022年1月，總投資預計30億元。2022年投資額為2億元，進行主體施工。目前每日優鮮總部已注冊十多家公司，落地了不少產業項目。

但隨著每日優鮮的崩潰，青島市國資無疑虧得血本無歸。值得一提的是，青島國資原計劃在首次投資（2020年12月）半年內按F輪融資的價格追加10億元投資。但在2021年5月29日，青島國資放棄了對每日優鮮的認購權利。

青島國資之外，每日優鮮的多數投資者都被套牢在徐正的故事里。企查查數據顯示，從2014年至2021年登錄納斯達克，每日優鮮共發生融資事件11次，在生鮮電商中次數最多；共計融資142.71億，數額最大。生鮮電商這個賽道，2010-2021年4月的10來年時間，融資總額為463.4億，每日優鮮一家占比超30％。

當然在這場由每日優鮮發起的“魷魚游戲”中，也是有贏家的。早在6月1日，每日優鮮的某名老股東以市價9折一次性拋售1473萬股普通股，成功實現割肉離場。

03生鮮賽道崩塌

在此次暴風眼中，每日優鮮的前置倉業務無疑是焦點中的焦點。

在“解散”前夕，每日優鮮剛剛對外宣布了關停前置倉業務消息。在外界看來，這一決定無疑是每日優鮮在“斷頭求生”，目前每日優鮮收入中有95%依靠前置倉業務貢獻。

過去數年，前置倉業務一直是每日優鮮生鮮故事的核心。所謂前置倉模式是將供應商送來的商品先送入平臺所在城市大倉，再用冷藏車送往各個前置倉（小型倉儲配送中心），用戶的訂單會被系統分配到最近的前置倉，再由該倉負責揀貨、打包，并配送至門店3公里范圍內的消費者手中，配送時間多在30分鐘至1小時之間。

由于前置倉模式解決了生鮮配送面臨的“最后一公里”難題，每日優鮮在生鮮電商賽道中脫穎而出，獲得了騰訊的五輪領跟投和整個行業3成的融資份額。

有了每日優鮮打樣，這一明星商業模式迅速吸引了賽道內其他玩家跟進，比如叮咚買菜。成立于2017年的叮咚買菜，在2019年3月融完B+輪融資之后開始向全國擴張。當年5月，每日優鮮CFO王珺就透露，計劃年內投入超過10億元去打上海市場，并在深圳、武漢、西南地區和叮咚買菜開啟全面競爭。據公開報道，1個季度差不多就燒掉了10個億。

瘋狂擴張背后，這一商業模式的弊端也逐漸開始顯露，不論是先行者每日優鮮，還是后來者叮咚買菜，亦或是盒馬鮮生和其他社區團購玩家，都沒能在這一模式中實現盈利。

盒馬CEO侯毅更是直言前置倉是偽命題，而他否定前置倉的理由有三點，分別是客單價上不去、損耗率下不來、毛利率難保證。在他看來，資本進來以后，通過補貼去爭奪市場是不健康的。供應鏈再造、流程優化、全球采購、差異化的競爭，這才是做生意的真本事。2021年，盒馬正式關閉了所有的前置倉業務。

目前來看“預言家”侯毅的觀點在每日優鮮身上得到了驗證，燒錢換增長的商業模式并不長久。

從每日優鮮、叮咚買菜的財報來看，2018-2020年，每日優鮮累計虧損了近70億元，而叮咚買菜2019-2021年則虧了114.8億元。根據2021年的預估業績公告，每日優鮮凈虧損預計超過37億元。

在過高虧損之下，每日優鮮只能通過縮小業務范圍來“斷臂求生”。后來的賽道明星叮咚買菜也難以招架。6月，叮咚買菜密集退出了天津，安徽宣城、滁州以及廣東中山、珠海等多個城市。在2021年三季度財報中，叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖表示四季度要進一步大幅降低non-GAAP凈虧損率。

值得一提的是，關于前置倉模式本身就是個坑的爭議一直存在。業內人士普遍認為，前置倉模式雖然解決了最后一公里問題，但是倉儲面積較小，導致SKU太少，很難滿足用戶多方面需求；其次，配送模式太重，時效要求之下人力成本太大；然后，由于沒有門店，流量獲取成本太高。

然而，模式之困還并非每日優鮮面臨的唯一問題。

在優優匯商科技創始人、CEO李波濤看來，沒有深耕供應鏈是每日優鮮的較大缺陷。“和其他平臺相比，每日優鮮幾乎很少賣活鮮，而且做了幾個自有品牌后就沒有了下文。大部分品牌都來自經銷商，說明平臺在供應鏈上深耕得不夠。利用采購、選品、數據分析等一整個體系來打造供應鏈和商品品質壁壘，這才是生鮮電商的命脈，也是冰山之下的東西。”

綜合作用之下，整個生鮮賽道都不再被資本看好，而每日優鮮本身高額的債務也影響了尋求融資或收購，曾有接近美團的人士表示，在美團買菜的業務會議上有人曾討論，哪怕售價 1 美元，每日優鮮也不具備收購價值。

每日優鮮崩潰已成定局，不論是模式之困，還是經營之過，與每日優鮮相關的每一方都成了這次雪崩中的受害者。

在每日優鮮回應的話術里，這次重大調整是為了“實現盈利的大目標”，斷臂尚能求生，但砍掉盈利大頭，只剩下5%收入來源的每日優鮮確定能存活下去嗎？