出品｜公司研究室基金組

文｜雪巖

11月29日，因監(jiān)管一口氣批準(zhǔn)十幾家公募基金的寬基ETF申報(bào)，被業(yè)內(nèi)稱作ETF擴(kuò)容“超級(jí)日”。這次獲批的是創(chuàng)業(yè)板50ETF、上證180ETF，在此之前的11月27日，有9家基金公司向證監(jiān)會(huì)提交的中證A500ETF材料也已獲接收。

業(yè)內(nèi)人士分析，這意味著9月份以來(lái)的ETF擴(kuò)容，在年底收官前正迎來(lái)一個(gè)高潮。

創(chuàng)業(yè)板 50ETF 大擴(kuò)容：市場(chǎng)存量?jī)H3只，7 只新產(chǎn)品集中獲批

今年是創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市 15 周年，這個(gè)當(dāng)初實(shí)驗(yàn)性質(zhì)的市場(chǎng)，從最初的首批28只個(gè)股，到如今1360多家上市公司，總市值超12萬(wàn)億元的“中國(guó)未來(lái)之板”，其中，高新技術(shù)企業(yè)家數(shù)占比約九成，近七成公司屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

與創(chuàng)業(yè)板整體相比，創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板核心資產(chǎn)的代表性指數(shù)，在其成分股權(quán)重中，剔除了主營(yíng)業(yè)務(wù)不符合創(chuàng)業(yè)板特征的上市公司（例如農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)），聚焦新能源 + 信息技術(shù) + 醫(yī)藥 + 金融科技四大賽道，科技成長(zhǎng)屬性更為純粹。

工銀瑞信基金指出，在創(chuàng)業(yè)板 1300 余家上市公司中，創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)以 4% 的數(shù)量占比對(duì)板塊整體的營(yíng)業(yè)收入（TTM）、凈利潤(rùn)（TTM）及研發(fā)費(fèi)用貢獻(xiàn)占比分別高達(dá) 28%、63% 及 34%（數(shù)據(jù)截至 2024 年三季報(bào)）。

此外，這50家創(chuàng)業(yè)板公司2025 年—2026 年一致預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)復(fù)合增速近 20%，在多維度刻畫(huà) A 股市場(chǎng)表現(xiàn)的多層次指數(shù)體系中，高成長(zhǎng)和高彈性特征突出。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)相比創(chuàng)業(yè)板指具有相對(duì)更高的 beta，凸顯出更高的配置性價(jià)比。

這次獲準(zhǔn)發(fā)行創(chuàng)業(yè)板50ETF的基金公司，包括易方達(dá)基金、華夏基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金、工銀瑞信基金、國(guó)泰基金、萬(wàn)家基金等在內(nèi)的 7 家公司。它們不僅是是業(yè)內(nèi)排名前30名以內(nèi)的頭部公司，在指數(shù)基金投資上也走在前列。

根據(jù)Chioce數(shù)據(jù)，截至 12月 4 日，此前跟蹤創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)的基金僅3只，分別是華安基金創(chuàng)業(yè)板50ETF、景順長(zhǎng)城基金創(chuàng)業(yè)板50ETF和鵬華基金創(chuàng)業(yè)板50ETF。截至2024年12月4日，它們的規(guī)模分別為306.98 億元、59.14億元和16.77億元，合計(jì)規(guī)模為382.89億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前，市場(chǎng)上跟蹤創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù)的指數(shù)基金存量較小，還有較為廣闊的規(guī)模提升空間，未來(lái)持續(xù)看好。上述7只創(chuàng)業(yè)板50ETF的發(fā)行，有望為投資者參與創(chuàng)業(yè)板景氣賽道布局，提供一鍵配置利器。

上證180ETF：18年來(lái)一“只”獨(dú)秀，如今一次性擴(kuò)容8只

與創(chuàng)業(yè)板50ETF相比，上證180ETF的存量更少，此前僅僅只有華安基金的1只。

華安基金公司這只基金成立于2006年4月，初始份額10.728億份。截至2024年12月4日，這只基金的份額為56.9106億份，規(guī)模達(dá)到207.28億元。

時(shí)隔18年，上證180ETF一“只”獨(dú)秀的格局終于打破，迎來(lái)一批新玩家。

11月29日， 華泰柏瑞基金、鵬華基金、南方基金、天弘基金、平安基金、興業(yè)基金6家公司集體上報(bào)的上證180ETF同日獲批。加上率先上報(bào)的易方達(dá)基金和銀華基金，總共有8家基金公司申報(bào)的上證180ETF獲批。

這也是上證180指數(shù)修訂編制方案后，追蹤該指數(shù)基金迎來(lái)的首次擴(kuò)容。

公開(kāi)信息顯示，上證180指數(shù)發(fā)布于2002年7月，是我國(guó)資本市場(chǎng)和上證指數(shù)體系中的重要標(biāo)桿指數(shù)之一，由滬市規(guī)模大、流動(dòng)性好的180只證券組成，定位于反映滬市大盤(pán)藍(lán)籌公司的整體表現(xiàn)，是最能反映滬市全貌的成份指數(shù)。

這個(gè)指數(shù)最初發(fā)布時(shí)，滬市上市公司僅700家左右。22年過(guò)去后，滬市上市公司已將近2270家，其中科創(chuàng)板公司達(dá)到580家，原編制方法具有進(jìn)一步優(yōu)化空間。

2024年11月14日，為更好反映上海證券市場(chǎng)核心上市公司證券整體表現(xiàn)，上交所與中證指數(shù)公司宣布對(duì)上證180指數(shù)編制方案進(jìn)行修訂，采用了流動(dòng)性篩選與市值排序相結(jié)合的選樣方法，設(shè)置了個(gè)股和前五大樣本權(quán)重上限，引入了ESG可持續(xù)投資理念，進(jìn)一步提升了該指數(shù)的代表性、均衡性和可投資性。

修訂后，上證180指數(shù)樣本在滬市的市值、營(yíng)收、分紅、凈利潤(rùn)覆蓋度分別達(dá)到約61%、63%、76%、82%，比修訂前分別提升2.4%、1.4%、4.1%、4.9%；加大新質(zhì)生產(chǎn)力公司占比，信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)等“新經(jīng)濟(jì)”相關(guān)行業(yè)權(quán)重提升9.5%，科創(chuàng)板權(quán)重提升1.8%；指數(shù)收益率、穩(wěn)定性進(jìn)一步提升，近十年年化收益率提升約1%，年化波動(dòng)率降低0.1%，近三年樣本周轉(zhuǎn)率下降至約8%。

業(yè)內(nèi)人士分析，最近8家基金公司上報(bào)的上證180ETF均獲批，打破了此前該指數(shù)僅一只ETF的困局。隨著這批上證180ETF發(fā)行上市，勢(shì)必有利于穩(wěn)定上證綜合指數(shù)走勢(shì)，讓滬市優(yōu)質(zhì)龍頭股獲得更多投資者關(guān)注。

9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)寬基指數(shù)基金擴(kuò)容加速，繼中證A500ETF熱銷后，新一批創(chuàng)業(yè)板50ETF、上證180ETF獲批，無(wú)疑迎來(lái)了這輪ETF擴(kuò)容的新高潮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，?截至2024年11月底，A股ETF的總規(guī)模為3.65萬(wàn)億元，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到1021只。與2023年底相比，ETF規(guī)模增長(zhǎng)了1.65萬(wàn)億元，產(chǎn)品數(shù)量增加了124只。其中，11月份ETF總份額增加了1404.49億份，環(huán)比增長(zhǎng)5.72%；總規(guī)模增加1160億元，環(huán)比漲幅為3.28%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF的快速擴(kuò)容，不只是快速改變整個(gè)市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)，也意味著監(jiān)管層思維與投資者投資思路的變化。隨著這些ETF的入市，市場(chǎng)投資風(fēng)格也將嬗變，慢牛與震蕩市或成常態(tài)，兩市核心優(yōu)質(zhì)股將越來(lái)越成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)，過(guò)去依靠某一賽道基金走紅，營(yíng)造明星效應(yīng)來(lái)吸金的運(yùn)作模式，今后大概率很難持續(xù)。