山西汾酒半年報帶來股價逼近跌停，二季度營收環比下降51.7%原创

公司研究室淮上月2024年08月28日 11时大消費

山西汾酒半年報帶來股價逼近跌停。

8月27日，山西汾酒披露2024年半年度報告。

半年報顯示，今年上半年，山西汾酒實現營收227.46億元，同比增長19.65％；歸母凈利潤84.10億元，同比增長24.27％。

上半年，山西汾酒經營活動產生的現金流量凈額79.30億元，同比增長52.28％；投資活動產生的現金流量凈額從上期的負值轉為正值，達到18.97億元。

不過，公司研究室注意到，山西汾酒今年二季度的營收數據，不是那么好看。

根據半年報，公司第二季度實現營業總收入74.08億元，同比增長17.06%，環比下降51.70%；歸母凈利潤21.47億元，同比增長10.23%，環比下降65.71%；扣非凈利潤21.49億元，同比增長10.39%，環比下降65.68%。

平安證券認為，上半年，山西汾酒受產品結構影響，盈利能力略承壓。2Q24公司毛利率75.1%，同比-2.7pct，我們認為主因產品結構略下滑。2Q24公司銷售/管理/研發/財務費用率分別為11.5%/4.3%/0.4%/-0.03%，同比分別+0.5/-0.6/+0.1/-0.03pct。受毛利率壓力影響，2Q24公司歸母凈利率29.0%，同比-1.8pct。截至2Q24公司合同負債57億元，同比/環比分別-0.2/+1.4億元。（文/公司研究室白酒組）

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