說到神車，不少人最先想到的可能是五菱宏光，因為它價格親民，拉人拉貨幾乎都是全能，有時甚至還能來個漂移，這些特點不僅助推銷量，也給不少人留下了極為深刻的印象。事實上，今天的主角眾泰汽車，旗下車型也曾被稱為“中國神車”，而且價格也不算貴，但比起五菱宏光在國內稱霸，眾泰則是有望跨出國門。

　　具體來看，眾泰汽車12月18日在交易所發(fā)布公告稱，下屬子公司浙江眾泰汽車制造有限公司與律賽國際貿易(永康)有限公司近日簽署了《獨家經銷和服務協(xié)議》，后者將成為T300海外版在中東特定國家和地區(qū)的獨家出口商和代理商，對該款車型進行分銷和提供售后服務，2022~2023年的銷售計劃為10000臺，金額人民幣69,156萬元。需要注意的是，上述公告中并未明確具體的國家或地區(qū)。

　　不過，眾泰汽車也并沒有完全放權，因為公司在公告中特別指明，除非律賽國際貿易在相關地區(qū)實際發(fā)生業(yè)務，否則眾泰汽車仍有權利自行安排。但很明顯，在“實際發(fā)生業(yè)務”的定義不明確的情況下，眾泰真的按照上述條款自行安排業(yè)務，可能會與協(xié)議產生沖突，之后更存在法律糾紛的可能。

　　(來源：眾泰汽車《公司關于下屬子公司簽訂重大合同的公告》)

　　那么，和眾泰方面簽署協(xié)議的律賽國際貿易(永康)有限公司究竟是何方神圣？

　　根據(jù)公開信息，律賽國際貿易的注冊地是浙江永康，注冊資本是300萬元，不過實繳資本這一欄卻是空的，意味著公司大概率只是聲稱有注冊資本，但并未實繳。

　　姑且不論300萬是多是少，注冊資本和實繳資本不一樣在企業(yè)實務中雖然屬于家常便飯，沒有實繳也不奇怪，但完全沒有實繳資本，對于一家承接近7億元大單的公司來說未免過于奇怪。此外，網上有消息稱律賽國際貿易的實控人朱肇瑾背后疑似關聯(lián)中國電氣進出口有限公司，但是否為真尚待證實。

　　問題還不止如此，倘若仔細翻閱工商信息可以發(fā)現(xiàn)，律賽國際貿易成立至今剛滿三個月，股東只有3個自然人，公司員工數(shù)量和繳納社保員工數(shù)等信息更是完全未知，說是為大單“量身打造”，相信也沒有多少人會反對。

　　雖然從經營范圍來說，律賽國際貿易可以經營汽車銷售和出口業(yè)務，但考慮到成立至今的時間并不算長，這不由得讓人關注公司的銷售能力，尤其還是頭頂1萬輛年度銷售目標的情況下。

　　除了關注賣車者之外，這次的主角T300同樣值得一說。

　　根據(jù)公開信息，眾泰T300并不是新車型，早在2017年8月便已上市，可以細分為向國內銷售的T300L以及向海外銷售的T300海外版兩大版本。證券時報此前曾經引用眾泰汽車的說法報道稱，T300海外版是基于i-AFA平臺研發(fā)的緊湊型SUV，整體輪廓、外觀與T300保持一致，主要面向西亞、南亞、南美、中東等海外市場。眾泰汽車官網公布的效果圖，某種程度上也能證明這一說法。

　　不過值得關注的是，T300海外版針對的西亞、南亞、南美、中東這四個區(qū)域市場，不論從氣候還是道路條件上都完全不同。單以中東為例，該區(qū)域最為人所知的天氣之一就是沙塵暴，一般車型能否正常行駛已是難以確定。就算退一步只保證車輛機能完好，其難度同樣不小。很明顯，在車輛外觀不變，但所有區(qū)域市場均一設計的情況下，“一招鮮吃遍天”能否適應各地區(qū)的不同情況，恐怕需要打個問號。

　　那么，如此大筆的合作，對于眾泰汽車是否真的劃得來？要想解答這個問題，財報數(shù)據(jù)無疑非翻不可。

　　首先從利潤開始算起。根據(jù)歷年的財報數(shù)據(jù)，眾泰汽車的銷售毛利率2013~18年便是震蕩下行，2019和2020年更是突然轉負，之后有所恢復，但2022三季報時10.07%的銷售毛利率還不及十年前的一半。

　　不妨做個計算：眾泰汽車在公布分項毛利率時并未公布汽車整車的單項數(shù)據(jù)，假設與公司整體毛利率相當，意味著上述10000臺T300海外版能為公司帶來的毛利潤為6964萬元，相比2022三季報4.23億元的營業(yè)虧損并不算多，倘若扣除各種支出，能剩下的恐怕只會更少。

　　此外，眾泰汽車兩年前曾因嚴重資不抵債而進入破產重整程序，雖然這一程序目前已經結束，但公司的資產負債狀況卻并沒有好到哪里去。

　　根據(jù)資產負債表數(shù)據(jù)，在將貨幣資金扣除短期借款、應付票據(jù)及賬款、以及一年內到期的非流動負債之后、2013~2022年的10年(其中2022為前三季度累計)當中，眾泰汽車僅有4年存在盈余，但盈余幅度最高時也沒超過3億元。與此形成鮮明對比的是，2022前三季度累計，公司貨幣資金的上述差值存在4.74億元的缺口，與同期的營業(yè)收入大體相當。

　　以上數(shù)據(jù)意味著，公司辛辛苦苦忙了三個季度，所得收入不僅沒能補貼虧損，連債務缺口都沒補上，至于滿足10000輛的訂單就更是難上加難了。

　　(根據(jù)財務數(shù)據(jù)整理)

　　總而言之，眾泰汽車簽訂如此大筆的合作協(xié)議，在考慮財務數(shù)據(jù)的前提下，完全可以理解為自救使然，但協(xié)議對方還很“年輕”，有無海外市場銷售經驗尚且不提，是否擁有足以支撐銷售目標的客戶網絡又是一大問題，未免有“病急亂投醫(yī)”之嫌。不僅如此，涉及的眾泰T300海外版相關技術參數(shù)也未披露，能否適應中東地區(qū)的氣候和行駛環(huán)境同樣存在疑問。

　　綜合以上兩點之后，眾泰與律賽國際貿易簽訂的這份協(xié)議，是否真能帶來預想中的利潤，投資者恐怕需要審慎考慮。

〖 證券之星資訊 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。