文|王彥強

在二級市場上，率先披露業績快報的公司，往往也是業績表現較好的那一批。

截至目前，銀行板塊已經有杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行和齊魯銀行發布了業績快報。從業績表現來看，四家銀行是既增收又增利，其中，常熟銀行上半年營收增速最快，同比增長10.10%；而杭州銀行利潤增速最高，同比增長17.67%；寧波銀行盈利能力最強，加權平均凈資產收益率（ROE）為13.8%。

從資產質量來看，四家上市銀行的不良貸款率較上年末呈現下降或持平的狀態。撥備覆蓋率都在300%以上。值得一提的是，常熟銀行的資產規模突破4000億元，而寧波銀行的存貸款實現雙位數增長。

此外，今年上半年以來，銀行板塊繼續表現強勢，年初至今（截至7月30日A股）漲幅超20%的個股有10只，漲幅超10%至20%的有21只。而上述四家銀行的漲幅都在10%以上，其中，寧波銀行漲幅最高，達到20%以上。

據最新披露的公募基金二季度末持倉顯示，主動型公募基金對銀行股的配置比例明顯增加。

杭州銀行利潤增速最高

寧波銀行存貸款增速第一

從營收來看，2025年上半年，杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行和齊魯銀行分別實現營業收入200.93億元、60.62億元、371.60億元和67.82億元，分別同比增長3.89%、10.10%、7.91%和5.76%。其中，常熟銀行增速最快，其次為寧波銀行。

從凈利潤來看，2025年上半年，杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行和齊魯銀行分別歸母凈利潤116.62億元、19.69億元、147.72億元和27.34億元，分別同比增長16.67%、13.55%、8.23%和16.48%。其中，杭州銀行增速最高，其次齊魯銀行。

從盈利能力來看，杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行和齊魯銀行的加權平均凈資產收益率分別為9.50%、13.33%、13.8%和12.8%。其中，寧波銀行的加權平均凈資產收益率最高，達到13.8%。

此外，從資產規模來看，四家上市銀行都較上年末有所增長。其中，寧波銀行增長最快。2025年上半年末，寧波銀行的總資產為34703.32億元，較上年末增長11.04%。

值得一提的是，常熟銀行的資產規模在2025年上年末突破4000億元，達到4012.51億元，較上年末增長9.46%。

從存貸款增速情況來看，寧波銀行存貸款實現雙位數增長，增速在四家銀行中排名第一。2025年上半年，寧波銀行貸款和墊款總額為16732.13億元，較上年末增長13.36%；客戶存款總額20764.14億元，較上年末增長13.07%。

在四家上市銀行中，常熟銀行的貸款增速最低，杭州銀行的存款增速最低。2025年上半年，常熟銀行的貸款總額為2514.71億元，較上年末增長4.4%。貸款增速最低。同時，杭州銀行的存款總額為13382.82億元較上年末增長5.17%。

三家不良率均為0.76%

杭州銀行撥備覆蓋率最高

從資產質量來看，四家上市銀行的不良率保持穩定。

2025年上半年，杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行和齊魯銀行的不良貸款率分別為0.76%、0.76%、0.76%和1.09%，分別較上年末持平、下降0.01個百分點、持平和下降0.10個百分點。

由此來看，杭州銀行、寧波銀行和常熟銀行的不良貸款率均為0.76%，其中，常熟銀行較上年末下降0.01個百分點，杭州銀行和寧波銀行較上年末持平。而齊魯銀行較上年末下降0.1個百分點至1.09%。

從撥備覆蓋率來看，2025年上半年，杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行和齊魯銀行的撥備覆蓋率分別為520.89%、489.53%、374.16%和343.24%，分別較上年末下降20.56個百分點、下降10.98個百分點、下降15.19個百分點和提高20.86個百分點。

從資本充足率來看，四家銀行中只有杭州銀行和寧波銀行披露了相關數據。寧波銀行和杭州銀行的核心一級資本充足率分別為9.74%和9.65%，均明顯高于監管要求。

在凈息差方面，四家上市銀行中，只有齊魯銀行在業績快報中表示，2025年上半年，該行凈息差企穩回升，利息凈收入49.98億元，同比增長13.57%；手續費及傭金凈收入8.17億元，同比增長13.64%。

杭州銀行則在回答投資者提問時表示，“目前外部負債成本下降較快且該行持續優化業務結構，較好的對沖資產端利率下行影響，預計2025年該行息差整體降幅將好于上年。”

申萬宏源證券研報認為，半年報銀行盈利邊際企穩的核心支撐有三點：一是負債端成本將加速下行；二是二季度非息基數壓力小于一季度，中收也有望筑底；三是資產質量平穩家底扎實，確保銀行利潤不會超預期波動。

業內資深人士也表示，在雙低（低增速、低利率）的環境下，高分紅的銀行仍具有一定稀缺性，可以拿10年期國債收益（1.6%~1.7%）的2倍作為股息率的底線。