本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品/公司研究室酒業(yè)組

文/淮上月

癸卯兔年馬上就要過去，龍年春節(jié)即將到來。不過，2月4日立春，因此，按照農(nóng)歷習(xí)俗，從這天開始，就進入了農(nóng)歷新的一年。即將過去的兔年，A股整體下跌，尤其是進入臘月，跌得更是厲害。

值此辭舊迎新之際，公司研究室對A股20家白酒上市公司兔年（為統(tǒng)計方便，以2024年春節(jié)放假前最后一個交易日2023.01.20，到2024年立春前最后一個交易日2024.02.02）市值表現(xiàn)做了一個統(tǒng)計，由此可以大致看出這些公司，在動銷困難的這一年，是否受到投資者的待見。

01、A股20只白酒總市值34486.78億，TOP6占比92.42%

東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月2日收盤，A股20只白酒股總市值34486.78億，較2023.1.20總市值46400.28億，縮水11913.5億，下降25.68%。簡單點說，就是縮水了1/4還多一點。（以東方財富網(wǎng)前復(fù)權(quán)價位區(qū)間統(tǒng)計，下同）

與此同時，白酒板塊整體跌幅29.41%，滬深300指數(shù)跌幅23.49%。顯然，白酒板塊沒能跑贏大盤，屬于兔年股市下跌的重災(zāi)區(qū)。

從立春前最后一個交易日收盤看，除了貴州茅臺（600519.SH ）一騎絕塵，市值20000億外，五糧液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）市值在千億以上的公司，還有5家。

顯然，茅五汾瀘洋古，依然牢牢占據(jù)國內(nèi)白酒第一陣營。TOP6白酒市值加起來高達31874億，占20家白酒總市值的92.42%。這與實體經(jīng)濟中，白酒市場份額愈發(fā)向高端品牌集中的趨勢基本一致。

目前，白酒A股市值在100億-1000億之間的公司有8家（不包含港股上市的珍酒李渡），屬于國內(nèi)白酒企業(yè)的第二梯隊。其中，今世緣（603369.SH）、迎駕貢酒（603198.SH）領(lǐng)跑第二梯隊，市值在400億以上。

公告顯示，今世緣酒業(yè)營收在2023年突破百億大關(guān)，這或許是其市值領(lǐng)跑第二梯隊的重要原因。

02、20只白酒市值縮水11913.5億，五糧液縮水3016.31億高居榜首

就市值縮水額度而言，自然是誰體量大，誰縮水多。

如前所述，A股20家白酒公司，兔年市值縮水11913.5億。具體而言，五糧液、貴州茅臺縮水都在3000億以上，五糧液更是以3016億的額度，高居白酒公司縮水榜首。瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒也都縮水上千億。相比較而言，TOP6中古井貢酒僅縮水451.16億，表現(xiàn)尚好。

二線白酒中，，除順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）外，其余7家均縮水百億以上。其中，舍得酒業(yè)（600702.SH）、湘酒鬼（000799.SZ）縮水較多，分別為310.91億、269.93億。這也與其年度動銷不盡人意有關(guān)，尤其是湘酒鬼，營收增速較前兩年大幅下滑。

03、20只白酒股價半數(shù)下跌超40% ，酒鬼酒-59.1%高居榜首

除了市值縮水，個股股價漲跌是觀察投資者對一家公司是否待見的更直觀指標。

東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月2日收盤，A股20家白酒公司兔年全部下跌，除了白酒龍頭貴州茅臺跌幅13.03%,年度營收突破百億的二線龍頭今世緣外，其他白酒股價跌幅均在20%以上。

其中。跌幅超過40%的公司高達10家，其中，酒鬼酒，舍得酒業(yè)跌幅超過50%，分別為59.1%、55.5%，排名第三的巖石股份（600696.SH，上海貴酒）股價下跌49.84%，洋河股份下跌49.79%，金種子酒（600919.SH）下跌46.18%。

1月31日，巖石股份預(yù)告2023年度業(yè)績，公司預(yù)計 2023年度實現(xiàn)歸母凈利潤 9000 萬元至 1.35 億元，扣非后歸母凈利潤 7000 萬元至 1.15億元，同比增加 106.01%至 238.45%。不過，上交所的問詢函緊跟著就到了，明確要求公司公司補充披露：結(jié)合 2022 年經(jīng)銷商、團購商大幅變動，單家客戶貢獻收入較低的情況，說明 2023 年是否發(fā)生變化，公司相關(guān)收入確認是否具有商業(yè)實質(zhì)，2023 年凈利潤大幅增長是否真實，當前的銷售模式是否具有可持續(xù)性。

此外，隨著大盤的持續(xù)下跌，白酒股中股價百元以上個股僅剩5只，分別是：貴州茅臺、山西汾酒、古井貢酒、瀘州老窖、五糧液，洋河股份、舍得酒業(yè)、水井坊、酒鬼酒則先后掉出百元陣營。