出品|WEMONEY研究室

文|王彥強

近日，第二家上市農商行——江陰銀行（002807.SZ）披露了上半年業績報告。

據中報顯示，2025年上半年，江陰銀行實現營業收入24.01億元，同比增長10.45%；實現歸母凈利潤8.46億元，同比增長16.63%。

從資產質量來看，2025年上半年，江陰銀行的不良貸款率為0.86%，與上年末持平；而撥備覆蓋率為381.22%，較上年末增加11.9個百分點。

整體來看，江陰銀行業績實現雙增，但凈息差依然承壓，2024年上半年，該行的凈息差為1.54%，同比下降0.22個百分點。

而值得注意的是，江陰銀行上半年的投資凈收益為8.82億元，同比大增81.44%，占營收的36.72%。同期，該行經營活動產生的現金流凈額為-58.50億元，同比下降621.51%。

截至2025年6月末，江陰銀行的資產總額2075.77億元，較上年末增長3.67%；貸款總額為1314.20億元，較上年末增長5.87%；存款總額1621.76億元，較上年末增長6.82%。

歸母凈利潤增速連降

公司房地產貸款持續攀升

江陰農商銀行前身是江陰市信用合作社聯合社，由35家法人信用合作社和3家城市信用社組建而成，于2016年9月2日在深交所掛牌上市。截至2025年6月30日，該行下設1家直屬營業部，3家分行（常州分行、無錫分行、蘇州分行），以及31家一級支行。

2022年—2024年，江陰銀行實現營業收入37.80億元、38.65億元、39.62億元，同比增長12.27%、2.25%、2.51%；實現歸母凈利潤16.16億元、18.88億元、20.37億元，同比增長26.88%、16.83%、7.88%。

江陰銀行近三年歸母凈利潤增長情況

同期，該行凈息差為2.18%、2.06%、1.76%，凈利差分別為1.94%、1.85%、1.55%。

從以上數據可以看出，江陰銀行近兩年的營收增長較為乏力，而歸母凈利潤增速則持續下滑，凈利差和凈利差也一路走低。

WEMONEY研究室注意到，近年來，江陰銀行的利息凈收入占營收的比重在不斷下降，而投資凈收益占營收的比重卻在持續攀升。

數據顯示，2022年—2024年，江陰銀行的利息凈收入分別為31.93億元、29.82億元、28.03億元，占營收的比重分別為84.49%、77.15%、70.75%。投資凈收益分別為3.9億元、7.96億元、8.78億元，占營收的比重分別為10.32%、20.61%、22.16%。投資凈收益占營收的比重在持續攀升。

另外，從貸款情況來看，近年來，江陰銀行的個人貸款占比在不斷下降，而公司貸款占比在持續上升。

數據顯示，2022年—2024年，江陰銀行的個人貸款分別為229.78億元、223.50億元、206.53億元，占貸款總額的22.28%、19.38%、16.64%；公司貸款分別為801.51億元、930.02億元、1034.77億元，占貸款總額的77.72%、80.62%、83.36%。

雖然個人貸款和公司貸款都在持續增長，但個人貸款占比已從2022年的22.28%下滑至2024年的16.64%，而公司貸款則從2022年的77.72%上升至2024年的83.36%。

值得一提的是，同期，該行的公司房地產貸款在持續增長，個人住房貸款在持續下降。

數據顯示，2022年—2024年，該行的公司房地產貸款分別為3.32億元、11.87億元、14.62億元，而個人住房貸款分別為100.20億元、85.54億元、76.22億元。

投資凈收益大增81.44%

經營現金流凈額大降621.51%

2025年上半年，江陰銀行實現營業收入24.01億元，同比增長10.45%；實現歸母凈利潤8.46億元，同比增長16.63%。

其中，利息凈收入14.09億元，同比下滑0.23%；非利息凈收入9.92億元，同比增長30.35%。在非利息凈收入中，手續費及傭金收入0.5億元，同比下滑35.18%；投資凈收益8.82億元，同比增長81.44%，占營收的36.72%。

從以上數據可以看出，江陰銀行上半年的凈利息收入依然承壓，而在非利息收入中，投資凈收益增幅較大，成為拉動江陰銀行上半年業績的主要原因。

而在投資收益中，交易性金融資產持有期間取得的投資收益為1.4億元，同比下滑32.74%；而通過處置債權投資取得的投資收益為6.66億元，同比增長146.9%。

值得一提的是，截至2025年上半年末，江陰銀行的金融投資金額為650.33億元，占總資產的31.32%。其中，交易性金融資產為253.35億元，債券投資為237.09億元，其他債券投資156.12億元。

值得注意的是，2025年上半年，該行的經營活動現金流凈額為-58.50億元，同比下降621.51%。該行在半年報中表示，存貸款業務規模持續穩步增長，交易性金融資產投資規模上升，導致經營活動產生的現金流量凈額減少。

從貸款情況來看，截至2025年上半年末，江陰銀行的貸款和墊款總額為1314.20億元，較上年末增長5.87%。其中，公司貸款和墊款總額1109.13億元，占比84.4%；個人貸款總額205.07億元，占比15.6%。

從存款情況來看，截至2025年上半年末，江陰銀行的活期存款為475.06億元，占比為29.29%，較上年末下降0.55個百分點。定期存款為1070.15億元，占比為65.99%，較上年末增長2.9個百分點。

截至2025年上半年末，江陰銀行的房地產貸款為89.78億元。其中，公司貸款（房地產業）17.92億元，較上年末增加3.3億元；個人住房貸款71.86億元，較上年末下降4.36億元。

從分紅情況來看，過去三年，江陰銀行的股利支付率分別為24.17%、24.77%、24.19%，持續低于30%。但該行在半年報透露，董事會提請股東大會批準授權在符合利潤分配條件前提下，制定實施2025年中期分紅方案。此議案尚需提交股東大會審議。

此外，WEMONEY研究室注意到，從年初至今，江陰銀行也有一些人事變動，副行長王凱離任，董事會秘書卞丹娟離任。聘任了郁曉蕓為副行長，周曉棠為董事會秘書，風險總監為翁燁鋒。

至此，江陰銀行的高管隊伍為，董事長宋萍，行長倪慶華，副行長倪志娟，副行長王安國，副行長于干，副行長陳開成，副行長郁曉蕓，財務總監常惠娟，董事會秘書周曉棠，風險總監為翁燁鋒。

值得一提的是，江陰銀行的整體高管隊伍都較為年輕，以“80后”為主，少量“70后”和一位“90后”，其中，董事長、行長都是1976生人，現年49歲。董事會秘書周曉棠最年輕，為1990年生人，現年僅35歲。