時隔數(shù)年，黃仁勛再度造訪中國大陸。

1月20日晚間，有媒體報道稱，英偉達CEO黃仁勛本周到訪英偉達北京、上海、深圳三處辦公室，并出席了中國區(qū)的年會。一名英偉達員工稱，“在會上講話并給員工抽了獎”。

20日晚間，社交媒體流出黃仁勛在年會上身穿東北大花棉襖馬甲熱舞的視頻、照片，雖然動作有些不嫻熟，但看得出“老黃”心情不錯，員工更是像追捧明星一樣歡騰。

確實，2023年是英偉達的“夢幻之年”。

一年之內(nèi)，英偉達股價暴漲234%，市值沖上萬億美元，全年營收有望達到創(chuàng)記錄的588億美元營收，一舉超過英特爾和三星電子登上全球半導體公司第一名的寶座。

進入到2024年，英偉達仍然保持了強勁勢頭。不僅是在2024 CES會上推出了一系列聚焦PC端的AI應(yīng)用和GPU新品安撫了這一年被忽視的主機玩家，穩(wěn)住C 端粉絲；在資本市場更是實現(xiàn)僅僅9個交易日暴漲1280億美元，成為開年表現(xiàn)最為搶眼的科技股。

更難得的是，英偉達的非凡表現(xiàn)并沒有引來太多的唱衰聲音。

盡管公司市盈率處在較高的水平，但業(yè)內(nèi)普遍相信英偉達在增長機會和估值方面并沒有什么泡沫。有投資機構(gòu)表示：“英偉達在GPU市場上占據(jù)著主導地位，擁有著強大的客戶關(guān)系，并正在快速增長——在這波熱潮中很難找到太多的漏洞?！?

然而，沒有太多漏洞并不等于沒有漏洞。當中國企業(yè)在努力走出美國“芯片禁令”所帶來的困境時，英偉達卻被禁令所絆住，有失去中國大陸龐大市場的風險。

這一次，黃仁勛“低調(diào)”來中國大陸，可能是為安撫客戶。

01

不受歡迎的“特供”

目前，中國大陸AI芯片市場總規(guī)模約為70億美元，英偉達市占率超過90%。

近兩年，美國政府先后宣布了針對英偉達高端AI芯片的禁令規(guī)則，將A100、A800、H100、H800、L40S等產(chǎn)品列入出口管制范圍。

作為游走在中西方之間的精明商人，“老黃”黃仁勛自然明白“上有政策，下有對策”這條萬古不變的方法論。

英偉達立刻將王牌產(chǎn)品H100進行調(diào)整，推出了符合美國規(guī)定的中國市場定制款芯片HGXH20、L20PCIe和L2PCIe。其中，HGXH20適用于高密度服務(wù)器，適合深度學習訓練；L20PCIe和L2PCIe適用于工作站和臺式機，滿足普通用戶人工智能計算需求。

但在重重限制之下，特供版芯片整體計算能力僅為H100的20%左右。

原本英偉達的設(shè)想是借著公司招牌、獨家產(chǎn)品，用特供版芯片穩(wěn)住中國市場的大客戶，再觀望美國的政策是否會出現(xiàn)松動?？墒亲罱齻€月的市場表現(xiàn)證明：在自主可控大背景下，中國買家并不愿意再冒風險為英偉達的低配芯片買單。

據(jù)媒體報道，知情人士透露中國企業(yè)對英偉達特供版芯片“缺乏興趣”。

報道稱，包括阿里巴巴、騰訊在內(nèi)的中國企業(yè)從2023年11月起就在測試特供版性芯片的性能。試用過特供芯片后，中國企業(yè)的評價普遍是“‘減配’太狠”“產(chǎn)品性價比不高”，各大巨頭并不愿意為了維護和英偉達的合作關(guān)系而被迫選擇性能落后的產(chǎn)品。

內(nèi)部消息人士稱，多家企業(yè)已經(jīng)明確向英偉達表明今年將大幅度削減訂單量。

據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)市場的 A800 和 H800 都有一定存量的二手貨源，但現(xiàn)在問價的買家多數(shù)不是新用戶，而是老用戶要做替換。

普遍來說，一臺顯卡大概算力周期是 1到2 周。以前如果燒壞了，可以申請英偉達官方售后，直接享受產(chǎn)品換貨服務(wù)。但美國當局的禁令生效后，英偉達不能再提供同款芯片，售后缺失成了各大企業(yè)面臨的棘手的問題，即使此前囤積有庫存也會有耗盡的一天。

由于美國監(jiān)管部門已明確強調(diào)會定期評估芯片出口管制政策，即使有可能的松動窗口期，未來也可能會被推翻，不確定風險極大，所以中國企業(yè)對美國放開“芯片禁令”持有悲觀態(tài)度，漸漸喪失了和英偉達長期合作的信心。

大規(guī)模采購芯片和為適配、基于硬件的應(yīng)用研發(fā)支出對各家公司都是一筆不小的投入，這屬于技術(shù)路線規(guī)劃，一旦定型后期更改就非常麻煩，如果出現(xiàn)反復折騰，即便是行業(yè)巨頭也不一定承受得住。

據(jù)透露，多家中國區(qū)科技公司正在調(diào)整業(yè)務(wù)策略，普遍都傾向于用一時的陣痛換取更長久的穩(wěn)定，選擇與供應(yīng)鏈更有保證、產(chǎn)品性價比更高的中國本土企業(yè)合作。

有美國分析師甚至認為，盡管短期內(nèi)中國企業(yè)會采購英偉達特供款芯片，但在本土芯片替代完成的過渡期過去后，英偉達中國區(qū)業(yè)務(wù)大概率會成為美國“芯片禁令”的犧牲品。

02

華為來勢兇猛

“美國的衣服補來補去到處是補丁。我們這幾年新做的衣服，為什么還要照著它那個標準做呢？我們直接做比美國好的標準。除了中國用，全世界都會用啊。”

2023年7月，華為創(chuàng)始人任正非在一場訪談中表示了對中國創(chuàng)造的信心。在大眾還擔心任正非是在用自己的樂觀主義精神來穩(wěn)住大眾信心的時候，華為用連續(xù)推出的新品正式宣告在4年煎熬后公司已經(jīng)走出低谷期。

《最話》曾分析過這款用于大模型訓練的華為昇騰910B芯片的性能，并且從媒體在國內(nèi)多家已和華為昇騰910B做過適配的數(shù)據(jù)中心服務(wù)商那得到印證：華為昇騰 910B 目前已達到英偉達 A100 近 80% 的性能水平。數(shù)據(jù)中心服務(wù)商認為這款芯片是國內(nèi)企業(yè)首選“替代品”。

在英偉達A100被限制后，華為昇騰910B的需求水漲船高，買家甚至愿意溢價購買。據(jù)披露，基于昇騰910B的大規(guī)模智算集群基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)在國內(nèi)多家智算中心和電信運營商內(nèi)部開始測試。

其中，百度的訂單最受媒體關(guān)注。知情人士披露，百度在2023年8月就下單訂購了1600塊華為昇騰910B芯片，訂單總額4.5億元。截止2023年底，所有芯片均已交付。相比起大模型訓練所需的上萬塊芯片，1600塊芯片并不算一筆很大的訂單，完全不能和百度下給英偉達的數(shù)億美元大訂單相提并論，但是這筆訂單的象征意味頗為重要。

以AI為長期發(fā)展方向的百度長期以來是英偉達在中國市場的穩(wěn)定買家和重要合作伙伴。2021年，雙方還聯(lián)合舉辦了“共創(chuàng)AI元宇宙”發(fā)布會。

2023年8月，華為卻宣布與百度聯(lián)合發(fā)起飛槳+文心大模型硬件生態(tài)共創(chuàng)計劃。這表明百度準備采購910B的計劃時間比英偉達高性能芯片在中國市場被全面限制早了兩個月，處在910B剛剛披露參數(shù)的時刻，這或許可以說明百度轉(zhuǎn)向華為并非是被動應(yīng)對美國“芯片禁令”，而是對采用國產(chǎn)芯片早有規(guī)劃考慮，且對當時還沒正式發(fā)布的910B性能表現(xiàn)信任。

在芯片領(lǐng)域，設(shè)計固然很重要，但制造更為關(guān)鍵?！蹲钤挕反饲熬蛷墓?yīng)鏈了解到在制程、良品率問題逐步解決后，昇騰910B的產(chǎn)能正在增加，以滿足華為和外部客戶的需求。

難怪和任正非的樂觀相比，黃仁勛談到“芯片禁令”時候顯得悲觀，多次在媒體前呼吁“中國市場不可替代”，頻頻強調(diào)公司“束手無策”。

站在經(jīng)濟角度，老黃對“芯片禁令”的抱怨絕不是表演，而是真的不想看著中國市場這塊在手的大蛋糕被別人搶走。調(diào)研機構(gòu)TrendForce認為，英偉達AI芯片在中國云計算企業(yè)占有率在未來五年可能會下降至50%。

這也能解釋媒體為什么如此在意這則消息。

當對手認為中國企業(yè)還處于失去英偉達陣痛期的時候，一家被視作與英偉達深度綁定的中國企業(yè)居然早有準備，并已經(jīng)嘗試和華為聯(lián)手。這樣的判斷失誤和預期落差自然會讓媒體對美國當局的“芯片禁令”產(chǎn)生質(zhì)疑：試圖維護美國領(lǐng)先優(yōu)勢的限制令反倒催生了中國企業(yè)的內(nèi)部合作與發(fā)展，直接損害了美國企業(yè)利益。

但既然禁令短期內(nèi)無法改變，那么黃仁勛親自來一趟中國大陸，既給團隊加油鼓氣，也跟客戶交流，穩(wěn)住局面。

03

不容再失的車規(guī)芯片市場

除了科技大廠，黃仁勛這次還要安撫廣大游戲玩家的情緒，以及深化與新能源車企業(yè)的“友誼”。

游戲是英偉達發(fā)家的基本盤，但RTX4090游戲顯卡的被禁，讓中國大陸游戲玩家們頗為失望，在市場上RTX4090一度被炒價數(shù)萬。英偉達并沒有退出中國大陸游戲市場的意思。在今年的CES展會上，英偉達披露網(wǎng)易游戲、騰訊游戲等中國廠商已開始采用其最新的ACE（使用生成式AI制作虛擬數(shù)字人的技術(shù)平臺）進行開發(fā)。此外英偉達將向中國市場推出合規(guī)版RTX4090 D 游戲顯卡，處理器內(nèi)核減少10%左右，英偉達稱該顯卡的能耗接近RTX 3090 Ti的75%，將于2024年1月起陸續(xù)上市。

這款“低配”的RTX4090 D能否讓游戲玩家們滿意不得而知，但這已是英偉達所能提供給中國大陸市場的高性能游戲顯卡了。

游戲玩家們沒得選，而新能源車領(lǐng)域玩家們目前還能和英偉達繼續(xù)合作。

2023年是我國新能源車大爆發(fā)的一年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成了958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，新車銷量達到汽車新車總銷量的31.6%。與此同時，中國已經(jīng)超越日本成為全球最大的汽車出口國，其中新能源車出口規(guī)模大增，2023年我國新能源汽車出口120.3萬輛，同比增長77.6%。

眾所周知，新能源車是芯片用量大戶，隨著我國新能源車產(chǎn)銷量、出口量迅猛增長，車規(guī)芯片需求也會同步大幅攀升。而汽車業(yè)務(wù)是英偉達獨立于數(shù)據(jù)中心、游戲、專業(yè)可視化的第四大板塊，也被黃仁勛看作是公司新增長引擎。目前，中國市場超過80%的自動駕駛芯片都來自于英偉達。

1月9日，英偉達在2024年美國CES展上宣布理想已選擇采購英偉達的DRIVE Thor集中式車載計算平臺作為下一代車型的智能駕駛系統(tǒng)平臺。此外，英偉達還宣布長城、極氪、小米汽車已在其新一代自動駕駛系統(tǒng)中采用NVIDIA DRIVE Orin平臺。DRIVE Thor是車規(guī)級系統(tǒng)級芯片（SoC），能支持自動駕駛、自動泊車、駕駛員和乘客監(jiān)控以及人工智能座艙。

新能源車銷量榜首的比亞迪可能采用的是NVIDIA DRIVE Orin平臺，去年 3 月，英偉達就宣布將與比亞迪加強合作伙伴關(guān)系，將于2024年擴大集中式計算平臺NVIDIA DRIVE Orin的使用范圍，包括比亞迪下一代多個車型。

英偉達的車規(guī)級系統(tǒng)級芯片是智駕最強IC，裝機落地最多，但在該領(lǐng)域也已崛起眾多競爭對手。除了國內(nèi)廠商華為MDC平臺的Ascend（昇騰）610/810、地平線的Journey(征程)3/5，還有高通的驍龍Ride Flex、英特爾的 Eye Q4/ Eye Q5H、德州儀器的TDA4VM。

新能源汽車的上半場是電動化，下半場是智能化。在智能化競爭里，芯片無疑是最重要的硬件，目前國內(nèi)新能源車廠商大多采用的是英偉達產(chǎn)品。但如果“芯片禁令”延伸到車規(guī)級系統(tǒng)級芯片，和 AI 芯片同樣的處境，那么不但是對中國新能源車企重大打擊，也是對英偉達的重創(chuàng)。

尤其是中國新能源車企競爭力大幅攀升沖擊到歐日車企，汽車產(chǎn)業(yè)又是發(fā)達國家支柱型產(chǎn)業(yè)，車規(guī)芯片可能被阻的顧慮并非無中生有，并且真有那天，英偉達也只能被迫服從，再次推出“低配版”特供中國大陸市場。

而和 AI 芯片一樣，華為昇騰同樣也有不錯的競爭力，問界系列新能源車采用的是華為芯片，銷量正逐步攀升。雖然其他新能源車企未必想用昇騰芯片，但如果無法再采用英偉達產(chǎn)品，那就只能科技大廠一樣，要不試一試昇騰？

所以與中國車企客戶“聯(lián)系友誼”，可能也是黃仁勛此行可能重要目的之一。

據(jù)報道，英偉達將于2024年第二季度開始量產(chǎn)對華特供版芯片。美國官方還官腔式地表示，現(xiàn)行政策并沒有阻斷跨國商業(yè)合作，只是小幅度調(diào)整，允許特供版芯片出口已經(jīng)展現(xiàn)了對華銷售的“軟化態(tài)度”。

此前，英偉達首席財務(wù)官克雷斯面對媒體承認，亞洲市場銷量將會“規(guī)模下滑”，但他相信其他市場的強勁表現(xiàn)可以填上虧空。可是，中國買家的態(tài)度讓英偉達不得不大幅度縮減特供版芯片的量產(chǎn)規(guī)模，本年度英偉達中國業(yè)務(wù)的萎縮規(guī)模大概率會超過公司預期。

“芯片禁令”是英偉達夢幻晴空之下那道揮之不去的陰影。身為一家美國企業(yè)，美國官方并沒有給英偉達機會做出其他決定，只提供了必選項。

在有限的空間里，黃仁勛只能做符合自身利益最大化的騰挪。被切割得支離破碎的市場上，也正興起眾多挑戰(zhàn)者，禁令固然極大限制了英偉達、沖擊了國內(nèi)企業(yè)，但也給國產(chǎn)替代騰出了些空間和時間。

當然距離英偉達的領(lǐng)先優(yōu)勢，國產(chǎn)廠商還有很長的路要走，并且路不會好走。在國產(chǎn)芯片廠商沒徹底形成競爭優(yōu)勢前，黃仁勛還是可以輕松跳舞的。