出品|WEMONEY研究室

文|林見微

在營收凈利連續(xù)下滑、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓的困境中，廣發(fā)銀行迎來重大人事變動(dòng)。

最新公告顯示，董事長白濤因工作調(diào)整辭任，由中國人壽集團(tuán)董事長蔡希良接棒掌舵。這已是中國人壽入主后第四次向廣發(fā)銀行"空降"掌舵者。

面對(duì)信用卡業(yè)務(wù)失速、凈息差跌破行業(yè)警戒線、合規(guī)罰單頻發(fā)等重重危機(jī)，這位保險(xiǎn)系出身的銀行新帥，能否帶領(lǐng)這家尚未上市的全國性股份行實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略突圍？

01 業(yè)績失速，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡加劇

《廣發(fā)銀行股份有限公司2025年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃》顯示，2024年廣發(fā)銀行全年?duì)I業(yè)收入為687.96億元，同比下降0.65%；凈利潤為150.06億元，同比下降4.98%。

這是該行17年來首次出現(xiàn)營收與凈利潤雙降，說明其業(yè)務(wù)增長遭遇瓶頸，盈利模式面臨挑戰(zhàn)。

圖源：廣發(fā)銀行2025年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃

廣發(fā)銀行的壓力首先來自零售業(yè)務(wù)的核心支柱——信用卡業(yè)務(wù)增速放緩。2024年，廣發(fā)銀行信用卡持卡用戶數(shù)達(dá)1.18億，首次出現(xiàn)零增長，顯示出該業(yè)務(wù)的擴(kuò)張空間趨于飽和。

從貸款結(jié)構(gòu)來看，2022年和2023年，其信用卡透支貸款占個(gè)人貸款的比例分別為48.7%和48.09%，遠(yuǎn)高于招商銀行2023年35.6%的水平，說明其對(duì)單一業(yè)務(wù)的高度依賴。

圖源：廣發(fā)銀行2023年年報(bào)

信用卡權(quán)益調(diào)整也在削弱用戶黏性。過去一年，多家媒體報(bào)道，廣發(fā)信用卡的積分權(quán)益、消費(fèi)返現(xiàn)等福利大幅縮水，引發(fā)客戶不滿。此外，2023年廣發(fā)信用卡投訴量占總投訴量的83.45%，而招商銀行僅為18.19%，服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)問題也難免對(duì)業(yè)務(wù)增長構(gòu)成阻礙。

凈息差收窄進(jìn)一步削弱了盈利能力。2024年，廣發(fā)銀行的凈息差降至1.53%，較2023年的1.65%進(jìn)一步下滑，較2022年的1.87%更是下滑明顯。相比之下，2023年招商銀行和寧波銀行的凈息差分別為1.95%和1.88%，在息差管理方面表現(xiàn)優(yōu)于廣發(fā)銀行。

廣發(fā)銀行對(duì)公業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在加大，資產(chǎn)質(zhì)量承壓。其在房地產(chǎn)信貸上的風(fēng)險(xiǎn)仍未完全釋放，部分企業(yè)貸款的不良率上升，整體資產(chǎn)質(zhì)量存憂。

圖源：廣發(fā)銀行2023年年報(bào)

整體來看，廣發(fā)銀行戰(zhàn)略定位模糊、信用卡業(yè)務(wù)增速放緩，成為制約其增長的重要因素。持卡用戶數(shù)首次停滯不前，權(quán)益調(diào)整引發(fā)客戶不滿，投訴率居高不下，行業(yè)競(jìng)爭加劇進(jìn)一步擠壓了盈利空間。此外，凈息差持續(xù)收窄、對(duì)公貸款風(fēng)險(xiǎn)上升，資產(chǎn)質(zhì)量承壓。若不及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置，未來的盈利增長或?qū)⒚媾R更大挑戰(zhàn)。

02 合規(guī)風(fēng)控短板顯現(xiàn)，內(nèi)部治理待強(qiáng)化

過去一年，廣發(fā)銀行多次因貸款管理不審慎、內(nèi)部控制薄弱等原因受到監(jiān)管處罰，這不僅影響了其市場(chǎng)信譽(yù)，也在一定程度上制約了業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。

監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，銀行的合規(guī)能力成為影響其長期穩(wěn)健經(jīng)營的重要因素。然而，廣發(fā)銀行在這一方面的表現(xiàn)卻并不理想。

2024年7月，廣發(fā)銀行深圳分行因貸款“三查”不到位、授信管理不審慎等問題被罰款300萬元。

圖源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

同年10月，廣發(fā)銀行貴陽分行因開立無真實(shí)貿(mào)易背景的銀行承兌匯票、信用證貿(mào)易背景不真實(shí)等違規(guī)行為被罰90萬元。12月，廣發(fā)銀行上海分行因貸款管理嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營規(guī)則被罰50萬元。

這些罰單反映出廣發(fā)銀行在信貸審批、貸后管理和資金用途監(jiān)控等關(guān)鍵環(huán)節(jié)仍然存在一定紕漏。

廣發(fā)銀行的內(nèi)部治理也存在較多隱患。自2022年以來，該行多名高管相繼接受調(diào)查，其中包括原監(jiān)事長、原副行長、原理財(cái)子公司監(jiān)事長、原分行行長以及審計(jì)部門負(fù)責(zé)人。這一系列人事變動(dòng)暴露出廣發(fā)銀行內(nèi)部治理的混亂，管理層的不穩(wěn)定可能進(jìn)一步影響銀行戰(zhàn)略執(zhí)行力和市場(chǎng)信心。

面對(duì)日益嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，廣發(fā)銀行必須加快整改步伐。從業(yè)務(wù)合規(guī)角度看，需強(qiáng)化貸后管理，嚴(yán)格落實(shí)貸款“三查”制度，加強(qiáng)信貸資金用途監(jiān)控，防止因風(fēng)控失效導(dǎo)致的業(yè)務(wù)違規(guī)。

從內(nèi)部治理角度看，應(yīng)優(yōu)化合規(guī)體系，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，減少管理層動(dòng)蕩，提高長期戰(zhàn)略執(zhí)行力。此外，建立更嚴(yán)格的審計(jì)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)分行和子公司的監(jiān)管，確保各級(jí)管理層落實(shí)風(fēng)控要求。

廣發(fā)銀行若不盡快彌補(bǔ)合規(guī)和內(nèi)控短板，不僅可能影響未來的業(yè)務(wù)發(fā)展，還可能進(jìn)一步減弱資本市場(chǎng)對(duì)其長期穩(wěn)定性的信心。

03 市場(chǎng)信心承壓，廣發(fā)銀行如何尋求突破？

廣發(fā)銀行近年來在零售金融、對(duì)公業(yè)務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域均有布局，但整體戰(zhàn)略方向仍顯模糊，缺乏清晰的長期增長主線。

雖然其業(yè)務(wù)涵蓋信用卡、財(cái)富管理、對(duì)公貸款等多個(gè)板塊，但尚未形成像招商銀行的財(cái)富管理生態(tài)或平安銀行的科技驅(qū)動(dòng)金融模式這樣的明顯競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。

其零售金融仍然高度依賴信用卡業(yè)務(wù)，財(cái)富管理、私行業(yè)務(wù)的品牌影響力不足，整體零售金融生態(tài)尚未建立起獨(dú)特的競(jìng)爭壁壘。

戰(zhàn)略定位的模糊性，既影響了市場(chǎng)競(jìng)爭力，也在一定程度上削弱了資本市場(chǎng)的信心。

2024年，華晨汽車集團(tuán)退出前十大股東行列。同年，五礦集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司掛牌轉(zhuǎn)讓其所持廣發(fā)銀行全部股份；此外，北京產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，廣發(fā)銀行367.2152萬股股份（占總股本的0.0169%）被掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為石化財(cái)務(wù)，底價(jià)為3420.21萬元。

這些股權(quán)變動(dòng)反映出機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，而廣發(fā)銀行作為12家股份制銀行中仍未上市的兩家之一，其遲滯的IPO進(jìn)程也讓市場(chǎng)對(duì)其資本補(bǔ)充能力和長期增長預(yù)期存疑。

相比之下，渤海銀行、浙商銀行等后發(fā)股份行已完成上市，進(jìn)一步縮窄了廣發(fā)銀行在資本市場(chǎng)上的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。

要實(shí)現(xiàn)突圍，新任董事長蔡希良面臨多重破局考驗(yàn)：

首先，構(gòu)建更具競(jìng)爭力的零售金融生態(tài)。信用卡業(yè)務(wù)雖然仍具優(yōu)勢(shì)，但過度依賴單一產(chǎn)品已顯現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)，廣發(fā)銀行應(yīng)加快提升高凈值客戶服務(wù)能力，打造全面的零售金融體系。

其次，加快科技金融布局，在數(shù)字化風(fēng)控、智能化運(yùn)營、線上場(chǎng)景金融等方面加強(qiáng)投入，與金融科技企業(yè)深度合作，推動(dòng)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

再次，優(yōu)化資本市場(chǎng)戰(zhàn)略，加快推進(jìn)上市進(jìn)程，增強(qiáng)資本補(bǔ)充能力，以增強(qiáng)投資者信心，提升市場(chǎng)估值。

同時(shí)，加強(qiáng)股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，避免因大股東頻繁變動(dòng)而影響市場(chǎng)預(yù)期。

全局來看，擺在蔡希良面前的，是一道復(fù)雜的經(jīng)營方程式：既要遏制信用卡業(yè)務(wù)衰退引發(fā)的零售金融塌方，又要化解對(duì)公業(yè)務(wù)中潛藏的房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)；既需重筑內(nèi)控合規(guī)的防火墻，又面臨資本補(bǔ)充渠道受限的先天短板。當(dāng)行業(yè)分化加劇、監(jiān)管套利空間消失，廣發(fā)銀行能否借助大股東綜合金融優(yōu)勢(shì)，在零售生態(tài)重構(gòu)、科技金融轉(zhuǎn)型、輕資本運(yùn)營等領(lǐng)域找到破局密鑰，或?qū)Q定其能否擺脫"未上市股份行"的尷尬標(biāo)簽，真正躋身股份行第二梯隊(duì)。