出品｜派財(cái)經(jīng)（ID：paicj314）

文｜楊德澤  編｜派公子

半導(dǎo)體行業(yè)“缺芯”問題正在全球愈演愈烈。

這股缺芯潮最早從汽車產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)。2020年12月大眾曾發(fā)出警告稱，由于半導(dǎo)體短缺，2021年一季度將遭遇大規(guī)模生產(chǎn)中斷，將需要調(diào)整中國、北美和歐洲工廠的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)減產(chǎn)10萬輛。

1月中旬，本田、大眾、福特等車企紛紛宣布由于芯片供應(yīng)不足減產(chǎn)或關(guān)停部分工廠。2月份，美國部分地區(qū)出現(xiàn)極寒天氣，德州工廠出現(xiàn)斷電情況，“缺芯”問題蔓延到消費(fèi)電子領(lǐng)域。

2月24日，小米副總裁盧偉冰在個(gè)人微博中說，“今年芯片太缺了，不是缺，是極缺。”消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)τ谛酒目释榫w再一次加重了汽車行業(yè)的芯片荒。

3月26日，蔚來汽車（NIO）宣布，由于芯片短缺合肥工廠暫停生產(chǎn)5個(gè)工作日。

有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，缺芯困局將從2021年上半年繼續(xù)延續(xù)到下半年。

缺芯是產(chǎn)業(yè)鏈的誤判

造成這場“缺芯”風(fēng)暴的主要原因，在于代工廠和車企對(duì)于行業(yè)需求的誤判。

半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)極度依賴全球化的產(chǎn)業(yè)，上下游的協(xié)同在產(chǎn)業(yè)鏈中起著至關(guān)重要的作用。以往在先進(jìn)制程迭代的時(shí)候也曾有過缺貨現(xiàn)象，都依靠例如代工廠的提前布局，或反周期建設(shè)等措施降低矛盾順利解決了。

但這一次，所有人都失算了。

受去年年初發(fā)酵的新冠疫情影響，汽車銷量不振，汽車廠商紛紛在年初調(diào)整了銷售預(yù)期并向代工廠提出減產(chǎn)要求。而對(duì)于代工廠來說，這并不是一件好事，減產(chǎn)不僅意味著掉單，還有資源浪費(fèi)。因?yàn)榫A制造對(duì)于環(huán)境要求非常高，產(chǎn)線一停一啟動(dòng)輒幾百萬美元的損失，所以很多工廠寧愿機(jī)器空轉(zhuǎn)也不愿停止產(chǎn)線。由于家用辦公需求的提升，消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)τ谛酒男枨蟠蠓忍嵘贸薪恿似囆酒漠a(chǎn)能，很多云計(jì)算、攝像頭、PC、手機(jī)等廠商成為了代工廠的新客戶。

根據(jù)SIA在新冠之前的數(shù)據(jù)，2019年全球芯片近三分之一用在了通信行業(yè)（主要是手機(jī)），其次是計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子，汽車行業(yè)為第四大用途，僅占12.2%。增長的電子產(chǎn)品銷量大大地滿足了代工廠的生產(chǎn)需求。

事情卻恰恰在這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)了轉(zhuǎn)點(diǎn)，疫情在受到一定程度控制之后，大部分車企在中國區(qū)的銷量開始迅速反彈，根據(jù)乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年全年中國市場汽車銷量約為2012.37萬輛，是世界汽車第一大市場。中國市場的復(fù)蘇讓車企重新提高產(chǎn)量，與受疫情影響大大提振在家辦公的消費(fèi)電子在需求上出現(xiàn)了撞車。

以往遇到這種情況，芯片代工廠的常規(guī)做法是統(tǒng)籌管理客戶需求，例如優(yōu)先安排長期客戶。另一方面，由于車用芯片生產(chǎn)條件的嚴(yán)格性無法向下兼容，只能調(diào)整原有產(chǎn)線。例如手機(jī)芯片的壽命一般為1-3年，而車用芯片則至少為10年，因此在溫度、濕度等物理?xiàng)l件上也更為嚴(yán)格。

原本安排給手機(jī)、PC的產(chǎn)能開始緊張起來，并開始從產(chǎn)業(yè)鏈下游向上游傳導(dǎo)，漲價(jià)、缺貨成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)威爾森監(jiān)測，2-3月在疫情影響下造成巨大銷量損失，其中大部分需求后移至4-7月。

全球芯片代工廠都在滿產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)，代工廠的滿產(chǎn)轉(zhuǎn)移給上游的設(shè)備廠商，再由設(shè)備廠商傳導(dǎo)給其上游的零部件廠商，一些零部件的交期甚至從原來的1-2個(gè)月延長至半年。上游的供應(yīng)不足，又反過來傳遞給下游，加劇了行業(yè)缺貨的狀況。

“缺芯”潮蔓延到全球之后，隨之而來的就是廠商的大幅增加產(chǎn)能。

在不到10天的時(shí)間里，數(shù)家全球頭部半導(dǎo)體企業(yè)接連宣布了多項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。從英特爾200億美元籌建新晶圓工廠到臺(tái)積電三年內(nèi)投資1000億美元強(qiáng)化半導(dǎo)體制造，再到韓國第二大芯片廠SK海力士千億美元擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃獲批，可以看到，圍繞芯片產(chǎn)能缺乏的一系列布局已經(jīng)悄悄展開。

芯片短缺的“假象”

從長期來看，全球“缺芯潮”并沒有想象得那么“缺”。

就在全球芯片缺貨、漲價(jià)成為行業(yè)普遍現(xiàn)象的同時(shí)，全球芯片龍頭臺(tái)積電發(fā)出警告。4月1日，臺(tái)積電董事長劉德音對(duì)外宣布，在宏觀層面，全球整體芯片產(chǎn)能是供大于求的，當(dāng)下產(chǎn)能的短缺，是因?yàn)樾酒?yīng)鏈及市占率的變化和不確定性，造成相當(dāng)多種芯片供不應(yīng)求。

同時(shí)還提到，像現(xiàn)在產(chǎn)能很短缺的28nm，從宏觀層面來看，全球產(chǎn)能仍供過于求。自2020年初新冠肺炎疫情發(fā)生以來，全球生產(chǎn)鏈銜接不順利，為了維持足夠的芯片支持供應(yīng)鏈運(yùn)作，庫存水位提高成為常態(tài)。劉德音表示，不確定性及市占率改變的時(shí)候，一定會(huì)有超額訂購情況。

另外，疫情加速了數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如遠(yuǎn)距工作及教學(xué)帶動(dòng)筆電出貨大幅增加，人工智能（AI）及5G的大趨勢也因此加速發(fā)展，所以對(duì)芯片的需求也大幅增加。劉德音表示，隨著疫情得到控制，生產(chǎn)鏈短暫中斷的情況會(huì)獲得改善。

除了疫情所導(dǎo)致的供需失衡，這次全球性缺芯是多重因素疊加的結(jié)果。“缺芯”只是一個(gè)暫時(shí)現(xiàn)象，背后隱藏的是全球產(chǎn)業(yè)鏈的變動(dòng)。

芯片供應(yīng)鏈及市占率的變化和不確定性，在近兩年產(chǎn)能短缺的市場中體現(xiàn)得越來越突出。某些類型芯片，在相對(duì)短的時(shí)間內(nèi)，市場需求猛增，供給嚴(yán)重不足使得芯片生產(chǎn)鏈發(fā)生變化和轉(zhuǎn)移，這種變化就會(huì)給市場帶來一定的不確定性。

劉德音提到的這種不確定正是全球產(chǎn)業(yè)鏈變動(dòng)的機(jī)會(huì)，窺探這種機(jī)遇的其中一家就是英特爾。

英特爾重金押注

比爾·蓋茨曾直言，沒有重視移動(dòng)手機(jī)市場是他“在微軟犯下的最大錯(cuò)誤，而且是完全可以規(guī)避的技術(shù)性錯(cuò)誤。”和比爾蓋茨同時(shí)犯下這個(gè)錯(cuò)的，還有行業(yè)權(quán)威“安迪-比爾定律”中的英特爾。

進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之后，英特爾的制造能力不斷下滑，擁有IDM模式在全球半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈中重要性逐漸降低，制造技術(shù)早已被臺(tái)積電和三星遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在后面。多年來，臺(tái)積電一直穩(wěn)坐全球晶圓代工一半市場份額，三星居其三，英特爾和格羅方德等廠商共分剩下的兩成，英特爾這個(gè)芯片巨人在晶圓生產(chǎn)領(lǐng)域已經(jīng)逐漸淡出了華爾街的視線。

對(duì)沖基金Third Point LLC首席執(zhí)行官丹尼爾·勒布（Daniel Loeb）在去年12月曾致信英特爾董事長奧馬爾·伊什拉克（Omar Ishrak），呼吁該公司聘請(qǐng)一名投資顧問，探討"戰(zhàn)略替代方案"，旨在從競爭對(duì)手手中奪回市場份額，尤其是臺(tái)灣半導(dǎo)體公司和三星。

信中提出的建議是，英特爾要更認(rèn)真地考慮是否繼續(xù)在內(nèi)部制造所有芯片，并從失敗的收購中剝離出來。如果英特爾采取行動(dòng)，可能會(huì)導(dǎo)致重大變化。

從目前情況來看，英特爾選擇押注這次變化。

先是任命技術(shù)“老兵”帕特·基辛格（Pat Gelsinger）為CEO，隨后動(dòng)作頻頻，在美國亞利桑那州的Ocotillo園區(qū)投資約200億美元，新建兩座晶圓廠。

這意味著英特爾打破原先自給自足的純IDM模式，正式進(jìn)軍晶圓代工界，被稱為“IDM 2.0”戰(zhàn)略。英特爾將擴(kuò)大采用第三方代工產(chǎn)能，這意味著英特爾和臺(tái)積電、三星等代工大戶的競合關(guān)系進(jìn)一步加深。

雖然英特爾新工廠要2024年才能真正實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但是也在半導(dǎo)體行業(yè)引起了不大不小的風(fēng)波，和原來的對(duì)手臺(tái)積電、三星重新站在了同一賽道。受此消息提振，英特爾當(dāng)天股價(jià)上漲近5%，種種跡象表明，英特爾正在快步回到華爾街。

英特爾規(guī)模數(shù)百億美元的復(fù)興計(jì)劃同時(shí)也表明，越來越多的科技行業(yè)高管認(rèn)為，即便在疫情結(jié)束之后，市場對(duì)電腦芯片的旺盛需求也將保持下去。

英特爾已經(jīng)承諾，今年的資本支出將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的190億至200億美元，比該公司過去五年的年均資本支出高出約45%。今年1月，全球領(lǐng)先的代工芯片制造商臺(tái)積電也承諾將在工廠建設(shè)方面投資高達(dá)280億美元，創(chuàng)下該公司的最高支出紀(jì)錄，年增長率為47%。

英特爾新任首席執(zhí)行官帕特·基爾辛格(Pat Gelsinger)在推出其復(fù)興計(jì)劃時(shí)說：“一切都變得更加數(shù)字化，英特爾正在積極填補(bǔ)這一缺口，以幫助滿足需求。”他相信，疫情只會(huì)加速人們對(duì)更多數(shù)字工具的接受，從而推動(dòng)這種需求繼續(xù)增長。（完）