近日，全國產權行業信息化綜合服務平臺顯示，九江銀行股權正在進行掛牌公示。九江銀行第九大股東國能九江電力實業有限公司擬轉讓所持有的280萬股股權。截至目前，九江銀行因沒有意向受讓方出現，只能將股權掛牌期限順延。九江銀行轉讓底價位3304.99萬元。

截至2月20日，九江銀行以每股9.54港元收盤，以此計算其280萬股股價約為2331萬元，溢價幅度幅度高達41.7%。

WEMONEY研究室發現，該行不僅是股權拍賣陷入窘境，受制于港股整體較差的流動性，九江銀行的成交比較冷清，股價自公司上市以來圍繞十港元左右波動。自2月6日以來，九江銀行已經連續10個交易日成交量為0。

01、中小城商行股權轉讓無人接盤

此前，九江銀行的股權拍賣曾多次流拍。

WEMONEY研究室在阿里法拍平臺發現，2022年楊某持有的7.35萬股九江銀行，前后兩次流拍。2021年是九江銀行股權僅7-8兩個月間被拍賣次數就有多達8筆，均已流拍告終。

事實上，銀行股權早已不是“香餑餑”，特別是中小城商行。在阿里拍賣平臺搜索“銀行股權”詞條，顯示近5000條信息，涉及的農商行、城商行、民營銀行等中小銀行仍不在少數。

據官網介紹，九江銀行原名九江市商業銀行，于2000年11月18日正式開業。2018年7月10日，九江銀行在香港聯合交易所主板成功上市，成為江西省第一家在香港聯交所主板掛牌上市的地級城市商業銀行。

2018年，九江銀行以8.82元/股首發上市，募資凈額30.57億元。上市以來，九江銀行股價圍繞十港元左右波動，截至2月20日，九江銀行以每股9.54港元收盤，市值229.66億港元。更為慘淡的是，近兩年九江銀行零成交天數占比越來越高。

如此慘淡的銀行股，究其原因和港股投資環境有關整體交易不夠活躍有關聯。

不僅是H股中小銀行遇到這種情況，內地的銀行也有相同境遇。如2022年，如廈門國際銀行、西藏銀行、青海銀行等多家中小銀行股權同時在拍賣平臺和產權交易所上線，但是結果大部分為流拍或繼續處于掛牌中。

整體而言，中小銀行股權遇冷側面體現了中小銀行缺乏投資的價值。業內人士分析表示，一方面受限于中小銀行自身的生存空間，除了資產規模排名靠前尤其是實現了跨區經營的部分頭部城商行發展良好外，很多城商行都遇到瓶頸，特別是對于內生經濟發展一般的區域城商行。另一方面，監管部門對銀行股東的資質要求較高，很多企業達不到這些要求。近幾年中小銀行信貸資產質量下降，抵御風險能力、合規經營水平經受著重大考驗。

02、九江銀行資產質量下沉

2023年1月，九江銀行發布公告稱，對其發行的2018年第一期二級資本債券(18九江銀行二級01)不行使贖回選擇權,系第一家主體評級AAA的上市銀行不贖回案例，由于是2023年首例銀行二級資本債不贖回案例，因而市場關注度較高。僅一天后，九江銀行迫于輿論壓力，又公布行使贖回選擇權。

業內分析，九江銀行不贖回二級資本債可能是因為關注類貸款占比高，使得監管層擔心資本充足率下降的潛在風險較大。

數據顯示，截至2022年9月末，九江銀行的資本充足率為12.99%，一級資本充足率為11.02%，核心一級資本充足率為8.42%。根據《商業銀行資本管理辦法》，對應的標準分別為10.5%、8.5%和7.5%。12.99%較 10.5%。2022年中，九江銀行不良貸款率為 1.57%，略低于行業平均水平 1.67%。但是關注類貸款占比高達 4.18%，明顯超過行業平均水平 2.27%。

相關研報認為：如果把超過行業平均水平的關注類貸款占比下調到行業平均水平，且按照當前的撥備覆蓋率 188.33%進行計算，九江銀行需要增加計提 99.3 億元撥備，進而會導致資本充足率下降到9.8%，低于10.5%的最低要求。

從2022年第三季度財報來看，九江銀行盈利指標大幅跳升，但不良貸款比率也出現大幅上行。截至9月末，九江銀行資產總額達4843.8億元，較年初增長5%；不良貸款率1.71%，較年初升高0.3個百分點。前三季度該行實現營業收入84.7億元、凈利潤16.9億元，分別同比增長1%、2.3%；凈息差2.99%，較年初升高2.03個百分點；凈利差4.02%，較年初升高2.12個百分點。

實則近幾年，九江銀行存在貸款下沉的問題。放長時間線，九江銀行的不良貸款余額逐年攀升。

數據顯示，2018年-2021年，九江銀行不良貸款余額分別為28.28億元、30.64億元、32.65億元、35.14億元。截至2022年9月，該行不良貸款余額迅速上升，已達48.18億元，較去年末增幅37.11%。

03、聯合貸款利率偏高超24%

九江銀行股權遇流拍、資產下沉，折射出當下中小銀行成長紅利消失，面臨生存和發展難題。

2021年九江銀行推出“彩禮貸”，就遭到了輿論的“圍剿”。九江銀行在個人消費貸業務也遭到了市場的質疑。

來自四川的周先生，在2021年從民生助粒貸平臺借款4萬元，每期還款2361.9元共24期，放款方為九江銀行，以IRR計算這筆借款的實際年化利率高達36%。

根據周先生的借款合同顯示，這筆借款由九江銀行放款，借款利率為6.5%，綜合年化成本為21%。

周先生出具的還款明細顯示，每期需還款2361.9元，其中本金為1565.18元，利息為223.89元，擔保費則高達580.05元。貸款擔保合同顯示，甲方為深圳市源恒泰融資擔保有限公司，周先生應向甲方支付擔保費，12個月共計13921.08元，這筆借款綜合利息高達16693元。

據《最高人民法院關于進一步加強金融審判工作的若干意見》相關規定，人民法院應嚴格依法規制高利貸，對金融機構的利率上限給出年化24%的規定，即金融借款合同的借款人以貸款人同時主張的利息、復利、罰息、違約金和其他費用過高，顯著背離實際為由，請求對總計超過年利率24%的部分予以調減的，應予支持。

據WEMONEY研究室不完全統計，九江銀行曾與多家貸款APP合作，國美易卡、萬達普惠、微博借錢、360借條、民生助粒貸、新橙優品、還唄、好分期，以及小贏卡貸等，遭多位用戶質疑貸款利率過高，部分貸款綜合年化利率甚至高達36%，利率推高或與平臺收取擔保費相關。

WEMONEY研究室從民生助粒貸相關客服了解到，民生助粒貸的資方有稠州銀行、九江銀行等，日利率區間在0.018%-0.044%，月利率在0.52%-2.25%之間，折算成年化利率為6.24%-27%。

WEMONEY研究室以用戶的身份向民生助粒貸借款5000元，每期還款502.29元共12期，以IRR計算借款年化利率為36%。遠遠超過其官方公布的利率區間。

針對上述相關問題，WEMONEY研究室向九江銀行發去采訪提綱，截至發稿未收到回復。（WEMONEY研究室 姜林燕/文）