出品｜公司研究室

文｜雪梅

最近，基金圈出現一個尷尬現象：部分業(yè)績表現不錯的次新基金，遭遇基民大面積贖回，凈資產已低于5000萬，面臨清盤。

比如，深圳一家頭部公募日前發(fā)布公告，旗下一只創(chuàng)新藥行業(yè)基金提示或面臨合同終止風險。

這是一只運作時間不久的次新基金，二季度該基金產品遭遇千萬規(guī)模的資金贖回，規(guī)模由3月末的4700萬元，陡降至6月末的3200萬元。

值得注意的是：這只次新基金的凈值一直在面值之上，且截至7月27日的年內收益率接近50%，排名同類4519只產品前列。

如果業(yè)績差，遭人詬病也就罷了；業(yè)績不錯，卻遭遇大面積贖回，難怪基金經理生悶氣。

不過，這也不能全怪基民們見好就收。

前幾年，基金權益投資表現不佳，賽道股更是上演瘋狂的過山車行情，從年度增長100%的明星，轉眼間滑落進虧損的泥潭。

對此，持有者可謂一朝被蛇咬，十年怕井繩。

眼下，一看老基金能夠回本，新基金收益不錯，基民甚至部分機構紛紛見好就收，落袋為安。

那么，今年以來，有沒有業(yè)績與規(guī)模比翼齊飛的基金呢？

當然有！

wind數據顯示，截至7月25日，今年以來漲幅位于開放式基金前三甲的3只醫(yī)藥基金，就是這樣的產品。

它們分別是：長城醫(yī)藥產業(yè)精選A/C，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A/C，中銀港股通醫(yī)藥A/C。

而且，這三只基金成立時間都不久，均成立于2022年11月以后。

首先，我們來看看長城醫(yī)藥產業(yè)精選A /C，這是一只發(fā)起式基金，成立于2024.10.22，目前尚不足1年，初始份額合計0.202億份；截至2025.06.30，合計規(guī)模11.32億元。

以長城醫(yī)藥產業(yè)精選C為例，今年以來，這只基金凈值增長112.35%（截至7月25日），份額增長5.55億份（截至6月30日），實現了凈值增長與產品份額的比翼雙飛。

永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A/C與中銀港股通醫(yī)藥A/C的情況，與長城醫(yī)藥產業(yè)精選A/C大同小異。

公開信息顯示，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A/C同樣是一只發(fā)起式基金，成立于2022.11.22，初始份額合計0.111億份；截至2025.06.30，合計規(guī)模30.43億元。

以永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選C為例，今年以來，這只基金凈值增長102.28%（截至7月25日），份額增長16.16億份（截至6月30日），屬于上半年凈值增長與產品份額同步大幅增長的典型案例。

最后，我們來看看中銀港股通醫(yī)藥A/C。

這同樣是一只發(fā)起式基金，成立于2023.12.29，初始份額合計0.215億份；截至2025.06.30，合計規(guī)模7.40億元。

以中銀港股通醫(yī)藥C為例，今年以來，這只基金凈值增長101.62%（截至7月25日），份額增長3.17億份（截至6月30日），同樣是凈值增長與產品份額比翼齊飛。

綜合來看，這3只凈值增長與份額規(guī)模“雙飛”的基金，有5大共同點：

第一，它們都是發(fā)起式基金，起始份額都很低，大致在0.2億份左右。這類基金，多數都是基金公司自己認購大半起始份額，然后，等待市場風口到來后再開始發(fā)力運作。

第二，它們都是次新基金，管理者都是基金新銳。這些基金先后成立于2022.11、2023.12、2024.10，運作時間分別不到3年、2年、1年，3位基金經理累計任職時間迄今都不足2年，上任時更加年輕，可謂初生牛犢不畏虎。

第三，從持倉看，三者不約而同地重倉港股創(chuàng)新藥。從基金中報看，中銀港股通醫(yī)藥A/C二季度前10 重倉股中，有9只港股，國內A股只有恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）1只；長城醫(yī)藥產業(yè)精選A/C與永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A/C，則在重倉港股創(chuàng)新藥的同時，持有多只上海科創(chuàng)板創(chuàng)新藥股票。

第四，它們凈值與份額的大幅飆升都發(fā)生在今年2季度。這一點，從其持倉前10 重倉股的倉位上可以清晰看出。一季度末，創(chuàng)新藥逐步走上風口，這些基金經理看準了這一點，不約而同地在二季度“玩命”加倉。

第五，雖然三者持有人結構差異較大，但在凈值增長與基金份額比翼齊飛的同時，沒有出現前述機構與基民大面積贖回現象，顯示持有人對公司及基金經理有較大信心。

數據顯示，截至2024年末，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選C持有人中，個人占比100%,內部持有 0.06%；中銀港股通醫(yī)藥C持有人中，個人占比98.6%,內部持有0.09%;長城醫(yī)藥產業(yè)精選C，機構持有64.94%，個人持有35.06%，內部持有0.16%。

（風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本內容和賬號的意見僅供參考，不作為投資者及市場走勢等判斷進行投資參考。內容的數據準確性不做任何保證，觀點隨市場變化在未來可能發(fā)生變更，不代表最終觀點。投資者應當根據自身情況判斷基金是否和自身風險承受能力相匹配。）