出品｜公司研究室基金組

文｜雪梅

時(shí)令進(jìn)入初冬，但國內(nèi)基金市場發(fā)行上市的熱度依然不減，其中，最受追捧的是跟蹤中證A500指數(shù)的系列基金。線上線下，多家基金多個(gè)平臺(tái)的宣發(fā)，讓這個(gè)問世不到兩個(gè)月的指數(shù)，已成為基民“新寵”。

有圈內(nèi)人預(yù)言：“這波由中證A500指數(shù)帶動(dòng)的發(fā)行與上市熱潮，或讓基金市場進(jìn)入近年少見的暖冬。”

寬基指數(shù)30年波瀾壯闊的“進(jìn)化”

風(fēng)起于青萍之末。

在那些熟悉基金發(fā)行動(dòng)態(tài)的圈內(nèi)人看來，眼下跟蹤中證A500指數(shù)基金的火爆，只是寬基指數(shù)產(chǎn)品近年來爆發(fā)式增長的一個(gè)縮影。

寬基指數(shù)，就是成份股選樣空間“寬”，不限于特定行業(yè)或投資主題的一類指數(shù)。國內(nèi)A股第一個(gè)寬基指數(shù)出現(xiàn)于1991年初，它就是老股民耳熟能詳?shù)纳献C綜指；3年后，反映深市大盤動(dòng)態(tài)的深成指問世，這兩大寬基指數(shù)隨即成為A股很長時(shí)間內(nèi)最有代表性的指數(shù)。

2000年以來，上證50、滬深300等新的寬基指數(shù)開始出現(xiàn)，寬基指數(shù)也從單市場邁向跨市場。同時(shí)，隨著多層次資本市場體系不斷完善，反映創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所等板塊表現(xiàn)的寬基指數(shù)也相繼問世。

隨著寬基指數(shù)漸成體系，追蹤這些指數(shù)的產(chǎn)品也應(yīng)運(yùn)而生。

回顧境內(nèi)寬基ETF產(chǎn)品20年波瀾壯闊的“進(jìn)化”史，業(yè)內(nèi)人士感慨萬千。數(shù)據(jù)顯示，這一品種從0到1萬億元經(jīng)歷了16年，從1萬億元到2萬億元大致用了3年，而從2萬億元到3萬億元，不到1年就完成了。

事實(shí)上，一鍵式配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的寬基產(chǎn)品，正受到越來越多投資者的歡迎。目前，“得寬基者得天下”已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

雖然國內(nèi)ETF整體規(guī)模早就突破3萬億元，但其規(guī)模占國內(nèi)股票市場僅接近4%，與美國市場的7.7萬億美元相比，還有很大上升空間。

在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)指數(shù)基金正迎來最好的時(shí)代，也是蓬勃發(fā)展的黃金時(shí)代。

敢與滬深300爭鋒的寬基“天驕”

目前，寬基產(chǎn)品已成為國內(nèi)A股市場的吸金大戶。

截至今年10月底，年內(nèi)已有超萬億元資金凈流入ETF市場，其中寬基ETF吸金超9600億元。其中，風(fēng)頭最勁的是跟蹤滬深300指數(shù)的ETF。

這兩年，隨著賽道股的走熊，集中了兩市龍頭股的滬深300，越來越受到市場追捧，涌現(xiàn)出一批巨無霸基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，4只頭部滬深300的ETF合計(jì)規(guī)模已達(dá)到9843.49億元，創(chuàng)出歷史新高。

面對(duì)滬深300“資金逐浪高”的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)有人感嘆，“武林至尊，寶刀屠龍，號(hào)令天下，莫敢不從，倚天不出，誰與爭鋒？”

兩個(gè)月前，幾乎沒有人能料到，基金市場真的會(huì)出現(xiàn)能與滬深300匹敵的“倚天劍”，但隨著中證A500指數(shù)正式發(fā)布，滬深300在基金市場獨(dú)霸天下的局面，很快就被打破。

顧名思義，中證A500指數(shù)與滬深300一樣，都是橫跨滬深兩市的寬基指數(shù)產(chǎn)品。不過與2005年4月就發(fā)布的滬深300指數(shù)相比，今年9月23日發(fā)布的中證A500，簡直是是剛剛問世的“小不點(diǎn)”。

然而，中證A500指數(shù)一經(jīng)問世，就受到市場熱情追捧。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，距離中證A500指數(shù)發(fā)布不到2個(gè)月，相關(guān)的基金產(chǎn)品規(guī)模已逼近2200億元，創(chuàng)下寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模最快增長紀(jì)錄。

“后生可畏！”

面對(duì)中證A500指數(shù)系列產(chǎn)品的崛起，一位在基金發(fā)行市場打拼多年的市場人士感慨，這樣的速度，可比當(dāng)初滬深300的ETF突破千億規(guī)模快多了。

中國版標(biāo)普500的“全新配方”

眼下，跟蹤中證A500指數(shù)的ETF，無疑已是國內(nèi)基金市場的火爆產(chǎn)品。

部分投資者在感嘆的同時(shí)，也在追問：這個(gè)剛剛問世的新指數(shù)，到底“香”在哪里，為何備受各方青睞？　

有人說，這個(gè)新指數(shù)，擁有一般寬基指數(shù)的諸多優(yōu)點(diǎn)，比如成份股范圍廣，橫跨滬深兩市；也有人說，與細(xì)分行業(yè)指數(shù)相比，其橫跨多個(gè)行業(yè)，可以規(guī)避此前賽道股從高處滑落的覆轍……

不過，此前獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的滬深300指數(shù)，同樣具有這些優(yōu)勢(shì)。如果只是拷貝上述優(yōu)點(diǎn)，投資者完全可以直接買入滬深300，用不著追捧這個(gè)新指數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士分析，中證A500指數(shù)真正吸引投資者的是其“全新配方”。

“全”指的是行業(yè)分布均衡，市值覆蓋廣泛。

一方面，它優(yōu)先選取中證三級(jí)行業(yè)的龍頭公司；另一方面，在選樣時(shí)它會(huì)盡可能地讓指數(shù)成份股的行業(yè)分布，貼近市場整體情況，降低規(guī)模因素的影響，以全面刻畫A股市場行業(yè)結(jié)構(gòu)特征。

在這樣的選樣方法下，中證A500指數(shù)同時(shí)覆蓋了A股大、中、小市值股票。

所謂“新”，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

首先，中證A500指數(shù)覆蓋了較多新興領(lǐng)域，例如科技制造領(lǐng)域的光模塊、電網(wǎng)設(shè)備、儲(chǔ)能等細(xì)分行業(yè)，可以及時(shí)納入部分新興領(lǐng)域的龍頭公司，能更好代表新質(zhì)生產(chǎn)力，捕捉新興行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

其次，中證A500指數(shù)在選樣時(shí)還將ESG和互聯(lián)互通篩選標(biāo)準(zhǔn)納入考量，剔除中證ESG評(píng)價(jià)結(jié)果在C及以下的上市公司，并且要求成份股屬于滬股通或深股通證券范圍，為境內(nèi)外中長期資金配置A股資產(chǎn)提供了便利。

因此，中證A500指數(shù)被稱為精華版“中證全指”。而且，因?yàn)槠涑煞止慑噙x范圍與編制模式極富特色，又被譽(yù)為“中國版標(biāo)普500”。

攻守兼?zhèn)涞囊绘I打包配置

中證A500成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，除了上述“全新配方”，還因?yàn)椤疤鞎r(shí)，地利，人和”三要素齊備。

中證A500指數(shù)發(fā)布剛剛兩天，刺激經(jīng)濟(jì)的多項(xiàng)重大政策利好就出臺(tái)，從而引發(fā)一輪井噴行情。市場整體趨勢(shì)的好轉(zhuǎn)，無疑為跟蹤這一指數(shù)的基金，提供了一個(gè)數(shù)年難遇的天時(shí)。

這里的“地利”，更多的是指A股市場的大盤點(diǎn)位。

中證A500指數(shù)發(fā)布當(dāng)日，上證指數(shù)收于2748.92點(diǎn)，處于大盤近年的相對(duì)低點(diǎn)，很多個(gè)股的股價(jià)處于非常低的歷史百分位。從中長線而言，跟蹤這一指數(shù)的基金建倉，無疑處于非常有利的“地位”。

此外，A股市場近年風(fēng)格多變，今年上半年還是紅利策略當(dāng)?shù)溃?.24以來卻是科技成長股唱主角。這無疑讓投資者面臨“選擇困難癥”，甚至左右挨打。

中證A500指數(shù)樣本股兼顧價(jià)值與成長，攻守兼?zhèn)洌绘I式買入后可以省卻不少煩惱。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的投資者，還可以考慮用它構(gòu)建一個(gè)股債配置組合，做一副“資產(chǎn)好搭子”。

而且，多家基金公司跟蹤中證A500指數(shù)的產(chǎn)品費(fèi)率低廉，能根據(jù)情況按月或每季度分紅，對(duì)投資者很友善，這也是其歡迎的重要原因。

11月15日收盤后，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布市值管理指引，要求主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司市值管理制度。在A股6大類主要指數(shù)中，中證A500超過滬深300，赫然排列在第一。

“時(shí)來天地皆同力”。

可以預(yù)期，站在A股新起點(diǎn)，未來會(huì)有更多資金借道指數(shù)基金進(jìn)入資本市場，中證A500指數(shù)及其相關(guān)產(chǎn)品的推出恰逢其時(shí)。

有業(yè)內(nèi)人士建議，這時(shí)候，配置頭部基金公司跟蹤中證A500指數(shù)的產(chǎn)品，不僅可以一鍵打包均衡配置A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也有助于投資者養(yǎng)成“長錢長投”的良好心態(tài)。目前，市場上有中證A500ETF易方達(dá)（159361）等產(chǎn)品跟蹤中證A500指數(shù)。