出品|WEMONEY研究室

文|林見微

在營收凈利連續下滑、資產質量持續承壓的困境中，廣發銀行迎來重大人事變動。

最新公告顯示，董事長白濤因工作調整辭任，由中國人壽集團董事長蔡希良接棒掌舵。這已是中國人壽入主后第四次向廣發銀行"空降"掌舵者。

面對信用卡業務失速、凈息差跌破行業警戒線、合規罰單頻發等重重危機，這位保險系出身的銀行新帥，能否帶領這家尚未上市的全國性股份行實現戰略突圍？

01 業績失速，業務結構失衡加劇

《廣發銀行股份有限公司2025年度同業存單發行計劃》顯示，2024年廣發銀行全年營業收入為687.96億元，同比下降0.65%；凈利潤為150.06億元，同比下降4.98%。

這是該行17年來首次出現營收與凈利潤雙降，說明其業務增長遭遇瓶頸，盈利模式面臨挑戰。

圖源：廣發銀行2025年度同業存單發行計劃

廣發銀行的壓力首先來自零售業務的核心支柱——信用卡業務增速放緩。2024年，廣發銀行信用卡持卡用戶數達1.18億，首次出現零增長，顯示出該業務的擴張空間趨于飽和。

從貸款結構來看，2022年和2023年，其信用卡透支貸款占個人貸款的比例分別為48.7%和48.09%，遠高于招商銀行2023年35.6%的水平，說明其對單一業務的高度依賴。

圖源：廣發銀行2023年年報

信用卡權益調整也在削弱用戶黏性。過去一年，多家媒體報道，廣發信用卡的積分權益、消費返現等福利大幅縮水，引發客戶不滿。此外，2023年廣發信用卡投訴量占總投訴量的83.45%，而招商銀行僅為18.19%，服務質量和客戶體驗問題也難免對業務增長構成阻礙。

凈息差收窄進一步削弱了盈利能力。2024年，廣發銀行的凈息差降至1.53%，較2023年的1.65%進一步下滑，較2022年的1.87%更是下滑明顯。相比之下，2023年招商銀行和寧波銀行的凈息差分別為1.95%和1.88%，在息差管理方面表現優于廣發銀行。

廣發銀行對公業務風險也在加大，資產質量承壓。其在房地產信貸上的風險仍未完全釋放，部分企業貸款的不良率上升，整體資產質量存憂。

圖源：廣發銀行2023年年報

整體來看，廣發銀行戰略定位模糊、信用卡業務增速放緩，成為制約其增長的重要因素。持卡用戶數首次停滯不前，權益調整引發客戶不滿，投訴率居高不下，行業競爭加劇進一步擠壓了盈利空間。此外，凈息差持續收窄、對公貸款風險上升，資產質量承壓。若不及時調整業務結構、優化資產負債配置，未來的盈利增長或將面臨更大挑戰。

02 合規風控短板顯現，內部治理待強化

過去一年，廣發銀行多次因貸款管理不審慎、內部控制薄弱等原因受到監管處罰，這不僅影響了其市場信譽，也在一定程度上制約了業務的穩定發展。

監管趨嚴的背景下，銀行的合規能力成為影響其長期穩健經營的重要因素。然而，廣發銀行在這一方面的表現卻并不理想。

2024年7月，廣發銀行深圳分行因貸款“三查”不到位、授信管理不審慎等問題被罰款300萬元。

圖源：國家金融監督管理總局官網

同年10月，廣發銀行貴陽分行因開立無真實貿易背景的銀行承兌匯票、信用證貿易背景不真實等違規行為被罰90萬元。12月，廣發銀行上海分行因貸款管理嚴重違反審慎經營規則被罰50萬元。

這些罰單反映出廣發銀行在信貸審批、貸后管理和資金用途監控等關鍵環節仍然存在一定紕漏。

廣發銀行的內部治理也存在較多隱患。自2022年以來，該行多名高管相繼接受調查，其中包括原監事長、原副行長、原理財子公司監事長、原分行行長以及審計部門負責人。這一系列人事變動暴露出廣發銀行內部治理的混亂，管理層的不穩定可能進一步影響銀行戰略執行力和市場信心。

面對日益嚴格的監管環境，廣發銀行必須加快整改步伐。從業務合規角度看，需強化貸后管理，嚴格落實貸款“三查”制度，加強信貸資金用途監控，防止因風控失效導致的業務違規。

從內部治理角度看，應優化合規體系，提高風險識別能力，減少管理層動蕩，提高長期戰略執行力。此外，建立更嚴格的審計機制，加強對分行和子公司的監管，確保各級管理層落實風控要求。

廣發銀行若不盡快彌補合規和內控短板，不僅可能影響未來的業務發展，還可能進一步減弱資本市場對其長期穩定性的信心。

03 市場信心承壓，廣發銀行如何尋求突破？

廣發銀行近年來在零售金融、對公業務等多個領域均有布局，但整體戰略方向仍顯模糊，缺乏清晰的長期增長主線。

雖然其業務涵蓋信用卡、財富管理、對公貸款等多個板塊，但尚未形成像招商銀行的財富管理生態或平安銀行的科技驅動金融模式這樣的明顯競爭優勢。

其零售金融仍然高度依賴信用卡業務，財富管理、私行業務的品牌影響力不足，整體零售金融生態尚未建立起獨特的競爭壁壘。

戰略定位的模糊性，既影響了市場競爭力，也在一定程度上削弱了資本市場的信心。

2024年，華晨汽車集團退出前十大股東行列。同年，五礦集團財務有限責任公司掛牌轉讓其所持廣發銀行全部股份；此外，北京產權交易所公告顯示，廣發銀行367.2152萬股股份（占總股本的0.0169%）被掛牌轉讓，轉讓方為石化財務，底價為3420.21萬元。

這些股權變動反映出機構投資者的態度趨于謹慎，而廣發銀行作為12家股份制銀行中仍未上市的兩家之一，其遲滯的IPO進程也讓市場對其資本補充能力和長期增長預期存疑。

相比之下，渤海銀行、浙商銀行等后發股份行已完成上市，進一步縮窄了廣發銀行在資本市場上的競爭優勢。

要實現突圍，新任董事長蔡希良面臨多重破局考驗：

首先，構建更具競爭力的零售金融生態。信用卡業務雖然仍具優勢，但過度依賴單一產品已顯現出風險，廣發銀行應加快提升高凈值客戶服務能力，打造全面的零售金融體系。

其次，加快科技金融布局，在數字化風控、智能化運營、線上場景金融等方面加強投入，與金融科技企業深度合作，推動業務模式創新。

再次，優化資本市場戰略，加快推進上市進程，增強資本補充能力，以增強投資者信心，提升市場估值。

同時，加強股東結構穩定性，避免因大股東頻繁變動而影響市場預期。

全局來看，擺在蔡希良面前的，是一道復雜的經營方程式：既要遏制信用卡業務衰退引發的零售金融塌方，又要化解對公業務中潛藏的房地產信貸風險；既需重筑內控合規的防火墻，又面臨資本補充渠道受限的先天短板。當行業分化加劇、監管套利空間消失，廣發銀行能否借助大股東綜合金融優勢，在零售生態重構、科技金融轉型、輕資本運營等領域找到破局密鑰，或將決定其能否擺脫"未上市股份行"的尷尬標簽，真正躋身股份行第二梯隊。