年關將至，微盟生態裂縫擴大，孫濤勇最終被擋在周期門外。

時間回到2022年年初，微盟站在生態躍遷的起點，企圖在新的一年穿越周期，建立微盟生態壁壘。彼時，微盟首席執行官孫濤勇為微盟繪制了一張戰略藍圖，以“生態躍遷、穿越周期”為名，帶領微盟員工暢想2022年的增長與機遇。

其中，圍繞大客戶、生態化和國際化三大戰略，孫濤勇喊出了繼續領跑大客戶戰略，深化微盟云PaaS平臺能力，全面遷移新商業操作系統WOS客戶，全線產品all in企微等口號。

可如今看來，接近收尾之時，微盟最終陷入產研裁員、業務線合并、新系統兼容問題頻現、業務刷單嚴重等困境。而這一切，積壓成客戶流失的生態困局，傳導至業績下滑疲態。

從產品端到場景端，從人員調整到公司治理，種種跡象表明微盟已經從曾經風光無兩的電商SaaS龍頭地位跌落。孫濤勇所繪制的藍圖也已泛黃，等待微盟的不再是資本造夢神話，而是一場關于生態危機的自救與博弈。

業績已說明一切。前三季度，微盟交出一份數百字的“自愿公告”，釋放了一個好消息和壞消息：前三季度SaaS（不含海外）訂單同比增長30%；同期廣告毛收入28.7億元，環比增長30%，同比略下跌5%。

從上半年業績來看，公司營收、毛利、凈利潤全線失守，營收近9億元，同比下降6.2%；毛利5.98億元，同比大幅下降21.4%；經營虧損6.31億元，同比大幅擴大285.2%；經調整凈虧損5.67億元，同比擴大499.2%。

利空消息不斷，反映在股價上。今年1月13日觸及8.20港元/股最高點后，微盟在港股市場一路走低，10月25日回落至2.21港元/股，較年內高點跌去73.05%。截至12月20日，微盟收盤價報5.39港元/股，總市值137.4億港元。

考慮到疫情和宏觀經濟不利因素， SaaS行業生態徘徊不前，微盟經營壓力短期難以緩解，公司綜合毛利率一路下滑，獲客成本和研發投入較高，盈利艱難，短期內難以迎來勝利的時刻。

最要緊的依然是微盟生態內部瑕疵。裁員、刷單、對外合作涉嫌造假等負面纏身，讓微盟的生態虧空越來越大，很可能觸發積重難返的經營僵局。

裁員+刷單+欺詐合作

復盤微盟2022，早已沒有了開年時的鮮花和掌聲，更多呈現出大幅裁員、直銷刷單、對外欺詐、以及新系統兼容性和互通性存疑的生態撕裂。

首先，裁員風波迭起，多部門多條線經營受阻。據“老王茶社”消息，今年四月份微盟就開啟一輪裁員，研發部門裁員20%。彼時上海正值疫情高峰，有人稱微盟在這時候裁員，太慘無人道。

裁員原因可能涉及商戶經營受困，SaaS行業不景氣，微盟新系統遷移完成后對原有技術人員的優化等。

時隔數月，微盟裁員比例擴大，原來研發部門近兩千人的群只剩下四百人，優化比例超過60%。產研條線裁員嚴重，與新系統WOS相關。

WOS為微盟推出的一款新商業操作系統，2021年年底問世。該系統推出后，微盟著手把此前的商戶遷移到新系統，上至高管下到員工，都把新系統遷移列為戰略優先級。

為了匹配新系統遷移的運維能力，微盟招了不少技術人員?？僧斶w移工作完成后，微盟卻急于對這部分人員進行優化。

事實上，微盟WOS系統落地存在諸多問題。其中系統兼容問題最為明顯，如其不能與商家原有的ERP系統兼容。另外，遷移后還可能出現素材丟失的情況。

除了產品研發條線裁員，微盟酒旅線也出現大幅裁員，比例高達70%；智慧餐飲業務裁員80%以上，銷售人員裁員比例高達90%。智慧餐飲是微盟智慧商業生態的重要一環，三年前，微盟智慧餐飲收購雅座后，成立智慧餐飲公司，隨即對智慧餐飲產品進行整合，試圖打造三店（堂食，外賣，電商）一體化的解決方案。其中，雅座匹配線下收銀場景，智慧餐飲則匹配私域小程序。

原本想著基于微盟生態，將餐飲經營場景的線上和線下能力打通，可最終打通的只是會員系統，數據和訂單并沒有互通。這導致部分頭部餐飲商戶在使用微盟智慧餐飲產品后，體驗較差，放棄了對微盟餐飲整合系統的接入。期間伴隨不少餐飲商戶流失，如呷哺呷哺等。據了解，呷哺集團目前已與企邁合作。

有知情人士透露，微盟餐飲業務在各地的銷售還有一部分，收銀全部砍掉?！耙郧爸蛔鲞B鎖餐飲，結果卻擠不進去，價格服務優勢均不明顯，現在全線轉戰大中餐?！?

作為微盟主營業務之一，代運營業務線也涉嫌對外欺詐合作?！袄贤醪枭纭痹舷?，微盟代運營業務中自營服務商較少，大多是微盟高管的關聯公司。微盟作為這些代運營服務商的中間商，從中賺取抽成。

代運營業務主要涉及公眾號代運營等服務，客戶簽署的服務主體名義上為微盟，實際上是微盟關聯的代運營公司。

刷單是橫在微盟面前的另一道坎。有市場消息稱，微盟企微產品是刷單重災區，企微作為微盟重點推廣的私域產品，在績效獎勵上按照1.5倍計算業績績效，但微盟直銷部門的領導為了業績和升遷，在沖業績階段會組織相關人員大量刷單，尤其刷最新的企業微信版本，待業績統計完成后再進行退款。為了阻斷內部刷單行為，微盟更新了智慧商業事業群退款規則，對因刷單產生的退款嚴格限制。

如果剔除刷單產生的銷售量，微盟企微私域產品的真實銷售額堪憂。微盟曾言全線產品All in企微，在電商、零售、餐飲賽道處于領先地位。如今看來，這一成績可能含有較大水分。

核心盈利能力下降

就在微盟生態動蕩之時，其核心盈利能力也開始呈現下滑趨勢。對于孫濤勇而言，一手締造的微盟正處于生死轉折的關鍵時刻，苦心講述的商業故事逐漸漏洞百出。

本科期間，盡管學習成績一般，踏實刻苦、喜歡鉆研的孫濤勇在安慶師范大學開起校園BBS——安師院論壇，團隊第一筆收入來自一筆1300元的廣告位贊助。2011年，孫濤勇考取北京理工大學的研究生，期間進入百度商務搜索部參與鳳巢系統研發，后在上海萬度醫療投資管理公司積累豐富的經驗和人脈。

2013年，26歲的孫濤勇和合伙人帶著16名小伙伴，以50萬的啟動資金于上海創立了微盟，主要依托微信生態提供營銷推廣服務。彼時，孫濤勇對上市充滿自信，豪言“30歲前不去敲一次鐘，人生都不完整”。

成立當年，微信與淘寶的屏蔽與封殺，各自建立了高聳的圍墻，給予了微盟誕生機遇。背靠騰訊大樹，以微盟為代表的第三方，將淘寶客與中小企業導入微信生態圈，獲取私域流量。

搭上微信崛起功利，微盟從微信公眾號首批合作伙伴、微信小程序首批商業及營銷解決方案提供商，一路成長為微信生態最大的第三方服務商之一；營收由2015年的1.14億元增長至2017年的5.34億元，2018年上半年營收同比增長56.65%至3.32億元。

2019年上市前，騰訊不僅是微盟最大的客戶，更通過TencentMobility持有微盟約3.431%股份。微盟也不忘對外界標榜自身“騰訊系”標簽，強調“未來預計會在小程序和大數據方向有更深度的協同”。

2020年初新冠疫情暴發，數字化轉型需求凸顯，微盟迎來上升期。直到當年“2月刪庫”黑天鵝事件的爆發，微盟經過七天七夜找回全部數據。即使表態公司和管理層分別承擔1億元、5000萬元的賠付撥備金，微盟仍遭遇一場來自外界與客戶的信任危機。

同年，在工信部指導推動下，淘寶與微信走向互聯互通，結束長達八年的互相屏蔽，對微信生態過度依賴的微盟，SaaS服務故事受到挑戰。就在這一年，微盟付費商家流失率為26.1%，遠高于前一年的22.2%。進入2021年，微盟付費商家流失率仍高于20%。

客戶數量的下降，導致利潤端陣痛仍在持續，并有進一步擴大的趨勢。2016年至2022年上半年，微盟凈利潤分別為-8094.6萬元、263.7萬元、-10.9億元、3.1億元、-11.7億元、-5.66億元、-5.67億元。

業績不確定性增加

此前微盟主營業務包括數字商業和數字媒介，數字商業涵蓋訂閱解決方案和商家解決方案，數字媒介是為商家提供效果承諾的廣告服務，具體產品包含SaaS服務、廣告、研發和代運營服務。受宏觀經濟影響，企業主廣告投入下滑，微盟今年宣布終止經營數字媒介業務。

增長乏力、業績虧損陰影籠罩下，微盟開啟裁員模式。同為難兄難弟的有贊，也被曝大規模裁員，前三季度員工總數2028人，較去年末的4494人降幅超五成。前三季度研發費用同比下降42.46%至入2.71億元，有贊同期虧損收窄，較去年同期減少32.8%達5.10億元，業績增長瓶頸浮現。

業績動蕩不止，迫切需要提升技術投入，研發更具競爭優勢的產品服務，但這又對利潤水平形成挑戰，盈利遙遙無期。而在經營成本增加的情況下，上調SaaS產品價格又會壓制商家付費率，難獲資本市場信心。

兩相矛盾之下，付費意愿強、續費穩定的大客戶資源，成為微盟發力的重點。這就要求SaaS企業提升銷售和研發費用，以“定制開發+服務”模式，滿足大城市、大企業用戶定制化需求。

今年以來，微盟銷售及分銷開支、研發開支急劇增長，經營成本居高不下。上半年公司銷售及分銷費用7.83億元，占收入的87.02%；研發費用同比增長54.4%至4.69億元。隨著2022年上半年WOS的落地，微盟對研發人員大幅優化，以壓縮研發開支。

從上半年成績來看，微盟客戶在國內市場時尚零售百強占比44%，商業地產百強占比45%，連鎖便利百強占比35%，餐飲百強占比43%。微盟表示，預計2023年大客收入占比提升至近50%，2025年至近70%。

長期來看，SaaS市場保持高速增長。艾瑞咨詢報告顯示，2020年中國SaaS市場規模達到了538億元，預計2021-2023年保持34%的復合增長率，到2023年總規模突破千億大關。

不過，短期內微盟還面臨大流量平臺下場操盤流量與生意的壓力，以及SaaS業務充分競爭下價格趨向透明化，競爭砝碼被攤薄的風險。

依附微信、快手、抖音、小紅書等流量平臺，微盟扮演“賣水人”角色，平臺方自建SaaS服務降維打擊微盟等第三方服務商市場。2020年微信平臺上線微信小商店，2021年快手對有贊、魔筷執行第三方斷鏈操作，上線快手小店和快手聯盟。

獲客焦慮與客戶流失并存，負重前行的微盟未來充斥著不確定性，要做的正是在互聯網巨頭生態下自建流量渠道，拓展商業生態，實現凈利潤層面的盈虧平衡。但這對微盟的賦能型商業模型來講，是一個不可逾越的阻隔。