在剛剛過去的11月，廣州農(nóng)商行發(fā)布了百億規(guī)模資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓的公告，引發(fā)市場關(guān)注。根據(jù)公告內(nèi)容，該行董事會于11月13日批準(zhǔn)了一項(xiàng)交易，即出售總債權(quán)資產(chǎn)145.92億元。其中，涉及本金約118.61億元，且96.67%為涉及抵質(zhì)押物的債權(quán)，3.33%為涉及保證類債權(quán)。此外，還包含利息合計(jì)約26.72億元，代墊司法費(fèi)用合計(jì)約0.59億元。

廣州農(nóng)商銀行在公告中表示，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是商業(yè)銀行的常規(guī)經(jīng)營行為，有助于提升銀行的精細(xì)化管理水平，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)質(zhì)量。通過本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，該行將有效提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，提高經(jīng)營效率與盈利能力，為實(shí)現(xiàn)整體穩(wěn)定運(yùn)營及長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。從銀行控制風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量角度看，廣州農(nóng)商行的這一行為尚屬于正常操作。

但再結(jié)合近期臨近年底各大商業(yè)銀行密集轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的大趨勢來看，透露出今年以來部分商業(yè)銀行面臨穩(wěn)定資產(chǎn)質(zhì)量壓力加大，不良率攀升的勢頭。根據(jù)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（簡稱“銀登中心”）官網(wǎng)顯示，進(jìn)入四季度，金融機(jī)構(gòu)不良貸款轉(zhuǎn)讓掛牌量密集增多，且較上年同期出現(xiàn)明顯增長。10月份以來截至11月29日，商業(yè)銀行不良貸款轉(zhuǎn)讓公告達(dá)到199條，平均每天約有3個(gè)不良貸款項(xiàng)目被掛牌轉(zhuǎn)讓。表明各大商業(yè)銀行都在通過多種舉措加快處置不良資產(chǎn)，助力風(fēng)險(xiǎn)化解，從而保持資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)的穩(wěn)定。

房地產(chǎn)、批發(fā)與零售業(yè)不良率居高不下

雖說從銀行風(fēng)控角度來看，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓屬于常規(guī)操作。但深入了解可以發(fā)現(xiàn)，廣州農(nóng)商行此次轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)行為顯示出了幾大明顯特征。

首先值得注意的是，從行業(yè)看，廣州農(nóng)商行這批債權(quán)置產(chǎn)主要為房地產(chǎn)、批發(fā)與零售業(yè)等。從廣州農(nóng)商行近幾年財(cái)報(bào)看，房地產(chǎn)、批發(fā)與零售業(yè)兩個(gè)行業(yè)的不良率確實(shí)一直居高不下。廣州農(nóng)商行2024年上半年財(cái)報(bào)顯示，截至2024年6月末，廣州農(nóng)商行不良貸款率為1.87%，公司不良貸款率為2.21%。而同期該行房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)不良率分別為5.59%、5.23%，雖然這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別相比2023年底的5.94%、5.65%有所下降，但仍是位居前二的水平，?遠(yuǎn)高于平均水平和其他行業(yè)。

不過，從銀行業(yè)整體情況來看，房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)都是貸款質(zhì)量較差的兩個(gè)行業(yè)，也就是說這兩個(gè)行業(yè)不良率高是整個(gè)行業(yè)共性。此外，相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，批發(fā)零售業(yè)貸款質(zhì)量相對較差是過去多年一直持續(xù)的趨勢。但房地產(chǎn)業(yè)貸款質(zhì)量轉(zhuǎn)差主要是近兩年的事情。聯(lián)想到近幾年房地產(chǎn)行業(yè)的低迷，廣州農(nóng)商行急迫轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的背后邏輯或許與此相關(guān)。

對于房地產(chǎn)不良貸款激增風(fēng)險(xiǎn)，廣州農(nóng)商行也曾給出原因：近年來，由于國際形勢復(fù)雜以及經(jīng)濟(jì)下行的影響，大型民營企業(yè)特別是房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，對本行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生一定的影響。目前房地產(chǎn)企業(yè)銷售壓力依舊較大、資金流動性緊張、風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，房地產(chǎn)行業(yè)上下游（如建筑業(yè)）也均受到影響。受此影響，銀行業(yè)整體涉房貸款不良率有所上升。

“虧本買賣”背后有什么原因？

廣州農(nóng)商行表示，本次交易應(yīng)收取初步估計(jì)代價(jià)預(yù)計(jì)約人民幣100億元。此次交易預(yù)計(jì)可能稅前虧損約3.4億元，但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模將減少，有效降低不良貸款率和撥備計(jì)提，募集資金將用于一般性運(yùn)營資金。也就是說，這是一樁“虧本買賣”。

上述提到，廣州農(nóng)商銀行此次轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的主要原因是為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)質(zhì)量、提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，提高經(jīng)營效率與盈利能力等。廣州農(nóng)商行寧可虧損也要打包出售這批資產(chǎn)，是不是表明其中有一定的迫切性？

數(shù)據(jù)顯示，廣州農(nóng)商行2020年至2023年不良貸款占比分別為1.81%、1.83%、2.11%和1.87%，2024年上半年財(cái)報(bào)顯示其不良率為1.87%，環(huán)比年初持平，還算相對穩(wěn)定。但注意到該行近幾年逾期類和關(guān)注類貸款不斷飆升，以截止2024年上半年末數(shù)據(jù)來看，公司不良貸款僅占逾期貸款和關(guān)注貸款三成左右。也就是說，還有七成已逾期或者有潛在風(fēng)險(xiǎn)的貸款，有轉(zhuǎn)化成不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)。這不得不引發(fā)市場對廣州農(nóng)商行在資產(chǎn)質(zhì)量方面壓力重重的擔(dān)憂。

從撥備來看，廣州農(nóng)商行2024年上半年的撥備覆蓋率已經(jīng)下降到159.4%（監(jiān)管對撥備覆蓋率的基本標(biāo)準(zhǔn)為150%），放在A股上市銀行中，處于倒數(shù)位置。也就是說，如果新生不良不能下降，為了維持撥備覆蓋率，未來撥備計(jì)提的量可能還會增加，會進(jìn)一步蠶食當(dāng)期利潤。

從廣州農(nóng)商行業(yè)績來看，近兩年呈下滑趨勢。2023年和2024年上半年，廣州農(nóng)商行營收和盈利均雙雙下跌，2023年?duì)I收和歸母凈利潤分別下跌19.47%、24.56%；2024年上半年?duì)I收73.46億元，同比下降21.86%，歸母凈利潤14.75億元，下降29.86%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

反腐風(fēng)暴持續(xù)，高管變動，廣州農(nóng)商下步棋怎么走？

一邊是廣州農(nóng)商行業(yè)績下滑、資產(chǎn)質(zhì)量承壓，另一邊，今年廣州農(nóng)商行也同時(shí)經(jīng)歷了金融反腐下多位高管被查、高管變動的風(fēng)波。可謂是“多事之秋”。

今年3月，該行原行長易雪飛涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查；3月陳林君辭任該行業(yè)務(wù)總監(jiān)職務(wù)；6月林日鵬辭任該行副行長職務(wù)；6月賀珩任職副行長任職資格獲批。今年10月18日，廣州農(nóng)商行原黨委委員、副行長羅金詩涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查，此前的2019年8月，廣州農(nóng)商行原董事長王繼康被查。此外廣州農(nóng)商行被查的高管名單還包括原副行長彭志軍、業(yè)務(wù)總監(jiān)陳千紅、原行長助理吳海峰等。11月，廣州農(nóng)商副行長古波的任職資格獲批，古波此前為行長助理；11月7日召開的董事會會議上，蔡建先生、鄧曉云女士分別獲選為該行第四屆董事會董事長、副董事長。

當(dāng)前，廣州農(nóng)商行面臨的資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)績方面遭遇的困境比較明顯。新的高管上任，是否能為當(dāng)前面臨業(yè)績下滑、資產(chǎn)質(zhì)量承壓的廣州農(nóng)商行帶來轉(zhuǎn)機(jī)呢？

本身，中小銀行在銀行市場中就處于相對弱勢的地位，具有資本充足率較低、信用風(fēng)險(xiǎn)管理不足、資金來源較為單一、技術(shù)人才、高端復(fù)合型人才缺乏、技術(shù)基底較薄弱等弱點(diǎn)。近年來尤其處境艱難。有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前大行不斷下沉業(yè)務(wù)，與中小行搶奪市場，更加劇了中小行的生存困境。

從目前來看，剝離不良債權(quán)只是治標(biāo)之策，關(guān)鍵是要提升風(fēng)控能力，避免新增不良貸款，不然也只是治標(biāo)不治本。尤其是當(dāng)前金融行業(yè)普遍推進(jìn)落地?cái)?shù)智化風(fēng)控能力，而在數(shù)智化風(fēng)控落地方面，雖然很多中小銀行也都在紛紛主動擁抱數(shù)智化浪潮，但競爭力也明顯弱于大行，數(shù)智化轉(zhuǎn)型步伐也明顯落后。

10月29日，廣州農(nóng)村商業(yè)銀行召開了2024年三季度工作會議，該行管理層談到下階段經(jīng)營重點(diǎn)，包括以攻堅(jiān)克難之力全面達(dá)成資產(chǎn)質(zhì)量管控目標(biāo)；用足用活各種手段，全力爭取重點(diǎn)項(xiàng)目年底前取得突破，以點(diǎn)帶面推動整體化險(xiǎn)成效提升；強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量前瞻性全流程管理，以更加有力的管控措施和更加嚴(yán)格的處罰標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)防嚴(yán)控資產(chǎn)下遷。同時(shí)，管理層也表示“面對充滿生機(jī)活力的本地市場環(huán)境，信心滿滿。”并確定了目標(biāo):力爭用兩年左右時(shí)間實(shí)現(xiàn)盈利能力大提升。

針對上述問題WEMONEY研究室向廣州農(nóng)商行發(fā)去溝通提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。廣州農(nóng)商行能否在新的管理班子帶領(lǐng)下扭轉(zhuǎn)局面取得突破？WEMONEY研究室將持續(xù)關(guān)注。(文心/文)