A股三大股指持續(xù)走弱，滬指盤中大幅殺跌后，尾盤探底回升，從跌近4%收窄至1%，盤中一度失守2700點，多只高息股逆勢走強(qiáng)，國投電力、川投能源、粵高速A、長江電力、寧滬高速、農(nóng)業(yè)銀行等多只個股創(chuàng)出歷史新高。

盤面上，上海本地股局部回暖，開開實業(yè)、浦東金橋、上海九百漲停；房地產(chǎn)板塊異動，深深房A、錦和商管漲停；傳媒板塊抗跌，食品飲料板塊局部活躍。下跌方面，CRO板塊午后跳水，藥明康德跌停，泓博醫(yī)藥、康龍化成、博騰股份跌幅靠前。

板塊方面，行業(yè)板塊無一上漲。總體上個股跌多漲少，全市場超4900只個股下跌，近80家個股跌停或跌超10%。

截至收盤，滬指跌1.46%，深成指跌2.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.43%。滬深兩市今日成交額8057億，較上個交易日放量1027億。北向資金全天凈買入23.60億，其中滬股通凈買入12.93億元，深股通凈買入10.67億元。

01

市場深度調(diào)整

平準(zhǔn)基金呼聲再起

2月2日，雖然A股尾盤出現(xiàn)了反彈，但三大指數(shù)還是悉數(shù)收跌。

盤中，上證綜指跌逾3%，跌破2700點持續(xù)刷新近四年來新低；深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中均跌超4%。尾盤，“神秘資金”出手，A股上演V型走勢，三大指數(shù)跌幅均收窄。極端行情下，A股相關(guān)詞條直接沖上熱搜第一，實時熱度超過220萬。

對于今日大跌，據(jù)證券時報，分析人士認(rèn)為，每年春節(jié)前夕，都會出現(xiàn)杠桿資金去杠桿的情況。而今年春節(jié)的假期較長，再加上行情偏弱。所以出現(xiàn)了提供去杠桿的行情。此外，隨著市場的殺跌，一些被動去杠桿的情況可能也在發(fā)生。

隨著市場出現(xiàn)深度調(diào)整，投資者再次呼吁推出平準(zhǔn)基金，認(rèn)為入市時機(jī)已至。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前已經(jīng)具備設(shè)立平準(zhǔn)基金的條件，應(yīng)加快設(shè)立，為市場注入增量流動性，使A股市場回歸更為理性的基本面邏輯。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，當(dāng)前亟需長期穩(wěn)定的增量資金入市，提振信心，盡快扭轉(zhuǎn)市場偏弱的預(yù)期。當(dāng)下已經(jīng)具備設(shè)立平準(zhǔn)基金的條件。中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長、廣開首席產(chǎn)研院院長連平也建議“為有效控制金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險，必須迅速采取有力的積極舉措”， 盡快研究設(shè)立股票市場平準(zhǔn)基金，在理順中投公司和證金公司職能的基礎(chǔ)上推出。

02

藥明康德二度閃崩跌停

個股方面，藥明康德今日再現(xiàn)閃崩跌停，收盤仍被按在跌停板上，封單超過20萬手。近一周，藥明康德A股市值跌去近700億元。

值得一提的是，藥明康德早間才披露了回購利好消息。

藥明康德盤前公告，擬以10億元回購股份，本次回購的股份將全部予以注銷并減少注冊資本。回購價格不超過人民幣100.9元/股(含)，即不高于董事會通過回購股份決議前30個交易日公司股票交易均價的150%。相比藥明康德A股在2月1日的收盤價55.80元/股，回購價有超過80%的溢價空間。

事實上，這已經(jīng)是1個月內(nèi)藥明康德第二次進(jìn)行回購注銷，1月5日藥明康德召開股東大會審批通過《關(guān)于向受托人直接回購2023年H股獎勵信托計劃所涉H股股份并予以注銷的議案》，將回購注銷1546萬股，價值約13億港幣。目前市場情況下，上市公司回購注銷股份是值得鼓勵的做法，是實打?qū)崒Χ壥袌龅睦谩?

雖然藥明康德注銷式回購誠意滿滿，但從盤面表現(xiàn)來看，市場并不買單。早間藥明康德股價就一度走低，午后閃崩跌停。

對于藥明康德的二度閃崩，私募人士分析，目前A股醫(yī)藥板塊整體低迷，加之受境外不利因素影響，雖然公司拋出10億元回購計劃，但相較于公司每日10億-20億成交額來說也屬杯水車薪（2月2日，成交額更是超過30億元），股價的逆轉(zhuǎn)，還需要基本面、市場信心等綜合因素轉(zhuǎn)變。

03

新股首日再現(xiàn)破發(fā)

IPO監(jiān)管又有新動態(tài)

新股方面，北交所新股海昇藥業(yè)盤中破發(fā)，一度跌逾11%，成為年內(nèi)首只首日破發(fā)新股，同時也打破了三個多月來新股“零破發(fā)”的記錄。截至收盤，N海昇收于19.9元/股，與發(fā)行價平齊。

資料顯示，海昇藥業(yè)主營全球磺胺類藥物，從事獸藥原料藥、醫(yī)藥原料藥及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，本次擬募集資金6.79億元，主要用于產(chǎn)品的技改、擴(kuò)建以及CDMO車間建設(shè)項目。

除了再現(xiàn)首日破發(fā)新股外，IPO方面還有一條最新消息。

據(jù)最新一期《上交所發(fā)行上市審核動態(tài)》（2024年第1期（總第20期）），在問題解答中，上交所對保薦機(jī)構(gòu)明確，發(fā)行人再次申報IPO時，應(yīng)當(dāng)對前次申報被否或撤回的具體原因、整改落實情況、變更中介機(jī)構(gòu)的原因及合理性等三大事項進(jìn)行針對性核查，并在保薦工作報告中充分說明。具體包括：

一，前次申報IPO的時間、審核和注冊階段關(guān)注的主要問題、前次IPO申請被否或撤回的具體原因。

二，導(dǎo)致前次IPO申報撤否的相關(guān)問題的整改落實情況。涉及現(xiàn)場檢查或現(xiàn)場督導(dǎo)的，重點關(guān)注現(xiàn)場檢查或現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)問題的整改落實情況，并充分分析對本次申請的影響。

三，發(fā)行人歷次變更中介機(jī)構(gòu)的原因及合理性。保薦機(jī)構(gòu)質(zhì)控、內(nèi)核部門應(yīng)當(dāng)對項目終止后相關(guān)問題的整改情況予以重點關(guān)注，督促項目組采取充分的核查程序，做好盡職調(diào)查工作，并對保薦工作報告質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“打造以投資者為本的資本市場，IPO入口關(guān)是第一道門，必須要守好。”重點是壓嚴(yán)壓實發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任，推動市場自身形成有力的約束機(jī)制。

04

機(jī)構(gòu)熱議A股投資方向

隨著A股走勢變得撲朔迷離，近期，多家券商紛紛發(fā)布對后市的看法。整體而言，分歧頗大。

展望后市，中信建投認(rèn)為，投資者情緒達(dá)到冰點后，市場往往會出現(xiàn)一輪底部反彈（至少是技術(shù)性反抽）。但鑒于市場情緒長期陷于恐慌，和2018年7-10月較為接近，建議投資者耐心等待情緒指數(shù)明顯回暖，情緒指數(shù)向上脫離恐慌區(qū)將是重要的右側(cè)買入信號。

至于市場反彈的時點，光大證券傾向于認(rèn)為今年市場的春季行情有望到來，有一些重要事件值得關(guān)注，包括上市公司年報、經(jīng)濟(jì)與金融數(shù)據(jù)、穩(wěn)增長措施落地，以及對于經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)和實現(xiàn)路徑的定調(diào)等。

具體方向上，光大證券首席策略分析師張宇生建議，A股配置以高股息品種為底倉。近期各類穩(wěn)增長、穩(wěn)市場政策頻頻出臺，其中一些存在較為清晰指引的方向，如浦東新區(qū)高水平改革開放等值得關(guān)注；考慮前期調(diào)整幅度大的板塊在反彈過程中可能會更有彈性，部分成長板塊值得重點關(guān)注。

但國金證券則明確表示，在接下來的反彈中，小盤成長有望占優(yōu)。雖然短期以“中特估”為代表的大盤價值受益于“央國企市值考核”拔估值邏輯，有望迎來主題性機(jī)會，但在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，最為受益于流動性與風(fēng)險偏好提升的恐怕仍是成長風(fēng)格。