在2021年中期業績交流會上，孫宏斌曾放下豪言壯語：“除了我們以外，都有可能爆雷”，但讓其沒想到的是，這么快“自己”也爆雷了。

5月12日一大早，因資金流動性緊張，去年銷售合同額近6000億元的房地產龍頭融創中國宣布將不會支付4筆美元債的到期利息，值得一提的是，這是繼恒大之后，又一家TOP3房企美元債違約，2021年中報顯示，融創中國負債近1萬億，其中有息負債逾3000億元。

而就在此前，孫宏斌剛剛為一筆40億元的債券提供連帶責任擔保，事實上，從去年起，融創中國就開始頻繁出售資產，其中不乏核心資產，可以說，當下的融創中國什么優質資產都可以擺上牌桌，包括孫宏斌自己。

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銷售大幅下滑疊加融資不暢

關于前述4筆優先票據的具體償付情況，融創中國在5月12日的公告中稱，未能在30天寬限期內支付四筆美元票據利息，金額合計1.047億美元，據悉，這四筆美元票據分別為2023年10月票據、2023年4月票據、2024年10月票據以及2024年4月票據。

其中，融創中國2023年10月票據票息本應在2022年4月11日支付，總計2950萬美元，但30日寬限期5月11日屆滿時公司仍未能付息，融創中國表示，由于未在寬限期內支付應付利息，可能將導致持有人要求其立即支付本金和應計利息，截至公告日，2023年10月票據的未償還本金為7.416億美元。

對于此次美元債違約原因，融創中國給出了兩點重要原因。

首先就是現階段面臨著更大的流動性壓力，融創中國表示，近期，包括上海在內的全國多地陸續暴發疫情，對房地產行業的銷售也產生了極大影響，自今年3月以來，作為集團“銷售糧倉”的長三角區域、廣州、西安等核心一二線城市，都受到了嚴重的疫情影響，公司3~4月的整體銷售金額同比下降65%。

另外一個重要原因就是融創中國的融資情況未能得到明顯改善，其表示，進入2022年以來，受資本市場的劇烈波動，迭加國際評級機構下調了公司的投資評級，導致集團為應對3月份及第二季度流動性需求所積極推動的包括資產處置、專項融資等多種資金方案均難以落地，也直接影響到了此次美元債息的正常兌付。

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負債直逼萬億大關，委任財務顧問解決流動性問題

值得一提的是，融創中國還表示，集團正積極尋求，于合理時間范圍內，與票據持有人協商以達成一致的方式，解決相應問題，繼續盡最大努力采用促進銷售回款、處置資產、尋求債務展期及引入戰略投資者以提高集團的信用狀況等方式解決當前階段性流動資金問題。

為此，融創中國已委任華利安諾基（中國）有限公司為財務顧問，及盛德律師事務所為法律顧問，協助評估集團的資本結構及流動性狀況，據了解，上述二者可謂業內債務重組領域的“高配”組合，尤其是前者，被諸多房企視為求生之路的“救命稻草”。

“聘請華利安等財務公司來協助處理，可以說融創中國的現金流已經不容樂觀”，有業內人士如此表示，那么，融創中國整體的資產負債和流動性狀況到底如何？

從截至2021年6月底的財務報表來看，融創中國總資產為12054.53億元，總負債9971.22億元，凈資產2083.31億元，資產負債率82.72％，但需要注意的是，2083億元的凈資產并不都歸屬于上市公司，其中有799億元是“其他非控股權益”（即“少數股東權益”），歸屬上市公司股東的權益實際為1283.88億元，也就是說，實際的負債率不止82.72％。

僅從表內來看，融創中國近萬億的總負債有息負債超過了3000億元，其中短期借貸為909億元，長期借貸為2125億元，還有6.45億元的租賃負債，而融創中國賬上的現金及現金等價物是1011億元，不考慮隱形負債的情況下，賬上現金勉強可以覆蓋909億的短期債務。

而從去年中到目前，其財務狀況大概率是惡化的，因為銷售大幅度下滑，這一點從上述融創中國的公告中就可以看出，“三、四月合同銷售金額同比大幅下降約65%”。

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等不來“白衣騎士”，融創繼續資產大甩賣

一邊是銷售大幅下滑、不見新的融資動作，另一邊是美元債違約，從目前來看，孫宏斌沒有等來他的“白衣騎士”，在此之前，融創中國必須自救。

5月10日，澎湃消息稱，融創中國正在和幾名潛在的買家洽談出售位于深圳的冰雪文旅城項目51%股權的事項，該項目是2020年11月由融創中國和華發股份以127.1億元摘地并合作開發的項目，2021年3月，該項目才開始動工，預計到2026年12月項目才能完工，而這也是融創中國在深圳的首個項目。

據悉，潛在的買家當中深圳地鐵集團正在和融創中國接觸，但目前雙方仍在洽談當中，并未最終確定買家，也未簽署合同。

被擺上牌桌的，何止冰雪文旅城，早在4月初，“20融創01”債務展期方案終于通過，代價是孫宏斌壓上了自己的信譽以及青島阿朵小鎮及鄭州中原文旅城兩處項目作為展期的增信保障。

青島阿朵小鎮作為融創中國文旅的明星項目，它不僅是融創中國的理想，也是孫宏斌“詩和遠方”的代表作。

從有困難找孫宏斌，變成了自己的融創中國有困難無人可找，實際上從去年開始，融創中國就已經開始頻繁出售資產。

2021年3月，融創將西雙版納環球世紀會展旅游公司70%股權轉讓給中融信托；11月1日，融創以16.73億元的作價將杭州的兩個項目出售給了濱江集團；11月8日，融創將商管公司以18億元出售給了融創服務集團；12月，融創以26.8億元的價格將上海虹橋商務區寫字樓、杭州核心地段酒店及寫字樓三個項目出售；2022年1月，融創又將昆明融創文旅城二期40%股權轉讓予華發，轉讓價格為14億元，包括現金代價12億元、債權2億元。

從“買買買”到“賣賣賣”，孫宏斌只用了一年多的時間，在這一年多的時間里，盡管孫宏斌也在收縮戰線、處置資產、借錢給融創、盡全力回款，但在多位行業人士看來，是孫宏斌依舊低估了融創所面臨的困難。