出品/公司研究室基金組

文/雪巖

公募基金二季報(bào)已發(fā)布結(jié)束，在上半年坐山車般的股市行情下，各家基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂一言難盡。這里，僅就資產(chǎn)規(guī)模前10的基金公司權(quán)益產(chǎn)品的表現(xiàn)，做一些追蹤分析。

1、4家基金公司權(quán)益資產(chǎn)下滑，廣發(fā)基金縮水234億

截至7月26日，國(guó)內(nèi)公募基金總資產(chǎn)30.79萬(wàn)億元，其中，債券型基金10.54萬(wàn)億，貨幣型基金13.19萬(wàn)億，姑且將剩下的基金視作權(quán)益基金，則總計(jì)7.06萬(wàn)億，占整個(gè)基金資產(chǎn)的比例為22.93%。

具體到資產(chǎn)規(guī)模前10 的基金公司，數(shù)據(jù)顯示，TOP10基金公司的資產(chǎn)規(guī)模均出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金的規(guī)模增加2000億以上，南方基金增加1844億。除了匯添富基金增加973億，其他基金資產(chǎn)增加均在1000億以上，1500億以下。

不過(guò)，具體到權(quán)益類產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模在同期并不是都出現(xiàn)了同步增長(zhǎng)，相反，有4家基金公司的權(quán)益資產(chǎn)出現(xiàn)下滑，它們分別是：廣發(fā)基金縮水234億，匯添富基金縮水152億，鵬華基金縮水106億，天弘基金縮水21億。

從權(quán)益產(chǎn)品資產(chǎn)占比上看，只有華夏基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金占比超過(guò)30%，匯添富基金、南方基金、廣發(fā)基金在20%-30%之間，博時(shí)基金、鵬華基金與天弘基金權(quán)益資產(chǎn)占比均低于20%，以貨幣基金聞名的天弘基金權(quán)益占比僅9.51%。

2、2家公司持倉(cāng)前10市值占比超6%，茅臺(tái)、套現(xiàn)、寧德時(shí)代位列前三

進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，各家基金公司持倉(cāng)前10 股票的市值差別很大，占比也很懸殊。

二季報(bào)顯示，TOP10公募基金持倉(cāng)前10 股票市值第一陣營(yíng)是易方達(dá)基金、華夏基金，分別是1182億、998億；持倉(cāng)前10股票市值規(guī)模第二陣營(yíng)是嘉實(shí)基金、匯添富基金、廣發(fā)基金，分別是378億、334億、301億；剩下基金公司持倉(cāng)前10股票市值規(guī)模均低于300億。

從規(guī)模上看，股票持倉(cāng)前10市值上千億的僅易方達(dá)基金公司一家。

從持倉(cāng)前10股票市值占比看，超過(guò)6%的基金公司，就易方達(dá)基金、華夏基金兩家。其中，華夏基金權(quán)益占比6.73%。也就是說(shuō)，以持倉(cāng)前10股票市值占比而言，華夏基金居于TOP10 基金排名第一。占比超過(guò)3%的兩家，分別是嘉實(shí)基金、匯添富基金；超過(guò)2%的兩家，分別是富國(guó)基金、廣發(fā)基金。其余4家基金公司，持倉(cāng)前10股票市值占比均低于2%。

在TOP10 基金公司持倉(cāng)前10股票名單中，不同基金公司名單不同，同一股票即使在不同基金中出現(xiàn)，位次也不一樣。根據(jù)各家基金公司從1到10的名單中，某家上市公司出現(xiàn)的位次、頻次與累計(jì)持股市值，公司研究室做了一個(gè)粗略統(tǒng)計(jì)。

數(shù)據(jù)顯示，持倉(cāng)市值前3位的公司分別為：貴州茅臺(tái)（600519.SH）、騰訊控股（00700.HK）、寧德時(shí)代（300750.SZ）；排在第四、第五的分別是：五糧液（000858.SZ）、美團(tuán)-W（03690.HK）；剩下的5家公司分別是：長(zhǎng)江電力（600900.SH）、招商銀行（600036.SH）、中國(guó)海洋石油（00883.HK）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、紫金礦業(yè)（601889.SH）。

客觀而言，這個(gè)持倉(cāng)排列，大致反映了TOP10 基金上半年操作中的幾個(gè)重點(diǎn)方向：第一，對(duì)部分行業(yè)龍頭的堅(jiān)守，比如貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療；第二，對(duì)香港市場(chǎng)科技股反彈的把握，比如騰訊控股、美團(tuán)-W；第三，對(duì)高分紅高股息股的配置，比如長(zhǎng)江電力、中國(guó)海洋石油、招商銀行、紫金礦業(yè)。

3、凈值上漲超20%產(chǎn)品僅39只，北證50指數(shù)基金跌幅都在30%以上

公司研究室注意到，基金資產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)品數(shù)量并不簡(jiǎn)單成正比。

以資產(chǎn)規(guī)模TOP10基金公司來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)規(guī)模第一的易方達(dá)基金公司，基金數(shù)量717只；資產(chǎn)規(guī)模排名第二的華夏基金公司，基金數(shù)量789只；規(guī)模排名第三的廣發(fā)基金，基金數(shù)量733只。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日收盤，TOP10基金公司中，凈值上漲超過(guò)20%的產(chǎn)品都不多，總計(jì)39只。這些產(chǎn)品多為權(quán)益產(chǎn)品。顯然，在今年以來(lái)劇烈震蕩的市場(chǎng)行情中，能獲得20%以上的收益相當(dāng)困難。

從各家基金漲幅前3的產(chǎn)品看，收益表現(xiàn)較好的產(chǎn)品，主要分布在以下領(lǐng)域：第一，投資海外特別是美股的QDII；第二，追蹤銀行、電力等高利息股的ETF；第三，跟蹤或掛鉤黃金等貴金屬的產(chǎn)品。

這樣的業(yè)績(jī)分布，與市場(chǎng)今年以來(lái)的熱點(diǎn)表現(xiàn)基本一致。

此外，公司研究室還統(tǒng)計(jì)分析了TOP10 基金公司跌幅超20%的產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，這類產(chǎn)品總計(jì)274家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)漲幅20%的產(chǎn)品數(shù)量。

結(jié)合這些基金公司跌幅前3的產(chǎn)品分布，公司研究室發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，頭部基金公司跌幅較大的產(chǎn)品，主要有以下幾類：

第一，北證50成份指數(shù)基金，這是今年以來(lái)基金產(chǎn)品下跌的重災(zāi)區(qū)，相關(guān)產(chǎn)品跌幅都在30%以上；第二，新能源、光伏、醫(yī)療等賽道股，跌幅都在30%左右；第三，科創(chuàng)板、新材料等相關(guān)產(chǎn)品，跌幅也都在20%以上。