隨著英國(guó)女王的盛大國(guó)葬結(jié)束，英鎊進(jìn)一步顯現(xiàn)出“重大危機(jī)”，此前“買下半個(gè)英國(guó)”的李嘉誠(chéng)，在英鎊大貶值中資產(chǎn)狂貶。

英鎊的“重大危機(jī)”

9月26日，英鎊對(duì)美元出現(xiàn)驚魂一刻——盤中跌幅一度超5%，最低被打到1.02243，比很多股票還慘。

此前一個(gè)交易日，英鎊匯率大跌3.65%，報(bào)收1.08385，即1英鎊可以兌換約1.08美元。隨著進(jìn)一步的深跌，英鎊對(duì)美元續(xù)創(chuàng)37年來(lái)最低水平，加速接近1比1的平價(jià)時(shí)代。

上周五英國(guó)宣布半世紀(jì)以來(lái)最大減稅方案，這一大膽舉措旨在提振徘徊于衰退邊緣的英國(guó)經(jīng)濟(jì)，不料卻嚇壞了投資者，導(dǎo)致英鎊創(chuàng)下了自2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來(lái)的最大單日跌幅。

“市場(chǎng)似乎被‘財(cái)政大禮包’的規(guī)模嚇壞了，”智庫(kù)財(cái)政研究所所長(zhǎng)約翰遜表示，新措施引發(fā)了投資者對(duì)英國(guó)通脹和利率，以及財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂。

在美元加息走強(qiáng)的背景下，這些擔(dān)憂無(wú)疑給英鎊帶來(lái)重創(chuàng)，一如此前的日元。

值得注意的是，今年以來(lái)，英鎊對(duì)美元已累計(jì)下跌約20.67%，超過(guò)了日元對(duì)美元的跌幅(19.99%)，成為匯率貶值最嚴(yán)重的主要經(jīng)濟(jì)體。

英國(guó)借貸成本亦迅速上升，10年期國(guó)債收益率升至11年新高，達(dá)4.05%%，數(shù)年來(lái)首次高于美國(guó)10年期國(guó)債收益率。與此同時(shí)，富時(shí)100指數(shù)連續(xù)多日下挫，至7008.45點(diǎn)，為6月以來(lái)的最低水平。

還有消息稱，英國(guó)首相特拉斯還將在明年推出更多減稅措施。中金稱，減稅會(huì)增加財(cái)政赤字，加劇市場(chǎng)對(duì)英國(guó)“財(cái)政主導(dǎo)”和通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。歷史表明“財(cái)政主導(dǎo)”會(huì)削弱央行的信譽(yù)度，最終引發(fā)高通脹乃至惡性通脹。預(yù)計(jì)接下來(lái)市場(chǎng)將關(guān)注英國(guó)央行的反應(yīng)，如果央行抗通脹意志不堅(jiān)定，或?qū)⒓觿∈袌?chǎng)擔(dān)憂，加大英鎊貶值壓力，英國(guó)資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)進(jìn)一步下跌。

新加坡銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mansoor Mohi-uddin表示，英鎊可能繼續(xù)下跌，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心英國(guó)債務(wù)正處于不可持續(xù)的上升道路上，并將英鎊稱為“英國(guó)比索”。這可能導(dǎo)致一種新興市場(chǎng)式的惡性循環(huán)，即通脹上升、收益率上升和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降，導(dǎo)致政府不得不緊急削減支出，并迫使經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退。

李嘉誠(chéng)被“割韭菜”？

英鎊暴跌及英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能深度衰退，對(duì)此前曾在英國(guó)投入巨額資金的李嘉誠(chéng)來(lái)說(shuō)，絕對(duì)不是一個(gè)好消息。

26日，伴隨英鎊匯率急跌，李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)和系上市公司在港股市場(chǎng)集體重挫，截止收盤，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)(01113.HK)跌近9%，長(zhǎng)和(00001.HK)跌近6%，港燈-SS(02638.HK)跌超4%，長(zhǎng)江基建(01038.HK)跌超3%。

作為昔日的華人首富，李嘉誠(chéng)的交易原則是——不賺最后一個(gè)銅板，也因此，李嘉誠(chéng)被稱為“逃頂之王”。

早在10幾年前，李嘉誠(chéng)就注意到了中國(guó)樓市的微妙變化，選擇大規(guī)模從中國(guó)開始撤退，并持續(xù)將套現(xiàn)資金注入英國(guó)，一度被稱為“買下了半個(gè)英國(guó)”的男人。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》，李嘉誠(chéng)家族曾控制著英國(guó)約1/4的電力分銷市場(chǎng)、近30%的天然氣供應(yīng)市場(chǎng)、近7%的供水市場(chǎng)、超40%的電信市場(chǎng)、近三分之一的英國(guó)碼頭、超50萬(wàn)平方米的土地資源。

2010年10月，李嘉誠(chéng)旗下的電能實(shí)業(yè)、長(zhǎng)江基建、李嘉誠(chéng)基金會(huì)及李嘉誠(chéng)（海外）基金會(huì)斥資58億英鎊買下了法國(guó)電力能源巨頭EDF Energy手中持有的英國(guó)電力資產(chǎn)，并組建了英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行管理，10幾年的時(shí)間過(guò)去了，這家公司早已經(jīng)成為了英國(guó)最大的配電公司。

但從2022年開始，李嘉誠(chéng)頻繁出售英國(guó)資產(chǎn)，其中最大的一筆資產(chǎn)出售便是英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司。

有分析認(rèn)為，英國(guó)脫歐后，部分政治人物鼓吹將公用事業(yè)收歸公有，此外，俄烏沖突和美國(guó)加息均使英國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受嚴(yán)重沖擊。

今年3月4日，彭博引述消息人士稱，英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司估值高達(dá)150億英鎊，當(dāng)時(shí)折合1260億人民幣，近乎12年前李嘉誠(chéng)家族買入價(jià)的3倍。

消息傳出后，李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江基建一度逆勢(shì)上揚(yáng)，如果此次能夠成功出售，李嘉誠(chéng)的財(cái)富規(guī)模勢(shì)將踏上新的臺(tái)階。

就當(dāng)所有人都以為項(xiàng)目會(huì)成功出售之際，7月4日，這筆150億英鎊的資產(chǎn)出售計(jì)劃宣布告吹。原因在于李嘉誠(chéng)臨時(shí)想要加價(jià)，由國(guó)外財(cái)團(tuán)牽頭組成的買方無(wú)法就此達(dá)成一致。

為什么李嘉誠(chéng)突然要加價(jià)？市場(chǎng)分析，主要原因有兩個(gè)：

第一是英國(guó)目前的通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，原有的定價(jià)使李嘉誠(chéng)沒有辦法接受；第二則便是因?yàn)橛㈡^大貶值的趨勢(shì)持續(xù)進(jìn)行，這會(huì)顯著攤低原有的資產(chǎn)出售利潤(rùn)水平。

最終，李嘉誠(chéng)套現(xiàn)失敗，150億英鎊資產(chǎn)“留在”了英國(guó)。

如今，隨著英鎊相對(duì)美元和人民幣一路貶值，按照原來(lái)的交易價(jià)格計(jì)算，僅僅是自3月以來(lái)的階段匯率損失，就分別高達(dá)38億美元和105億元人民幣。

不過(guò)，亦有分析認(rèn)為，英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司擁有壟斷地位，且它抗通脹、抗衰退、抗疫情沖擊，這給了李嘉誠(chéng)“坐地起價(jià)”的資本。

在英國(guó)，電力等私有化基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)在面臨通脹時(shí)，收益通常會(huì)高于成本。此外，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的能源壓力，也有機(jī)會(huì)讓電力行業(yè)資產(chǎn)成為“現(xiàn)金牛”。

在截至2021年3月31日的財(cái)年中，該公司實(shí)現(xiàn)了17.6億英鎊的收入，以及6.148億英鎊的稅前利潤(rùn)。

看來(lái)，李超人可能還是嫌賺的太少了，即使面臨未來(lái)匯率繼續(xù)貶值的不利情景，也不愿意以凈賺92億英鎊的價(jià)格落袋為安。

畢竟李超人雖不賺最后一個(gè)銅板，但也從不做虧本的買賣。