麻豆国产入口在线观看免费-麻豆国产精品有码在线观看-麻豆国产精品视频-麻豆国产精品入口免费观看-麻豆国产精品免费视频-麻豆国产精品高中生视频

我們可能即將迎來氫能行業的爆發點

錦緞愚老頭2023-02-28 10:00 汽車出行
凡爾納的設想是,氫可以通過電解水提取,從而取代當時的主導性能源——煤炭。

圖片

生活如同一朵玫瑰,每片花瓣代表一個夢想,每根花刺昭示一種現實。花瓣很美好,架不住花刺總是不經意的藏在后面。

正視花刺,摘下氫能這朵玫瑰的時候,可能要到了。

01

氫能的宏偉藍圖 

科幻是對現實的預言。

關于氫能的預言早得讓人覺得就很科幻。1874年,法國科幻小說家凡爾納 (1828-1905) 在小說《神秘島》中寫道:“總有一天,水可以被電解為氫和氧,并用作燃料,而構成水的氫和氧……將會成為供暖和照明的無限能源。”

凡爾納的設想是,氫可以通過電解水提取,從而取代當時的主導性能源——煤炭。

1874這一年,距離英法聯軍火燒圓明園剛過14年,太平天國運動功敗垂成10年整,也是慈禧太后漫長的47年執政期的第13年。

可現在整整過去了將近150年,中國一次能源的主力還是煤炭。

氫能不是能源,但它是新能源在人間的代言人。 氫能是能源的載體,也可以稱作能源路由器。

氫能最關鍵的是他的廣譜適用性,可以作為燃料、化工原料和單純的儲能裝置,就像原油時代的海上超級油輪和遍布世界的加油站,將廉價的新能源之光灑滿全世界的每一個角落。 

圖片

我們可以參考中國氫能聯盟研究院的數據。上圖是在零碳狀態下,各個行業終極的能源來源。在化工原料、化工、鋼鐵、重型交通運輸等行業,氫能都是絕對的第一主力。即使在那些電力絕對主導的行業,氫能可能也是其電力的重要來源。

未來中國的新工業時代,將是這么一副景象:

俯瞰原來不毛之地的新疆塔克拉瑪干,30萬平方公里的沙漠上密密麻麻的鋪滿了太陽能板,電池板通過電線連接到發電站,電站一面接入國家電網,另一面連通著超大的電解水槽,生成氫氣進入高聳天際的儲氫罐,再通過西氣東輸的氫氣專用管道,輸送到東部和西南部的工業區。

另一邊,我們把視野轉回胡煥庸線以東的中原大地。加氫站取代了原來的加油站,重卡、工程機械這些傳統的工業柴油消耗大戶,現在都用上了氫能。氫氣專用管道的這一端,是成片的鋼鐵廠、化工廠和電廠。氫氣取代煤炭和煤粉,成為煉鋼的還原劑,化工廠里,氫氣代替原來的石油、煤炭、天然氣成為氫元素的主要來源,變化最大的是電廠,高達80%效率的燃料電池電堆作為調峰手段,源源不斷的將氫能變成電力,輸送到千家萬戶。

未來的新世界就是,光伏負責降本,氫能改變世界。

在網絡上,我們津津樂道于中國已經成為“發達國家粉碎機”,卻往往忽視了這個過程中的雞飛狗跳。

讓我們看這條曲線。

圖片

這就是那條著名的“大象曲線”,反映了全球收入的不平等狀況。從1988年到2008這20年間,收入增長最快的有兩部分人,一部分是發達國家那1%的全球化精英,另一部分是發展中國家的中產階級,尤其是中國。有贏就有輸,相對的輸家就是發達國家的中產階級和中下層階級。

這條曲線客觀反映了中國實際競爭力不斷提升這個近乎bug級的現實,客觀上也昭示了這么一個結論,那就是從1991年開始這第五次康波大周期,以計算機等信息技術為主要特征的這一波技術進步,如果剔除中國的影響,對世界整體生產力的提升程度,微乎其微。

衡量一個經濟體的生產力高低,歸根結底是對一次能源的利用總量。一次能源的總量決定了一個社會財富資源的上限。

按照BP的數據,1965年全球一次能源消費量為1552萬億焦耳,到2020年增長到5566萬億焦耳,55年增長了2.6倍,看上去似乎還行,但1965年全球人口32億,2020年全球人口78億,增長了1.4倍。平均一下過去55年人均一次能源消費量只增長了47%。如果考慮到這55年中14億中國人口生活質量的翻天覆地的變化,剩下的國家和地區的生活質量,幾乎是原地踏步的。

真正的惠及全社會的技術進步一定也只能是在一次能源的利用上下功夫。光伏+氫能的結合,是下一次康波大周期的核心推動力之一。現實告訴我們,信息技術革命,一定程度上確實提高了效率,但可能也在更大程度上加劇了不平等,這個結論適用于我們最近最火熱的各種概念。

02

氫能推廣需要挑戰的兩個門檻 

前途是美好的,道路是坎坷的。“藍圖在手,天下我有”這種段子,只會出現在武俠小說里。

美好的愿景需要的是實干家,錙銖必較,不放過任何一個降低成本的環節才是氫能應用不斷落地下沉的關鍵。

氫能推廣需要挑戰的兩個門檻,第一個是實現與汽柴油的平價,第二個是作為原材料全面進入工業領域。

邁過第一個門檻,氫能將覆蓋運輸和重型工程機械領域,第二個就是新皇加冕,氫能正式登上歷史舞臺中央的那一刻。實現的時間點,最終將取決于光伏發電降本的速度。

用戶終端面對的氫能成本包括三部分,也就是制氫、運輸和分發。由于目前氫能處于推廣的前期,各個機構給的測算需要大量的前提假設,結果往往相差很大,我們會用一個簡化的測算過程來貼近實際應用。

制氫最大的消耗就是電能。理論上來說,電解水制氫,生成1公斤的氫氣需要39.7度電,再加上各種工業損耗,大約56.3度電。電費是電解水制氫中成本最大的一塊,問題就在于其他的包括折舊、人力、資金成本、利潤這些怎么測算。

這個問題我們在《》中有過研究,A股上市公司中,原材料成本大概占到全部營業收入的66%,也就是三分之二左右,但這是全部上市公司的數據,電解水制氫這種明顯的重資產行業,原材料成本大概應該占到營業收入的80%左右,也就是說,電費除以0.8,就是制氫的出廠價。

運輸端則取決于運輸方式。目前主要有三種氫氣運輸方式,即長管拖車運氫、管道運氫和液氫罐車運氫三種方式,價格也差別很大。市場比較公認的結果是200公里以內,長管拖車運氫性價比最高,液氫罐車運輸的性價比體現在200-1000公里范圍,管道運氫成本很低但這屬于政府基建的范圍,可遇而不可求。按照100公里范圍計算,長管拖車50MPa氣瓶的運輸成本是5元每公斤,液氫罐車大約13.5元每公斤,管道運氫成本最低,僅有1.2元每公斤。當粗略測算時,我們可以按照100公里,每公斤5元來計算運輸成本。

分發端就是加氫站。相對加油站,加氫站的固定資產投入要高,當前一個加氫站設備費用大約在1200萬左右,土建費用300萬,合計1500萬。考慮到后期的降本空間,一般來說,對于這種大宗商品,銷售毛利率10%即可。也就是說制氫+運輸成本之和除以0.9,即是最終成本。 

兩個門檻中的第一個,首先就是氫氣與汽柴油的平價。這個價格,對應著大約每公斤氫氣20元,0.18-0.2元每度電。目前我們國家對氫氣終端售價補貼的標準是要求每公斤35元以下,如果考慮到全流程的補貼,這個價格確實可以實現氫氣與汽柴油的平價,但如果想徹底甩開補貼這條拐棍,實現真正的平價,這個價格還需要繼續向下。

第二個門檻相對就比較高了。這個價格對應的是每公斤氫氣10元人民幣,這已經實現了與最便宜的煤制氫平價。此時的氫能,在化工和冶金上已經具備了性價比,可以在工業上大量應用,尤其是煉鋼,可以替代焦炭和煤粉作為還原劑,實現徹底無碳排放。此外氫能還可以取代煤炭,用于儲能調峰發電。這個階段需要將光伏發電的成本降到0.10元每度。

我們當前所處的階段,正處于第一個門檻的前期。我們的光伏度電價格,剛剛做到0.33-0.36元每度。看似離0.18-0.20元每度的第一個門檻有些距離,但依靠政府補貼,以及制氫、運輸和分發端超預期的降本速度,氫能的應用正在加速落地。

關于氫能的成本,具體可以參考中石油張軒等人的文章《氫能供應鏈成本分析》。

03

交通先行,氫燃料汽車首先破局 

在氫氣實現與汽柴油平價的過程中,當前最大的推動力就是國家規劃。

當年那場關于產業政策的爭論沸沸揚揚,結果自然也是自說自話。到了今天,當自由經濟的燈塔也開始搞通脹削減法案培育自己的新能源產業的時候,現代經濟學這門學科,簡直就是西方沒有了耶路撒冷。 

2022年3月23日,國家發改委網站上公布了《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035 年)》。這個規劃明確表示,要在“十四五”末,也就是2025年,燃料電池車輛保有量約5萬輛。

圖片

看清楚,不是年銷售5萬輛,而是保有5萬輛。自從2015年氫燃料汽車開始推廣以來,速度并不快,銷量上就看得出來,2019年氫燃料電池銷量躍升到將近2800輛,那個時候就有專家預測到2025年10萬輛年銷量了,隨之就是各路豪杰一擁而上,可謂是遍地英雄下夕煙,也就有了2020年億華通的上市。 

隨后市場就給了這些蜂擁而至的先驅們當頭一棒,大家立馬“人間清醒”。疫情帶來的對客車以及各類公共用途專用車的需求下降,氫燃料汽車需求直接腰斬,2020年只有1000輛,直到2022年銷量才恢復到3000輛的規模。

政策就是及時雨。

截至2022年底,中國燃料電池汽車保有量還不到1.2萬輛,這個5萬輛的規劃目標意味著,未來三年每年銷量翻倍增長。按照這個節奏,氫燃料汽車的銷量2023-2025分別要實現0.6、1.2、2.4萬輛,累計保有量才能達到5.4萬輛,剛剛完成保有量規劃。

去過洛陽白馬寺的朋友可以去找這么一副對聯,“天雨雖大,不潤無根之草;道法雖寬,只渡有緣之人。”

中國氫能行業產業鏈也對得起這個規劃。雖然這幾年倒下了無數的創業者,但中國的氫能行業還是卷王倍出,進步突飛猛進。

除了所有的商用車整車廠都已經擁有技術儲備之外,單單獨立的氫燃料汽車發動機供應商就有億華通、國鴻氫能、重塑集團等,車載電源環節有欣銳科技、福瑞電氣,技術含量最高的質子交換膜,東岳集團也已經送樣,制氫環節則是光伏企業全員參與。 

圖片

此外,燃料電池裝機的主力已經從客車轉向以重卡為代表的專用車。氫能起初主要用在城市公交上,就像純電車最早也是先從城市客車上普及開來一樣。從2022年的裝車量數據來看,以重卡為代表的專用車已經成為主要的裝機車型,這代表著氫燃料汽車已經從純政府補貼開始向實用方向轉換。

圖片

最后,各車型裝車電量也不斷提升,目前平均裝車電量已經到了100KW左右,這也標志著氫燃料汽車在一步步的從實驗室走向應用。

氫燃料汽車的未來,是商用車和工程機械的星辰大海。

圖片

中國商用車的銷量波動很大,正常年份維持在400萬輛左右,這都是氫燃料汽車的魚塘,還不用說體量同樣龐大的工程機械市場。

還有一個不被重視的潛在應用是無人機。消費級鋰電池無人機的續航時間以及溫度適應性一直是個大問題,一旦氫燃料發動機上機,現有無人機的續航時間以及適應性會得到質的改善,這甚至可能會徹底改變將來戰爭的形式。 

乘用車領域,電動車取代燃油車改變的是人類生活的外觀。商用車領域,氫燃料汽車的推廣的影響實際更大,他會提升整個社會的生產力,帶動全社會效率的提升。

那一篇最著名的宣言中,有這么一段話,“。。。。。。由于開拓了世界市場,使一切國家的生產和消費都成為世界性的了。。。。。。古老的民族工業被消滅了,并且每天都還在被消滅。它們被新的工業排擠掉了,新的工業的建立已經成為一切文明民族的生命攸關的問題;這些工業所加工的,已經不是本地的原料,而是來自極其遙遠的地區的原料;它們的產品不僅供本國消費,而且同時供世界各地消費。舊的、靠本國產品來滿足的需要,被新的、要靠極其遙遠的國家和地帶的產品來滿足的需要所代替了。”

新能源這個大趨勢,在中國這個世界最大市場卷完之后必然會推向全世界。2022年中國汽車出口311.1萬輛,僅次于日本,但這僅僅是個開始,汽車,就是下一個紡織品,下一個家電。 

可是,卷完之后呢?六朝何事,只成門戶私計?復興,需要新的價值觀。其實答案早就寫在那兩個最著名的標語里了。

很久以前,家長教育孩子,常有這么一個套路。當孩子厭學的時候,就帶娃去工地上轉轉,然后跟他說,你要好好學習,不然就跟他們一樣。

所有勞動者當然都是平等的,但不可否認工地搬磚和下廠打螺絲確實辛苦。

其實上面的套路可以有另外一種話術,“你要好好學習,將來讓他們過得好一點。”這就是共同富裕。

圖片

知乎有這么一個問題“中國光伏世界第一了,那以后報廢的大量光伏板該怎么回收利用呢?”,上圖是其中的一個回答。至少,中國的新能源已經開始改變非洲了。 

04

關于氫能的投資 

二級市場的投資,門檻很低。可從行業的基本面邏輯轉到股票上,就成了一門藝術。

心理學上有一個著名的“荷花效應”,它講述的是這樣的一種現象:一個池塘里的荷花,每天翻倍,第一天開一朵,第二天開兩朵,第三天開四朵……到第30天正好開滿整個池塘,那么開滿半個池塘是第幾天呢?很多人認為是第15天,其實不是,是最接近尾聲的第29天。從開滿半個池塘,到開滿整個池塘,只需要一天。

這個效應也常見于我們的典故和俗語中,《道德經》中寫道:“民之從事,常于幾成而敗之。慎終如始,則無敗事。”,我們也常說,“行百里者半九十”,都是荷花效應的另一種表述。

A股反人性其中一個重要表現就是,反荷花效應。一個概念,或者一個新興行業,一開始就三到五倍直接給你漲到位,然后留下三到五年的震蕩期讓你生不如死。這還是業績能夠如預期兌現的,如果就是個純概念,那就從哪來到哪去,掛你在高高的路燈上。

氫能的龍頭,現在是億華通。2022年,億華通的股價打了四折,這其中發生了什么? 

2022年氫燃料汽車市場銷量整體翻倍,平均裝車電量也有了大幅提升,所以不是市場總量的原因。

原因出在競爭強度上。根據長江證券環保組的測算:“公司2022年前三季度燃料電池平均售價為 4676 元/kW,推測2022年平均售價在4600元/kW 左右,2021年全年平均售價為8843元/kW,單價降幅接近 50%。”單價腰斬,銷量翻倍,折騰一年,收入基本原地踏步。又出在2022年大熊市的環境中,沒有業績的億華通,就這么被市場拋棄了。 

億華通現在沒有盈利。我們如果去討論估值,容易自說自話,意義不大。只要你愿意,什么的樣的估值我都能給你攢出來。 

我們換一種思路。我們只需要想一想,現在氫能行業跟2020年相比,是前進了,還是后退了?

當然是前進了。

供給方面,行業供應鏈越來越成熟,燃料電池的單KW售價不斷下降,離大規模應用越來越近。需求方面,氫能規劃給出了未來三年明確的年年翻倍的保底采購量。

那么,作為氫能龍頭的億華通,股價是不是至少應該回到2020年的水平? 

何況,除了那個氫能規劃,還可能有其他的政策的催化劑。2023年,在光伏和新能源汽車已經不再需要補貼,可以自我造血之后,未雨綢繆,政策還是需要找一個未來的經濟增長點進行培育。

現在除了氫能,你還能想出其他的方向么?(作者:愚老頭)

【本文為合作媒體授權派財經轉載,文章版權歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點,不代表派財經立場,轉載請聯系原作者及原出處獲得授權。有任何疑問都請聯系(paicaijing314@126.com)。
免責聲明:本網站所有文章僅作為資訊傳播使用,既不代表任何觀點導向,也不構成任何投資建議。】

猜你喜歡

主站蜘蛛池模板: 中文字幕人妻无码专区app | 免费三片在线观看网站v888 | 国产成人av在线影院 | 色小说综合 | 亚洲成在人线av | 日本视频一区二区三区 | 无码播放一区二区三区 | 欧美日韩亚洲另类 | 亚洲中文字幕精品久久 | 尤物yw193无码点击进入 | 欧美调教视频 | 国产精品无码一区二区桃花视频 | 国产成人欧美一区二区三区 | 欧洲熟妇色xxxxx欧美老妇伦 | 精品久久久久久一区二区里番 | 国产日韩亚洲欧美 | 九九热免费 | 黑人巨大人精品欧美三区 | 国产精品久久久久久影视 | www.欧美色| 国产只有精品 | 精品无码一区二区三区av | 激情久久网站 | 日本 欧美 国产 | 成人欧美一区二区三区动漫 | 越南处破女av免费 | 国产内射老熟女aaaa | 国产三级精品三级在线观看 | 国产美女一区二区三区在线观看 | 欧美影院一区 | 国产男女猛烈无遮挡免费视频网站 | 国产老妇伦国产熟女老妇视频 | 99国产精品 | 免费看的av网站 | 老妇肥熟凸凹丰满刺激 | 奇米四色影视 | 精品蜜桃av | 在线播放国产精品 | 久久精品欧美一区二区三区麻豆 | 无套内谢孕妇毛片免费看看 | 色乱码一区二区三区 | 美女扒开屁股让男人桶 | 日日摸天天摸爽爽狠狠97 | 欧美性猛交ⅹxxx乱大交妖精 | 9l视频自拍九色9l视频 | 欧美性色黄大片在线观看 | 吻乳三级视频 | 日本v片做爰免费视频网站 日本www | wwwav小四郎com| 成人性生交大片免费看冫视频 | 国产一区二区不卡视频 | 日韩精品视频免费播放 | 东方av正在进入 | 国产三级精品三级在专区 | 久久亚洲网站 | 天堂网2021天堂手机版 | 国产日韩欧美一区二区三区乱码 | 午夜鲁鲁 | 日批免费观看 | 国产精品三级一区二区 | 色综合视频一区二区三区44 | 亚洲精品久久久久久久久久 | 99久久无码一区人妻a黑 | 国产偷窥熟女精品视频 | 久久久午夜精品理论片中文字幕 | 欧美三级欧美成人高清www | 日韩一级特黄 | 小少妇哺乳喂奶播放 | 欧美成人在线网站 | 日b免费视频 | 亚洲成人精品 | 亚洲精品午夜久久久久久久久久久 | 成年人视频在线播放 | 国产精久久久久久 | 麻豆aⅴ精品无码一区二区 午夜福制92视频 | 日本在线高清视频 | 国产一线二线三线女 | 免费视频a | 中文字幕五区 | 白丝乳交内射一二三区 | 中文字幕日韩视频 | 免费视频色 | 午夜男人影院 | 久久精品九九精av | 成人免费福利视频 | 木下凛凛子中文字幕亚洲 | 精品一区二区三区欧美 | 成人免费区一区二区三区 | 天天躁日日躁狠狠躁喷水软件 | 国产成人欧美一区二区三区的 | 欧美性猛交xxxx乱大交俱乐部 | 精品黄色网 | 一节黄色片 | 成人做爰高潮片免费视频韩国 | 欧美成年人在线观看 | 少妇精品偷拍高潮白浆 | 天天操天天操天天操 | 天堂а√在线中文在线最新版 | 久久精品成人无码观看免费 | 亚洲黄色小视频在线观看 | 日韩欧美精品中文字幕 | 初开小嫩苞一区二区三区四区 | 免费黄色av网站 | 欧美二级片 | 国产精品成人一区二区网站软件 | 激性欧美激情在线 | 欧美一区二区三区四区五区 | 久久机热 | 好吊视频一区二区三区 | 天天撸夜夜操 | 日韩欧美视频在线 | 国产精品av久久久久久网址 | h漫在线免费观看 | 成人丁香婷婷 | 中国美女乱淫免费看视频 | 日韩久| 美女的mm视频网站软件 | 亚洲欧美日韩中文高清www777 | 国产精品国产三级国产专区51区 | 亚洲88av | 精品久久网 | 免费av一区二区三区 | 中文字幕日韩二区一区田优 | 4hu亚洲人成人无码网www电影首页 | 日韩毛片一区 | 少妇在军营h文高辣 | 亚洲国产成人av好男人在线观看 | 天天摸天天舔天天操 | 午夜天堂| 波多野结衣一二三四区 | 红桃视频成人 | 日本内射精品一区二区视频 | 豆麻视频在线免费观看 | 色综合久久久久 | 无码av免费一区二区三区试看 | 999久久久国产精品 999久久久精品 | 艳妇荡乳豪妇荡乳av精东 | 国产午夜精品久久久久免费视 | 欧美三级韩国三级日本三斤 | 丰满少妇高潮惨叫久久久 | 久久视频中文字幕 | 成人在线免费观看网站 | 五月香婷婷 | 色视频欧美一区二区三区 | 欧美性感美女二区 | 国产做受入口竹菊 | 欧美午夜精品理论片a级按摩 | 在线精品视频免费观看 | 欧洲视频一区二区 | japanese日本精品少妇 | 天天做天天爱夜夜爽导航 | 黄色片网站免费看 | 又粗又硬又猛又黄网站在线观看高清观看视频 | 亚洲欧美成人综合 | 99久久精品国产免费看不卡 | 亚洲ⅴ国产v天堂a无码二区 | 尤物在线视频观看 | 亚洲国产成人精品女人久久久 | 日韩超碰在线 | 好男人www社区在线视频夜恋 | 狠狠97人人婷婷五月 | 欧美性生活免费视频 | 天天天天色 | 国产人澡人澡澡澡人碰视频 | 伊人狼人综合 | 中国一级特黄毛片大片久久 | 少妇爽| 成人免费看片又大又黄 | 国产美女无遮挡免费软件 | 亚洲精品成人av在线观看爽翻天 | 久久99精品国产.久久久久 | 亚洲精品乱码久久久久久中文字幕 | 中文字幕永久在线观看 | 国产第一页在线播放 | 亚洲精品传媒 | 黑人大长吊大战中国人妻 | 精品无人区无码乱码毛片国产 | 中文字幕 欧美日韩 | av天堂午夜精品一区二区三区 | av无码精品一区二区三区四区 | 首页 亚洲 欧美 制服 丝腿 | 色婷亚洲| 午夜免费高清视频 | 日日摸日日碰夜夜爽亚洲精品蜜乳 | 成人男女做爰免费视频网老司机 | 国产 麻豆 日韩 欧美 久久 | 激情亚洲 | 亚洲欧美日韩天堂 | 99国产精品自拍 | 小sao货水好多真紧h视频, | 久久久久亚洲ai毛片换脸星大全 | 精品国产品香蕉在线 | 免费看的黄色录像 | 亚欧激情乱码久久久久久久久 | 亚洲色大成网站www久久九九 | 国产日产欧产美 | 91啪在线| 午夜久久久久久久久久一区二区 | av网址观看 | 日韩成人精品一区二区 | 欧美xxxx精品另类 | 老女人老91妇女老热女 | 羞羞视频导航 | 亚洲免费成人网 | 中国美女一级看片 | 国产一区二区三四区 | 国产精品欧美激情在线播放 | 天天做天天爱夜夜爽毛片 | 公妇乱淫1~6集全观看不了啦 | 国产无遮挡成人免费视频 | 精品一区二区三区在线视频 | 欧美日韩一区二区三区在线播放 | 久久久精品视频一区二区三区 | 欧美黄在线 | 日本免费一区二区三区高清视频 | 欧美经典片免费观看大全 | 女主播户外勾搭啪啪 | 亚洲资源一区 | 欧美视频三区 | 国产农村妇女精品久久 | 国产精品久久久久久久久婷婷 | 极品少妇xxxx精品少妇小说 | 久久99精品久久久久久园产越南 | 欧美黄绝喷潮片 | 中文字幕无码无码专区 | 亚洲射色| 精品人伦一区二区三区蜜桃视频 | 久久精品蜜芽亚洲国产av | 午夜精品一区二区三区免费视频 | 色一情一乱一伦麻豆 | 欧美老熟妇乱大交xxxxx | 秋霞午夜一区二区三区视频 | 久草免费福利视频 | www春色| 久久精品国产精品国产精品污 | 18禁成人网站免费观看 | 性高湖久久久久久久久免费 | 中文字幕在线官网 | 伊人蕉 | 亚洲男人的天堂网 | 国产精品久久在线 | 欧美日韩一区在线播放 | 欧美性淫爽www视频免费播放 | 日本免费a视频 | 四虎成人精品 | 国产女人40精品一区毛片视频 | 精品国产av色一区二区深夜久久 | 亚洲欧美激情小说另类 | 色综合久久久久综合99 | 浓毛老太交欧美老妇热爱乱 | 欧美老熟妇乱xxxxx | 中文字幕精品亚洲无线码一区应用 | 亚洲天堂网站 | 成人性生交大片免费看vr | 国产国拍亚洲精品av | 中文字幕一二区 | 国产男女av | 720lu牛牛刺激自拍视频 | 国产成人啪精品视频免费软件 | 日本特黄一级 | 91视频一区二区三区 | 免费毛片一级 | 久草网在线观看 | 国产美女久久 | 国产做a爱一及毛片久久 | 久久久噜噜噜www成人网 | 伊人久久青青草 | 成人免费一区二区三区 | 日韩爱爱网站 | 日产特黄极日产 | 91超碰人人 | 色偷偷资源网 | 国产无套精品 | 夜夜骑夜夜操 | 日韩婷婷| 日韩一区二区三区高清电影 | 色天堂视频 | aaa亚洲精品 | 亚洲欧美综合区自拍另类 | 熟睡人妻被讨厌的公侵犯 | 91精产国品一二三产区区别网站 | 亚洲乱码国产乱码精品精软件 | 国产精品一级视频 | 蜜臀av色欲a片无码精品一区 | 激情无码人妻又粗又大 | 国产后入清纯学生妹 | 成年人在线免费 | 97精品视频在线播放 | 日韩a无v码在线播放 | 久久久www成人免费无遮挡大片 | 激情视频区| 少妇搡xxxx少妇搡xxxx | 黄色资源网站 | 寂寞少妇让水电工爽了视频 | 91精品国产91久久久久福利 | 污片在线免费看 | 国内精品伊人久久久久7777 | 午夜精品久久久久久久星辰影院 | 久久国内 | 黄色美女av| 香蕉视频网站 | 国产色一区| 日韩第八页 | 欧美三级韩国三级少妇99 | 亚洲啪啪av | 久久国产三级 | 日韩欧美一级 | 免费在线观看黄视频 | 另类异族videosex太狠了 | 亚洲国产欧美日本视频 | www.久久网| 国产精品久久久久久婷婷 | 另类亚洲小说图片综合区 | 日韩女优一区 | av大全在线观看 | 又湿又紧又大又爽a视频 | 亚洲精品av羞羞禁网站 | 亚洲精品一区二区在线观看 | 国产亚洲欧美一区 | 欧美性猛交xxxx免费看 | 国产精品久久久爽爽爽麻豆色哟哟 | 国内精品伊人久久久久网站 | 成人精品鲁一区一区二区 | 色网站观看 | 亚洲色中文字幕在线播放 | 国内少妇情人精品av | 欧美三级午夜理伦三级 | 我的邻居在线观看 | 乱中年女人伦av | 久久精品99国产精品酒店日本 | 蜜乳av一区二区三区 | 国内精品久久久久影视 | 蜜桃视频网站 | 中文字幕人成无码人妻综合社区 | 精品国产三级在线观看 | 九色porny国模私拍av | 文中字幕一区二区三区视频播放 | 国产成人无码一区二区在线播放 | 香蕉视频国产精品 | a天堂资源在线 | 国产69精品一区二区亚洲孕妇 | 激情av网站 | 婷婷第四色 | 国产成a人亚洲精品在线观看 | 一天天影影综合网 | 久久综合成人 | 亚洲天天干 | 视频一区二区在线 | 久色亚洲 | 曰韩内射六十七十老熟女影视 | 日韩毛片欧美一级a | 狠狠色噜噜狠狠狠狠97俺也去 | 两个人看的www在线观看 | 日产91精品卡2卡三卡四 | 在线观看网站 | 人人草在线 | 亚洲最大成人网站 | jizzjizz亚洲| 欧产日产国产精品 | 国产精品久久毛片 | 亚洲国产精品日本无码网站 | 性激烈的欧美三级 | 亚洲高清毛片一区二区 | 奇米第四色一二三四区 | 亚洲熟妇少妇任你躁在线观看无码 | 少妇高潮毛片 | 中日韩av在线| 情侣黄网站免费看 | 日本爽快片100色毛片视频 | 亚洲码国产岛国毛片在线 | 欧美黄色免费大片 | 日本婷婷免费久久毛片 | 亚洲综合色婷婷 | 国产成人精品一区二区三区福利 | 操操干| 成人麻豆日韩在无码视频 | 久久久精品99 | 久久精品国产一区二区电影 | 亚洲日韩欧美综合 | 欧美人狂配大交3d怪物一区 | 欧美在线va| 久久9精品区-无套内射无码 | 高h喷水荡肉爽腐调教 | 久草在线视频首页 | 国产电影无码午夜在线播放 | 国产伦精品一区二区三区 | 男女裸体做爰猛烈全过程9制片 | 亚洲v国产 | 精品乱人伦一区二区三区 | 国产丶欧美丶日本不卡视频 | 久久影院综合精品 | 国产午夜大片 | 久久99精品国产.久久久久 | 国产黄色91| 7788色淫网站免费观看 | 久久免费看少妇高潮a | 日韩精品无码不卡无码 | 97超级碰碰碰碰久久久久 | 国产亚洲日韩欧美另类第八页 | 中文字幕人妻丝袜乱一区三区 | 婷婷久久五月天 | 天天爽夜夜爽人人爽一区二区 | 国产精品美女久久久久久久 | 精品久久中文字幕97 | 午夜久久久久久久久久久 | 中文久久乱码一区二区 | 激情专区 | 国产精品对白刺激 | 欧美性猛交ⅹxxx乱大交3 | 国产不卡一二三 | wwwsss在线观看 | 91精品啪在线观看国产 | 国语对白做受69按摩 | 成人午夜福利视频 | 日韩一级影片 | 全国最大的成人网 | 成人mv在线观看 | 交换配乱吟粗大农村大坑性事视频 | 法国白嫩大屁股xxxx | 二区三区在线观看 | 天堂在线中文字幕 | 99久久中文字幕三级久久日本 | 色视频2 | 成人午夜高潮a∨猛片 | 91福利社在线观看 | 色一情一狱一爱一乱 | 久久丫精品忘忧草西安产品 | 久操免费在线 | 91丨九色丨露脸 | 久久99精品国产麻豆婷婷洗澡 | 污视频在线播放网站 | 秋霞视频在线观看 | 天天鲁一鲁摸一摸爽一爽 | 日本性猛交 | 午夜影视免费 | 上原亚衣加勒比在线播放 | 丰满少妇69激情啪啪无 | 婷婷成人丁香五月综合激情 | 久久视频这里有久久精品视频11 | 国产群p视频 | 久久99精品视频 | 日韩精品h | 日批免费在线观看 | 欧美激情一区二区在线观看 | 亚洲一区二区不卡视频 | 国产精品第十页 | wwwyoujizzcom视频 wwwyoujizzcom偷拍 | 少妇乳大丰满诱人2 | 国产成人av一区二区三区 | 日本人与禽zozzo小小的几孑 | 日本免费中文字幕 | 日韩精品一区二区三区视频播放 | 亚洲成色999久久网站 | 久久影视av| 国产成人av一区二区三区在线 | 久久婷婷国产综合尤物精品 | 午夜爽爽爽 | 国产亚洲精品网站 | 午夜精品久久久久久99热小说 | 日本不卡123 | 国产深夜男女无套内射 | 欧美日韩国产免费一区二区三区 | 久久久久久久免费看 | 亚洲综合色吧 | 亚洲精品午夜aaa久久久 | 亚洲色图一区二区三区 | 99精品久久毛片a片 在线亚洲高清揄拍自拍一品区 | 亚洲精品无圣光一区二区 | 99精品在线播放 | 中文字幕永久 | 成人免费毛片网 | 国产裸体无遮挡免费精品视频 | 成人性生交大片免费看中文 | 日本久久精品 | 少妇裸体性生交 | 免费国偷自产拍精品视频 | 成人网在线 | 成人在线观看亚洲 | 最近2019中文字幕大全第二页 | 国产精品骚 | 久久久久三级 | 国产一卡二卡在线播放 | 在线尤物 | 综合五月婷婷 | 成人午夜免费在线 | 超薄肉色丝袜一二三四 | 一本本月无码- | 91av网址| 天天色天天射综合网 | 国内精品视频在线播放 | 图书馆的女友在线观看 | 2023亚洲精品国偷拍自产在线 | 久久婷婷五月综合色中文字幕 | 无码人妻久久一区二区三区不卡 | 女被男啪到哭的视频网站 | 99热久久久久久久久久久174 | 国产成人视屏 | 亚洲va中文字幕无码久久不卡 | 国产一区二区黄 | 玖玖精品在线 | 黄色大片免费在线观看 | 国产不卡一区二区视频 | 久久天天躁狠狠躁亚洲综合公司 | 特黄特色大片免费播放器下 | 亚洲国产综合一区 | 国产精品99精品久久免费 | 欧美二区在线 | 刺激一区仑乱 | 国内极品少妇1000激情啪啪千 | 午夜小视频免费观看 | 亚洲精品免费视频 | 性做久久久久久久 | 98在线视频 | 国产性猛交xxxⅹ交酡全过程 | 人妻少妇中文字幕久久 | 五月婷婷综合激情网 | 亚洲大片免费 | 久久无码人妻影院 | 午夜在线不卡 | 领导边摸边吃奶边做爽在线观看 | 日本在线视频一区 | 日本www色视频 | 国产伦精品一区二区三区男技 | 亚洲黄页| 精品一区二区三区东京热 | 久久久久久臀欲欧美日韩 | 一区二区三区视频免费在线观看 | 亚洲乱码日产精品bd在线看 | 福利国产片 | 国产区免费 | 久久综合色网 | 友田真希中文字幕在线视频中 | 一女三黑人理论片在线 | 九九热免费精品视频 | 国产又黄又嫩又滑又白 | 国产成人无码区免费网站 | 粗暴肉开荤高h文农民工免费视频 | 在线免费黄网 | 日韩av图片| 中文字幕在线精品视频入口一区 | 97精品一区二区视频在线观看 | 综合激情五月综合激情五月激情1 | 青青青国产精品一区二区 | 少妇口述偷人好爽的一次 | 亚洲无吗在线视频 | 一二三区精品视频 | 69亚洲精品久久久蜜桃小说 | 亚洲综合免费 | 天天夜碰日日摸日日澡性色av | 天天躁日日躁狠狠躁人妻 | 在线观看黄色av网站 | 51国产偷自视频区 | 欧美午夜一区二区三区免费大片 | 国产精品视频免费看 | 欧美视频性 | 朝鲜交性又色又爽又黄 | 曰本极品少妇videossexhd 中文字幕乱码人妻一区二区三区 | 国产一二三四在线 | 综合激情网站 | 绝顶高潮合集videos | 中文字幕亚洲乱码熟女在线萌芽 | 宅男噜噜66国产精品观看 | 超碰国产天天做天天爽 | 九七伦理97伦理手机 | jvid福利写真一区二区三区 | 免费看片网站91 | 夜夜天天操 | 香蕉久久av一区二区三区 | 免费在线小视频 | 免费看涩涩视频软件 | 国产欧美视频一区二区三区 | 69174欧美丰满少妇猛烈 | 欧美精品一区二区三区视频 | 婷婷深爱| 爱情岛成人www亚洲网站 | 国产 国语对白 露脸 | 国产精品盗摄!偷窥盗摄 | 亚洲一区二区视频在线观看 | 粗喘呻吟撞击猛烈疯狂 | 秋葵视频在线 | 亚洲2022国产成人精品无码区 | 青青草婷婷 | 亚洲乱码一区av春药高潮 | 亚洲乳大丰满中文字幕 | 250pp亚洲情艺中心欧美 | 国产一区视频在线免费观看 | 九九九伊在人线综合2023 | 国产毛片毛片精品天天看软件 | 无套内谢老熟女 | 久久久av波多野一区二区 | 欧美激情999 | 五月天亚洲综合 | 亚洲精品无码乱码成人 | 日韩精品一区二区三区在线播放 | 欧美老熟妇喷水 | 日韩a∨精品日韩在线观看 免费特级黄毛片 | 国人精品视频在线观看 | 国产精品污视频 | 日本高清视频免费观看 | 男人狂躁女人爽的尖叫的免费视频 | 免费黄网站在线观看 | 精品视频 | 国产特级毛片aaaaaa | 中文字幕在线免费观看 | 美女天天干 | 美女久久久久久久久久 | 久久99久久精品 | 国产露脸精品产三级国产 | 久久久黄色网 | 中文字幕av网 | 美女爽到呻吟久久久久 | 日本免费成人 | 国产精品国产三级国产普通 | 久久免费少妇做爰 | 毛片av网址 |