當國產操作系統標桿股遭遇嫡系派搶單而撤步退守，資金卻在國字號集成商沖擊股價歷史新高時送往迎來；類國企霸主進軍國產ERP，讓原本的龍頭伙伴怒砸跌停。交易層面上，板塊指數在上漲后期不能用更陡斜率覆蓋融資盤成本，本質是信創(chuàng)產業(yè)化趨勢形成后，G端隊伍搶跑式占山為王。

作為數字經濟要素定價權爭奪戰(zhàn)的排頭兵，信創(chuàng)所承載的不僅是投融資拉扯，更是延續(xù)中國經濟改革的得失。但當G端信創(chuàng)依然面臨“以資產界定權利前未完成等級買斷補償”的陷阱，資金也大概率會選擇要素合約定價已實現的B端信創(chuàng)。

面對全社會有效需求不足的問題，最原始的起點除了提高投資回報率，便是銀行業(yè)在經濟復蘇早期增加信貸投放。而國有大行作為標桿，在促進普惠金融長效機制形成的同時，也需要在數智化升級中提升業(yè)務發(fā)展與風險控制的匹配能力，最終實現銀行業(yè)資產端增長與成本端下降。

但國有大行需要補充用戶畫像，有效識別欺詐/共債風險，提高貸款自動審批率及業(yè)務規(guī)模，也要面對同業(yè)競爭。對于需要重點運維的金融業(yè)信息，FICO等外資系統存在替換的剛需。在此情況下，國有大行便尋求本土金融信創(chuàng)廠商百融云-W（6608.HK）進行合作，而B端的金融信創(chuàng)也是往往被資本市場忽略的價值所在。

根據資料顯示，針對國有大行客戶的需求，百融云首先與其信用卡部合作，幫助完善完整的用戶畫像，提升自動審批率，進而擴大業(yè)務規(guī)模；后續(xù)與其普惠金融部、汽車金融部合作，助力提升小微企業(yè)信用貸款的審批效率。

之所以B端國產信創(chuàng)在資本市場留下“能用”但“不好用”的印象，主要因為產品沒有配套的應用規(guī)則與策略規(guī)劃，而百融云是金融信創(chuàng)里為數不多的齊備廠商。通過建立集規(guī)則引擎、產品管理、統計中心、模型優(yōu)化、名單管理、系統管理于一體的決策引擎系統，為銀行提高自動貸款審批率，節(jié)省人工成本。此外，百融云也與國有大行聯合建模，最終輸出定制化評分，定制評分產品得查率100%。這大概率會為資本市場增強國產替代信心。

根據百融云年報顯示，這家垂直型金融SaaS龍頭廠商2022年實現經調整后凈利潤達2.94億元人民幣，同比增長108%；核心業(yè)務“智能分析與運營服務”收入增幅41%，達10.39億元，金融信創(chuàng)領域客戶群體涵蓋六大國有銀行、12家股份制銀行、超過1000家區(qū)域性銀行，也有大型保險機構和汽車金融公司。

曾經去IOE時期的政策猶豫，一直讓國產替代創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂；但當逃不過的修昔底德陷阱開啟數字經濟的又一輪周期宿命，市場終會意識到：金融業(yè)雙手過膝、信創(chuàng)忠肝義膽、金融SaaS白馬銀槍。