隨著寧德時代、中遠海控等一批龍頭公司釋放超預期的三季報預告，周二A股立馬反彈。不過，半導體及元件板塊似乎被一股強大的力量壓制了。

僅僅兩個交易日，海光信息跌了35%，拓荊科技跌了30%，國產設備龍頭北方華創吃了兩個跌停，十分罕見。

午間，北方華創也急忙發布業績預增公告，預計前三季度實現凈利潤15.5億元-17.9億元，比上年同期增長136.16%-172.62%。2022年前三季度，公司電子工藝裝備和電子元器件業務下游市場需求旺盛，訂單飽滿。但是，下午仍未打開跌停板。

如此“寒意”，股民和機構都很受傷。招商基金多只產品單日跌幅超10%，蔡嵩松重倉芯片股的諾安成長年內已回撤43%，成為100億規模偏股型基金中最慘的一只。

另外，芯片代工“大王”臺積電在臺灣盤初一度跌7.1%，創2021年5月以來最大跌幅，美股臺積電創下近2年來新低。

從美股來看，昨晚，費城半導體指數收跌超3%，刷新2020年11月份以來盤中最低位至2285點下方，在過去三個交易日跌近10%，今年已累計跌超40%。

美國最大芯片制造商英偉達較峰值下挫66%，AMD下挫64%，英特爾較2021年4月高點下跌63%，邁威爾科技下跌57%，應用材料下挫53%，美光科技下跌48%。

昔日耀眼的芯片股越來越黯淡。無論是美股、A股，還是日韓股市的芯片股，如今很多都腰斬了，近幾日異常慘烈。

全球芯片股暴跌背后，既有美元加息的大背景，也有消費電子需求下挫和幣圈崩盤帶來的行業沖擊，更離不開美國頻頻伸出的“黑手”。

美國打壓再升級

10 月 7 日，美國商務部工業與安全局（BIS）公布了對于中國出口管制新規聲明， 面向先進芯片及芯片制造設備領域，新規將于14天內全部生效。

根據該聲明內容，為避免中國將美國企業生產的先進芯片或基于美國技術、軟件、設備生產的芯片用于軍事領域，美國商務部進一步加強了對中國出口相關產品的管制措施，該聲明中主要包括兩部分。

一是更全面的與先進計算和半導體制造相關的限制措施，涉及高算力芯片、先進邏輯芯片和高端存儲芯片制造， 以及 28 家實體清單企業，包括商湯科技、景嘉微等。

二是對未經核實清單（Unverified List，UVL）管制措施的更新。與此同時，美國商務部移除了 9 家中國企業后又新增了 31 家中國企業列入未經核實清單，包括中國最大的存儲芯片制造商長江存儲，以及北方華創的一家子公司。

各大媒體用了一系列“最”來形容美國的措施：“可能是上世紀90年代以來美國對華出口技術政策的最大轉變”，“拜登政府迄今為止最激進的措施”等。

中國是采購美國芯片的大戶，消息一出，美國芯片股先遭重創：當地時間7日，AMD股價跌超13.8％，市值蒸發151.8億美元，英偉達跌8.03%，英特爾跌5.37%，蘋果跌3.67％，市值一夜蒸發858.19億美元，相當于約3個小米公司。

值得一提的是，美國芯片巨頭AMD在最新公告中預計，2022年第三季度的收入約56億美元，同比增長29%，遠低于此前預期的67.1億美元，加劇了市場對整個芯片行業前景的擔憂。

9條新規是什么

在今年8月9日，美國總統拜登就簽署了“芯片法案”：該法案計劃為美國半導體產業提供高達527億美元的政府補貼，其中500億美元被撥給“美國芯片基金”計劃。

“芯片法案”包含了“護欄條款”，限制相關企業在中國的芯片投資：接受資助的公司至少10年內不能在中國或其他“令人擔憂的國家”進行新的高科技投資，除非它們生產的是技術含量較低的成熟制程芯片，只為當地市場服務。

10月7日新出的9條規則，可以說是再次層層加碼：

以上9點對芯片出口的限制，總結起來主要有兩個方面：

1、什么都要許可證：如果沒有，美國企業不得向中國公司出售可以用于超級計算機、量子計算等產品的尖端芯片、技術和設備。

2、管控的范圍擴大到“他國制造”：只要運用了美國技術，那任何一個國家或地區制造的芯片都不能供給中國。也就是說，不僅要管制美國的芯片公司，外國的芯片公司也要管。在過去，含25%以下美國技術是不被管制的。

有分析認為，這是美國商務部工業安全局（BIS）近年來最大幅度的限制性舉措，也是近期中美科技“脫鉤”的最大動作，對中國的半導體行業乃至整個高科技制造業都影響巨大。BIS通過這一套組合拳，嚴格限制了中國企業獲取高性能計算芯片、先進計算機、特定半導體制造設施與設備以及相關技術的能力，同時對中國的超級計算機行業進行了精準打擊。

很多機構認為，這將有助于國產替代。招商證券電子團隊10月9日發布研報指出，美國這一動作將強化國產替代邏輯，尤其國內企業2023年擴產規劃清晰，預計2023年國內設備廠商表現將明顯優于海外廠商。SemiAnalysis首席分析師稱，部分中國AI芯片設計公司與臺積電的訂單可能面臨一些限制。

對此，中國商務部新聞發言人表示，這是典型的科技霸凌做法，中方對此堅決反對。外交部發言人毛寧強調，這種做法阻礙國際科技交流和經貿合作，對全球產業鏈供應鏈的穩定和世界經濟恢復都會造成沖擊。美方將科技和經貿問題政治化、工具化、武器化阻擋不了中國發展，只會封鎖自己，反噬自身。

中國芯如何突圍

芯謀研究首席分析師顧文軍認為，美國不斷擴大制裁范圍和制裁力度已經是一種新常態，雖然制裁的邊際效應在減弱，但即便傷及美國企業，美國政府也毫不在意。我們要放下“傷敵一千自損八百”，以及美國制裁總有個限度的臆測。

存儲產業遭受重創，比代工受到的沖擊更大。存儲產業只有0或1，它不像芯片代工在先進工藝受限后還有成熟工藝可做。因為存儲是標準品，在市場上比拼的是單位存儲容量的價格，先進工藝制造的存儲芯片價格更低，一代產品落后就失去競爭力和市場。所以存儲先進工藝受限，就相當于先進工藝無法升級，也無法擴產，也就失去市場。

存儲器之外，此次制裁對先進工藝的邏輯芯片也有很大影響，美國的制裁有大幅擴大之勢。之前美國只是通過限制設備來卡我們的先進代工制造，現在擴展到所有先進制程的特定芯片，意味著我們的先進制程的AI芯片在境外代工也將受限。對中國芯片無限加碼是美國政客們的共識，他們目的明確，永不停歇的打擊中國芯片產業新增長點。限制代工向先進工藝攀升，限制先進工藝擴產，限制先進芯片設計。一言蔽之，中國芯片的任何新增長點，都令美國不安，都是打擊對象。接下來的三年之內，我們擴產和生產連續性都會受到比較大的挑戰。

美國政府一次次用行動告訴我們，就是要以芯片為切入點，來遏制中國。芯片是高科技產業的核心，高科技是中國制造的核心，中國制造是中國復興的核心。2021年中國代工產能占全球的16%，高于美國的12%。2021年中國半導體銷售額為1925億美元，同比增長27.1%。2021年中國大陸芯片產值為448.32億美元，其中Fabless公司的產值是409.19億美元，占全球Fabless的比例為26.5%。透過數據，我們可以看到中國芯向上的力量。同時，這些亮眼數據也是美國政府打壓中國芯的原因。

面對制裁，時不我待，中國半導體應該怎么做呢？以下四點最為核心：

一、現在到了中國設備零部件企業上戰場的時候。美國政府對中國半導體的制裁直擊要害，遏制中國制造業發展的策略就是釜底抽薪，斷供設備就是最直接最有效的招數。如此境況，中國的設備零部件廠商必須挑起大梁，承擔更多的產線建設任務，而不是讓產品成為產線上的樣品，光落灰不運作。

二、建設國產線要有統籌、分工及合作。國產設備的進步需要國產線的扶持，建設國產線十分重要。在建設國產線的過程中，切忌盲目求快，不講科學，拔苗助長。應該有統籌、有分工、有合作。

三、繼續扶持龍頭企業做大做強。美國精準打擊，國內精準扶持。在新一輪的制裁當中，美國已經明確顯示出了要通過打壓中國半導體產業龍頭來限制中國半導體產業發展的意圖。國內不應在外有打壓的情況下，內有分散，扶大扶強才能讓中國半導體產業走得更遠。

四、繼續團結外企。除了針對中國芯片制造進行限制外，不排除美國未來還會就更多領域對中國半導體產業進行限制。因此，國內產業要盡早預案，團結可以團結的力量，抵御美國的不合理制裁。