9月28日，長(zhǎng)沙銀行（601577.SH）發(fā)布公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)其發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券，出具了反饋意見(jiàn)通知書(shū)，長(zhǎng)沙銀行需要根據(jù)要求進(jìn)行答復(fù)。

消金界注意到，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)，長(zhǎng)沙銀行需要對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、監(jiān)管指標(biāo)、代償債券、行政處罰、是否參與房地產(chǎn)、董監(jiān)高資格問(wèn)題進(jìn)行解釋。

此前，長(zhǎng)沙銀行發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債，已經(jīng)得到了湖南銀保監(jiān)局的核準(zhǔn)。后續(xù)的發(fā)行進(jìn)展，還要等待證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。

截至2022年6月30日，長(zhǎng)沙銀行總資產(chǎn)已達(dá)8599.65億元，作為湖南省最大的城商行，距離萬(wàn)億僅有一步之遙。而長(zhǎng)沙銀行自己也已經(jīng)將 “萬(wàn)億城商行”設(shè)定為了奮斗目標(biāo)。

但消金界發(fā)現(xiàn)，追逐“萬(wàn)億城商行”的背后還有很多隱憂。

01 

股東情況一言難盡

6月9日，長(zhǎng)沙銀行發(fā)布了A股可轉(zhuǎn)換公司債計(jì)劃，擬發(fā)行總額不超過(guò)110億的可轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)沙銀行A股股票的公司債券，期限為6年。

此次募集的資金將按照監(jiān)管要求，用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

從監(jiān)管指標(biāo)來(lái)看，長(zhǎng)沙銀行的三大資本充足率較年初全面下滑。截至2022年6月末，長(zhǎng)沙銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為9.37%、10.49%、13.14%。雖然各級(jí)資本充足率水平均滿足資本監(jiān)管要求，但較年初都出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為0.32個(gè)百分點(diǎn)、0.41個(gè)百分點(diǎn)、0.52個(gè)百分點(diǎn)。

三大核心監(jiān)管指標(biāo)齊下滑，所以長(zhǎng)沙銀行需要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債來(lái)補(bǔ)充資本，也只有這樣才能繼續(xù)做大業(yè)務(wù)規(guī)模。

但近期股東情況表現(xiàn)不佳，或成“拖累”。

長(zhǎng)沙銀行最近公告顯示，股東之一長(zhǎng)沙房產(chǎn)集團(tuán)將持有的8450萬(wàn)股股權(quán)，質(zhì)押給了渤海國(guó)際信托，質(zhì)押期限24個(gè)月，貸款金額約3.2億元。

長(zhǎng)沙房產(chǎn)集團(tuán)持有長(zhǎng)沙銀行4.23%的股份，此次質(zhì)押完成后，質(zhì)押率為49.72%。

根據(jù)長(zhǎng)沙銀行章程，國(guó)有股東質(zhì)押股份不得超過(guò)其所持份額的50%。長(zhǎng)沙房產(chǎn)集團(tuán)可謂是“擦線”質(zhì)押。

質(zhì)押的不僅僅是長(zhǎng)沙房產(chǎn)集團(tuán)。

根據(jù)長(zhǎng)沙銀行2022年半年報(bào)，長(zhǎng)沙銀行前十大股東中，第三大股東湖南友誼阿波羅，質(zhì)押股份2150萬(wàn)股，質(zhì)押率為9.4%。

第四大股東湖南興業(yè)投資，質(zhì)押股份5540萬(wàn)股，質(zhì)押率27.43%。

第七大股東湖南新華聯(lián)建設(shè)，質(zhì)押股份1.63億股，質(zhì)押率為100%，而且這部分質(zhì)押的股份全部被凍結(jié)了。湖南新華聯(lián)建設(shè)工程股權(quán)質(zhì)押比例超過(guò)了50%，長(zhǎng)沙銀行根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，派出董事對(duì)其表決權(quán)進(jìn)行了限制。

第八大股東長(zhǎng)沙通程實(shí)業(yè)，質(zhì)押股份7510萬(wàn)股，質(zhì)押率為48.73%。

此前，新華聯(lián)建設(shè)的一直行動(dòng)人湖南新華聯(lián)國(guó)際石油，也持有長(zhǎng)沙銀行4727.79萬(wàn)股份，因?yàn)槲茨馨醇s償還湖南三湘銀行的融資本金，被法院強(qiáng)制執(zhí)行，在阿里拍賣(mài)上司法變賣(mài)長(zhǎng)沙銀行股份，公示變賣(mài)價(jià)格為3.65億元，每股合7.72元，低于發(fā)行價(jià)。但即便如此，還經(jīng)歷了兩輪流拍。這也算公示了長(zhǎng)沙銀行的“窘境”。

而第四大股東興業(yè)投資，不僅質(zhì)押，還進(jìn)行了違規(guī)減持。

2021年12月14日至17日，興業(yè)投資通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式，減持400萬(wàn)股，占長(zhǎng)沙銀行總股本的0.1%，減持價(jià)格區(qū)間為7.83-7.86元/股。減持價(jià)格低于長(zhǎng)沙銀行首次公開(kāi)發(fā)行的股票發(fā)行價(jià)格7.99元/股，違反了減持承諾和減持計(jì)劃。

作為第四大股東，興業(yè)投資曾承諾，股份鎖定期限屆滿后兩年內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)所持股份的10%，減持價(jià)格不低于長(zhǎng)沙銀行的發(fā)行價(jià)7.99元/股。

在此之前，2021年10月19日，興業(yè)投資還以8元/股的價(jià)格，減持了1400萬(wàn)股股份，套現(xiàn)1.12億元。

而根據(jù)長(zhǎng)沙銀行的公告，興業(yè)投資要減持不多于2200萬(wàn)股，也就是說(shuō)，興業(yè)投資有可能還要繼續(xù)減持。

大股東減持、違規(guī)減持，雖然不會(huì)直接影響上市公司的經(jīng)營(yíng)，但肯定會(huì)影響公司在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，利空股價(jià)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2022年9月26日，長(zhǎng)沙銀行獲外資賣(mài)出230.35萬(wàn)股，占流通盤(pán)0.11%。截至目前，陸股通持有長(zhǎng)沙銀行1.09億股，占流通股5.25%，累計(jì)持股成本8.63元，持股虧損21.88%。

之前就有業(yè)內(nèi)人士分析，在股東頻繁質(zhì)押、減持的影響下，如果長(zhǎng)沙銀行進(jìn)行再融資的話，肯定會(huì)有很大的負(fù)面影響。

長(zhǎng)沙銀行發(fā)行110億可轉(zhuǎn)換債，已經(jīng)通過(guò)了湖南銀保監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，但在報(bào)證監(jiān)會(huì)審批的時(shí)候，收到了意見(jiàn)函。

證監(jiān)會(huì)對(duì)長(zhǎng)沙銀行的反饋意見(jiàn)，包括理財(cái)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、監(jiān)管指標(biāo)、代償債券、行政處罰、是否參與房地產(chǎn)、董監(jiān)高資格。

消金界注意到，在回復(fù)中，長(zhǎng)沙銀行提到了其“踩雷”恒大集團(tuán)的情況。截至2022年6月30日，長(zhǎng)沙銀行恒大集團(tuán)商票貼現(xiàn)余額共計(jì)4.14億元，逾期天數(shù)為146-323天，為了響應(yīng)“保交樓”政策，長(zhǎng)沙銀行暫時(shí)沒(méi)有下調(diào)逾期商票相關(guān)主體的風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)，但已經(jīng)將這些貼現(xiàn)商票視作不良貸款進(jìn)行管理，并且計(jì)提信用損失金2.62億元。

長(zhǎng)沙銀行的股東結(jié)構(gòu)是以國(guó)有資本為主體，民營(yíng)資本多方參與的混合所有制。

但是股權(quán)頻繁的被質(zhì)押，甚至凍結(jié)，大股東套現(xiàn)、違規(guī)減持，這些反應(yīng)的都是股東的質(zhì)量問(wèn)題。而股東問(wèn)題導(dǎo)致的股權(quán)問(wèn)題，影響到融資，繼而也就會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

這是長(zhǎng)沙銀行奔向“萬(wàn)億城商行”的路上不得不面對(duì)的問(wèn)題。

02 

零售下沉路線有待檢驗(yàn)

2022年上半年，長(zhǎng)沙銀行財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)銀行收入112.59億元，同比增長(zhǎng)8.71%。凈利潤(rùn)35.82億元，同比增長(zhǎng)2.91%。實(shí)現(xiàn)凈利息收入84.69億元，同比增長(zhǎng)6.99%。

從主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)看，長(zhǎng)沙銀行的增長(zhǎng)還算穩(wěn)健。

零售業(yè)務(wù)方面，截至2022年6月底，個(gè)人貸款余額1624.11億元，其中個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸303.77億元，個(gè)人消費(fèi)貸496.22億元，住房按揭貸款614.02億元。

長(zhǎng)沙銀行也在推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型，但從其零售結(jié)構(gòu)看，個(gè)人消費(fèi)貸的占比還不高。

值得注意的是，長(zhǎng)沙銀行將零售業(yè)務(wù)的突破寄托在縣域上。長(zhǎng)沙銀行提出下一步，要將縣域金融作為戰(zhàn)略，推進(jìn)落地實(shí)施。

截至2022年6月30日，長(zhǎng)沙銀行縣域存款余額達(dá)到1624.75億元，較年初增長(zhǎng)11.72%，縣域貸款余額達(dá)到1302.41億元，較年初增長(zhǎng)15.64%，縣域零售客群543.32萬(wàn)戶，較年初增加21.8萬(wàn)戶。

縣域的覆蓋率不斷提升。截至2022年上半年，長(zhǎng)沙銀行在湖南省全省縣域覆蓋率達(dá)到93%，農(nóng)村金融服務(wù)站累計(jì)簽約5902家，較年初增加202家。管轄農(nóng)金站存款218.10億元，較年初增加48.99億元。提高信貸產(chǎn)品的迭代，對(duì)快樂(lè)e貸-稅e貸、呼啦快貸、快樂(lè)秒貸-易得貸、惠農(nóng)擔(dān)等存量產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化。

在零售業(yè)務(wù)方面，與全國(guó)性銀行相比，區(qū)域性銀行受地域的約束，客源受限，是一個(gè)明顯的劣勢(shì)。

深耕縣域，挖掘縣域金融的潛力，對(duì)于長(zhǎng)沙銀行這樣的區(qū)域性銀行來(lái)說(shuō)，是一個(gè)可以探索的方向。

但下沉到縣域發(fā)展零售金融，風(fēng)險(xiǎn)也是一個(gè)不得不考慮的因素。城商行有在地的覆蓋優(yōu)勢(shì)，不過(guò)下沉到縣域，也仍然會(huì)直面國(guó)有郵儲(chǔ)、農(nóng)行等國(guó)有大行在資金價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)控等也都提出了更高的要求。效果還有待檢驗(yàn)。

對(duì)于長(zhǎng)沙銀行來(lái)說(shuō)，要規(guī)模還是要有質(zhì)量的規(guī)模，這是個(gè)問(wèn)題。僅僅追求規(guī)模也許并不難實(shí)現(xiàn)，但要想實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的規(guī)模，長(zhǎng)沙銀行需要解決的問(wèn)題還有很多。