步入老齡化社會，人們養(yǎng)老保障需求日益增長。國家層面出臺了許多政策，提供多類養(yǎng)老保險產(chǎn)品供給，建設(shè)養(yǎng)老保險體系第三支柱，提升人民養(yǎng)老保險水平。

在2022年2月，《關(guān)于擴(kuò)大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點范圍的通知》發(fā)布，將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴(kuò)大到全國范圍；11月，《關(guān)于保險公司開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》發(fā)布，6家保險公司的7款專屬養(yǎng)老保險產(chǎn)品成為首批上線的個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品。

近日，《關(guān)于開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點的通知》印發(fā)，自2023年1月1日起開展為期一年的商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點工作。

商業(yè)養(yǎng)老金是如何定位，具有什么特點和優(yōu)勢，適合哪些人群，與前期推出的與個人養(yǎng)老金又有何區(qū)別？

財經(jīng)觀察站

作者 翹楚

普惠性、創(chuàng)新性、靈活性

商業(yè)養(yǎng)老金定位于面向廣大人民群眾的普惠性、創(chuàng)新性個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，是第三支柱養(yǎng)老保險的組成部分，與個人養(yǎng)老金制度協(xié)調(diào)發(fā)展。

普惠性：能夠覆蓋更廣泛的、有多樣化養(yǎng)老保障需求的人群，幫助客戶實現(xiàn)“風(fēng)險保障+投資增值+退休領(lǐng)取”三重養(yǎng)老需求。

年滿18周歲的客戶可自愿與養(yǎng)老保險公司簽訂商業(yè)養(yǎng)老金服務(wù)合同，并自主選擇購買商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品，不受收入、職業(yè)、是否繳納個稅等限制，每筆交費最低金額為100元。

創(chuàng)新性：在于其產(chǎn)品服務(wù)、賬戶管理、領(lǐng)取等方面更加靈活性、便捷性，注重平衡性，更加強(qiáng)調(diào)專業(yè)性、長期性，貫穿客戶生命周期。

業(yè)務(wù)支持個人長期持續(xù)積累養(yǎng)老資金，提供不同期限、風(fēng)險、流動性等特征的商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品，滿足客戶穩(wěn)健投資、風(fēng)險保障、退休領(lǐng)取等養(yǎng)老需。同時可提供包括收支測算等養(yǎng)老規(guī)劃服務(wù)，協(xié)助客戶管理好生命周期內(nèi)的養(yǎng)老風(fēng)險。

“賬戶制”是商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的一大特點，流動性更強(qiáng)。采取“雙賬戶”管理模式，通過“鎖定養(yǎng)老子賬戶”管理長期養(yǎng)老儲備，通過“持續(xù)養(yǎng)老子賬戶”管理中期養(yǎng)老資金，兼顧鎖長期投資和短期流動性的雙重需要。

商業(yè)養(yǎng)老金的每筆繳費，不同年齡有不同的記入鎖定賬戶的最低比例要求，鎖定賬戶的比例在5%至40%不等，每筆交費在鎖定賬戶的分配比例可以在滿足最低比例限制的基礎(chǔ)上由客戶自行調(diào)整。進(jìn)入持續(xù)養(yǎng)老賬戶部分，客戶可根據(jù)約定更換產(chǎn)品或獲取相應(yīng)資金，體現(xiàn)“應(yīng)急”和“短線投資”功能。

靈活性：商業(yè)養(yǎng)老金領(lǐng)取時，提供定額分期、定期分期、長期年金化領(lǐng)取等多種安排。

由于商業(yè)養(yǎng)老金的產(chǎn)品供給主體是專業(yè)的養(yǎng)老保險公司，更為集中、專業(yè)，可以更好地發(fā)揮保險公司在管理個人生命周期的優(yōu)勢，提供運作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的契合不同偏好的金融產(chǎn)品，滿足群眾多樣化養(yǎng)老需求。

收益更高：商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品實施“養(yǎng)老資金生命周期管理”，中長期的高繳納或?qū)砀呤找婊貓螅谑鄣漠a(chǎn)品收益承諾一般都會高于普通養(yǎng)老金融產(chǎn)品。更強(qiáng)調(diào)補位基本養(yǎng)老保險，這也將為部分靈活就業(yè)人員的養(yǎng)老保障帶來新的補充。

此外，相當(dāng)部分靈活就業(yè)人員未參加基本養(yǎng)老保險，商業(yè)養(yǎng)老金則為他們提供了另一種養(yǎng)老金融選擇。監(jiān)管部門也鼓勵靈活用工平臺和相關(guān)機(jī)構(gòu)創(chuàng)造便利條件，幫助靈活就業(yè)人員購買商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品。

商業(yè)養(yǎng)老金有望與基本養(yǎng)老保險之間的形成互補，照顧大部分靈活就業(yè)和低收入群體需求。

可選機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品受限 短期市場吸引力不足

商業(yè)養(yǎng)老金作為個人養(yǎng)老金支持與補充，兩者區(qū)別比較明顯：

首先，個人養(yǎng)老金是政策支持、個人自愿參加、市場化運營，實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能的養(yǎng)老保險制度。商業(yè)養(yǎng)老金是個人自愿參與，市場化、法治化運作的養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。

第二，個人養(yǎng)老金可享受稅收優(yōu)惠，而個人參與商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)則沒有相關(guān)優(yōu)惠。

第三，參與門檻不同。個人養(yǎng)老金要求參與人是中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者。而參與商業(yè)養(yǎng)老金，只需要年滿18周歲，并與養(yǎng)老保險公司簽訂相關(guān)業(yè)務(wù)合同。

第四，購買產(chǎn)品不同。個人養(yǎng)老金參與人可以購買符合規(guī)定的理財、存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品為個人養(yǎng)老金保值增值。商業(yè)養(yǎng)老金客戶可選擇購買養(yǎng)老保險公司提供的多種商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品。

這也導(dǎo)致了與去年11月個人養(yǎng)老金制度啟動實施，參與機(jī)構(gòu)積極推動，公眾參與熱情高漲相比，保險公司商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品籌備及公眾參與度熱度不高。

機(jī)構(gòu)預(yù)計，由于商業(yè)養(yǎng)老金可選機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品范圍相對更窄，且不享受稅優(yōu)政策，短期內(nèi)商業(yè)養(yǎng)老金對客戶吸引力弱于個人養(yǎng)老金。

目前，商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點區(qū)域為北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、廣東省、四川省、陜西省等10個省（市）。

參與試點的4家養(yǎng)老保險公司為中國人民養(yǎng)老保險有限責(zé)任公司、中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司、太平養(yǎng)老保險股份有限公司和國民養(yǎng)老保險股份有限公司。

當(dāng)前，商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品可以分為流動性管理類產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品四大類。按照發(fā)行目的和管理方式不同，還包括目標(biāo)日期型、期限保本型(收益浮動)等特定產(chǎn)品。

中國人壽養(yǎng)老發(fā)行5支商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括國壽安心智享目標(biāo)日期系列3款產(chǎn)品、國壽安心悅享產(chǎn)品和國壽安心優(yōu)享產(chǎn)品，通過不同期限、風(fēng)險、流動性特征的產(chǎn)品組合，滿足客戶多樣化養(yǎng)老需求。

國民養(yǎng)老首款個人養(yǎng)老金產(chǎn)品“國民共同富裕專屬商業(yè)養(yǎng)老保險”啟動銷售，客戶目前可在6家銀行手機(jī)銀行個人養(yǎng)老金專區(qū)進(jìn)行投保，公司已經(jīng)在產(chǎn)品、系統(tǒng)、投資、運營、客服等方面做了相關(guān)籌備，其研發(fā)的“國民養(yǎng)老規(guī)劃”微信小程序，將針對包括商業(yè)養(yǎng)老金在內(nèi)的產(chǎn)品提供智慧試算工具。

1月9日，國民養(yǎng)老保險再上線了2只商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括國民國泰民安目標(biāo)日期2038商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品A款產(chǎn)品、國民國泰民安501流動性管理商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品A款產(chǎn)品。

與此同時，其他2家養(yǎng)老險公司尚未有具體產(chǎn)品開售。

多家險企表示，將推出有溫度的普惠型商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品，更好滿足人民日益增長的美好生活需要，助力國家多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)。