今年2月16日，青島中加特電氣股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中加特”)發(fā)布招股書，申報(bào)在深交所主板上市，擬發(fā)行不超過(guò)4076.47萬(wàn)股。此次披露招股書為中加特第二次發(fā)起上市沖刺，并且將原來(lái)的科創(chuàng)板改為了深交所主板，主承銷商也換成了中信建投。不過(guò)，至今仍未上會(huì)。

《電鰻快報(bào)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，中加特此次IPO招股書還存在很多疑點(diǎn)，尤其是關(guān)聯(lián)方突擊入股、對(duì)賭協(xié)議清理不徹底等問(wèn)題被市場(chǎng)高度關(guān)注。

保薦人關(guān)聯(lián)方“突擊入股”

據(jù)中加特招股書顯示，2021年7月，中加特進(jìn)行了第二次增資和第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。公司向青島松超、青島松韻、合肥興邦、青島紅塔、青島松恒、北京春霖合計(jì)增發(fā)約704萬(wàn)股股份，發(fā)行價(jià)格均為36.36元/股，該價(jià)格經(jīng)各方協(xié)商按公司投后估值68億元確定。協(xié)議同時(shí)約定，公司實(shí)際控制人、控股股東鄧克飛向山東海控、青島紅塔、青島松巖、青島松藍(lán)分別轉(zhuǎn)讓部分股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為36.36元/股。2021年9月，中加特第三次增資，公司向中兵國(guó)調(diào)增發(fā)約688萬(wàn)股股份，發(fā)行價(jià)格約為18.89元/股，該價(jià)格經(jīng)協(xié)商按公司投后估值69.3億元確定。

在證監(jiān)會(huì)2月5日發(fā)布的《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關(guān)于申請(qǐng)首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》中，對(duì)IPO企業(yè)涉及的股份代持、異常入股、多層嵌套等進(jìn)行了歸總和明確，其中將公司申報(bào)前12個(gè)月內(nèi)產(chǎn)生的新股東認(rèn)定為“突擊入股”。按照中加特在2022年2月16日披露招股書的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，青島松超、青島松韻、合肥興邦、青島紅塔、青島松恒、北京春霖、山東海控、青島松巖、青島松藍(lán)和中兵國(guó)調(diào)均屬于突擊入股的情形。

值得注意的是，據(jù)天眼查顯示，中信建投資本是本次突擊入股中加特的合肥興邦與北京春霖關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，而中加特此次IPO的主承銷商為中信建投證券，中信建投證券100%持股中信建投資本，也就是說(shuō)，此次突擊入股的股東中有中加特保薦人的關(guān)聯(lián)企業(yè)。中加特主承銷商關(guān)聯(lián)企業(yè)也在“突擊入股”之列，是否存在利益輸送等情況?中加特能否給市場(chǎng)一個(gè)解釋?

對(duì)賭協(xié)議清理不徹底

除了保薦人關(guān)聯(lián)方“突擊入股”，《電鰻快報(bào)》還發(fā)現(xiàn)中加特IPO的第二個(gè)尬尷，其對(duì)賭協(xié)議清理不徹底。

據(jù)披露，2021年10月29日，中加特在第二次股份轉(zhuǎn)讓時(shí)，交易雙方簽訂了對(duì)賭協(xié)議，就對(duì)賭條款及回購(gòu)承諾、反攤薄、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)及同售權(quán)、最優(yōu)惠權(quán)等做出了約定。條款包括，若中加特在2023年12月31日前未能在中國(guó)境內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板或投資方書面認(rèn)可的其他證券交易所完成首次公開發(fā)行上市，投資方有權(quán)共同或單獨(dú)要求鄧克飛以現(xiàn)金回購(gòu)?fù)顿Y方屆時(shí)所持有的中加特全部或部分股權(quán)。

或是為了能順利通過(guò)審核，中加特在招股書中表示，自中加特向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)正式報(bào)送A股IPO上市申請(qǐng)材料之日起，協(xié)議中有關(guān)特殊權(quán)利的約定(知情權(quán)除外)自動(dòng)中止執(zhí)行。若中加特的A股IPO上市申請(qǐng)未被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)受理，或中加特撤回A股IPO上市申請(qǐng)，或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決中加特A股IPO上市申請(qǐng)，上述條款將自行恢復(fù)效力;自中加特成功首次公開發(fā)行股票并上市之日起，上述條款效力終止。

值得注意的是，監(jiān)管層近期進(jìn)一步收緊了對(duì)擬IPO企業(yè)存在對(duì)賭協(xié)議的審核，各板塊在審IPO項(xiàng)目中，針對(duì)發(fā)行人曾作為“對(duì)賭義務(wù)人”的對(duì)賭協(xié)議安排，均被要求必須不可撤銷的終止，且相關(guān)股東應(yīng)確認(rèn)該安排自始無(wú)效。

如果中加特以公司IPO失敗作為恢復(fù)對(duì)賭協(xié)議的條款，很有可能會(huì)影響IPO審核，阻礙其上市進(jìn)程的推進(jìn)。

《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道中加特IPO進(jìn)展。