從2021年業(yè)績看，微眾和網(wǎng)商依然是互聯(lián)網(wǎng)銀行兩大尖兵。雖然，兩者業(yè)績都在飛速增長，但核心業(yè)務(wù)過于單一，主要依賴零售貸款。也就是說，當(dāng)大行們都在強(qiáng)化零售、對公、財(cái)富管理等綜合金融優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)“多條腿”走路的當(dāng)下，互聯(lián)網(wǎng)銀行基本還停留在靠息差賺錢的時(shí)代。

這不禁引人思考，除了快速增長的零售貸款，互聯(lián)網(wǎng)銀行未來的業(yè)務(wù)到底要怎么豐富？

01

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快速解決吸存困難 

貸款規(guī)模爆發(fā)增長

截至目前，民營銀行已有19家，但其中只有四家是業(yè)務(wù)不受地域限制的互聯(lián)網(wǎng)銀行，分別是微眾銀行、網(wǎng)商銀行、新網(wǎng)銀行、億聯(lián)銀行。

因此，相比只能遵循“一行一店”區(qū)域化經(jīng)營的其他民營銀行，四家互聯(lián)網(wǎng)銀行在展業(yè)上更具優(yōu)勢。也得益于此，民營銀行普遍面臨的吸儲難問題，頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行在2018年開始通過創(chuàng)新存款、高息大額存單等產(chǎn)品解決了很大一部分壓力。

如果在創(chuàng)新存款下架后，你懷疑頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行的吸存能力？不存在的。以微眾銀行年化收益4.2%的大額存單（20萬起存）為例，剛上線就被哄搶，后面靠預(yù)約，到去年2月24日就已經(jīng)不再接受預(yù)約存入，而目前還接受預(yù)約存入的大額存單年化收益為4.0%，而筆者已經(jīng)預(yù)約一個(gè)月了，目前還在排隊(duì)。

有了爆款產(chǎn)品之后，互聯(lián)網(wǎng)銀行吸存能力明顯增強(qiáng)。以微眾銀行為例，存款規(guī)模增長在2018年明顯提速，一改往昔資金嚴(yán)重依賴同業(yè)的情況，同業(yè)規(guī)模（含其他金融機(jī)構(gòu)存放、拆入和賣出回購）在2018年明顯降低。2018年，存款規(guī)模猛增至1544.78億元，同比2017年的53.36億元增長2795%，同業(yè)業(yè)務(wù)則同比下降55.73%。

再看另一家頭部，網(wǎng)商銀行的吸存速度也是在2018年開始提速，并在此之后保持了可觀增速水平。網(wǎng)商在2016年的存款規(guī)模是232.12億元，2017年是251.68億元，而到2018年則猛增至429.79億元，同比大增70%。2019年達(dá)788.58億元，同比增83%；2020年為1646.89億元，同比增109%。 

雖然網(wǎng)商的吸存力度始終跟不上微眾銀行，但與其他民營銀行相比，兩家頭部已經(jīng)基本解決了吸存難題。并且，在一邊搞定存款端的同時(shí)，兩家銀行在貸款端的發(fā)揮更在業(yè)內(nèi)有目共睹。

直到目前為止，以個(gè)人消費(fèi)貸款、小微企業(yè)主貸款、小微企業(yè)貸款都是互聯(lián)網(wǎng)銀行的主營業(yè)務(wù)。自2015年9月在微信上線“微粒貸”后，微眾在2016年開始進(jìn)入爆發(fā)式增長階段，營收從2015年的2.26億元增長至2016年的24.49億，同比增長2349%。在2017年底上線“微業(yè)貸”后，2018年?duì)I收已突破百億。

截至2021年，微眾銀行業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)銀行，營收達(dá)296.89億元，是新網(wǎng)銀行的11倍，凈利潤68.84億元，是新網(wǎng)銀行的7.5倍。

值得一提的是，與息差日漸縮窄的傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比，互聯(lián)網(wǎng)銀行的息差不僅沒有隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張而縮小，反而在擴(kuò)大。據(jù)微眾同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃披露，2018年至2021年的凈息差分別為3.81%、3.81%、4.36%、4.7%。

那么，問題來了。

放貸的確很賺錢，但傳統(tǒng)商業(yè)銀行都在拼零售、拼對公、拼財(cái)富管理和綜合金融服務(wù)能力的當(dāng)下，互聯(lián)網(wǎng)銀行除了靠“息差”，未來還有哪些看點(diǎn)？雖然互聯(lián)網(wǎng)銀行的誕生原本就背負(fù)著普惠金融的使命，但亟待豐富的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，是未來不得不面對的問題。

02

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渠道能力日益顯現(xiàn) 

能否帶來第二曲線

從近期密集披露的2021銀行年報(bào)不難看出，財(cái)富管理已成兵家必爭之地。尤其是走在業(yè)內(nèi)前列的銀行，正逐步帶領(lǐng)財(cái)富管理市場從“賣方銷售”向著“買方投顧”轉(zhuǎn)變。

那么，互聯(lián)網(wǎng)銀行在財(cái)富管理方面有沒有機(jī)遇？

雖說，很多銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，也是從強(qiáng)化產(chǎn)品銷售的渠道能力開始，包括零售之王招行在內(nèi)，其財(cái)富管理業(yè)務(wù)的渠道銷售能力，明顯優(yōu)于自身產(chǎn)品能力。只不過近年來隨著用戶需求轉(zhuǎn)變及市場競爭加劇，大家都在朝“買方投顧”轉(zhuǎn)型。

從渠道能力看，微眾、網(wǎng)商兩大頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行一方面背靠騰訊、阿里的流量優(yōu)勢，另一方面也在近幾年靠爆款產(chǎn)品積累了不少年輕用戶，自身渠道能力其實(shí)并不弱。支付寶（網(wǎng)商理財(cái)模塊自動跳轉(zhuǎn)支付寶）的基金代銷規(guī)模長期超過位居前列，甚至超過了大多數(shù)商業(yè)銀行，而微眾則更擅長制造“爆款”單品，不僅僅是熱門的存款產(chǎn)品要“排隊(duì)”，“活期+”、“活期+plus”等熱門產(chǎn)品也屢屢出現(xiàn)過額度當(dāng)天售罄的現(xiàn)象。

并且，除了存款和理財(cái)產(chǎn)品之外，互聯(lián)網(wǎng)銀行代銷的品類也日益豐富，陸續(xù)新增了基金、高端理財(cái)（信托、基金專戶）、保險(xiǎn)等。

但，只有渠道能力，很難在財(cái)富管理業(yè)務(wù)上有質(zhì)的突破。我們曾多次討論過，衡量一家銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)質(zhì)量，不應(yīng)該只看誰家賣產(chǎn)品更厲害，而是投資者享受的財(cái)富管理服務(wù)是否有本質(zhì)上的提升，可戳。

與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比，頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行也許不乏銷售能力，但在綜合金融服務(wù)能力依然和傳統(tǒng)商業(yè)銀行有較大差距，可展業(yè)范圍也沒有傳統(tǒng)商業(yè)銀行齊全。

比如微眾，雖然“爆款”出過不少，也具備為投資者精選產(chǎn)品的能力，但產(chǎn)品種類都是在這幾年才慢慢補(bǔ)齊，客群細(xì)分也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有開始，并且對高端客戶也缺乏增值服務(wù)。換句話說，你在微眾擁有100萬或1000萬金融資產(chǎn)，你得到的服務(wù)很可能并沒有太大差別，這一點(diǎn)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行還有著云泥一般的距離。

除此之外，此前各家銀行正在試水的投顧服務(wù)，也已經(jīng)被監(jiān)管叫停，未來是否重啟，目前仍未有明確信號。

綜上各種原因，即便渠道能力日益強(qiáng)化，互聯(lián)網(wǎng)銀行似乎難以在財(cái)富管理業(yè)務(wù)上有大的突破。

不過，值得慶幸的是，互聯(lián)網(wǎng)銀行自帶科技基因，未來在解決數(shù)據(jù)安全、公共信用數(shù)據(jù)庫構(gòu)建等問題上也許有更好的發(fā)力點(diǎn)。但這雖然對行業(yè)發(fā)展有所助益，卻似乎難以成為一個(gè)業(yè)務(wù)亮點(diǎn)，其中有多少技術(shù)能實(shí)現(xiàn)商用，目前依然難以量化。

除了賺取息差之外，頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行的未來該搞點(diǎn)啥？這不僅僅是差異化經(jīng)營的關(guān)鍵，也可能為更多腰部、尾部民營銀行提供參考路徑。相信對這個(gè)問題好奇且期待的，不僅僅是我們。