進(jìn)入2023年，“海信系”征戰(zhàn)資本市場的步伐仍在繼續(xù)。

1月12日，“海信系”旗下海信視像（600060.SH）公告稱，正籌劃將控股子公司青島信芯微分拆上市。這是繼乾照光電（300102.SZ）入主計劃官宣后，海信視像半個月內(nèi)對資本市場的再次出手。

來源：海信視像公告

如后續(xù)進(jìn)展順利，乾照光電和青島信芯微將分別成為“海信系”第4家及第5家上市公司。

公告后的一個交易日，海信視像股價微漲，截至1月13日收盤，其股價為15.75元/股，漲幅1.22%，總市值205.96億元。

青島信芯微是誰？

事實上，在一眾家電企業(yè)中，海信是最早涉足芯片研發(fā)的國內(nèi)彩電廠商之一。早在2005年，就研發(fā)出了中國第一顆擁有自主知識產(chǎn)權(quán)并產(chǎn)業(yè)化的數(shù)字視頻處理芯片——信芯，并在隨后十幾年間，推出了從高清到全高清、再到超高清顯示的全系列芯片產(chǎn)品。

2019年6月，海信將原有信芯研發(fā)團(tuán)隊與收購的東芝電視及宏祐圖像團(tuán)隊整合，并聯(lián)合青島微電子創(chuàng)新中心有限公司共同出資，此次上市事件的主人公青島信芯微因此成立了。

截至2023年1月12日，青島信芯微共有13位股東，除了持股54.95%的海信視像和持股11.39的青島微電子之外，還有多家機(jī)構(gòu)投資者也對其青睞有加，包括常春藤資本、聯(lián)合資本、華虹虹芯、匯創(chuàng)聚新等。

來源：海信視像公告

從業(yè)務(wù)來看，青島信芯微主要負(fù)責(zé)液晶面板控制芯片及超高清圖像處理芯片的開發(fā)，旗下產(chǎn)品包括TCON芯片(顯示時序控制芯片)和畫質(zhì)芯片等，廣泛應(yīng)用于電視、顯示器及商業(yè)顯示、醫(yī)療顯示等應(yīng)用場景。 

僅2020年，青島信芯微旗下的TV TCON芯片就實現(xiàn)了超4000萬顆的出貨量，累計出貨超過1億顆，以超過50%的全球占有率穩(wěn)居第一。

海信視像介紹，截至2022年6月底，公司旗下的TV TCON芯片出貨量依然保持在全球第一。

海信視像提到，本次籌劃控股子公司分拆上市，有利于拓寬青島信芯微的融資渠道，提升公司和青島信芯微的核心競爭力。“但分拆上市事項尚處于前期籌劃階段，實施過程中仍然會存在各種不確定因素，需滿足多項條件方可實施。”

管理層交叉任職，

是否影響分拆上市？

而在分拆上市計劃發(fā)出后，有媒體也提到，目前海信視像和青島信芯微尚存在高管交叉任職問題。

中國證監(jiān)會的《上市公司分拆規(guī)則（試行）》（簡稱：《規(guī)則》）介紹，上市公司分拆后，上市公司與擬分拆所屬子公司的資產(chǎn)、財務(wù)、機(jī)構(gòu)方面相互獨(dú)立，高級管理人員、財務(wù)人員不存在交叉任職。

而青島信芯微董事長于芝濤目前在海信視像擔(dān)任董事兼總經(jīng)理，青島信芯微的監(jiān)事張然然也在海信視像任監(jiān)事。

來源：天眼查

對于管理層交叉任職是否會影響分拆上市，香頌資本董事沈萌表示，A股上市公司要求“五分開三獨(dú)立”，其中五分開中明確規(guī)定上市公司與大股東應(yīng)實行人員獨(dú)立，但這里的高級管理人員是指經(jīng)營人員，不包括董監(jiān)。所以母公司高管擔(dān)任子公司董事長、母公司監(jiān)事?lián)巫庸颈O(jiān)事，并不會影響分拆。但是兼職可能會分散人員精力、或許無法做到專注。

威諾律師事務(wù)所合伙人楊兆全律師也持相同觀點，他介紹，根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，高級管理人員是指公司的經(jīng)理、副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人，上市公司董事會秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。因此，若公司章程無明確約定，董事、監(jiān)事并不在高管范疇之內(nèi)，則監(jiān)事張然然不屬于《規(guī)則》禁止高管交叉任職的情形。

至于董事兼總經(jīng)理于芝濤任職分拆所屬子公司的董事長，并非兼任的高管職務(wù)，嚴(yán)格意義上講，也不屬于高管交叉任職。

但楊兆全同時也強(qiáng)調(diào)，上市公司與分拆所屬子公司之間人員的混同，在一定程度上會削弱上市公司與擬分拆所屬子公司的獨(dú)立性和規(guī)范運(yùn)作的能力，為母子公司之間的同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易等危害證券市場、侵害投資者權(quán)益等培育不良土壤。

800億“海信系”將迎來第5子？

海信集團(tuán)成立于1969年，旗下?lián)碛?strong>海信視像、海信家電（000921.SZ、0921.HK）和三電控股（6444.JP）三家在上海、深圳、中國香港、東京四地的上市公司。

其中，海信視像是“海信系”最早的上市平臺，1997年，海信集團(tuán)剝離電視產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)海信電器（海信視像前身）在上交所上市。2019年12月公司更名，同時大股東海信集團(tuán)將公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海信控股，交易對價32.41億元。目前公司實控人為青島市國資委。截至2022年三季度，“海信系”旗下的上市公司總資產(chǎn)約為892.16億元。 

而就在2周前，海信視像剛剛官宣了第4子的入主計劃，即通過增持股份擬最終取得LED廠商乾照光電的控制權(quán)。

來源：海信視像公告

海信視像首次在乾照光電露臉是在10個月前，2022年3月11日，海信視像曾參與乾照光電的15億元定增，出資4.96億元獲配售6200萬股，持股比6.93%，成為當(dāng)時最大的發(fā)行對象。

從后續(xù)表現(xiàn)來看，很明顯，海信視像對乾照光電的欣賞并不止于參股。定增官宣后的3月-12月期間，海信視像多次增持，斥資約9.26億元拿下1.19億股股份，躍升至乾照光電的第一大股東。

截至12月30日，海信視像在乾照光電的持股比為20%，前后總投資達(dá)14.22億元。

來源：罐頭圖庫

在此期間，與股權(quán)變更同步進(jìn)行的，還有乾照光電近期密集的人事變動。

先是今年11月30日，在乾照光電召開的股東大會上，海信視像財務(wù)負(fù)責(zé)人王慧、海信視像助理副總裁李敏華被選舉為乾照光電第五屆董事會非獨(dú)立董事，而這也是“海信系”高管首次進(jìn)入公司管理層。

一個月后，12月30日，乾照光電董事、副董事長兼總經(jīng)理蔡海防及副總經(jīng)理張先成宣布辭任。

蔡海防離任，董事會出現(xiàn)1名非獨(dú)立董事席位空缺，海信視像因此提請召開股東大會，并提名了何劍出任非獨(dú)立董事候選人。同日，崔恒平也被聘任為新的總經(jīng)理。

具體來看，崔恒平是在2019年加入乾照光電的，任公司執(zhí)行總裁一職。而與前兩位新董事一樣，被提名的何劍也是不折不扣的“海信系”，歷任海信視像品保部副部長、模組整機(jī)部部長、青島智動精工電子有限公司副總經(jīng)理等職位，目前是海信寬帶多媒體公司副總裁。

海信視像表示，何劍長期從事激光器、顯示器件和模組相關(guān)工作，熟悉行業(yè)發(fā)展動態(tài)，擁有產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力，具備任職乾照光電非獨(dú)立董事所需的必要經(jīng)驗。

世界杯熱潮后，“海信系”舟行何方？

除了兩次向資本市場進(jìn)軍帶來的關(guān)注度外，事實上，最近兩個月的家電市場，海信集團(tuán)是當(dāng)之無愧的頂流，這和其卡塔爾世界杯官方贊助商的身份有關(guān)。

12月18日，在卡塔爾世界杯決賽前夕，海信集團(tuán)董事長林瀾在卡塔爾多哈舉行的全國客戶大會上介紹，“從2018年俄羅斯世界杯到現(xiàn)在，全球發(fā)生了很多變化，世界從來沒有像今天這樣如此需要一屆世界杯”。據(jù)國際足聯(lián)預(yù)測，本屆世界杯的全球觀看人數(shù)將突破50億人，作為官方贊助商，海信也獲得了有史以來全球最高的關(guān)注。

事實上，在國際體育賽事贊助方面，海信集團(tuán)已經(jīng)是老手，2016年-2022年的每一屆歐洲杯、世界杯，海信家電都參與了贊助。單是2018年的俄羅斯世界杯，海信電器投入資金就在1億美元左右。

而海信集團(tuán)之所以大手筆贊助，也與其全球化戰(zhàn)略息息相關(guān)。早在2006年，時任董事長周厚健提出了“海信未來發(fā)展，大頭在海外”的國際化戰(zhàn)略，并成立了國際營銷公司。

過去幾年，海信集團(tuán)還在海外連續(xù)并購了日本東芝電視、歐洲廚電巨頭gorenje、全球汽車空調(diào)巨頭日本三電控股，成為世界產(chǎn)業(yè)并購市場最活躍的中國企業(yè)之一。

來源：罐頭圖庫

而海信長期堅持國際化戰(zhàn)略布局也為公司營收帶來了不錯的反饋，從集團(tuán)數(shù)據(jù)來看，2021年，集團(tuán)實現(xiàn)總營收為1755億元，同比增長24%。其中，海信海外實現(xiàn)收入731億元，同比增長33%，占比達(dá)到42%。

今年上半年，海信ULED電視在全球市場表現(xiàn)良好，在北美、澳洲、南非等重點市場漲幅超30%。

不過，重金投入的海外市場雖然為海信維持了營收增長，但盈利方面面臨的壓力也不容忽視。年報顯示，2021年，海信家電實現(xiàn)凈利潤23.43億元，同比下降17.68%；海信視像實現(xiàn)凈利潤15.95億元，同比微增4.57%，與去年89%的增速也有著明顯差距。

禹唐體育商業(yè)負(fù)責(zé)人李晨分析，企業(yè)參與世界杯贊助的背后，需要有產(chǎn)品、全球渠道網(wǎng)絡(luò)、資金等各方面綜合能力的支撐。要取得好的贊助效果，4年內(nèi)企業(yè)至少要花相當(dāng)于贊助費(fèi)2到3倍的資金，并且把戰(zhàn)線拉長，而并非世界杯那幾十天的時間。“這是一場長線的投入，贊助世界杯僅僅是開始。”

只有企業(yè)能將贊助的巨額資金，轉(zhuǎn)化為企業(yè)、品牌長期的競爭優(yōu)勢，并在營銷體系搭建、跨界合作、線上與線下資源互補(bǔ)、特許商品開發(fā)等方面完成質(zhì)變，或許才有笑到最后的資本。

而如今，無論是布局LED廠商乾照光電，還是分拆芯片子公司青島信芯微單獨(dú)上市，或均是海信集團(tuán)為開拓、完善多元業(yè)務(wù)、提升全球競爭力做出的努力。

您買過海信品牌的電器嗎？對于“海信系”對芯片子公司的分拆上市計劃，您怎么看？歡迎評論區(qū)聊一聊。