背靠招商銀行、中國聯(lián)通兩顆大樹的招聯(lián)消費(fèi)金融，趕上消費(fèi)金融行業(yè)的好時(shí)光，歷經(jīng)七年已成長(zhǎng)為持牌消費(fèi)金融行業(yè)的頭部一哥。2021年10月，招聯(lián)消費(fèi)金融注冊(cè)資本100億元，成為消金行業(yè)首家注冊(cè)資本達(dá)百億元的公司。

截至2021年底，招聯(lián)消費(fèi)金融總資產(chǎn)1496.98億元，約占全部消費(fèi)金融公司的四分之一；2021年，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.63億；營(yíng)收159.33億元。每天的放款和還款量均在6億元以上，可謂是“日進(jìn)斗金”。

在經(jīng)歷了前期的快速擴(kuò)張后，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、疫情困擾等因素影響，消金行業(yè)整體獲客步伐放緩、新增獲客成本增高，利率上限受限，增速有所放緩，招聯(lián)消費(fèi)金融隨之進(jìn)入發(fā)展調(diào)整期，其放貸規(guī)模、營(yíng)收及利潤(rùn)進(jìn)入一個(gè)瓶頸期。

財(cái)經(jīng)觀察站

作者 翹楚

吸金增速放緩  線上流量紅利見頂

數(shù)據(jù)顯示，2017年-2021年，招聯(lián)消費(fèi)金融的營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為30.8%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為20.8%。2021年，招聯(lián)消費(fèi)金融營(yíng)收增長(zhǎng)24.3%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)83.6%相比，吸金增速放緩趨勢(shì)顯著。

2017年-2020年招聯(lián)消費(fèi)金融的營(yíng)收同比增速分別為249%、67%、54%、19%。

財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，招聯(lián)消費(fèi)金融營(yíng)業(yè)收入為84.16億元，相較上年同期73.90億元，同比增長(zhǎng)13.88%；凈利潤(rùn)19.37億元，上年同期為15.42億元，同比增長(zhǎng)25.62%。

資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2022年6月末，招聯(lián)消費(fèi)金融總資產(chǎn)1429.71億元，較2021年末1496.98億元減少4.5%；負(fù)債1272.96億元，較2021年末1356.61億元減少6.2%。

可以預(yù)見，招聯(lián)消費(fèi)金融在實(shí)現(xiàn)貸款總規(guī)模超過萬億、貸款余額超過千億之后，進(jìn)入增長(zhǎng)平臺(tái)區(qū)。未來幾年，招聯(lián)消費(fèi)金融的營(yíng)收和凈利潤(rùn)仍將保持在較高水平，但增長(zhǎng)速度將會(huì)大大慢下來。

與增速放緩趨勢(shì)相對(duì)應(yīng)的，招聯(lián)金融面臨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的共同難題：人口紅利消失，線上流量越來越貴，新增用戶增長(zhǎng)正在逐漸放緩，互聯(lián)網(wǎng)帶來的紅利見頂。

2021年上半年授信客戶數(shù)4855.52萬戶，到2021全年招聯(lián)消費(fèi)金融累計(jì)授信客戶數(shù)5457.72萬戶，半年時(shí)間僅增加約600萬。 

2018年招聯(lián)消費(fèi)金融授信用戶則為3000萬戶；2020年9月末，招聯(lián)消費(fèi)金融授信客戶數(shù)為4311.42萬戶；2020年末，招聯(lián)消費(fèi)金融授信客戶4455.25萬戶。

招聯(lián)消費(fèi)金融主要依靠的招商銀行、中國聯(lián)通進(jìn)行引流，導(dǎo)入招聯(lián)消費(fèi)金融APP、微信公眾號(hào)、支付寶生活號(hào)等自營(yíng)渠道，來開展收益率更高的消費(fèi)貸款類業(yè)務(wù)。

招商銀行APP中、中國聯(lián)通APP中都能看到招聯(lián)消費(fèi)金融的身影，招聯(lián)消費(fèi)金融還聯(lián)合各地市營(yíng)業(yè)廳，通過活動(dòng)吸引用戶參與。

招聯(lián)消費(fèi)金融旗下?lián)碛小昂闷谫J”和“信用付”兩大產(chǎn)品體系，分別是互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金借貸、互聯(lián)網(wǎng)信用支付，其收入主要來源為利息收入。其客群以年輕人群為主，35歲以下占比超65%，可以說是信用不高、收入較低、還款能力較弱的次級(jí)客群。

此外，這些客群有一定的經(jīng)營(yíng)生命周期，隨著這年齡增長(zhǎng)及客群資質(zhì)提升，這類客群中的部分會(huì)轉(zhuǎn)向使用商業(yè)銀行或信用卡等消費(fèi)金融產(chǎn)品，會(huì)出現(xiàn)存量用戶流失的問題。

要保有現(xiàn)有客戶體量和營(yíng)收規(guī)模，需要不斷進(jìn)行獲客渠道和場(chǎng)景的拓展。不少消費(fèi)金融公司回歸線下，加緊地推隊(duì)伍建設(shè)，尋求突破，以建立全新增長(zhǎng)點(diǎn)。招聯(lián)消費(fèi)金融在2021年進(jìn)行了相關(guān)的嘗試，由于缺乏線下業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，獲客效果并不顯著。

據(jù)相關(guān)此前報(bào)道，招聯(lián)消費(fèi)金融在2021年4月份前后試點(diǎn)了線下直營(yíng)模式，但沒能成功。有線下業(yè)務(wù)員稱，招聯(lián)的線下業(yè)務(wù)主要依托代理商團(tuán)隊(duì)開展，但目前部分地區(qū)的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)近乎解散。

隨著監(jiān)管持續(xù)對(duì)信貸行業(yè)的規(guī)范管理，監(jiān)管政策的陸續(xù)出臺(tái)，新持牌消費(fèi)金融公司的大量涌入，行業(yè)巨頭螞蟻和平安等的重新崛起，消費(fèi)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，招聯(lián)消費(fèi)金融想要保持持續(xù)增長(zhǎng)，可謂壓力山大。

合規(guī)隱憂時(shí)現(xiàn) 不良風(fēng)險(xiǎn)敞口放大 

在增速放緩、流量紅利消失的同時(shí)，招聯(lián)消費(fèi)金融在“日進(jìn)斗金”的背后也存在著一定的合規(guī)隱憂，在產(chǎn)品營(yíng)銷、利率設(shè)置、催收合規(guī)性、違規(guī)收集用戶信息等方面飽受爭(zhēng)議。

今年2月8日，招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司收到290萬元行政處罰罰單。具體違法違規(guī)行為包括：營(yíng)銷宣傳存在夸大、誤導(dǎo)；收取平臺(tái)服務(wù)費(fèi)質(zhì)價(jià)不符；產(chǎn)品定價(jià)管理不審慎；對(duì)合作商戶風(fēng)險(xiǎn)管理不到位；未報(bào)告聯(lián)合貸款表外風(fēng)險(xiǎn)敞口；催收行為不當(dāng)；消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)審計(jì)工作不規(guī)范；消費(fèi)投訴管理工作不到位。

招聯(lián)金融當(dāng)時(shí)表示，公司高度重視監(jiān)管意見，認(rèn)真反思，在現(xiàn)場(chǎng)檢查過程中即立查立改，制定整改計(jì)劃和具體措施，并持續(xù)加強(qiáng)整改力度，建立消保工作長(zhǎng)效機(jī)制，已按監(jiān)管要求完成全部整改工作。

在更早的2020年10月22日，招聯(lián)金融就曾因夸大及誤導(dǎo)宣傳、未向客戶提供實(shí)質(zhì)性服務(wù)而不當(dāng)收取費(fèi)用、對(duì)合作商管控不力、催收管理不到位，侵害了消費(fèi)者的知情權(quán)、自主選擇權(quán)和公平交易權(quán)等權(quán)益等多項(xiàng)違規(guī)行為，被中國銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局點(diǎn)名通報(bào)。

此外，招聯(lián)消費(fèi)金融APP存在非法獲取、超范圍收集、過度索權(quán)等侵害個(gè)人信息的現(xiàn)象。2022年1月，國家計(jì)算機(jī)病毒應(yīng)急處理中心通過互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)20款移動(dòng)應(yīng)用存在隱私不合規(guī)行為，違反《網(wǎng)絡(luò)安全法》《個(gè)人信息保護(hù)法》相關(guān)規(guī)定，涉嫌超范圍采集個(gè)人隱私信息，招聯(lián)消費(fèi)金融app依然在榜。

在第三方投訴平臺(tái)上，關(guān)于招聯(lián)消費(fèi)金融的消費(fèi)者投訴居高不下，累計(jì)近萬余條，投訴原因主要聚集在利率太高、催收、宣傳誤導(dǎo)等。

有網(wǎng)友就表示，在催收管理方面，招聯(lián)消費(fèi)金融對(duì)已明確還款日期的逾期客戶仍舊繼續(xù)撥出催收電話，對(duì)客戶造成騷擾，有借款人在逾期之后，其家人收到了催收人員的電話和微信騷擾。

而針對(duì)用戶投訴的暴力催收導(dǎo)致親友受騷擾的相關(guān)問題，招聯(lián)消費(fèi)金融表示，我司相關(guān)業(yè)務(wù)均在監(jiān)管要求與規(guī)定下開展，我司禁止對(duì)用戶以及第三人進(jìn)行惡意騷擾，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行合法合規(guī)的催收作業(yè)。同時(shí)，我司對(duì)于催收管理一直有嚴(yán)格的考核管理制度，結(jié)合作業(yè)品質(zhì)、投訴處理、作業(yè)規(guī)范性等各個(gè)維度進(jìn)行綜合考核，嚴(yán)加把關(guān)。

除了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，隨著貸款規(guī)模的擴(kuò)大，招聯(lián)消費(fèi)金融的逾期和不良貸款余額不斷增長(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量承壓，風(fēng)險(xiǎn)敞口在擴(kuò)大。

相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末、2019年末、2020年末和2021年末，招聯(lián)消費(fèi)金融的逾期貸款總額分別為32.77億元、38.81億元、30.86億元和52.81億元，分別占同期貸款余額的4.55%、4.17%、2.83%、3.46%。

2016年-2021年，招聯(lián)消費(fèi)金融的不良貸款率分別為0.82%、1.24%、1.93%、1.77%、1.78%和1.83%，逐年攀升。

招聯(lián)消費(fèi)金融一直在核銷不良貸款，將大量的新生不良出表。2020年核銷75.41億元；2021年累計(jì)核銷不良貸款54億元。2018年至2020年間，壞賬核銷金額分別占同期貸款余額的4.83%、6.19%、7.36%，在逐年增加。

如果不是賴于不良的核銷，招聯(lián)消費(fèi)金融的不良貸款規(guī)模和不良率并不像表象那樣，也可能會(huì)可能更大、更糟。