持牌消金行業又多了一個房抵玩家。

「鐳射財經」了解到，金美信消費金融已經布局房抵業務，其房抵貸產品美居貸在長沙市場先試先行。

在房抵業務之前，金美信消費金融的自營業務條線為生活貸，如今兩款大額產品一起發力，有望提升其自營業務占比。同時，這也成為金美信資產擴張的新發力點。

不只是金美信，房抵業務因件均額度大、風險可控，是不少消費金融公司的場景拓展選擇。在行業資產荒加劇，自營訴求上升的背景下，以房抵場景作為資產增長著力點，也不失為一個好選擇。

當然，并非所有消費金融公司都有能力和精力去做房抵業務，相比小額現金貸和固收、分潤助貸業務，房抵業務需要投入更大的資金占用及人力推廣成本，顯然不是一個躺賺的生意。

進軍房抵，擴充自營

金美信消費金融殺入房抵市場已有數月。

產品信息顯示，金美信房抵產品可一押、二押，貸款期限1至5年，年化16%，額度5萬至40萬。借款人須為工薪階層或個體工商戶，抵押物可為住宅、別墅。

在展業模式上，金美信房抵業務采取代理模式，前期主要在長沙等少數城市進行試點。之所以選擇長沙試水，長沙地區的消金從業者表示，長沙區域的消費金融業務比較活躍，涉足房產場景的錦程消金、中郵消金等機構已跑通模式。

從產品特點看，金美信消費金融的房抵產品與市場上的其他消金產品相似。如老牌房抵玩家錦程消費金融，支持借款人全款房抵押、抵押房二次抵押，夫妻雙簽最高可放40萬元，年化利率16.1%起。

但在長沙市場，金美信的房抵業務與錦程有區別，金美信一押二押皆可，而錦程消費金融主要推二押。

選擇從房抵業務突破，金美信消費金融意在擴大線下自營業務占比。當前，金美信線下大額業務占比在20%左右。

布局房抵業務前，金美信消費金融的業務主要由線上極速貸和線下大額生活貸兩部分構成，其中極速貸主要由助貸和少部分自營線上業務構成，生活貸則為線下自營業務。

據了解，金美信生活貸業務采取直銷團隊展業的方式，面向全國擴張。生活貸業務由直銷團隊和合作渠道共同推廣，主要面向八大行業、優質的白領客群。目前，金美信線下展業范圍主要在福建、浙江、廣東、江蘇、河南等省份，已經覆蓋超20個城市。

產品結構方面，金美信生活貸貸款余額在10億左右，極速貸貸款余額在40億左右。助貸業務在金美信余額中占比在80%左右。

為了提升自營業務，金美信近兩年逐步擴張線下市場，增設更多服務網點，近期還拓展了成都地區。有接近金美信消費金融人士表示，金美信線下業務利潤并不理想，直營展業成本較高，后期可能往遠程管理、渠道和代理模式轉換。

尤其是在南銀法巴等消金新勢力入局，商業銀行信用卡和消費貸產品下沉，金美信線下業務受到沖擊。在產品不具明顯優勢的前提下，很難卷動其他參與者。

開業六年，金美信消費金融仍居持牌消金尾部，體量較小且股東優勢不突出，這也決定了其擴張缺乏底氣。

財報顯示，2018年-2020年，金美信營業收入分別為0.08億元、1.15億元、2.40億元；凈利潤30萬元、2559萬元和5857萬元。

2021年-2022年，金美信實現營業凈收入3.12億元、4.14億元；凈利潤6929.86萬元、7895.64萬元；總資產45.63億元、60.92億元。

可以看到，金美信自開業以來一直保持小而美的經營模式，營收利潤和資產均穩步提升。但若想繼續擴張，金美信需補充資本能力。目前，金美信消費金融注冊資本5億元，所有者權益7.22億元，資本充足水平更多靠利潤留存支撐。

2022年6月份，銀保監會廈門監管局同意金美信消費金融變更注冊資本的申請，金美信消費金融通過現有股東以現金同比例增加注冊資本方式，將注冊資本由5億元增至10億元。

數月后，廈門銀保監局發布金美信消費金融行政許可事項注銷決定書，由于金美信消費金融未在規定時間完成法定變更手續，核準的增資申請被注銷。市場猜測，增資失敗可能系股東方國美影響。

資產渴望，線下能解？

越來越多的消費金融公司把戰略重心向線下傾斜，試圖突破線上流量格局的集中化和寡頭化。新舊消金勢力齊聚線下，商業銀行消金分支向下滲透，想靠線下緩解資產荒焦慮并非易事。

就房抵貸而言，目前持牌消費金融公司中入局者雖然不多，僅中銀消金、錦程消金、晉商消金、金美信等幾家下場，但中郵消金、興業消金等頭腰部消費金融公司的信用貸產品覆蓋了房產客群，而房抵業務也是商業銀行的優勢業務，多方競爭讓其已成紅海。

盡管相比信用貸，抵押貸因有抵押資產風險更可控，但產品復雜程度和管理難度也是大幅提升，這讓不少消費金融公司不愿涉足。

消費金融從業者表示，房抵風險系數低，客戶不還錢可以處理資產，但處置需要較長周期，一般需要六個月，最長需要一年，全部流程走下來費用也不低。

“另外，房抵產品額度高且占用資金周期長，需要消費金融公司具備大量的資金儲備。”相比小額高頻的線上助貸業務，尤其是固收兜底的助貸資產，消費金融公司更不愿在房抵業務上耗時耗力。

合規壓力，也是消金公司布局房抵的一大考慮。房抵客群的資金周轉需求大，導致貸后資金流向管理難度增加，如錦程消金就曾發生房抵貸款流向經營領域，也因貸后管理不到位違反審慎經營原則被罰。

不只是房抵業務，消費金融公司線下主力產品白領貸、社保公積金、八大行業產品，更是卷到天際。前有興業消金、杭銀消金、尚誠消金、中銀消金、中郵消金等老牌線下玩家，后有南銀法巴、寧銀消金新秀，再加上信用卡和商業銀行消費貸業務滲透，讓消費金融公司資金定價空間被壓縮到極致，想靠差異化出圈難度十分大。

具體而言，難度體現三方面。第一，直營是最穩妥的線下擴張模式，但直營需要有基因和股東資源協同，且人員支出、運營成本較高，小體量平臺很難吃得消。代理和渠道業務雖然模式較輕，但風險把控不易。

第二，線下業務考驗獲客、風控等核心自營能力，不僅要風險自擔，而且獲利周期較長。這遠沒有直接批發資金，依靠固收或分潤賺取助貸收益來得快、來得穩。如果自主風控能力不足，擴張更無從談起。

第三、寬松的市場環境，充裕的低成本資金，讓國有大行和股份制銀行也盯上線下優質消金客群，而利率壓降后消金公司的客群也適當上移，銀行和非銀勢力交鋒線下，除了補充地推網絡延伸產品觸達，消金公司很難贏得優勢。

盡管如此，消費金融公司也不惜成本下場火拼。產品端，從八大行業、白領貸、業主貸、房抵貸到營業執照貸、煙商貸，客群邊界進一步拓寬；成本端，壓降融資對客息費，從7天免息演化到30天免息。

資產焦慮增加，順勢引發消費金融公司營收利潤增速下滑，獲客成本及風險成本攀升。參照消費金融公司2022年業績指標，行業整體凈利率水平下降3%以上，其中反映出各家消費金融公司信用減值損失和運營成本增加。

但從持牌消金的業務演變趨勢看，助貸向自營模式的轉換，必然會引起上述業績波動，這也是消費金融行業必然要經歷的過程。雖然持牌消金整體仍靠助貸輸血，但自營資產占比提升也是比較確定的趨勢。

因此可以看到，持牌消費金融第二個十年開局以來，主流消費金融公司在助貸端更傾向以分潤模式接入，以自營博得更大利潤空間。并且，主動對接流量平臺獲客，在留客和活客的用戶經營層面投入更大精力。

線下的變化更顯而易見，具備資金和技術能力的消費金融公司增加，持牌系展業網絡逐漸延伸，業務滲透率也會進一步提升。雖然在短期內的投入回報比不如助貸，但自營所沉淀的流量和跑通的風險模型，為消費金融公司長期發展打下根基。

總之，自營很難，但改變已經開始。