當(dāng)年春風(fēng)桃李一杯酒，如今驀然回首，只剩江湖夜雨十年燈。

翻開(kāi)廣發(fā)銀行（下簡(jiǎn)稱“廣發(fā)”）2022年的成績(jī)單，才黯然發(fā)現(xiàn)，那些昔日與同業(yè)笑傲江湖的榮光，俱往矣。

如果說(shuō)，未能讓廣發(fā)完成IPO是前董事長(zhǎng)董建岳最大的遺憾，那么，從高光到減速的信用卡業(yè)務(wù)，或許是廣發(fā)近十年來(lái)另一個(gè)更大的遺憾。

對(duì)比當(dāng)初和廣發(fā)在同一起跑線的同業(yè)們，廣發(fā)如今的身影越發(fā)顯得孤獨(dú)。尤其是昔日起點(diǎn)原本頗高的零售業(yè)務(wù)，如今卻在明顯掉隊(duì)，其中最令人扼腕的當(dāng)屬信用卡業(yè)務(wù)。

掉隊(duì)的十年

截至2022年，廣發(fā)信用卡累計(jì)發(fā)卡1.09億張，發(fā)現(xiàn)精彩APP月均活躍客戶量?jī)H1797萬(wàn)。乍看之下尚可，但作為曾經(jīng)與招行信用卡并稱“雙子星”的廣發(fā)信用卡而言，成績(jī)單早就開(kāi)始“掉隊(duì)”了。

即便是與昔日的自身相比，廣發(fā)信用卡（下簡(jiǎn)稱“廣發(fā)卡”）的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。

首先，來(lái)看看發(fā)卡量。

要知道，2021年廣發(fā)卡累計(jì)發(fā)卡已達(dá)1.01億張。換句話說(shuō)，其2022年新增發(fā)卡量?jī)H約700萬(wàn)張，同比2021年的新增1166萬(wàn)張減少近四成。

除了去年新增卡量驟減，廣發(fā)的累計(jì)發(fā)卡量與昔日隊(duì)友相比也明顯掉隊(duì)。直到2021年，廣發(fā)累計(jì)發(fā)卡才破“億”大關(guān)，而招行早在2017年就已經(jīng)完成。但，即便在更高的基數(shù)上，招行近兩年的新增發(fā)卡量也保持在千萬(wàn)級(jí)以上。

實(shí)際上，業(yè)務(wù)起步早，底子也好的廣發(fā)卡曾經(jīng)與招行卡有過(guò)爭(zhēng)鋒歲月。

早在1995年，廣發(fā)就發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一張符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的信用卡。而招行的第一張信用卡，是2002年12月才誕生，也是國(guó)內(nèi)首張國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)雙幣信用卡。

2003年，俗稱國(guó)內(nèi)的信用卡元年，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、光大銀行、民生銀行、中信銀行等信用卡中心紛紛成立，招商銀行舉行了信用卡首發(fā)儀式，各行信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展開(kāi)始提速，競(jìng)爭(zhēng)格局開(kāi)啟。

接下來(lái)的十年，可謂是市場(chǎng)大爆發(fā)的十年。彼時(shí)，廣發(fā)信用卡的掌舵人呂詩(shī)楓意氣風(fēng)發(fā)，為做“中國(guó)最好的信用卡”而努力是她的目標(biāo)，針對(duì)不同客群引入諸多創(chuàng)新玩法，母嬰、女性、商旅、網(wǎng)絡(luò)等主題信用卡早期就已被她嘗鮮了個(gè)遍，在2005年就已帶領(lǐng)廣發(fā)信用卡中心實(shí)現(xiàn)盈利。

從2003至2012年前后的第一個(gè)“黃金十年”里，雖然四大行憑借網(wǎng)點(diǎn)和客群基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)，發(fā)卡量一直跑在行業(yè)前面，但若要說(shuō)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)最為出色，在目標(biāo)客群中最為“圈粉”的，還是要數(shù)股份行中的“雙子星”——招行卡和廣發(fā)卡。

可惜的是，在第二個(gè)黃金10年里，廣發(fā)卡開(kāi)始漸落下風(fēng)。信用卡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，亦開(kāi)始迎來(lái)聚變。

2012年，招行信用卡累計(jì)發(fā)卡量4484萬(wàn)，有效卡量2180萬(wàn)；廣發(fā)卡累計(jì)發(fā)卡量2293萬(wàn)。

而到2021年，招行信用卡早已不再看累計(jì)發(fā)卡量，轉(zhuǎn)而更重視有效卡量，并且有效卡量都已破“億”級(jí)大關(guān)，彼時(shí)廣發(fā)卡的累計(jì)發(fā)卡量才堪堪破“億”。

截至2022年，招行有效卡量已達(dá)1.03億，廣發(fā)累計(jì)發(fā)卡量才1.09億。要知道，近幾年來(lái)，信用卡發(fā)卡量早已過(guò)了增長(zhǎng)高峰，“睡眠卡”清理進(jìn)程都在提速，大家轉(zhuǎn)而重視存量市場(chǎng)精耕，因而“有效卡量”的更能精準(zhǔn)反映持卡用戶的活躍度。換句話說(shuō)，到2022年，招行僅看有效卡量，都已與廣發(fā)的累計(jì)卡量相當(dāng)。

如果說(shuō)，眼下信用卡的發(fā)展階段早已過(guò)了拼發(fā)卡量的階段，我們?cè)賮?lái)看看APP的月活（MAU）。截至2022年，廣發(fā)卡發(fā)現(xiàn)精彩APP月活僅1797萬(wàn)，而招行APP和掌上生活A(yù)PP月活已達(dá)1.11億。即便與其他股份行相比，據(jù)中金截至去年三季度的統(tǒng)計(jì)，廣發(fā)MAU也僅處于中游，位列招行、平安、中信之后。

如果說(shuō)，從“卡時(shí)代”到“APP”時(shí)代的近10年來(lái)，是信用卡市場(chǎng)的重要競(jìng)爭(zhēng)拐點(diǎn)，那么廣發(fā)卡的表現(xiàn)毫無(wú)疑問(wèn)是令人扼腕的。

值得一提的是，廣發(fā)信用卡失去的10年，恰好與呂詩(shī)楓的職務(wù)變動(dòng)時(shí)間線大致吻合。2010年，已任廣發(fā)信用卡中心總經(jīng)理職務(wù)15年之久的呂詩(shī)楓被調(diào)職，到2015年底則與廣發(fā)正式告別。從1995年主管廣發(fā)信用卡部門(mén)，到一手把廣發(fā)卡從小帶到大，再到一度引領(lǐng)行業(yè)，呂詩(shī)楓陪廣發(fā)卡走過(guò)了行業(yè)發(fā)展的第一個(gè)黃金10年。而從其2010年調(diào)職，到2015年離職的時(shí)間線看，恰是廣發(fā)人事動(dòng)蕩劇烈、國(guó)壽完成入主廣發(fā)的周期。

彼時(shí)，變動(dòng)頻繁的不僅僅是行內(nèi)高管，還有全行發(fā)展戰(zhàn)略。而無(wú)論是國(guó)壽入主之際告別廣發(fā)的董事長(zhǎng)董建岳，還是國(guó)壽入主后升任監(jiān)事長(zhǎng)的王桂芝，如今均已被調(diào)查。

或因人事變動(dòng)，或因戰(zhàn)略難有定性，廣發(fā)卡沒(méi)有抓住市場(chǎng)攻堅(jiān)關(guān)鍵的10年，實(shí)在令人痛惜。對(duì)比其他股份行，廣發(fā)卡雖被不少后來(lái)居上者超越，但仍處中上游，只是無(wú)法延續(xù)過(guò)去的高光，已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

下一個(gè)十年，何處？

實(shí)際上，近幾年來(lái)廣發(fā)卡也不是沒(méi)有努力過(guò)。

近年來(lái)，周觀也留意到，廣發(fā)卡有各種各樣的新嘗試。比如，嘗試引入社交游戲、熱門(mén)話題內(nèi)容等新玩法提升APP活躍度；比如，更聚焦衣食住行等場(chǎng)景推出“有魚(yú)卡”等，瞄準(zhǔn)年輕客群“抓新捉活”；又比如，嘗試更下沉的市場(chǎng)，除了白領(lǐng)、大學(xué)生等傳統(tǒng)信用卡客群以外，嘗試對(duì)推出面向藍(lán)領(lǐng)客群的“大吉大利”卡……

即便如此，廣發(fā)信用卡的表現(xiàn)依然難有明顯突破。除了上述指標(biāo)（新增發(fā)卡、月活）沒(méi)有明顯起色之外，截至2022年末，廣發(fā)卡應(yīng)收賬款為4396.89億元，同比2021年的4523.45億元下降2.8%。甚至在過(guò)去三年中，沒(méi)有一年的信用卡應(yīng)收趕上過(guò)疫情前2019年的表現(xiàn)。其中，2020年下滑最為明顯，信用卡應(yīng)收為4171.47億元，同比降10.5%。

也不能都怪疫情，至少放眼同業(yè)，有不少在近三年都是保持增長(zhǎng)的，哪怕三年里有增有減，至少不會(huì)三年表現(xiàn)均低于疫情前的水平。

即便應(yīng)收下滑，廣發(fā)2022年信用卡透支不良率卻依然在上升，達(dá)1.58%，同比2021年的1.54%增加了0.04個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，即便近10年來(lái)，信用卡的表現(xiàn)都差強(qiáng)人意，但廣發(fā)的利潤(rùn)依然非常依賴信用卡的業(yè)績(jī)。這一點(diǎn)，從2021年監(jiān)管規(guī)定的統(tǒng)計(jì)口徑變化中，得以管窺。

2021年2月5日，銀保監(jiān)會(huì)等發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)2020 年年報(bào)工作的通知》下發(fā)后，統(tǒng)一了“信用卡分期收入”的統(tǒng)計(jì)口徑，不再計(jì)入“手續(xù)費(fèi)及傭金收入”，轉(zhuǎn)而計(jì)入“利息收入”。

因此，2020年報(bào)中，多數(shù)銀行已將“分期收入”計(jì)入“利息收入”，再對(duì)比2019年的“手續(xù)費(fèi)及傭金收入”數(shù)據(jù)變化，可以大致了解其分期收入的規(guī)模，而分期收入是信用卡最重要的利潤(rùn)來(lái)源。

對(duì)比廣發(fā)銀行2020年及2019年報(bào)數(shù)據(jù)后不難發(fā)現(xiàn)，其2019年信用卡分期收入高達(dá)259.67億元，對(duì)中收的貢獻(xiàn)度高達(dá)73.89%，營(yíng)收占比高達(dá)34.03%。

這在股份制銀行中，無(wú)出其右。雖然廣發(fā)仍未上市，但即便放在上市銀行中來(lái)看，也無(wú)出其右。也就是說(shuō)，即便信用卡業(yè)務(wù)不復(fù)當(dāng)年，也依然為廣發(fā)銀行貢獻(xiàn)著超過(guò)三分之一的營(yíng)收，這是否意味著廣發(fā)銀行的業(yè)務(wù)均衡度有待進(jìn)一步提高？而至此，距離董建岳的“接棒者”楊明生在2016年報(bào)中強(qiáng)調(diào)“促進(jìn)公司金融重回主流市場(chǎng)”的戰(zhàn)略愿景已4年有余，不知對(duì)比信用卡的營(yíng)收占比，公司金融表現(xiàn)如何？

時(shí)光飛逝，隨著市場(chǎng)快速發(fā)展，信用卡業(yè)務(wù)又到了新的拐點(diǎn)。

2022年中，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)信用卡業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展的通知》，不得以發(fā)卡量、客戶數(shù)量等作為單一或主要考核指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)信用卡應(yīng)轉(zhuǎn)變粗放發(fā)展模式。

不難想象，下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)更激烈的10年正在到來(lái)：增量市場(chǎng)越來(lái)越“難”，存量越來(lái)越“卷”，誰(shuí)將繼續(xù)笑傲江湖？

私以為，比起十年未竟的IPO，廣發(fā)近十年還有另一個(gè)更大的遺憾。

回首當(dāng)初，為做“中國(guó)最好的信用卡”而努力的桃李春風(fēng)已逝，難挨的是江湖夜雨又十年。如果不持續(xù)努力，昔日的努力，都將皆赴笑談中。