“這是最壞的一年，也是最好的一年”，這句話放到2021年餐飲業再合適不過。疫情下，行業緩慢復蘇，疫情反復拉扯增添發展隱憂，從海底撈全國關閉300家到奈雪的茶港股上市后股價大跌……大多數餐飲企業壓力凸顯。

與此同時，硬幣的另一面卻映射出不同的光景：2021年餐飲行業融資速度快馬加鞭，全行業總投融資件數超過80起，投資熱度在近十年的消費市場中當屬罕見。從上半年“資本搶吃拉面”、“小吃江湖掀起投資熱潮”到下半年，“老鄉雞”、“老娘舅”、“綠茶”等中式餐飲品牌排隊IPO……餐飲賽道風氣云涌成為年度最引人注目的風口之一。

然而行業的“冰與火之歌”，也為市場留下迷思：“資本緣何看重這個賽道”？“熱錢追捧的‘待遇’能夠一直保持嗎”？

財經觀察站

作者 念鷗

資本爭搶餐飲項目 一出手就是上億

2021年“吃”的熱度從以下熱點投資事件中可窺探端倪：

4月，長沙網紅品牌文和友完成5億元B輪融資，市場估值超百億；

4-10月，夸父炸串接連完成三筆融資，半年內收獲的融資金融超過1.5億元；

7月喜茶完成5億美元融資，刷新行業記錄的同時，達到前所未有的600億估值；

7月和府撈面完成E輪8億元融資，創造餐飲業最高融資記錄；

據不完全數據統計，最近半年來，有近30億資金涌入火鍋行業，一時間火鍋江湖

投資“硝煙四起”。

……

從面、炸串到茶飲、鹵味再到火鍋，大眾“舌尖上的快樂”正在成為資本伸出橄欖枝的邏輯。細數投資背后的大佬，紅杉資本中國、源碼資本、高榕資本、今日資本、祥峰投資中國基金、騰訊投資等知名機構，總之行業內能叫得上名字的、排得上號的投資機構幾乎都到齊了。  

不光是專業資本機構入局，就連一些互聯網巨頭也想趕上這趟“快車”，試圖分杯“熱羹”。據不完全統計，今年以來，騰訊陸續出手投資了鹵味快餐盛香亭、和府撈面、喜茶、代數學家等餐飲品牌；字節跳動也兩次投資了火鍋食材店懶熊火鍋、輕食品牌鯊魚菲特、厚雪酒業等餐飲品牌；美團則直接下注咖啡領域的后起之秀Manne……

總結來說，2021年以來，餐飲行業品牌從融資數量、融資速度、融資金額上均創下近年來新高。根據艾媒咨詢數據顯示，2021年1-7月，餐飲行業共發生67起融資事件，共融資396.52億元。資本對餐飲行業的熱情不僅表現在“一擲千金”還體現在“爭搶”。據報道，各大投資方在爭搶餐飲項目上不遺余力展開激烈“斗爭”，很多餐飲機構創始人在做好日常經營之余會頻繁接待大大小小的投資機構，不少進入融資議程的餐飲企業則會身陷機構搶奪的“煩惱”。

據悉，餐飲品牌“遇見小面”在7月融資中，直接被資本順水推舟帶著開啟了一波融資，“本來沒有融資，但由于投資方執意要投，在雙方意向一致的背景下，就有了融資。”這樣戲劇化的一幕在2021年的餐飲投資上上演，為市場留下了深刻的印記，同樣也令業內人士大開眼界。

“看不懂，真的看不懂”，“從價值分析和投資框架上看，這樣的熱度已經偏離”一位投資人這樣描述眼下的餐飲投資盛景。業內人士的迷茫不無道理，要知道由于新冠肺炎疫情的爆發，整個餐飲業受到的是最為猛烈的“沖擊波”，因為人群聚集性強，食材供應、菜品銷售渠道均受阻礙，餐飲業受到的打擊最為猛烈。

根據中國連鎖經營協會發布的《2021年中國連鎖餐飲行業報告》顯示，中國餐飲市場規模從2014年的2.9萬億元增長至2019年的4.7萬億元，雖受疫情影響2020年下滑15.4%至4.0萬億元，但預計2021年市場規模將恢復至4.7萬億元，2024年市場規模可達到6.6萬億元。然而從另一個角度出發，資本對餐飲賽道的青睞也著堅定的理由。疫情沖擊行業的同時也在加速“清洗”，一些管理陳舊、供應鏈落后的企業被逐漸淘汰，取而代之的是一些數字化程度高、創新能力強的企業脫穎而出，這樣的企業被資本看重和選擇也只是時間問題。

除了被投資機構布局，不少餐飲企業也通過上市“掘金”資本市場。據證監會安徽局網站披露，老鄉雞已經與券商簽訂上市輔導協議，正式沖刺深交所主板。此外，中式快餐老娘舅也在準備A股上市，已在浙江證監局進行了輔導備案公示。

黃金“食”代到來 資本怎么“喵上”了“吃”？

曾經民以食為天，吃是頭等大事。當下民以食為天，吃成為“投”等大事。

對于餐飲賽道的火熱，一位2021年聚焦于餐飲賽道的投資人給出了自己的見解：目前我國餐飲行業的滲透率僅為2%，遠低于全球平均水平的19.1%。加之我國連鎖化餐飲行業起步較晚，市場壟斷程度和競爭力相對較大，發展空間和潛力均不可估量，這也成為今年資本“重倉”的原因之一。業內普遍認為，伴隨著新技術、新理念的持續影響，餐飲業的發展將會駛入快車道，業態將逐步由單一走向多元化，整體而言中國餐飲行業水大魚大，已經迎來了一個非常好的黃金“食”代。

細數餐飲行業“資本浪潮”原因，從供應端出發，技術拐點的到來，為供應鏈改進提供條件。紅餐網認為，隨著中央廚房和供應鏈的日益成熟，餐飲企業從采購到加工到烹飪流程不斷優化，中餐制作的所有環節全部能實現標準化，中餐館滿足了資本非常看重的“可復制化”和“規模化”。

從消費角度出發，中國不僅有龐大的人口基數，還有民以食為天的餐飲文化基礎。對資本來說，不少餐飲企業所具備的巨大的現金流和強大的潛力成為重要的選擇理由。伴隨Z時代的崛起，國內消費人群出現待際變遷，大批“95”后、“00”后在餐飲上的需求更為多元、定制,對食品的口味、包裝都有自我主張和訴求，年輕化、小吃化的選擇更能打動他們的味蕾，這為資本提供了一個參考坐標，為小吃類餐飲品牌得到資本青睞標下注腳。

“一半是海水，一半是火焰”，雖然當下市場火熱，但是對身處其中的企業而言，淡然處之更為重要。一方面雖然資本押注，但是在規模化、連鎖化的推進中，很多餐飲品牌感受到了明顯的力不從心；另一方面，不斷推高的估值為行業注入泡沫，面對接連上漲的估值，很多資本望而卻步。這對整個行業而言，也是另一種信號，所以會有冷眼旁觀的論調出現：餐飲行業難免會遭遇與互聯網一樣的下場，即一地雞毛。

總之無論是行業自身發展還是資本入局助推，都需要堅實的基礎和合理的邏輯，否則盲目擴張和盲目追捧都會遭遇極大不確定性考驗，竹籃打水一場空的結局并非危言聳聽。s對游戲的所有參與者而言，有句話可以很好的概括：沒有金剛鉆，別攔瓷器活。