來(lái)源 | 深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文 | 吳瑞馨

繼米哈游、莉莉絲之后，又有公司踩雷五礦信托了！

最近，一家沖擊科創(chuàng)板IPO的公司，突然在其最新招股書中，自曝理財(cái)爆雷，購(gòu)買的5000萬(wàn)元的理財(cái)，竟然只收回78.75萬(wàn)元，還不到本金的1.6%。

這究竟是怎么回事？而負(fù)責(zé)代銷產(chǎn)品的招商銀行，又在其中擔(dān)任什么樣的角色？

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安全、環(huán)保、財(cái)務(wù)都有問(wèn)題的IPO公司

近日，康鵬科技2021年科創(chuàng)板IPO被否之后，卷土重來(lái)，再次沖擊科創(chuàng)板，其最新招股書中，公司理財(cái)踩雷的細(xì)節(jié)引人注意。

招股書顯示，2021年公司購(gòu)買了5000萬(wàn)元的五礦信托——璟川匯金1號(hào)集合資金信托計(jì)劃理財(cái)產(chǎn)品。因踩雷陽(yáng)光城，2021年12月，因該信托計(jì)劃的初始債務(wù)人陽(yáng)光城集團(tuán)下屬項(xiàng)目公司無(wú)法按時(shí)償還借款，發(fā)行人當(dāng)年即確認(rèn)了公允價(jià)值變動(dòng)損失4848.75萬(wàn)元。2022年2月，最終公司只收回78.75萬(wàn)元。僅收回成本的1.6%。

如此巨大的虧損，也引起了上交所的問(wèn)詢。在9月21日最新披露的發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)意見(jiàn)中，公司的回復(fù)更暴露出公司財(cái)務(wù)內(nèi)控的嚴(yán)重問(wèn)題。

去年年底以來(lái)，房地產(chǎn)頻頻暴雷，房地產(chǎn)理財(cái)爆雷也并不稀奇。但康鵬科技在回復(fù)中補(bǔ)充披露的細(xì)節(jié)，卻令人嘖嘖稱奇。回復(fù)稱，這筆5000萬(wàn)元的信托產(chǎn)品，實(shí)際上是公司在未經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)審議的情況下購(gòu)買的，系違規(guī)購(gòu)買。

除了5000萬(wàn)元的五礦信托之外，康鵬科技還大量買入其他理財(cái)產(chǎn)品，2019年-2021年，康鵬科技“投資支付的現(xiàn)金”分別為84728萬(wàn)元、43087萬(wàn)元和98350萬(wàn)元。顯然，康鵬科技并不差錢。而此次IPO康鵬科技計(jì)劃募集資金10億元，其中8億用于建設(shè)蘭州康鵬新能源電池材料項(xiàng)目一期，剩下的2億元，作為康鵬科技補(bǔ)充流動(dòng)資金，或?qū)⒂糜趦斶€銀行借款......

具體來(lái)看，康鵬科技2021年共拿出98350萬(wàn)元用于理財(cái)，其中絕大多為銀行推出的一般性理財(cái)，僅購(gòu)買了一個(gè)信托產(chǎn)品，即五礦信托——璟川匯金1號(hào)集合資金信托計(jì)劃，價(jià)值5000萬(wàn)元，只占了當(dāng)年理財(cái)總額的5%，雖然比例并不高，但買了不到5個(gè)月就暴雷了，這5000萬(wàn)幾乎是血本無(wú)歸。

值得注意的是，去年康鵬科技科創(chuàng)板IPO被否，正式因?yàn)楣绢l頻出現(xiàn)的安全和環(huán)保問(wèn)題。2019年12月，康鵬科技首次遞交招股材料。就在上市發(fā)行審核過(guò)程中，2020年2月24日、4月22日，該公司發(fā)生兩起生產(chǎn)安全事故，前者導(dǎo)致一名員工中毒身亡，后者導(dǎo)致處理釜發(fā)生爆炸沖料事故，致使處理釜?dú)p及部分周邊管線損壞。

環(huán)保方面，康鵬科技公司主體或其內(nèi)部子公司歷史上曾多次發(fā)生排放污水、未安裝污染物防治設(shè)施等環(huán)境違法行為，并受到行政處罰。此外，康鵬科技的子公司泰興康鵬，曾因委托無(wú)資質(zhì)方處置危險(xiǎn)廢物構(gòu)成污染環(huán)境罪，泰興康鵬法定代表人等因此獲刑事判決處罰。

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甩不掉鍋的招商銀行

這并非首次公司理財(cái)踩雷五礦信。今年6月，多家媒體報(bào)道，五礦信托旗下由招商銀行代銷的鼎興系列產(chǎn)品無(wú)法完成兌付，有暴雷的危險(xiǎn)，總規(guī)模超過(guò)23億元。隨后，知名游戲公司米哈游、莉莉絲也被曝出踩雷五礦信托，與五礦信托打起了“營(yíng)業(yè)信托糾紛”的官司。

作為上市公司五礦資本控股子公司，五礦信托一邊向房企追債，一邊加倉(cāng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在近幾年規(guī)模快速增長(zhǎng)，被視為信托業(yè)的黑馬之一。據(jù)用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年，五礦信托向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的信托項(xiàng)目規(guī)模約568.09億元，位居行業(yè)第二。2020年1-9月，五礦信托的房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模升至第一，達(dá)754億元。2019年至今，五礦信托至少設(shè)立33只融資類信托，以信托貸款等方式投向房地產(chǎn)業(yè)。另有22只投資類信托，以長(zhǎng)期股權(quán)投資的形式投向房地產(chǎn)業(yè)。

2021年底房地產(chǎn)的接連暴雷，也讓五礦信托的多款產(chǎn)品受到牽連，遭遇兌付危機(jī)。五礦信托業(yè)績(jī)也遭受沖擊，2021年和2022上半年，營(yíng)收和凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，2022年上半年，五礦信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入24.12億元，凈利潤(rùn) 13.17億元，同比分別下滑15%、34.35%。

理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。但是在康鵬科技的這次理財(cái)暴雷，招商銀行也被指具有一定責(zé)任。

康鵬科技的回復(fù)中表示，投資該信托產(chǎn)品的原因是，主要是當(dāng)時(shí)開(kāi)戶銀行招商銀行上海分行外灘支行員工上門推介招商銀行的理財(cái)產(chǎn)品。在招商銀行銷售人員推介的過(guò)程中，僅僅只提供了產(chǎn)品一頁(yè)通、該信托計(jì)劃底層資產(chǎn)債務(wù)人陽(yáng)光城的相關(guān)介紹資料。招商銀行提出，該信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“R3（中等風(fēng)險(xiǎn)）”，而且還向康鵬科技方面表示，房地產(chǎn)信托與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，“收益率更高，本金是安全的。”

不知道是不是這名銷售人員銷售天賦異稟，康鵬科技不僅購(gòu)買了招行代銷的五礦信托產(chǎn)品，同時(shí)還購(gòu)買了招行包括日日鑫在內(nèi)的多款理財(cái)產(chǎn)品，招行旗下的理財(cái)產(chǎn)品就占2021年購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品的半數(shù)之多，而且大部分都是來(lái)自招商銀行上海外灘支行。而在此前的2019年和2020年，康鵬科技并沒(méi)有購(gòu)入招商銀行旗下的任何理財(cái)產(chǎn)品。

△康鵬科技2021年購(gòu)入的13支理財(cái)產(chǎn)品中，超過(guò)半數(shù)來(lái)自招商銀行。

值得注意的是，這也是康鵬科技三年來(lái)，唯一一次購(gòu)入信托產(chǎn)品理財(cái)。但產(chǎn)品買入后5個(gè)月，就暴雷了。從具體時(shí)間線來(lái)看，2021年6月16日，招商銀行銷售人員上門推介，一個(gè)月后，7月16日康鵬科技完成買入。但買入三個(gè)月，陽(yáng)光城就開(kāi)始暴雷了。2021年12月16日，理財(cái)即將到期時(shí)，康鵬科技從招商銀行理財(cái)銷售客服人員處了解到，信托計(jì)劃可能無(wú)法到期兌付。整個(gè)過(guò)程剛剛5個(gè)月，堪稱精準(zhǔn)踩雷。

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問(wèn)題不是偶然發(fā)生的

雖然不知道康鵬科技是意圖甩鍋招商銀行，還是確有其事，但康鵬科技在回復(fù)中控訴的招商銀行在代銷信托產(chǎn)品過(guò)程中的諸多問(wèn)題，也確實(shí)是有先例的。

今年6月，招商代銷的五礦信托鼎興系列產(chǎn)品暴雷后，就有媒體曝出其在代銷過(guò)程存在違規(guī)行為，遭到投資者的舉報(bào)。

與康鵬科技的遭遇類似，據(jù)網(wǎng)易清流工作室報(bào)道，五礦信托鼎興系列產(chǎn)品最初也被招行APP定為“R3穩(wěn)健類固收產(chǎn)品”。該產(chǎn)品被招行以基金名義出售，但自產(chǎn)品出現(xiàn)逾期，招行便悄悄修改產(chǎn)品詳情頁(yè)面為“房地產(chǎn)投資”方向說(shuō)明。另?yè)?jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，招行在代銷該產(chǎn)品中還存在故意隱瞞投資風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)控把控不嚴(yán)、多次拒絕提供資金管理報(bào)告等問(wèn)題。

而在6月底，米哈游、莉莉絲踩雷五礦信托，并將其告上法院，引發(fā)熱議，招商銀行也再次卷入其中。

據(jù)銀柿財(cái)經(jīng)報(bào)道，有上海信托公司高管透露，五礦信托在鼎興系列產(chǎn)品發(fā)行中只是通道，客戶和資產(chǎn)都是招商銀行上海分行等方面“找好的”，主要銷售給了招商銀行私行對(duì)接的大額機(jī)構(gòu)客戶，整體牽涉的客戶數(shù)量不多，但都是大客戶。“客戶和資產(chǎn)都找好了，信托公司很容易‘將就’著就做了，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)忽略一些”，也正因如此，當(dāng)產(chǎn)品暴雷時(shí)，五礦信托方面并不愿意兜底兌付。

今年4月，招商銀行突發(fā)人事巨震，前任掌門田惠宇突然下課，隨后，中紀(jì)委放出重磅消息：田惠宇涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，正在接受中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，直接引爆此前關(guān)于田惠宇下課的種種傳聞。招行銀行也因此股價(jià)遭受重挫，事件發(fā)生五個(gè)月以來(lái)，招商銀行股價(jià)持續(xù)低迷，A股股價(jià)從4月中旬的44元/股，跌至如今的33元左右，市值也跌破萬(wàn)億。

人事地震之下，招商銀行今年以來(lái)，頻頻被曝出多款房地產(chǎn)相關(guān)信托產(chǎn)品逾期違約，也讓市場(chǎng)對(duì)招商銀行在財(cái)務(wù)管理的專業(yè)性產(chǎn)生質(zhì)疑。

對(duì)于招行這位35歲的老將來(lái)說(shuō)，能否順利渡過(guò)震蕩期，挽回市場(chǎng)的信心，重回萬(wàn)億市值，是目前必須要解決的難題，但這也并非是一件容易的事。新任行長(zhǎng)上任后，又將帶領(lǐng)招行駛向何處？